研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可201231号金融2023年9月25日星期一一行情建议品种行情评述操作建议股指先抑后扬市场情绪回暖行情回顾上周股指前四个交易日弱势震荡周五大幅反弹上周沪深300上涨081至3739上证50上涨143至2551中证500下跌01至5699中证1000下跌007至6055北向资金净流入029亿元中美利差走扩至-177bp美元兑离岸人民币汇率小幅走贬至72774行业方面上周通信3非银金融19传媒15银行15家用电器15领涨而社会服务-28有色金属-19国防军工-15公用事业-13纺织服饰-1领跌节前谨慎观股指观点望上周前四个交易日股指表现萎靡市场持续缩量双创指推荐星级股指数纷纷创新低周五内外资进场抄底市场情绪回暖股指大幅反弹周五股指大幅反弹一方面在于稳增长政策组合拳支持下国内多项经济数据向好A股基本面存在支撑叠加股指价格处于阶段性低位部分宽基指数如双创指数连续下跌并创新低存在技术反弹需要另一方面周五盘后中美关系现回暖信号中美经贸中方牵头人何立峰与美国财政部部长耶伦成立中美成立经济领域工作组将定期不定期举行会议就经济金融领域相关问题加强沟通和交流我国出口市场情绪有望得到提振部分资金可能提前闻风进场布局经历了前期的悲观情绪释放以及周五的大幅反弹短期股指有望偏强运行策略上仍然建议轻仓持有底层多单为主回调做多不建议追涨央行呵护跨季发行增量承压市场操作上建议1本周期债表现平平小幅收跌跌幅集中在周五超长期限波动低位做多国债期货加剧表现弱于其他期限前半周市场情绪有所修复主因央行开启资金净投放大规模流动性呵护资金跨季平抑长假的扰动周五大量关于股市利好的小作文流出带动各指数明显走强推荐星级单日收涨约2打破了印花税调降后的窄幅波动趋势股债翘板金融投研日报效应的作用下债期周五走弱当下债期的核心因素归纳如下其一是央行降准025BP以后LPR未进一步下调货币政策宽松的方向不改但需要政策利率先行带动其二经济数据重磅出炉数据向好超出市场预期可能确认了经济的见底其三是现券发行增量计划外增发5年期合计发行预计5950亿元2政治局会议定调了下半年的政策基调大概率在多领域发力出台相关的接续政策针对经济内需不足的问题政策若能出台具有针对性的举措优化企业运营环境改善居民就业和收入预期或稳定资产价格减少居民缩表行为则能有效提振市场信心近期股市地产以及汇率等市场均迎来重磅组合拳政策以期落实政治局会议的精神与上半年不同的是近期的政策出台快准狠应出尽出基本落实了此前市场的大部门预期因此市场情绪得以有效的改善尽管政策细则的落地和效果的应证还需要一定的时间窗口但短期内基本杜绝了债期进一步上攻的可能经过这周的回调情绪释放较为充分进一步的流畅下跌需要增量因素的推动虽然债基赎回的担忧再现但个人认为上半年的安全垫和国内资产荒下去年11月踩踏重现的概率较低----------------------------推荐星级说明-------------------------------核心推荐重点推荐中性推荐弱推荐不推荐金融研究员樊梦真从业证号F3035483投资咨询号Z0014707金融研究员郑雨婷从业证号F3074875投资咨询号Z00177792