玻璃
　　（1）行情价格：本周期货价格继续震荡，现货价格小幅回落，延续调整态势。截止9月22日，玻璃期货主力合约收于1742（+35）。全国均价2064元/吨（+3），华北地区现货1990元/吨（-5）。
　　（2）供给小结：产量维持高位。本周全国浮法玻璃日产量为16.96万吨，比14日-0.24%，开工率为81.64%，比14日+0.33%；产能利用率为82.92%，比14日-0.2%。本周1条生产线放水，2条生产线点火，1条前期点火产线出玻璃，整体周度供应量略增。玻璃厂生产利润较好，后期供给延续高位。
　　（3）需求小结：需求小幅回落。8月制造业PMI49.7,下游深加工订单回落，地产竣工数据维持高位，整体需求向好。样本企业总库存4164.2万重箱，环比-2.4万重箱，环比-0.06%，同比-43.9%。平均产销率较上期增加2.9个百分点，日均产销超90%，其中华东、东北、华北、华南周内日均产销均超90%，行业处于去库状态。
　　（4）供需格局：周度供给高位需求尚可，需求旺季已经到来，供需两旺，玻璃价格有支撑，但下游需求依旧谨慎，向上阻力依旧较大，整体近强远弱。
　　纯碱
　　（1）行情价格：本周期货价格承压，受供给改善影响，价格稍弱，现货价格松动明显。近月合约走弱，跨月价差回落，截止9月22日，纯碱期货主力合约收于1853（+8）。河北沙河地区现货报价松动，现货资源紧缺缓解。
　　（2）供给小结：供给明显恢复。周内纯碱产量64.09万吨，环比+2.55万吨，涨幅4.14%。轻质碱产量29.96万吨，环比+1.30万吨。重质碱产量34.13万吨，环比+1.25万吨。个别企业产能变化及开工提升，企业检修基本结束，开工明显恢复，产量近年新高。
　　（3）需求小结：需求稳定，浮法和光伏玻璃需求旺盛。纯碱厂内库存17.12万吨，环比+3.60吨，涨幅26.63%。不过企业库存整体依旧偏低。
　　（4）供需格局：检修季结束，供给改善，增量明显，下游需求依旧旺盛，供需矛盾阶段缓和，整体库存依旧偏低，关注未来供给增加的持续性，价格已经承压，整体近强远弱。

研究报告全文：ITFFUTURES供需矛盾缓和价格承压回落玻璃纯碱产业周报20230924国贸期货研究院黑色金属研究中心黄志鸿从业资格号F3051824投资咨询号Z0015761主要观点品种主要内容主要观点1行情价格本周期货价格继续震荡现货价格小幅回落延续调整态势截止9月22日玻璃期货主力合约收于174235全国均价2064元吨3华北地区现货1990元吨-52供给小结产量维持高位本周全国浮法玻璃日产量为1696万吨比14日-024开工率为8164比14日033产能利用率为8292比14日-02本周1条生产线放水2条生产线点火1条前期点火产线出玻璃整体周度供应量略增玻璃厂生产利润较好后期供给延续高位玻璃跨月正套3需求小结需求小幅回落8月制造业PMI497下游深加工订单回落地产竣工数据维持高位整体需求向好样本企业总库存41642万重箱环比-24万重箱环比-006同比-439平均产销率较上期增加29个百分点日均产销超90其中华东东北华北华南周内日均产销均超90行业处于去库状态4供需格局周度供给高位需求尚可需求旺季已经到来供需两旺玻璃价格有支撑但下游需求依旧谨慎向上阻力依旧较大整体近强远弱主要观点品种主要内容主要观点1行情价格本周期货价格承压受供给改善影响价格稍弱现货价格松动明显近月合约走弱跨月价差回落截止9月22日纯碱期货主力合约收于18538河北沙河地区现货报价松动现货资源紧缺缓解2供给小结供给明显恢复周内纯碱产量6409万吨环比255万吨涨幅414轻质碱产量2996万吨环比130万吨重质碱产量3413万吨环比125万吨个别企业产能变化及开工提升企业检修基本结束单边观望纯碱开工明显恢复产量近年新高跨月正套3需求小结需求稳定浮法和光伏玻璃需求旺盛纯碱厂内库存1712万吨环比360吨涨幅2663不过企业库存整体依旧偏低4供需格局检修季结束供给改善增量明显下游需求依旧旺盛供需矛盾阶段缓和整体库存依旧偏低关注未来供给增加的持续性价格已经承压整体近强远弱1玻璃价格行情价格本周期货价格继续调整现货价格小幅回落延续调整态势截止9月22日玻璃期货主力合约收于174235全国均价2064元吨3华北地区现货1990元吨-5图表1浮法玻璃现货价格元吨图表2主力合约价格26001900002400180000220017000020001600001800160015000014001400001200130000全国华北东北华东华中华南数据来源WIND隆众资讯及我的钢铁网等1纯碱价格行情价格本周期货价格承压震荡受供给改善影响价格偏弱现货价格松动明显近月合约走弱跨月价差回落截止9月22日纯碱期货主力合约收于18538河北沙河地区现货报价松动现货资源紧缺缓解图表3纯碱现货价格元吨图表4纯碱主力合约价格35002200002100003000200000190000250018000017000020001600001500001500140000130000青海沙河1200002023-05-162023-06-162023-07-162023-08-162023-09-16数据来源WIND隆众资讯及我的钢铁网等1纯碱价格行情跨月价差跨月价差震荡为主01-05价差维持在120左右轻重价差价差小幅走扩图表5纯碱01-05价差图表6轻重价差500004500040000400003000035000200003000025000100002000000015000-1000051961971981991910191119121910000-200005000-30000000-400001424344454647484941041141242023202220212024202200202100202000202300数据来源WIND隆众资讯及我的钢铁网等62玻璃供给分析产量维持高位本周全国浮法玻璃日产量为1696万吨比14日-024开工率为8164比14日033产能利用率为8292比14日-02本周1条生产线放水2条生产线点火1条前期点火产线出玻璃整体周度供应量略增玻璃厂生产利润较好以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润233元吨环比下降3元吨以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润225元吨环比下降21元吨以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润541元吨环比上涨3元吨图表7开工率图表8生产利润图表9日度产量数据来源WIND隆众资讯及我的钢铁网等72玻璃需求分析下游深加工订单边际走弱8月制造业PMI497深加工企业订单天数185天较8月底-04天环比-210地产竣工数据较好18月份房地产开发企业房屋施工面积806415万平方米同比下降71房屋新开工面积63891万平方米下降244房屋竣工面积43726万平方米增长192其中住宅竣工面积31775万平方米增长195库存去化样本企业总库存41642万重箱环比-24万重箱环比-006同比-439图表10深加工订单图表11库存数据来源WIND隆众资讯及我的钢铁网等83纯碱供给分析检修季结束供给改善明显周内纯碱产量6409万吨环比255万吨涨幅414轻质碱产量2996万吨环比130万吨重质碱产量3413万吨环比125万吨个别企业产能变化及开工提升企业检修基本结束开工明显恢复产量近年新高碱厂利润丰厚氨碱法成本147673元吨较上周-1481元吨联碱法纯碱理论利润双吨为190060元吨环比-4700元吨图表12周产量图表13产能利用率数据来源WIND隆众资讯及我的钢铁网等93纯碱需求分析需求稳定浮法和光伏玻璃需求旺盛需求稳定浮法和光伏玻璃需求旺盛纯碱厂内库存1712万吨环比360吨涨幅2663不过企业库存整体依旧偏低全国光伏玻璃在产窑炉114座在产产线共计452条在产日熔量92160吨环比110同比388从目前的生产线投放预期看当前到年底仍有不少光伏生产线有投放预期且幅度较大预期增加日熔量1万吨月均2-3条新增生产线对于纯碱消费表现增加趋势图表14厂内库存图表15浮法和玻璃需求1750009500090000170000850001650008000016000075000700001550006500015000060000浮法日产量光伏玻璃产能数据来源WIND隆众资讯及我的钢铁网等104供需总结本周大宗商品延续偏强煤炭价格上涨成本带动下玻璃纯碱亦有支撑玻璃纯碱整体延续调整但主力合约贴水幅度较大向下空间有限玻璃短期供需趋于两旺中期向上阻力较大旺季来临价格或偏强震荡整体近强远弱纯碱供给增量逐步兑现供需矛盾缓和尽管供给增加的预期不变远月价格延续承压但远兴能源投产依旧存有变数整体近强远弱结构延续关注跨月正套为主长假在即建议投资者轻仓参与风险关注新产能投产及下游需求等11期市有风险入市需谨慎12