1）仰望U8千匹动力109.8万元开卖，4nm芯片首上车，搭载3激光雷达双Orin。9月20日，仰望汽车旗下首款产品仰望U8豪华版正式上市，将直接与奔驰G级、路虎卫士等百万元级越野车型竞争，上市价格为109.8万元。仰望U8搭载易四方和云辇-P两大核心技术，采用增程式动力总成，全部工况下都由电机驱动。U8配置豪华科技座舱，仰望联合高通，专门开发了首款4nm智能座舱芯片仰望Link，集成5G基带技术，支持车内五屏联动，AR-HUD抬头显示达到70英寸。高精感知能力方面，智能驾驶层面，仰望U8搭载全栈自研的“天神之眼”智能驾驶系统。硬件方面，U8搭载两颗英伟达Dirve Orin芯片，算力为508TOPS，同时搭载3颗激光雷达、5颗毫米波雷达、12颗超声波雷达和13个高清摄影头，共38个传感器的方案，基于自研车载计算平台，具备实现高速、城区、泊车三域贯通的智能驾驶能力。
　　2） NIOIN 2023蔚来创新科技日首款自研芯片“杨戬”发布。9月21日，蔚来汽车召开NIOIN 2023蔚来创新科技日活动，首次完整介绍全栈技术。智能化方面，硬件上，蔚来第一款自研激光雷达主控芯片“杨戬”正式亮相，能对复杂场景提供更佳支持；软件上，蔚来发布了整车全域操作系统天枢Sky OS，是行业内首个车企自研并发布的智能电动汽车整车全域操作系统。此外，蔚来公布了NIOPhone，入门款售价6499元，能够基于NIOLink蔚来全景互联技术，让手机和智能电动汽车融合；配备UWB超宽带技术，可完全取代车钥匙，且支持48小时内无电解锁。发布会上，蔚来智能驾驶助理副总裁任少卿首次公开亮相站台。蔚来将逐渐突破车企“卖车“的模式，开始向大的科技产品生态迈进。通过平台模块化，以及AI技术底座能力的建设。
　　3）国内2023上半年L2渗透率达40%，高阶智驾“拐点”将至。据盖世汽车研究院发布的《高级驾驶辅助系统（ADAS）产业报告》显示，2022年中国L2级自动驾驶功能的渗透率已经超过30%，2023上半年渗透率达40%。乘用车驾驶辅助功能中AEB搭载量较高，渗透率超过50%，LDW、FCW、ACC、LKA、LCC等辅助驾驶功能，渗透率均超过30%。在行车ADAS领域，本土供应商的市场份额从2022年同期的8.4%提升至2023H1的11%；在泊车领域，2023年1-6月，博世、法雷奥、TTE三家企业共占据了国内APA前装市场76%的份额，行业集中度较高。在高速、高架等封闭或者半封闭场景中，头部车企基本已实现NOA功能落地，高阶智驾“拐点”将至。
　　市场行情回顾：2023年09月18日至2023年09月22日，A股市场申万一级行业涨幅居前的板块为通信、非银金融、传媒，涨幅分别为+2.97%、+1.94%、+1.49%；跌幅居后的板块为美容护理、社会服务、有色金属，跌幅为-3.22%、-2.82%、-1.94%。涨幅居前的个股为日久光电、捷荣技术、精伦电子、常山药业、翰宇药业，涨跌幅分别为+45.44%、+38.71%、+37.54%、+37.44%、+36.88%。
　　热点新闻：（1）智己汽车北京五环内高速高架NOA全开通，IMAD高速高架NOA将覆盖全国；（2）小马智行在京开展“车内无人”出行服务商业化试点；（3）萝卜快跑获准在京开展“车内无人”自动驾驶商业化试点；（4）特斯拉将扩编超算Dojo算力规模或将深化与台积电合作；（5）广汽集团携立讯精密投资30亿元，发力智能驾乘控制系统；（6）高合发布高算力智能座舱平台，2024年有望批量装车；（7）2024款小鹏G9正式上市，26.39万元起卖；（8）三星、ADTechnology与BOSSemiconductors合作开发5纳米汽车半导体；（9）LGDisplay为奔驰新车型提供具有隐私模式的显示屏；（10）大陆集团与Ethernovia合作开发7纳米制程车载交换机。
　　重点关注个股：行业方面建议关注智能汽车产业链行业；个股方面建议关注炬光科技、长光华芯、永新光学、华测导航、经纬恒润-W、隆盛科技。
　　风险提示：汽车市场景气度不及预期；半导体产业技术引进受限；原材料价格大幅波动；重点关注公司业绩不及预期；行业竞争加剧。
　　

研究报告全文：2023年09月25日中小盘行业研究研究所TableTitle证券分析师杨阳S0350521120005仰望U8千匹动力1098万元开卖4nm芯片yangy08ghzqcomcn首上车搭载3激光雷达双Orin中小盘行业周报最近一年走势投资要点中小盘沪深30011171仰望U8千匹动力1098万元开卖4nm芯片首上车搭载3激光雷达双Orin9月20日仰望汽车旗下首款产品仰望U8豪华版正式上市将直接与奔驰G级路虎卫士等百万元级越野车型竞争000上市价格为1098万元仰望U8搭载易四方和云辇-P两大核心技术采用增程式动力总成全部工况下都由电机驱动U8配置豪华科技座舱仰望联合高通专门开发了首款智能座舱芯片仰望-11174nmLink集成5G基带技术支持车内五屏联动AR-HUD抬头显示达到70英寸高精感知能力方面智能驾驶层面仰望U8搭载全栈行业相对表现自研的天神之眼智能驾驶系统硬件方面U8搭载两颗英伟达表现1M3M12MDirveOrin芯片算力为508TOPS同时搭载3颗激光雷达5颗中小盘-109-624-687毫米波雷达12颗超声波雷达和13个高清摄影头共38个传感器沪深的方案基于自研车载计算平台具备实现高速城区泊车三域300-051-324-337贯通的智能驾驶能力相关报告蔚来创新科技日首款自研芯片杨戬发布月新型电力系统专题七熔盐储能长时储能黄金2NIOIN2023921日蔚来汽车召开NIOIN2023蔚来创新科技日活动首次完整赛道下篇-多应用场景产业链分析推荐介绍全栈技术智能化方面硬件上蔚来第一款自研激光雷达主中小盘杨阳罗琨2023-01-17控芯片杨戬正式亮相能对复杂场景提供更佳支持软件上新型电力系统专题七熔盐储能长时储能黄金蔚来发布了整车全域操作系统天枢SkyOS是行业内首个车企自研赛道上篇-光热发电赛道推荐中小盘杨阳并发布的智能电动汽车整车全域操作系统此外蔚来公布了NIO罗琨2022-12-13Phone入门款售价6499元能够基于NIOLink蔚来全景互联技汽车传感器行业专题报告二激光雷达百家术让手机和智能电动汽车融合配备UWB超宽带技术可完全取争鸣量产在即推荐中小盘杨阳代车钥匙且支持48小时内无电解锁发布会上蔚来智能驾驶助2022-07-22理副总裁任少卿首次公开亮相站台蔚来将逐渐突破车企卖车的公用事业事件点评绿证范围全覆盖运营商收模式开始向大的科技产品生态迈进通过平台模块化以及AI技益有望提升推荐公用事业杨阳术底座能力的建设2023-08-04公用事业事件点评核电再核准6台机组核电3国内2023上半年L2渗透率达40高阶智驾拐点将至成长趋势渐立推荐公用事业杨阳据盖世汽车研究院发布的高级驾驶辅助系统ADAS产业报告2023-08-01显示2022年中国L2级自动驾驶功能的渗透率已经超过302023上半年渗透率达40乘用车驾驶辅助功能中AEB搭载量较高渗透率超过50LDWFCWACCLKALCC等辅助驾驶功能渗透率均超过30在行车ADAS领域本土供应商的市场份额从2022年同期的84提升至2023H1的11在泊车领域2023年国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分证券研究报告1-6月博世法雷奥TTE三家企业共占据了国内APA前装市场76的份额行业集中度较高在高速高架等封闭或者半封闭场景中头部车企基本已实现NOA功能落地高阶智驾拐点将至市场行情回顾2023年09月18日至2023年09月22日A股市场申万一级行业涨幅居前的板块为通信非银金融传媒涨幅分别为297194149跌幅居后的板块为美容护理社会服务有色金属跌幅为-322-282-194涨幅居前的个股为日久光电捷荣技术精伦电子常山药业翰宇药业涨跌幅分别为45443871375437443688热点新闻1智己汽车北京五环内高速高架NOA全开通IMAD高速高架NOA将覆盖全国2小马智行在京开展车内无人出行服务商业化试点3萝卜快跑获准在京开展车内无人自动驾驶商业化试点4特斯拉将扩编超算Dojo算力规模或将深化与台积电合作5广汽集团携立讯精密投资30亿元发力智能驾乘控制系统6高合发布高算力智能座舱平台2024年有望批量装车72024款小鹏G9正式上市2639万元起卖8三星ADTechnology与BOSSemiconductors合作开发5纳米汽车半导体9LGDisplay为奔驰新车型提供具有隐私模式的显示屏10大陆集团与Ethernovia合作开发7纳米制程车载交换机重点关注个股行业方面建议关注智能汽车产业链行业个股方面建议关注炬光科技长光华芯永新光学华测导航经纬恒润-W隆盛科技风险提示汽车市场景气度不及预期半导体产业技术引进受限原材料价格大幅波动重点关注公司业绩不及预期行业竞争加剧重点关注公司及盈利预测重点公司股票20230922EPSPE投资代码名称股价20222023E2024E20222023E2024E评级688167SH炬光科技8848141157207626356364274买入688048SH长光华芯64320880400897313160807227增持603297SH永新光学8405253295396332828492122买入300627SZ华测导航2946067097129436630372284买入688326SH经纬恒润-W13575196203302694466874495增持300680SZ隆盛科技1818037085128491421391420买入资料来源Wind资讯国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分2证券研究报告内容目录1主要观点511仰望U8千匹动力1098万元开卖4nm芯片首上车搭载3激光雷达双Orin512NIOIN2023蔚来创新科技日首款自研芯片杨戬发布713国内2023上半年L2渗透率达40高阶智驾拐点将至92市场行情回顾123热点新闻154上游原材料价格跟踪185重点关注个股206风险提示20请务必阅读正文后免责条款部分3证券研究报告图表目录图1仰望U8台架5图2U8支持车内五屏联动6图3U8全方位高精感知6图4蔚来12个全栈技术领域7图5蔚来NIOPhone8图6L2含L2L2在不同价格段车型中销量占比变化9图72022年行车ADAS供应商竞争格局10图82023H1行车ADAS供应商竞争格局10图92022年泊车供应商竞争格局10图102023H1泊车供应商竞争格局10图11标配NOA功能车型销量及渗透率变化202201-20230711图12本周A股申万一级子行业区间涨跌幅20230918-2023092212图13A股市场主要指数情况20220922-2023092212图14A股大小盘市场风格20220922-2023092213图15大中小盘一致预期及PEPEG2023年13图16大中小盘估值历史分位数20220922-2023092213图17本周A股市场涨幅前20的个股20230918-2023092214图18钢铁美元吨18图19铜美元吨18图20铝美元吨18图21单晶硅片182mm165m美元片18图22碳酸锂万元吨19图23丙烯腈千元吨19表12023年1-7月品牌销量排名及L2级ADAS渗透率9请务必阅读正文后免责条款部分4证券研究报告1主要观点11仰望U8千匹动力1098万元开卖4nm芯片首上车搭载3激光雷达双Orin仰望U8正式上市1098万元开卖4nm芯片首上车9月20日仰望汽车旗下首款产品仰望U8豪华版正式上市将直接与奔驰G级路虎卫士等百万元级越野车型竞争上市价格为1098万元硬件方面仰望U8搭载易四方和云辇-P两大核心技术具备150mm的超高悬架总调节行程三级刚度和连续自适应阻尼调节功能可实现全地形原地掉头爆胎稳行和应急浮水软件方面仰望U8豪华版的智能座舱搭载了比亚迪与高通联合定制的4nm5G芯片支持多屏之间信息交互以及全场景智能语音四音区独立交互不同音区之间的语音指令也能产生联动在新能源技术的加持下不少国产品牌目前已经拥有与传统越野车相媲美的动力路虎卫士50T版本的最大马力525匹最大扭矩625Nm零百加速54秒奔驰G500的马力达421匹最大扭矩610Nm零百公里加速为59秒而此次发布的仰望U8豪华版最强马力达1200匹最大扭矩1280Nm零百公里加速最快36秒图1仰望U8台架资料来源仰望官方财经汽车公众号U8全部工况下由电机驱动动力较强配置豪华客机座舱U8采用增程式动力总成带20T增程器以及一块4905kWh度的大电池CLTC纯电续航里程达180公里同时配四轮独立电机车辆全部工况下都由电机驱动20T内燃机只作为发电机使用此外U8是一款非承载式车身底盘带大梁的纯硬派越野车轴距3050mm全车尺寸531920501930mm属于大型SUV动力较强百公里加速时间39秒开启曲率引擎模式下百公里加速时间36秒U8配置豪华科技座舱仰望联合高通专门开发了首款4nm智能座舱芯片仰望Link集成5G基带技术下载速率可达1G同时能100兼容安卓生态仰望专属的语音助手不仅能实现响应时间为300毫秒还有主流的四音区识别连续识别复杂语音指令的能力以及一个特别的语音创建复杂指令功能此外仰望U8支持车内五屏联动AR-HUD抬头显示达到70英寸请务必阅读正文后免责条款部分5证券研究报告图2U8支持车内五屏联动资料来源智能车参考公众号仰望U8搭载全栈自研的天神之眼智能驾驶系统两颗英伟达DirveOrin芯片3颗激光雷达5颗毫米波雷达高精感知能力方面智能驾驶层面仰望U8搭载全栈自研的天神之眼智能驾驶系统腾势N7同款底层核心算法能力由自动驾驶独角兽Momenta提供硬件方面搭载两颗英伟达DirveOrin芯片算力为508TOPS同时搭载3颗激光雷达5颗毫米波雷达12颗超声波雷达和13个高清摄影头共38个传感器的方案基于自研车载计算平台具备实现高速城区泊车三域贯通的智能驾驶能力除了基本的高速自主上下匝道自主超车城区自动识别红绿灯等功能仰望U8还能实现窄路通行辅助极限场景停车的能力此外U8特有应急浮水功能在用户打开涉水模式后后台将根据传感器参数一旦符合浮水条件将被动触发该功能图3U8全方位高精感知资料来源智能车参考公众号U8的操控和安全性能得益于易四方平台和云辇-P控制系统易四方平台是包含四电机独立驱动为核心的动力系统帮助仰望U8整体可以实现四个电机独立驱动做到整车深度融合感知并且帮助车身稳定矢量控制具体参数上仰望U8整车最大功率880kW轮端扭矩8700Nm总马力1200匹官方称堪比我国的99A主战坦克电池方面易四方平台车型采用和比亚迪DMO平台一致的CTC电池一体化技术云辇P是一套智能液压车身控制系统以性能优先没有采用空悬而是用大行程高强度的液压悬挂纸面数据上仰望U8的悬架总调节里程可以达到150mm请务必阅读正文后免责条款部分6证券研究报告12NIOIN2023蔚来创新科技日首款自研芯片杨戬发布蔚来12个技术领域全栈自研第一款芯片杨戬正式亮相9月21日蔚来汽车召开NIOIN2023蔚来创新科技日活动首次完整介绍全栈技术蔚来技术全栈包括芯片及车载智能硬件电池系统电驱系统车辆工程操作系统移动互联智能驾驶智能座舱智慧能源智能制造人工智能全球数字运营等12个技术领域智能化方面硬件上蔚来第一款自研激光雷达主控芯片杨戬正式亮相能对复杂场景提供更佳支持有8核64位处理器算力比较强并且加配8通道9bit的ADC采样率达1GHz可高效捕获激光雷达传感器的原始数据还将为激光雷达降低50的功耗通过对点云处理延迟的优化杨戬芯片能够更快响应点云处理速度为8mpoints并可同时接收原始数据和点云数据为整个系统提供更好的数据闭环迭代软件上蔚来发布了整车全域操作系统天枢SkyOS是行业内首个车企自研并发布的智能电动汽车整车全域操作系统能够更好的整合全车各种设备高效协同工作全功能量产将在NT3平台车型上实现智能驾驶方面蔚来宣布10月起将按路线提供全域增强领航辅助NOP服务为用户提供全域通行的点到点智能驾驶体验具体实现方式是先按路线开通蔚来将通过其APP开启蔚来用户领航路线心愿单的填写结合自身运营和道路情况逐步为用户开通心愿路线电动化方面蔚来介绍称目前在研900V高性能电驱平台蔚来计划到2025年要在全球建立4000座换电站其中中国电区房覆盖率达90并将换电网络打通19大城市群高速图4蔚来12个全栈技术领域资料来源智能车参考公众号请务必阅读正文后免责条款部分7证券研究报告NIOPhone首次发布配备UWB超宽带技术能够基于NIOLink蔚来全景互联技术让手机和智能电动汽车融合发布会上蔚来公布了NIOPhone入门款售价6499元能够基于NIOLink蔚来全景互联技术让手机和智能电动汽车融合配备UWB超宽带技术可完全取代车钥匙且支持48小时内无电解锁NIOPhone机身左侧有一颗蔚来首创的NIOLink车控键30项车手互联功能一键直达如快速查看车辆状态停泊位置便捷完成车辆解锁落锁落窗升窗后备箱开启空调远程调节等在手机无网情况下也可实现解锁开启后备箱闪灯鸣笛车辆召唤遥控泊车等功能UWB技术是一种无线载波通信技术一般用在室内定位系统可以帮助NIOPhone在庞大复杂的停车场中快速找到自己的车在智能座舱层面NIOPhone跟车机联通实现了应用生态的打通同时为下一代主动交互式的智能座舱提供技术基础配置上芯片采用高通第二代骁龙8领先版最高可选16GB1T的内存与存储组合配备2K分辨率的681英寸曲面屏支持1-120Hz可变刷新率图5蔚来NIOPhone资料来源智能车参考公众号智能驾驶助理副总裁任少卿首次亮相蔚来将逐渐突破车企卖车模式向大的科技产品生态迈进9月21日发布会上蔚来首次完整释出自己的全站技术和自研实力蔚来智能驾驶助理副总裁任少卿首次公开亮相站台他是ResNet残参网络即AI时代被引用最广泛的论文和算法的作者之一从公开的信息来看蔚来的技能点在于电子电气架构平台化技术模块以及AI能力自研此外蔚来逐渐突破车企卖车的模式开始向大的科技产品生态迈进通过平台模块化以及AI技术底座能力的建设蔚来为今后的阿尔卑斯萤火虫等大众化车型提供了更加丰富可订制的技术储备生态层面的转折体现蔚来今后的发展方向将从卖车转换为兜售一种生活方式CTO李斌回应蔚来短期看投入很大会造成亏损但长期视角来看都是构成壁垒和护城河的必要之举需要更加长期主义告别亏损和开始盈利都会建立在这些技术研发投入的体系化规模化效应之上请务必阅读正文后免责条款部分8证券研究报告13国内2023上半年L2渗透率达40高阶智驾拐点将至2023上半年中国L2级自动驾驶功能的渗透率达到40据盖世汽车研究院最新发布的高级驾驶辅助系统ADAS产业报告显示2022年中国L2级自动驾驶功能的渗透率已经超过30国内2023上半年L2渗透率达40其中比亚迪大众和丰田因为市场体量较大整体搭载量也相对较高分价格区间来看10-20万元区间车型是L2的主力市场据盖世汽车数据2023上半年L2及L2以上级别自动驾驶的车辆中10-20万元区间车型占比达44据盖世汽车报导由于10-20万元区间车型的新车体量较大2023上半年L2级的渗透率在40左右相对较低而20-30万元以及30-40万元价格区间的车型对智驾系统的成本包容性更强且市场体量相对较小L2渗透率更高其中在20-30万元车型的渗透率2023上半年已经超过60表12023年1-7月品牌销量排名及L2级ADAS渗透率序号车企品牌总销量辆L2级ADAS渗透率1比亚迪123704049302大众115399044103丰田90765173804本田60050967005长安56494518406吉利47380435407五菱4351960408宝马3885931150资料来源盖世汽车国海证券研究所图6L2含L2L2在不同价格段车型中销量占比变化1201006614178060333340204744020222023H1100-200K200-300k300-400k其他资料来源盖世汽车国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分9证券研究报告乘用车驾驶辅助功能中AEB搭载量较高渗透率超过50据盖世汽车数据驾驶辅助功能中以AEB搭载量较高2023年渗透率超过了50LDWFCWACCLKALCC等辅助驾驶功能渗透率也均超过了30并已下探到10-20万元车型的价格区间在智能泊车方面目前主流方案为APA2023上半年搭载量约为1487万辆行业整体渗透率在16搭载品牌以外资为主其中奔驰大众宝马搭载量比较靠前其次是遥控泊车RPA2023上半年累计搭载量为109万辆市场渗透率为1173智能化级别更高的记忆泊车HPA近两年也已经开始小规模上车如小鹏P52023款KiWiEV等车型已率先搭载行车ADAS领域本土供应商市场份额从2022年同期的84提升至2023H1的11据盖世汽车研究院分析在行车ADAS领域2023上半年本土供应商的市场份额已经从2022年同期的84提升到了11未来有望进一步增加在泊车领域2023年1-6月博世法雷奥TTE三家企业共占据了国内APA前装市场76的份额行业集中度较高其中博世占据40的市场份额随着德赛西威纵目科技等更多本土新晋供应商实现前装量产突围市场竞争也将更加激烈据盖世汽车研究院预测2023年APA搭载率有望上升至20到2025年国内自动泊车市场规模有望达到442亿元未来三年CAGR达24图72022年行车ADAS供应商竞争格局图82023H1行车ADAS供应商竞争格局231094443234689861310971111博世电装采埃孚大陆安波福博世电装采埃孚大陆安波福维宁尔特斯拉法雷奥经纬恒润其他维宁尔特斯拉法雷奥经纬恒润其他资料来源盖世汽车国海证券研究所资料来源盖世汽车国海证券研究所图92022年泊车供应商竞争格局图102023H1泊车供应商竞争格局111563647415873228博世法雷奥TTE纵目科技德赛西威其他博世法雷奥TTE纵目科技德赛西威其他资料来源盖世汽车国海证券研究所资料来源盖世汽车国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分10证券研究报告头部车企基本实现NOA功能落地高阶智驾拐点将至据盖世汽车报导在高速高架等封闭或者半封闭场景中头部车企基本都已经实现了NOA功能落地目前市场正处于从高速NOA向城市NOA过渡的关键时期蔚来NOP小鹏NGP理想NOA华为NCA等已经在北京上海广州深圳等地实现了小范围的城市应用据盖世汽车研究院统计2023年7月国内搭载NOA功能的车型销量约为5万辆对应渗透率为28而2022年同期只有14万辆渗透率不足12023年1-7月国内搭载NOA功能车型的总销量为264万辆相较2022年同期大增1966从车企来看排名前三的分别是理想汽车蔚来汽车和小鹏汽车2023年1-7月NOA搭载量分别为175万辆5万辆和13万辆据盖世汽车研究院统计现阶段标配NOA功能的车型主要集中在30万元以上价格区间占比超过了9成其中35-40万元价格区间占比就达到了443这是因为相较于基础的辅助驾驶功能NOA应用场景更复杂需要搭载更多的传感器和更高算力的芯片上车成本更高图11标配NOA功能车型销量及渗透率变化202201-2023076万辆3050525444138436372029293031521817171014131414100910605000NOA销量NOA渗透率资料来源盖世汽车国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分11证券研究报告2市场行情回顾2023年09月18日至2023年09月22日A股市场申万一级行业涨跌幅居前的板块为通信非银金融传媒涨跌幅分别为297194149涨跌幅居后的板块为美容护理社会服务有色金属涨跌幅为-322-282-194涨幅居前的个股为日久光电捷荣技术精伦电子常山药业翰宇药业涨跌幅分别为45443871375437443688图12本周A股申万一级子行业区间涨跌幅20230918-2023092243210-1-2-3-4通非传银家计食汽建机建医电商农综交轻电石房钢煤基纺环公国有社美信银媒行用算品车筑械筑药子贸林合通工力油地铁炭础织保用防色会容金电机饮材设装生零牧运制设石产化服事军金服护融器料料备饰物售渔输造备化工饰业工属务理资料来源Wind国海证券研究所图13A股市场主要指数情况20220922-202309222520151050-5-10-15-202022-09-222022-12-222023-03-222023-06-222023-09-22上证指数深证成指创业板指科创50资料来源Wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分12证券研究报告图14A股大小盘市场风格20220922-20230922151050-5-10-1522-0922-1022-1122-1223-0123-0223-0323-0423-0523-0623-0723-0823-09大盘指数申万中盘指数申万小盘指数申万资料来源Wind国海证券研究所图15大中小盘一致预期及PEPEG2023年图16大中小盘估值历史分位数20220922-2023092215021201001001550800160SWSWSW大大中中小小-50盘盘盘盘盘盘40成价成价成价大中小05长值长值长值盘盘盘20-100指指指数数数00-150-200-05PEPEG预测PE预测PEG右大盘指数中盘指数小盘指数资料来源Wind国海证券研究所注相关数据取至资料来源Wind国海证券研究所20230922收盘请务必阅读正文后免责条款部分13证券研究报告图17本周A股市场涨幅前20的个股20230918-2023092250454035302520151050STSTST日捷精常翰科光ST三德丰福万天天太利久荣伦山宇力弘联恩华瑞润孚邑辰尔中西新通光技电药药尔科锻精股股科葡通股光达电术子业业技期造工发份海份技信份资料来源Wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分14证券研究报告3热点新闻智己汽车北京五环内高速高架NOA全开通IMAD高速高架NOA将覆盖全国9月15日知己汽车宣布IMAD高速高架NOA版图扩展的最新进展目前其已覆盖全国12省26城并计划在2023年年底前扩大至全国范围智己IMAD高速高架NOA的BETA版全新登录六省九城正式公测北京市的NOA地图也迎来重大更新同时智己IMAD进行了城市NOA的内测并将于10月正式开启公测2024年智己汽车计划实现通勤模式并覆盖大量城市2025年实现全场景通勤使绝大多数场景下的自动驾驶成为现实智己汽车在活动中表示2022年使用智己IMAD的用户占比超过89高频使用用户占比接近60未来智己将进一步探索实现去高精地图NOA的潜力小马智行在京开展车内无人出行服务商业化试点9月19日小马智行近日获得北京市智能网联汽车政策先行区首批乘用车车内无人车外远程出行服务商业化试点通知书获准在北京亦庄开展车内无人自动驾驶出行服务Robotaxi收费这是自国内四大一线城市布局无人驾驶技术以来小马智行取得的最具产业意义的里程碑标志着自动驾驶出行产业进入业务造血阶段小马智行通过在叫车软件上添加无人化站点预约车内无人出行定制迎宾灯分享成就等新功能提升乘客的出行和乘坐体验基于多年来在软硬件系统开发自动驾驶出行产品等方面的不断深耕及自动驾驶无人化测试的落地小马智行已具备应对不同道路条件天气和驾驶习惯等的L4自动驾驶能力萝卜快跑获准在京开展车内无人自动驾驶商业化试点百度萝卜快跑近日已获准在北京经开区开展车内无人自动驾驶商业化试点为公众提供常态化自动驾驶付费出行服务用户可以通过萝卜快跑的App小程序百度地图等平台叫到无人驾驶车辆官方表示百度萝卜快跑已接到超过330万个订单活跃用户规模和用户忠诚度也在快速增长截至目前ApolloL4级自动驾驶安全运营测试里程已累计超过7000万公里拥有4800多项自动驾驶专利同时百度萝卜快跑已经在全国超10城提供自动驾驶乘车服务并成为首个在武汉重庆深圳和北京进行车内无人商业化试点的企业未来百度Apollo将继续扩大业务规模努力打造全球最大的无人驾驶出行服务区特斯拉将扩编超算Dojo算力规模或将深化与台积电合作为扩编超算Dojo的算力规模特斯拉可能会加深与台积电的合作特斯拉自研Dojo超级计算机核心为其基于台积电7nm制程和先进封装技术自研打造的D1芯片据盖世汽车显示Dojo超级计算机是为了FSD能够实现更好的安全性和自动驾驶能力然而对于Dojo的初步投产台积电是否能够满足特斯拉的需求仍有待考究台积电在2022年年底因为遭客户砍单7nm制程产能利用率下降至50以下随着2023年AI大模型的兴起和高性能计算需求的增加台积电的7nm制程产能利用率现已恢复至78成据中国台湾地区的产业链信息台积电早于计划提升了7nm制程的月产能到13万片年底计划提升到14万片晶圆请务必阅读正文后免责条款部分15证券研究报告广汽集团携立讯精密投资30亿元发力智能驾乘控制系统智能网联零部件产业洗牌加速的背景下广汽集团联手智能制造商立讯精密合作成立立昇科技立昇科技聚焦汽车行业智联化发展技术及应用创新进行智能网联汽车核心零部件研发及生产制造9月16日广汽集团宣布立昇科技智能驾乘控制系统研发生产项目一期正式开该项目致力于实现汽车核心域控部件研发与生产的本地化该项目预计于2024年实现大规模生产达产后其产值预计约100亿元将进一步推动上下游产业链和周边配套产业的发展并预计为该地区产业集群带来超过1000个就业岗位据广汽集团产销快报2023年8月广汽集团汽车产销分别达192567辆196761辆分别环比增长11646新能源乘用车实现销量49526辆同比增长6268但在车市价格战的持续承压情况下广汽集团2023上半年也面临了合资车企销量下滑盈利下降以及自主品牌新能源汽车亏损等问题在汽车智能化和网联化的趋势下如何形成差异化竞争优势完成2023年全年挑战汽车销量同比增长10的目标广汽集团仍存压力高合发布高算力智能座舱平台2024年有望批量装车9月19日2023高合展翼日正式开幕高合汽车展现了最新研发成果及前沿技术并正式发布自研高算力智能座舱平台高合自研高算力智能座舱平台是一个系统化解决方案基于积木式高可靠安全性架构打造并通过芯片并联和车规级大系统开发的方法来保证车规级可靠性安全性和稳定性能够满足用户对智能座舱大算力大生态可迭代需求的需求该平台首搭高通QCS8550芯片打造智能座舱算力天花板该芯片具有高达96TOPS的AI算力并支持本地运行Transformer大模型具备AI体验更快的响应和用户隐私保护等功能同时该芯片也是首款支持硬件光线追踪的移动端芯片能够实现车机界面的更高画质和流畅性高合首台搭载自研高算力智能座舱平台的工程样车已经点亮并开始中间件调试计划在2023年年底进行小批量内测于2024年第一季度实现批量上车在2023年11月的广州车展上高合还将公布更多智能座舱平台的技术细节2024款小鹏G9正式上市2639万元起卖9月19日2024款小鹏G9正式上市共推出5款新车型分别为570Pro702Pro570Max702Max650Max售价为2639-3599万元并且上市即交付同时2024款G9推出了上市限时购车权益以及对现有老用户的感恩礼2024款小鹏G9有5个新增5个取消2个换装重点修复了现有车型的不足并取消了部分收到消费者批评的配置此次改款注重提升性价比和解决用户的痛点力求改变月销量不足千辆的现状新款小鹏G9与阿维塔11在售价上有较大的重合在整车造型设计上有较大差异存在直接的竞争关系在智能驾驶方面小鹏G9面临着较大压力2024款小鹏G9首发了XNGP20智能辅助驾驶系统而阿维塔11鸿蒙版全系搭载了华为高阶智能驾驶系统ADS20并计划于2023年年底将放开全国的城区NCA此外新款小鹏G9通过调整价格性价比优于阿维塔11请务必阅读正文后免责条款部分16证券研究报告三星ADTechnology与BOSSemiconductors合作开发5纳米汽车半导体9月20日韩国半导体设计公司ADTechnology宣布与晶圆代工厂事业部SamsungElectronicsFoundryBusinessUnit和韩国芯片初创企业BOSSemiconductor共同开发基于5纳米工艺的汽车高性能SoC片上系统合作三方计划于2024年生产和验证自动驾驶NPU加速器SoC的原型并投入量产此外ADTechnology和BOSSemicoductor计划在2027年开发一款包含各种高性能汽车应用的超级SoC并实现商业化NPU加速器SoC是自动驾驶系统的核心部件该产品的成功开发和商业化将使BOSSemiconductors成长为汽车系统半导体行业的全球参与者并扩大其海外市场份额LGDisplay为奔驰新车型提供具有隐私模式的显示屏据盖世汽车报导LGDisplay公司将为梅赛德斯-奔驰提供具有创新隐私模式的汽车显示屏以用于新款E级车型梅赛德斯-奔驰是全球首家将韩国制造商的先进汽车显示技术嵌入液晶显示LCD面板的成品汽车制造商该款显示屏可以控制前显示屏的视角确保驾驶员的注意力不会被副驾驶显示屏上的内容分散这种创新技术可以使显示屏变暗阻挡驾驶员的视线此外新款E级车型还配备超宽前显示屏MBUXSuperscreen可供副驾驶乘客享受娱乐活动除SPM等先进显示技术以外LGDisplay还投资大尺寸汽车OLED面板计划于2027年实现50英寸OLED显示屏商业化据盖世汽车显示2028年汽车显示屏的尺寸有望从目前的平均113英寸增长到50英寸大陆集团与Ethernovia合作开发7纳米制程车载交换机大陆集团与硅谷汽车以太网芯片初创企业Ethernovia宣布建立开发合作关系以利用车规级7纳米制程技术打造高带宽低延迟的交换机为软件定义车辆SDV提供高效安全的数据移动双方将共同合作使该交换机能够适用于大陆集团开发的高性能计算机中的系列使用而后将共同开发集成度高的汽车网络芯片大陆集团的架构和网络业务领域主管Jean-FrancoisTarabbia表示通过定制交换机新方法结合高性能计算机的创新设计他们能够为客户提供有效节能经济高效的解决方案Ethernovia的首席执行官兼联合创始人RaminShirani表示这次合作将助力塑造未来的出行方式大陆集团的专业知识完美补充了他们在开发通信组件方面的专业知识以满足汽车市场的独特要求大陆集团和Ethernovia期望这项新技术能够提供更高效的车内数据交换解决方案请务必阅读正文后免责条款部分17证券研究报告4上游原材料价格跟踪图18钢铁美元吨图19铜美元吨9001000080090007008000700060060005005000400400030030002002000100100000资料来源Wind国海证券研究所资料来源Wind国海证券研究所注取自LME螺纹钢价注取自LME铜价图20铝美元吨图21单晶硅片182mm165m美元片300012250012000081500061000045000200资料来源Wind国海证券研究所资料来源Wind国海证券研究所注取自LME铝价注取自182mm165m单晶硅片价请务必阅读正文后免责条款部分18证券研究报告图22碳酸锂万元吨图23丙烯腈千元吨601450124010830620410200资料来源Wind国海证券研究所资料来源Wind国海证券研究所注取自国产电池级碳酸锂995价格注取自国内丙烯腈现货价请务必阅读正文后免责条款部分19证券研究报告5重点关注个股行业方面建议关注智能汽车产业链行业个股方面建议关注炬光科技长光华芯永新光学华测导航经纬恒润-W隆盛科技重点关注公司及盈利预测重点公司股票20230922EPSPE投资代码名称股价20222023E2024E20222023E2024E评级688167SH炬光科技8848141157207626356364274买入688048SH长光华芯64320880400897313160807227增持603297SH永新光学8405253295396332828492122买入300627SZ华测导航2946067097129436630372284买入688326SH经纬恒润-W13575196203302694466874495增持300680SZ隆盛科技1818037085128491421391420买入资料来源Wind资讯国海证券研究所6风险提示1汽车市场景气度不及预期2半导体产业技术引进受限3原材料价格大幅波动4重点关注公司业绩不及预期5行业竞争加剧请务必阅读正文后免责条款部分20