核心观点
　　上周，样本理财子总计发行理财产品122只，环比增加33只，发行数量增加的有8家，占比为72.7%；样本理财子最新的平均基准利率为3.25%，环比降低16bp；最新理财子产品发行数量指数277.27，环比提高37.1%；发行基准利率波动指数最新为73.70，环比降低4.6%。截止9月22日，样本理财子破净率3.68%，环比小幅下降。慈善理财产品特征。信银理财上周发行一只慈善理财产品。
　　本周指数更新（9.18—9.22）
　　1、从发行数量来看，最新理财子产品发行数量指数277.27，环比提高37.1%，发行数量大幅增加，随着存款挂牌利率下调，理财子加快产品的发行节奏，上周发行数量大幅提高。调整后理财子产品发行数量指数196.88，环比提高32.6%。从发行数量偏离度来看，最新偏离度为1.03，环比下降3.2%，该指数显示：上周发行的122只产品，120只为固收类产品，2只为混合类产品，从而偏离度小幅下降。
　　从发行风险指数来看，最新理财子产品风险指数为1.80，环比上升0.5%，风险偏好小幅增加
　　按照募集规模上限测算，上周募集资金规模1781.8亿，合计募集资金规模约为14.22万亿。从发行基准利率波动指数来看，最新指数为73.70，环比降低4.6%。从不同类型产品的发行基准利率来看，上周固收类产品平均业绩比较基准为3.23%，环比降低15个bp，上周混合类产品平均业绩比较基准为4.45%，环比降低30个bp，整体平均发行基准利率为3.25%，环比降低16bp。十年期国债收益率和平均基准利差为0.56%，环比降低16个bp。
　　2、样本理财子公司发行情况
　　从发行数量来看，上周样本理财子产品发行数量为122只，环比提高33只。具体来看，发行数量增加的有8家，占比为72.7%，其中增加最多的是信银理财，环比增加10只，主要为固收类产品；发行数量减少的有2家，占比为18.2%，其中减少最多的是农银理财，环比减少3只。发行数量最多的为信银理财，发行了22只理财产品。
　　从平均基准利率来看，上周样本理财子最新平均基准利率为3.25%，环比下降16个bp。其中基准利率上升的理财子有5家，占比为45.5%。平均发行基准利率最高的为宁银理财，为3.70%；下降的理财子有6家，占比为54.5%。固收类平均基准利率最高的是宁银理财，为3.70%；混合类最高的是农银理财，为4.45%；上周样本理财子公司没有发行权益类产品。
　　3、重点理财子产品介绍
　　上周重点产品共1只，农银理财的1只混合类理财产品。“农银理财农银同心·灵珑FOF策略第22期理财产品”为“三级（中）”风险的混合类封闭式净值型理财产品，业绩比较基准为4.05%-4.85%，募集规模上限10亿，起购金额为份额1元，超额业绩报酬为30%。主要投向：本理财产品的总资产不得超过产品净资产的200%。投资于非标准化债权类资产占组合净资产的比例低于50%。理财产品管理人管理的全部理财产品持有单一上市公司发行的股票，不得超过该上市公司可流通股票的30%。
　　4、最新观点更新：创新型理财产品分析——慈善理财
　　慈善理财产品是指将理财收益的一部分或全部捐赠给慈善机构或公益项目的理财产品。慈善理财产品不仅可以满足投资者的收益需求，还可以实现社会责任和公益目标，体现了金融创新和社会价值的结合。
　　慈善理财产品具有以下几个特征：（1）理财收益与捐赠金额的关系：慈善理财产品可以根据不同的设计，将理财收益的一定比例或固定金额捐赠给慈善机构或公益项目，也可以将理财收益的全部捐赠出去。捐赠金额可以由投资者自主选择，也可以由理财机构或慈善机构预设。（2）理财期限与捐赠时间的关系：慈善理财产品可以根据不同的设计，将捐赠金额在理财期限内分期捐赠，也可以在理财期限结束后一次性捐赠。捐赠时间可以由投资者自主选择，也可以由理财机构或慈善机构预设。（3）理财风险与捐赠效果的关系：慈善理财产品可以根据不同的设计，将捐赠金额与理财风险挂钩，也可以将捐赠金额与理财风险解耦。捐赠效果可以由投资者自主评估，也可以由理财机构或慈善机构提供反馈。
　　信银理财在2023年发布了第二期“温暖童行”慈善理财产品，名为“安盈象固收稳利温暖童行一年封闭式3号”，成功发行后，累计募集资金超过20亿元。该产品主要投资于债券为主的固收类资产，精选中高等级信用债及非标资产，降低产品信用风险。在投资策略方面，采用混合估值法助力低波投资体验，降低产品净值的波动，保证产品稳健、收益稳定。该产品将按照超额收益及申购资金的一定比例捐赠给中国乡村发展基金会，专项用于重点贫困地区儿童医疗、教育、健康等下一代关爱成长领域。青银理财为庆祝青岛银行H股上市5周年、A股上市2周年，推出了全国理财公司首款“慈善理财”产品。预计年化收益率为4.38%，客户在购买产品时签署约定，将理财收益中年化0.30%的部分作为捐赠金额，由青银理财从到期清算资金中扣划至青银慈善基金会捐款专用账户，用于特定公益慈善项目，专款专用。
　　这种慈善理财模式在满足投资者财富增值保值和践行公益善举的双重需求的过

研究报告全文：证券研究报告行业动态理财子产品发行指数周报第126期发行指数量升价降银行慈善理财特征分析核心观点上周样本理财子总计发行理财产品122只环比增加33维持强于大市只发行数量增加的有8家占比为727样本理财子最新的平均基准利率为325环比降低16bp最新理财子产品发行数马鲲鹏量指数27727环比提高371发行基准利率波动指数最新为makunpengcsccomcn7370环比降低46截止9月22日样本理财子破净率SAC编号S1440521060001368环比小幅下降慈善理财产品特征信银理财上周发行SFC编号BIZ759一只慈善理财产品杨荣yangrongyjcsccomcn本周指数更新918922SAC编号S14405110800031从发行数量来看最新理财子产品发行数量指数27727SFC编号BEM206环比提高371发行数量大幅增加随着存款挂牌利率下调理财子加快产品的发行节奏上周发行数量大幅提高调整后理发布日期2023年09月24日财子产品发行数量指数19688环比提高326从发行数量偏离度来看最新偏离度为103环比下降32该指数显示上周市场表现发行的122只产品120只为固收类产品2只为混合类产品从而偏离度小幅下降211611从发行风险指数来看最新理财子产品风险指数为180环6比上升05风险偏好小幅增加1-4按照募集规模上限测算上周募集资金规模17818亿合计募集资金规模约为1422万亿从发行基准利率波动指数来看最2021116202121620213162021416202151620216162021716202181620219162020111620201216银行上证指数20211016新指数为7370环比降低46从不同类型产品的发行基准利率来看上周固收类产品平均业绩比较基准为323环比降低15个bp上周混合类产品平均业绩比较基准为445环比降低30相关研究报告个bp整体平均发行基准利率为325环比降低16bp十年期国债收益率和平均基准利差为056环比降低16个bp2样本理财子公司发行情况从发行数量来看上周样本理财子产品发行数量为122只环比提高33只具体来看发行数量增加的有8家占比为727其中增加最多的是信银理财环比增加10只主要为固收类产品发行数量减少的有2家占比为182其中减少最多的是农银理财环比减少3只发行数量最多的为信银理财发行了22只理财产品从平均基准利率来看上周样本理财子最新平均基准利率为325环比下降16个bp其中基准利率上升的理财子有5家占比为455平均发行基准利率最高的为宁银理财为370下降的理财子有6家占比为545固收类平均基准利率最高的是宁银理财为370混合类最高的是农银理财为445上周样本理财子公司没有发行权益类产品本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规前提下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明银行行业动态报告3重点理财子产品介绍上周重点产品共1只农银理财的1只混合类理财产品农银理财农银同心灵珑FOF策略第22期理财产品为三级中风险的混合类封闭式净值型理财产品业绩比较基准为405-485募集规模上限10亿起购金额为份额1元超额业绩报酬为30主要投向本理财产品的总资产不得超过产品净资产的200投资于非标准化债权类资产占组合净资产的比例低于50理财产品管理人管理的全部理财产品持有单一上市公司发行的股票不得超过该上市公司可流通股票的304最新观点更新创新型理财产品分析慈善理财慈善理财产品是指将理财收益的一部分或全部捐赠给慈善机构或公益项目的理财产品慈善理财产品不仅可以满足投资者的收益需求还可以实现社会责任和公益目标体现了金融创新和社会价值的结合慈善理财产品具有以下几个特征1理财收益与捐赠金额的关系慈善理财产品可以根据不同的设计将理财收益的一定比例或固定金额捐赠给慈善机构或公益项目也可以将理财收益的全部捐赠出去捐赠金额可以由投资者自主选择也可以由理财机构或慈善机构预设2理财期限与捐赠时间的关系慈善理财产品可以根据不同的设计将捐赠金额在理财期限内分期捐赠也可以在理财期限结束后一次性捐赠捐赠时间可以由投资者自主选择也可以由理财机构或慈善机构预设3理财风险与捐赠效果的关系慈善理财产品可以根据不同的设计将捐赠金额与理财风险挂钩也可以将捐赠金额与理财风险解耦捐赠效果可以由投资者自主评估也可以由理财机构或慈善机构提供反馈信银理财在2023年发布了第二期温暖童行慈善理财产品名为安盈象固收稳利温暖童行一年封闭式3号成功发行后累计募集资金超过20亿元该产品主要投资于债券为主的固收类资产精选中高等级信用债及非标资产降低产品信用风险在投资策略方面采用混合估值法助力低波投资体验降低产品净值的波动保证产品稳健收益稳定该产品将按照超额收益及申购资金的一定比例捐赠给中国乡村发展基金会专项用于重点贫困地区儿童医疗教育健康等下一代关爱成长领域青银理财为庆祝青岛银行H股上市5周年A股上市2周年推出了全国理财公司首款慈善理财产品预计年化收益率为438客户在购买产品时签署约定将理财收益中年化030的部分作为捐赠金额由青银理财从到期清算资金中扣划至青银慈善基金会捐款专用账户用于特定公益慈善项目专款专用这种慈善理财模式在满足投资者财富增值保值和践行公益善举的双重需求的过程中持续促进财富向善助力共同富裕这是信银理财对金融行业初心使命进行深刻理解后作出的重要实践之一慈善理财产品作为一种创新型理财产品具有以下几个优点促进了理财市场的多样化和活跃化满足了不同投资者的多元化需求增强了理财产品的社会责任感和公益意识提高了理财产品的品牌形象和社会声誉推动了慈善事业的发展和进步增加了慈善资源的供给和效率慈善理财产品也存在以下几个挑战需要加强对理财机构和慈善机构的监管和评估确保理财收益和捐赠金额的真实性和透明性需要提高投资者对慈善理财产品的认知和信任增加慈善理财产品的市场份额和影响力需要优化慈善理财产品的设计和运营平衡理财收益和捐赠效果的关系提升慈善理财产品的吸引力和竞争力总之慈善理财产品是一种具有创新性和社会价值的理财产品值得投资者理财机构和慈善机构共同关注和支持请务必阅读正文之后的免责条款和声明银行行业动态报告目录一理财子产品发行指数简介1二三大指数环比变化情况2三样本理财子公司发行情况4四理财子产品净值变动6五资金流向和上证指数7六样本理财子固定收益类产品的收益率和发行数量7七重点产品介绍9八理财子公司动态9九最新观点更新创新型理财产品慈善理财9十风险提示11图表目录图表1理财子产品发行指数的逻辑与分解2图表2理财子产品发行数量指数3图表3理财子产品发行数量偏离度3图表4理财子产品发行风险指数3图表5理财子产品发行基准利率波动指数3图表6理财子不同类型产品发行基准利率走势3图表7理财子产品发行基准利率与十年期国债利差走势3图表82023年周新增理财产品规模上限测算亿元4图表92023年累计理财产品规模上限测算亿元4图表10理财子产品发行数量环比变动4图表11理财子产品发行基准利率环比变动4图表12样本理财子公司理财产品发行数量明细5图表13样本理财子公司理财产品发行基准利率明细5图表14上周理财子产品期限结构6图表15上周不同期限理财子产品发行基准利率环比变动6图表16样本理财子产品净值年初至今变动截至09226图表17样本理财子产品净值按周环比变动截至09226图表18样本理财子产品净值按月环比变动截至09227图表19样本理财子产品破净率截至09227图表20理财子发行指数与上证指数走势7图表21理财产品平均基准收益率截至09178图表22理财产品分期限发行数量截至009178图表23理财子发行重点产品介绍9请务必阅读正文之后的免责条款和声明银行行业动态报告一理财子产品发行指数简介理财子公司数量在增加而且发行的产品数量也在增加但是市场上尚缺少一个综合指数来反映全部理财子产品发行情况我们竭力编制的这个理财子产品发行指数就能够发挥这种功效可以成为投资者和投资机构把握理财子产品市场的一张名片理财子产品发行指数是反映银行理财子产品发行活跃度投资组成风险偏好以及基准利率变化的重要指标是居民理财投资意向的晴雨表我们编制的理财子产品发行指数由三大指数组成分别是发行数量指数发行基准利率波动指数以及发行风险指数理财子产品发行指数具有以下功能1帮助投资者了解银行理财子公司发行产品的活跃情况及最新的产品投资组合动向2帮助投资者了解银行理财子公司发行产品的基准利率走势辅助其对未来走势以及销售情况进行预判理财子产品发行指数对于其他资管机构有重要的借鉴作用银行理财子作为大资管行业的重要参与者理财子产品的发行动态对于居民投资意向具有前瞻性市场上的其他资管机构与银行理财子既有竞争关系也有合作关系样本选取我们选取了11家理财子公司作为样本标的涵盖了大行股份行城商行以及农商行其中包括全部大行理财子公司即工银理财农银理财中银理财建信理财交银理财及中邮理财股份行包括招银理财光大理财和农银理财城商行代表为宁银理财农商行为渝农商理财除农银理财和渝农商理财开业时间在2020年下半年外其他理财子均在2019年已经开业选取时间我们选取的理财子公司发行时间始于2020年8月至今以周为单位起始基准指标发行周为2020年8月3日当周目前所有理财子公司样本标的理财子产品发行在选取时间内均为正常运行状态计算方法发行数量指数当周发行数量基准指标发行周数量x100发行数量指数调整加权当周发行数量加权基准指标发行周数量x100固定收益类产品混合类权益类理财产品发行权重为135发行数量偏离度加权当周发行数量当周发行数量发行基准利率波动指数当周发行理财产品平均基准利率基准指标发行周平均基准利率发行风险指数当周发行理财产品的平均风险等级注基准指标发行周为2020-08-03请务必阅读正文之后的免责条款和声明1银行行业动态报告图表1理财子产品发行指数的逻辑与分解资料来源中信建投二三大指数环比变化情况从发行数量来看最新理财子产品发行数量指数27727环比提高371发行数量大幅增加随着存款挂牌利率下调理财子加快产品的发行节奏上周发行数量大幅提高调整后理财子产品发行数量指数19688环比提高326从发行数量偏离度来看最新偏离度为103环比下降32该指数显示上周发行的122只产品120只为固收类产品2只为混合类产品从而偏离度小幅下降从发行风险指数来看最新理财子产品风险指数为180环比上升05风险偏好小幅增加按照募集规模上限测算上周募集资金规模17818亿合计募集资金规模约为1422万亿从发行基准利率波动指数来看最新指数为7370环比降低46从不同类型产品的发行基准利率来看上周固收类产品平均业绩比较基准为323环比降低15个bp上周混合类产品平均业绩比较基准为445环比降低30个bp整体平均发行基准利率为325环比降低16bp十年期国债收益率和平均基准利差为056环比降低16个bp请务必阅读正文之后的免责条款和声明2银行行业动态报告图表2理财子产品发行数量指数图表3理财子产品发行数量偏离度发行指数调整发行指数140370001353200013012527000120220001151101700010510012000095700009020224272022527202262720227272022827202292720231272023227202332720234272023527202362720237272023827202211272022102720221227资料来源公司官网中国理财网中信建投资料来源公司官网中国理财网中信建投图表4理财子产品发行风险指数图表5理财子产品发行基准利率波动指数26011000105002401000022095002009000850018080001607500700014020224152022515202261520227152022815202291520231152023215202331520234152023515202361520237152023815202210152022111520221215资料来源公司官网中国理财网中信建投资料来源公司官网中国理财网中信建投图表6理财子不同类型产品发行基准利率走势图表7理财子产品发行基准利率与十年期国债利差走势业绩比较基准固收类混合类权益类业绩比较基准十年期国债收益率系列665050018060016055045014050012040045010040008035035006030030004025002025000020233272022527202262720227272022827202292720231272023227202342720235272023627202372720238272022427202210272022112720221227资料来源公司官网中国理财网中信建投资料来源公司官网中国理财网中信建投请务必阅读正文之后的免责条款和声明3银行行业动态报告图表82023年周新增理财产品规模上限测算亿元图表92023年累计理财产品规模上限测算亿元25000160000140000200001200001500010000080000100006000040000500020000001326364358657313263643586573814116220320417522619717731828911116220320417522619717731814828911资料来源公司官网中国理财网中信建投资料来源公司官网中国理财网中信建投三样本理财子公司发行情况从发行数量来看上周样本理财子公司最新理财子产品发行数量为122只环比提高33只具体来看发行数量增加的有8家占比为727其中增加最多的是信银理财环比增加10只主要为固收类产品发行数量减少的有2家占比为182其中减少最多的是农银理财环比减少3只发行数量最多的为信银理财发行了22只理财产品从平均基准利率来看上周样本理财子最新平均基准利率为325环比下降16个bp预计基准下降的主要原因是资产端收益率在下降包括定存利率以及资产结构的调整比如非标中直接融资工具的受限后非标资产减少等其中基准利率上升的理财子公司有5家占比为455平均发行基准利率最高的为宁银理财为370基准利率下降的理财子公司有6家占比为545固收类产品发行平均基准利率最高的是宁银理财为370混合类产品发行平均基准利率最高的是农银理财为445上周样本理财子公司没有发行权益类产品图表10理财子产品发行数量环比变动图表11理财子产品发行基准利率环比变动发行数量环比变动基准利率环比变动bp2560022020500180400140153001002001060100205000-100-200-200-60-5-300-100-140信银理财工银理财农银理财中邮理财交银理财中银理财招银理财光大理财宁银理财-400建信理财-500渝农商理财-180招银理财工银理财农银理财中邮理财交银理财中银理财光大理财信银理财宁银理财建信理财-600-220渝农商理财资料来源公司官网中国理财网中信建投资料来源公司官网中国理财网中信建投请务必阅读正文之后的免责条款和声明4银行行业动态报告图表12样本理财子公司理财产品发行数量明细发行数量环比变动理财子公司合计固收类混合类权益类合计固收类混合类权益类建信理财1010006600工银理财1111002200农银理财5410-3-300中邮理财66001100交银理财2020006600中银理财88004400招银理财1919007700光大理财111100-11-20信银理财222200101000宁银理财54101010渝农商理财55000000合计122120203334-10资料来源公司官网中国理财网中信建投图表13样本理财子公司理财产品发行基准利率明细基准利率环比变动bp理财子公司平均固收类混合类权益类平均固收类混合类权益类建信理财360360-153-153工银理财270270-90-90农银理财323283445-32-49-30中邮理财255255-14-14交银理财267267-63-63中银理财313313-56-56招银理财3493491010光大理财3593594040信银理财3403401616宁银理财3703702121渝农商理财36736744合计325323445-16-15-30资料来源公司官网中国理财网中信建投从不同期限的产品发行数量来看上周选取样本的理财子公司发行的理财产品一年期以上产品发行量占比388环比上升29其中发行的理财产品主要为1-3年含产品占比369环比上升431个pct其次占比较大的是6-12个月含产品占比为214环比下降448pct半年以上期限的产品合计占比为602环比下降16pct短期限的产品占比在环比增加半年内期限的产品占比为398环比提高16pct上周理财产品的期限在延长中长期限产品的占比在回升预计主要是中长期产品收益率相对较高从不同期限产品的基准利率来看样本理财子公司最新理财子产品的平均基准利率为325环比下降16个bp从不同期限产品的平均发行基准利率来看3年以上产品平均发行基准利率408环比上升54个bp1-3年含产品的平均发行基准利率为368环比下降1bp6-12个月含的平均发行基准利率334环比降低7个bp3-6个月含的平均发行基准利率293环比上升1bp上周平均业绩比较基准的下降主要原因是1年期以内理财产品收益率出现大幅下降预计背后的原因是定期存款利率在下降请务必阅读正文之后的免责条款和声明5银行行业动态报告图表14上周理财子产品期限结构图表15上周不同期限理财子产品发行基准利率环比变动3个月含以内3-6个月含202391120239186-12个月含1-3年含4204084003年以上380369368353360341193343403261843202922933693002142802602142403个月含以内3-6个月含6-12个月含1-3年含3年以上资料来源公司官网中国理财网中信建投资料来源公司官网中国理财网中信建投四理财子产品净值变动截至2023年9月22日样本理财子公司理财产品有每日公布净值的产品年初至今的净值变动为218其中净值增长最高的为工银理财年初至今均增长305高出均值87pct样本理财子理财产品有每日公布净值的产品按周环比净值增021pct3家样本理财子净值变动为正11家理财子净值变动为负其中按周环比增长最高的为工银理财环比增加为168高出均值147pct样本理财子公司理财产品有每日公布净值的产品按月环比净值增加011pct其中按月环比增长最高的为工银理财环比增加153高出均值142pct样本理财子公司理财产品的破净率为368环比提高007pct产品破净率保持近期来的高点环比小幅回升样本理财子破净率从7月底以来逐周在回升已经从最低点222回升到37附近理财子需警惕后续破净率回升可能诱发的相关风险进入9月的三周时间内破净率持续高于35上周继续维持在高位图表16样本理财子产品净值年初至今变动截至0922图表17样本理财子产品净值按周环比变动截至0922180168160350305140275300120236237250230218198202100200172163080138150060100040021050020004003004000000001020010009005004均值均值建信理财工银理财农银理财中邮理财交银理财中银理财招银理财光大理财信银理财宁银理财建信理财工银理财农银理财中邮理财交银理财中银理财招银理财光大理财信银理财宁银理财资料来源Wind中信建投资料来源Wind中信建投请务必阅读正文之后的免责条款和声明6银行行业动态报告图表18样本理财子产品净值按月环比变动截至0922图表19样本理财子产品破净率截至092220030001532500150200015001001000500050021011000000005015011013011017均值050032038建信理财工银理财农银理财中邮理财交银理财中银理财招银理财光大理财信银理财宁银理财资料来源Wind中信建投资料来源Wind中信建投五资金流向和上证指数从资金流向角度看理财子发行指数是对资金流向理财市场的反映同时由于固收类资产具有稳定性此指数的波动也可以反映权益市场的波动作为观测股市波动的风向标上周理财子产品发行数量指数环比提高371上证指数上涨05市场情绪回暖流向理财市场和权益市场的资金都在增加预计主要原因是一方面投资者风险偏好在回升另一方面是临近中秋双节理财子在加快产品发行节奏适应市场节奏变化图表20理财子发行指数与上证指数走势发行指数上证指数3000038000037000025000360000350000200003400001500033000032000010000310000300000500029000000028000020211020211120211220221020221120221220215272021627202172720218272021927202212720222272022327202242720225272022627202272720228272022927202312720232272023327202342720235272023627202372720238272021427资料来源Wind中信建投六样本理财子固定收益类产品的收益率和发行数量请务必阅读正文之后的免责条款和声明7银行行业动态报告2021年3月29日到2023年9月17日期间0-6个月理财产品平均基准收益率中枢在29左右上周环比上行1BP波动幅度有所减小6-12个月理财产品中枢在33附近上周收益率环比下行2bp1年以上产品中枢在37附近有明显下行趋势波动较大收益率环比下行10bp对于全部期限理财产品中枢在31左右前期较为稳定近期波动幅度有所加大上周收益率环比下行9bp新发产品数量方面上周环比回落高于本年度平均水平1年以上长期限产品占比低于50上周债市整体呈现震荡走势前半周由于前期市场调整较多配置价值提升买盘逐步入场收益率明显下行后半周随着经济数据改善社融和通胀都超预期的背景下收益率有所上行展望来看国内基本面偏弱复苏当前处于地产政策见效的观察阶段货币政策的宽松基调较难反转在存款利率下降和债务风险化解背景下结构性资产荒格局下配置需求仍有待释放因此预计债市短期或继续维持震荡走势中长期来看债市并不悲观债市收益率仍有下行空间权益市场方面上周股市表现偏弱短期可能继续承压预计后续会有相应政策推出加之当前国内基本面出现了边际好转迹象风险偏好或有所提升预计市场表现有望转好图表21理财产品平均基准收益率截至0917500-6个月6-12个月1年以上全期限4540353025202021-06-152022-03-152022-10-152023-07-152021-07-152021-08-152021-09-152021-10-152021-11-152021-12-152022-01-152022-02-152022-04-152022-05-152022-06-152022-07-152022-08-152022-09-152022-11-152022-12-152023-01-152023-02-152023-03-152023-04-152023-05-152023-06-152023-08-152021-05-15资料来源Wind中信建投图表22理财产品分期限发行数量截至009171200-6个月6-12个月1年以上所有期限1008060402002022-08-152021-05-152021-06-152021-07-152021-08-152021-09-152021-10-152021-11-152021-12-152022-01-152022-02-152022-03-152022-04-152022-05-152022-06-152022-07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