核心观点
　　国内系统重要性银行扩容至20家。2023年9月22日，央行、国家金融监督管理总局公告称，评估认定20家国内系统重要性银行（D-SIBs），其中国有商业银行6家、股份制商业银行9家、城市商业银行5家。按系统重要性得分从低到高分为五组：第一组10家，包括光大银行、民生银行、平安银行、华夏银行、宁波银行、江苏银行、广发银行、上海银行、南京银行、北京银行；第二组3家，包括中信银行、浦发银行、邮储银行；第三组3家，包括交通银行、招商银行、兴业银行；第四组4家，包括工商银行、中国银行、建设银行、农业银行；第五组暂无银行进入。该名单于2021年首次发布，至今为第三次，本次的主要变化为在第一组中新增了南京银行，以及第一二组部分银行次序发生调整。
　　入选银行资本压力不大，利好银行业绩释放。根据《系统重要性银行附加监管规定（试行）》，第一至五组的银行须分别以核心一级资本满足0.25%、0.5%、0.75%、1%、1.5%的附加资本要求（若同时被认定为全球系统重要性银行G-SIBs和D-SIBs，附加资本要求采用二者孰高原则确定），并以一级资本满足附加资本要求50%的附加杠杆率要求。根据我们测算，入选的D-SIBs核心一级资本充足率盈余空间在85bp至4.84pct，仅2家不足1pct；杠杆率盈余空间在1.32pct至3.325pct，具有较为厚实的监管缓冲安全垫。我们认为，从短期来看，入选银行的资本压力不大；从中长期来看，部分安全垫相对较薄的中小行出于长远发展和资本缓冲需求，或将加快资本补充步伐。立足当下，监管部门在处置化解房地产业和城投风险的过程中，对D-SIBs进行附加监管，有助于提升银行的自救能力、防范“大而不能倒”的风险、提高金融体系的稳定性。当前上市银行估值普遍破净，外源性资本补充难度相对较大，监管部门在引导银行夯实资本时，或鼓励银行进行内源性资本补充，利好银行利润释放。
　　投资建议：1）关注国企改革背景下，基本功扎实+低估值+高股息的全国性银行：邮储银行、农业银行、中信银行。2）长期高业绩景气/区域新亮点/小微复苏优质区域行，宁波银行、齐鲁银行、常熟银行、瑞丰银行。3）风险缓释可期带来估值修复、活跃资本市场下具备财富管理优势的招商银行等。
　　本周高频数据跟踪：
　　银行板块整体跑赢沪深300。本周（9.18-9.22）A股市场呈现整体上升趋势，上证指数+0.47%至3,132.43点。本周银行板块指数（申万一级）+1.49%，跑赢沪深300指数（+0.81%）0.68个百分点。
　　银行个股普遍上涨。本周（9.18-9.22）A股市场银行股涨幅前五分别为兰州银行（+6.31%）、农业银行（+3.46%）、张家港行（+3.42%）、重庆银行（+2.70%）、建设银行（+2.61%）。跌幅前五分别为长沙银行（-0.61%）、杭州银行（-0.35%）、平安银行（+0.18%）、浙商银行（+0.39%）、苏州银行（+0.43%）。
　　北向资金持股比例较上周有升有降：截至9月22日，北上资金持股邮储银行、农业银行、招商银行分别占其流通A股的0.94%、0.81%、5.79%，相较于上周五，邮储银行、农业银行和招商银行分别变动+0.04pct、+0.04pct和-0.02pct。
　　国股银票转贴现利率跟踪：本周（9.18-9.22）国股银票转贴现利率整体上升。2023年9月22日，国股银票转贴现利率：1个月为2.10%，较前一周上升28BP；3个月为1.79%，较前一周上升14BP；6个月为1.43%，较前一周上升10BP。
　　银行间流动性跟踪：本周（9.18-9.22）存款类机构质押式回购加权利率有升有降。2023年9月22日，存款类机构质押式回购加权利率：1天为1.69%，较前一周下降6BP；存款类机构质押式回购加权利率：7天为2.20%，较前一周上升29BP；国债质押式回购加权利率GC001较前一周上升27BP，GC007较前一周上升1.33pct。
　　银行资本工具跟踪：本周（9.18-9.22）银行资本工具到期收益率普遍上升。2023年9月22日，1年期、5年期、10年期AAA-二级资本债到期收益率分别为2.65%、3.26%和3.35%，较前一周分别变动-1BP、+7BP、+9BP；1年期、5年期、10年期银行永续债到期收益率分别为2.78%、3.39%、3.53%，较前一周分别变动+1BP、+3BP、+4BP。
　　商业银行同业存单跟踪：本周（9.18-9.22）同业存单发行利率整体上升。2023年9月22日，1个月期2.46%，3个月期2.40%，6个月期2.51%，相较于前一周分别变动+11BP、+5BP、+4BP。从6M同业存单发行利率来看，国有行、股份行、城商行、农商行分别变动+1BP、+2BP、+7BP、+8BP至2.38%、2.41%、2.56%、2.53%，城农商行同业存单发行利率较高，国股行相对较低。
　　本周（9.18-9.22），同业存单收益率整体上升。2023年9月22日，1M、3M、6M、9M同业存单（AAA）到期收益率分别为2.49%、2.30%、2.39%、2.43%，相较于前一周分别变动+10BP、+4BP、+2BP、+2BP。分银行类型来看，国有行、股份行和农商行6M同业存单到期收益率分别变动+1BP、+1BP、+4BP至2.39%、2.40%、2.50%。
　　风险因素：宏观经济增速下行；政策落地不及预期等。
　　

研究报告全文：国内系统重要性银行扩容影响几何TableIndustry银行TableReportDate2023年09月24日TableTitle证券研究报告国内系统重要性银行扩容影响几何行业研究TableReportDate2023年09月24日TableReportType本期内容提要行业周报TableSummaryTableSummary核心观点TableStockAndRank银行国内系统重要性银行扩容至20家2023年9月22日央行国家金投资评级看好融监督管理总局公告称评估认定20家国内系统重要性银行D-SIBs其中国有商业银行6家股份制商业银行9家城市商业银行5家上次评级看好按系统重要性得分从低到高分为五组第一组10家包括光大银行民生银行平安银行华夏银行宁波银行江苏银行广发银行廖紫苑TableAuthor银行业分析师上海银行南京银行北京银行第二组3家包括中信银行浦发执业编号S1500522110005银行邮储银行第三组3家包括交通银行招商银行兴业银行联系电话16621184984第四组4家包括工商银行中国银行建设银行农业银行第五邮箱liaoziyuancindasccom组暂无银行进入该名单于2021年首次发布至今为第三次本次的主要变化为在第一组中新增了南京银行以及第一二组部分银行次序张晓辉银行业分析师发生调整执业编号S1500523080008入选银行资本压力不大利好银行业绩释放根据系统重要性银行联系电话13126655378附加监管规定试行第一至五组的银行须分别以核心一级资本满邮箱zhangxiaohuicindasccom足02505075115的附加资本要求若同时被认定为全球系统重要性银行G-SIBs和D-SIBs附加资本要求采用二者孰高原则确定并以一级资本满足附加资本要求50的附加杠杆率要求根王舫朝非银金融行业首席分析师执业编号S1500519120002据我们测算入选的D-SIBs核心一级资本充足率盈余空间在85bp至联系电话010-83326877484pct仅2家不足1pct杠杆率盈余空间在132pct至3325pct邮箱wangfangzhaocindasccom具有较为厚实的监管缓冲安全垫我们认为从短期来看入选银行的资本压力不大从中长期来看部分安全垫相对较薄的中小行出于长远发展和资本缓冲需求或将加快资本补充步伐立足当下监管部门在处置化解房地产业和城投风险的过程中对D-SIBs进行附加监管有助于提升银行的自救能力防范大而不能倒的风险提高金融体系的稳定性当前上市银行估值普遍破净外源性资本补充难度相对较大监管部门在引导银行夯实资本时或鼓励银行进行内源性资本补充利好银行利润释放投资建议1关注国企改革背景下基本功扎实低估值高股息的全信达证券股份有限公司国性银行邮储银行农业银行中信银行2长期高业绩景气区CINDASECURITIESCOLTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼域新亮点小微复苏优质区域行宁波银行齐鲁银行常熟银行瑞邮编100031丰银行3风险缓释可期带来估值修复活跃资本市场下具备财富管理优势的招商银行等本周高频数据跟踪银行板块整体跑赢沪深300本周918-922A股市场呈现整体上升趋势上证指数047至313243点本周银行板块指数申万一级149跑赢沪深300指数081068个百分点银行个股普遍上涨本周918-922A股市场银行股涨幅前五分别为兰州银行631农业银行346张家港行342重请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom2庆银行270建设银行261跌幅前五分别为长沙银行-061杭州银行-035平安银行018浙商银行039苏州银行043北向资金持股比例较上周有升有降截至9月22日北上资金持股邮储银行农业银行招商银行分别占其流通A股的094081579相较于上周五邮储银行农业银行和招商银行分别变动004pct004pct和-002pct国股银票转贴现利率跟踪本周918-922国股银票转贴现利率整体上升2023年9月22日国股银票转贴现利率1个月为210较前一周上升28BP3个月为179较前一周上升14BP6个月为143较前一周上升10BP银行间流动性跟踪本周918-922存款类机构质押式回购加权利率有升有降2023年9月22日存款类机构质押式回购加权利率1天为169较前一周下降6BP存款类机构质押式回购加权利率7天为220较前一周上升29BP国债质押式回购加权利率GC001较前一周上升27BPGC007较前一周上升133pct银行资本工具跟踪本周918-922银行资本工具到期收益率普遍上升2023年9月22日1年期5年期10年期AAA-二级资本债到期收益率分别为265326和335较前一周分别变动-1BP7BP9BP1年期5年期10年期银行永续债到期收益率分别为278339353较前一周分别变动1BP3BP4BP商业银行同业存单跟踪本周918-922同业存单发行利率整体上升2023年9月22日1个月期2463个月期2406个月期251相较于前一周分别变动11BP5BP4BP从6M同业存单发行利率来看国有行股份行城商行农商行分别变动1BP2BP7BP8BP至238241256253城农商行同业存单发行利率较高国股行相对较低本周918-922同业存单收益率整体上升2023年9月22日1M3M6M9M同业存单AAA到期收益率分别为249230239243相较于前一周分别变动10BP4BP2BP2BP分银行类型来看国有行股份行和农商行6M同业存单到期收益率分别变动1BP1BP4BP至239240250风险因素宏观经济增速下行政策落地不及预期等请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom3目录一银行板块行情跟踪5二重点数据跟踪621国股银票转贴现利率跟踪622银行资本工具跟踪823商业银行同业存单跟踪8三行业及公司动态跟踪1031行业重要新闻跟踪1032重点公司跟踪11四投资建议12五风险因素12图目录图1银行板块整体跑赢沪深3005图2本周银行板块表现分化5图3北上资金持股银行市值占其流通A股6图4近十个交易日北上资金持股邮储银行变动6图5近十个交易日北上资金持股招商银行变动6图6近十个交易日北上资金持股农业银行变动6图7国股银票转贴现利率走势7图8存款类机构质押式回购加权利率走势7图9上交所国债质押式回购加权利率走势7图10银行间质押式回购加权利率走势8图11上海银行间同业拆放利率走势8图12各期限AAA-二级资本债到期收益率8图13各期限AAA-永续债到期收益率8图14同业存单发行利率9图15各类型银行同业存单发行利率9图16中债商业银行同业存单到期收益率9图17各类型银行同业存单到期收益率6个月10图18各类型银行同业存单到期收益率1年10请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom4一银行板块行情跟踪银行板块整体跑赢沪深300本周918-922A股市场呈现整体上升趋势上证指数047至313243点本周银行板块指数申万一级149跑赢沪深300指数081068个百分点本周行业指数中17涨14跌涨幅前五的行业为通信非银金融传媒银行家用电器周涨跌幅分别为297194149149148跌幅前五的行业为美容护理社会服务有色金属国防军工公用事业周涨跌幅分别为-322-282-194-154-133图1银行板块整体跑赢沪深300周涨跌幅43210-1-2-3-4通非传银家计食汽建机建医电商农综交轻电石房钢煤基纺环公国有社美信银媒行用算品车筑械筑药子贸林合通工力油地铁炭础织保用防色会容金电机饮材设装生零牧运制设石产化服事军金服护融器料料备饰物售渔输造备化工饰业工属务理资料来源Wind信达证券研发中心银行个股普遍上涨本周918-922A股市场银行股涨幅前五分别为兰州银行631农业银行346张家港行342重庆银行270建设银行261跌幅前五分别为长沙银行-061杭州银行-035平安银行018浙商银行039苏州银行043图2本周银行板块表现分化周涨跌幅76543210-1兰农张重建中中工交成瑞南紫兴邮民北江贵宁齐招西常青江郑华青浦无苏沪上光厦渝苏浙平杭长州业家庆设信国商通都丰京金业储生京苏阳波鲁商安熟农阴州夏岛发锡农农海大门农州商安州沙银银港银银银银银银银银银银银银银银银银银银银银银商银银银银银银银商银银银商银银银银银行行行行行行行行行行行行行行行行行行行行行行行行行行行行行行行行行行行行行行行行行行资料来源Wind信达证券研发中心北向资金持股比例较上周有升有降截至9月22日北上资金持股邮储银行农业银行招商银行分别占其流通A股的094081579相较于上周五邮储银行农业银行和招商银行分别变动004pct004pct请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom5和-002pct图3北上资金持股银行市值占其流通A股图4近十个交易日北上资金持股邮储银行变动邮储银行增减持数量万招商银行邮储银行农业银行持股市值右轴亿元1425003312200032108150031610003045002920280-50027-1000262022-10-082022-11-082022-12-082023-01-082023-02-082023-03-082023-04-082023-05-082023-06-082023-07-082023-08-082023-09-082022-09-08912914916919921资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心图5近十个交易日北上资金持股招商银行变动图6近十个交易日北上资金持股农业银行变动招商银行增减持数量万农业银行增减持数量万持股市值右轴亿元持股市值右轴亿元2004008000941006000920395400090-100200088390-200086-300385-200084-400-400082-500380-600080912914916919921912914916919921资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心二重点数据跟踪21国股银票转贴现利率跟踪本周918-922国股银票转贴现利率整体上升2023年9月22日国股银票转贴现利率1个月为210较前一周上升28BP3个月为179较前一周上升14BP6个月为143较前一周上升10BP请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom6图7国股银票转贴现利率走势国股银票转贴现利率曲线1个月国股银票转贴现利率曲线3个月50国股银票转贴现利率曲线6个月4030201000-102022-12-062022-03-292022-04-192022-05-102022-05-312022-06-212022-07-122022-08-022022-08-232022-09-132022-10-042022-10-252022-11-152022-12-272023-01-172023-02-072023-02-282023-03-212023-04-112023-05-022023-05-232023-06-132023-07-042023-07-252023-08-152023-09-052022-03-08资料来源Wind上海国际货币经纪有限责任公司信达证券研发中心本周918-922存款类机构质押式回购加权利率有升有降2023年9月22日存款类机构质押式回购加权利率1天为169较前一周下降6BP存款类机构质押式回购加权利率7天为220较前一周上升29BP国债质押式回购加权利率GC001较前一周上升27BPGC007较前一周上升133pct图8存款类机构质押式回购加权利率走势图9上交所国债质押式回购加权利率走势存款类机构质押式回购加权利率1天日GC001加权平均日GC007加权平均日存款类机构质押式回购加权利率7天日GC014加权平均日存款类机构质押式回购加权利率14天日30454025352030251520101510050500002023-09-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