本周氢能源指数下跌，德迈仕领跑涨幅榜
　　本周上证指数上涨0.47%，深证成指上涨0.34%，创业板指上涨0.53%，氢能源指数下跌11.83%。本周一级行业指数中电力设备及新能源板块下跌0.28%。氢能指数197支个股中上涨个股为82支，占比42%，德迈仕涨幅19.00%，连续两周领跑涨幅榜。
　　2023年9月17日-9月23日，新增招标项目合计11个，新增中标项目合计13个
　　招标情况：2023年9月17日-9月23日氢能相关项目合计招标11个项目。招标内容包括氢燃料电池车，制氢及加氢设备，加氢站等。公开招标金额合计4682万，其中2023年嘉定公交10.5米级氢燃料电池公交车采购项目金额最大，为2950万元。
　　中标情况：2023年9月17日-9月23日氢能相关项目合计中标13个项目，中标内容包括电解槽、氢燃料电池车、加氢设备、加氢站等。公开中标金额合计44180万元，其中苏州氢然新能源汽车运营有限公司关于氢燃料电池49T半挂牵引车及挂车项目中标金额最大，达17560万元。
　　国内多地发布氢能发展支持政策，辽宁奖励创新高达3000万元
　　9月17日，嵊州市人民政府在其官方发布《关于加快推进新能源装备产业高质量发展的实施意见（征求意见稿）》的通知。在支持燃料电池分布式发电、热电联供示范项目建设方面按照设备投资额的20%给予补助，最高不超过300万元。9月18日，沈阳市大东区政府发布《大东区支持氢燃料电池汽车产业高质量发展的若干政策措施（征求意见稿）》，对制储运加体系建设、科技研发及成果转化、产业创新发展、示范推广应用、服务体系建设都提出了具体的扶持政策和具体的奖补标准。其中，为奖励创新，支持额度最高达3000万元。9月19日，内蒙古自治区工业和信息化厅发布了关于印发《内蒙古自治区工业和信息化厅等六部门关于推动能源电子产业发展实施意见》的通知。《意见》指出，在发展目标方面，到2025年，氢能供给能力得到有效保障。在拓展重点终端应用场景方面，加快新兴领域应用推广，鼓励“多能互补+氢”、“源网荷储+氢”等多类型项目融合发展。9月20日，广东佛山发布了《佛山市碳达峰实施方案的通知》，文件围绕新能源领域有诸多安排，其中多项措施涉及氢能产业。《通知》指出，到2025年，培育氢能及燃料电池企业超过170家，到2030年，培育氢能及燃料电池企业超过200家。
　　风险提示
　　氢能技术发展不及预期；政策不及预期风险。
　　

研究报告全文：电力Tab设leI备ndN与am新eRp能tTy源pe行业研究行业周报多地发布氢能支持政策氢能产业迎来发展新机遇行T业ab评le级IndR增ank持主要观点报告日期2023-09-24本周氢能源指数下跌德迈仕领跑涨幅榜行Ta业ble指C数ha与rt沪深300走势比较本周上证指数上涨047深证成指上涨034创业板指上涨053氢能源指数下跌1183本周一级行业指数中电力设备及新能源板块下跌028氢能指数197支个股中上涨个股为82支占比42德迈仕涨幅1900连续两周领跑涨幅榜2023年9月17日-9月23日新增招标项目合计11个新增中标项目合计13个招标情况2023年9月17日-9月23日氢能相关项目合计招标11个项目招标内容包括氢燃料电池车制氢及加氢设备加氢站等公开招标金额合计4682万其中2023年嘉定公交105米级氢燃料电池公交车采购项目金额最大为2950万元中标情况2023年9月17日-9月23日氢能相关项目合计中标13个项目中标内容包括电解槽氢燃料电池车加氢设备加氢站等公开中标金额合计44180万元其中苏州氢然新能源汽车运营有限公司关于氢燃料电池49T半挂牵引车及挂车项目中标金额最大达17560万元国内多地发布氢能发展支持政策辽宁奖励创新高达3000万元9月17日嵊州市人民政府在其官方发布关于加快推进新能源装备产业高质量发展的实施意见征求意见稿的通知在支持燃分Ta析bl师eAu尹th沿or技料电池分布式发电热电联供示范项目建设方面按照设备投资额的执业证书号S0010520020001给予补助最高不超过万元月日沈阳市大东区政电话021-6095838920300918邮箱yinyjhazqcom府发布大东区支持氢燃料电池汽车产业高质量发展的若干政策措施征求意见稿对制储运加体系建设科技研发及成果转化产业创新发展示范推广应用服务体系建设都提出了具体的扶持政策和具体的奖补标准其中为奖励创新支持额度最高达3000万元9月19日内蒙古自治区工业和信息化厅发布了关于印发内蒙古自治区工业和信息化厅等六部门关于推动能源电子产业发展实施意见的通知意见指出在发展目标方面到2025年氢能供给能力得到有效保障在拓展重点终端应用场景方面加快新兴领域应用推广鼓励多能互补氢源网荷储氢等多类相Ta关bl报e告Report型项目融合发展9月20日广东佛山发布了佛山市碳达峰实施方案的通知文件围绕新能源领域有诸多安排其中多项措施涉及氢能产业通知指出到2025年培育氢能及燃料电池企业超过170家到2030年培育氢能及燃料电池企业超过200家风险提示氢能技术发展不及预期政策不及预期风险敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告TableCompanyRptType行业研究行业周报相关建议关注公司盈利预测股价元EPS元PE倍股票名称9月22日2023E2024E2025E2023E2024E2025E华光环能10470951101211101955863京城股份1195------兰石重装646022029037300522671731美锦能源702038044050184816071417中材科技20662012503081025824671云海金属203308114222426951530974富瑞特装589------厚普股份1288------蜀道装备2146035052062605041053483圣元环保1618------隆基绿能25952472983441049873755雪人股份753------石化机械677012018021564838563281华电重工610033042049182614621234航天晨光1308029049075448426901738资料来源iFinD华安证券研究所注预测数据采用机构一致性预测敬请参阅末页重要声明及评级说明212证券研究报告TableCompanyRptType行业研究行业周报正文目录1本周行情回顾511本周板块行情512本周氢能板块个股最高涨幅1900最大跌幅97452行业数据621国内招中标信息622电解槽招中标项目信息723加氢站建设及运营数据跟踪824政策跟踪83本周氢能主题事件931国内市场动态9311辽宁首艘205米氢燃料电池海上交通船开工建造9312内蒙古鄂尔多斯库布其40万千瓦风光制氢一体化示范项目公示9313河南发布氢能产业首批创新应用场景清单932国外市场动态9321德国西门子氢能列车在德国试运行最高时速达160kmh9322法国道达尔能源启动绿氢招标每年供应50万吨绿氢10323德国首飞液氢驱动的飞机续航1500公里1033重点公司动态10331中国石油发布2022年度社会责任报告10332中集安瑞科国内首台30MPa氢气管束式集装箱下线104建议关注标的情况11风险提示11敬请参阅末页重要声明及评级说明312证券研究报告TableCompanyRptType行业研究行业周报图表目录图表1本周板块涨跌幅电力设备板块下跌0285图表2本周氢能个股涨幅前十股5图表3本周氢能个股跌幅前十股5图表49月17日-9月23日招标项目合计6图表59月17日-9月23日中标项目合计7图表69月17日-9月23日电解槽中标项目7图表79月17日-9月23日全国氢能相关政策8图表8相关建议关注公司估值表11敬请参阅末页重要声明及评级说明412证券研究报告TableCompanyRptType行业研究行业周报1本周行情回顾11本周板块行情2023年9月18日-9月22日上证指数上涨047深证成指上涨034创业板指上涨053氢能源指数下跌1183本周一级行业指数中电力设备及新能源板块下跌028图表1本周板块涨跌幅电力设备板块下跌028资料来源iFinD华安证券研究所12本周氢能板块个股最高涨幅1900最大跌幅9742023年9月18日-9月22日氢能指数197支个股中上涨持平下跌的个股数量分别为824111占比分别为42256其中德迈仕连续两周领跑涨幅榜涨幅为1900跌幅最大为同飞股份下跌974图表2本周氢能个股涨幅前十股图表3本周氢能个股跌幅前十股资料来源iFinD华安证券研究所资料来源iFinD华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明512证券研究报告TableCompanyRptType行业研究行业周报2行业数据21国内招中标信息2023年9月17日-9月23日氢能相关项目合计招标11个项目招标内容包括氢燃料电池车制氢及加氢设备加氢站等公开招标金额合计4682万其中2023年嘉定公交105米级氢燃料电池公交车采购项目金额最大为2950万元图表49月17日-9月23日招标项目合计发布时间项目名称省份项目类别招标内容2023918甲醇制氢装置密闭取样器四川制氢设备2套密闭取样器2023918加氢反应釜山东加氢设备-聊城嘉明开发区激光产业园办公楼氢进万2023918山东氢燃料电池一套高温膜燃料电池热电联供系统家热电联供项目单一来源采购公示中国石油深圳新能源研究院制氢平台设备500W燃料电池测试台2kW燃料电池测试台PEM电解水2023918广东电解槽燃料电池采购项目测试台江西赣能上高21000MW清洁煤电项目四2023919江西供氢站供氢站系统辅设备集中采购唐山市西外环唐山燃气加氢站项目设计采2023920河北加氢站站房一座其中储氢瓶组15立方米氢气长管拖车位2个购施工EPC总承包招标公告千瓦级固体氧化物电解池制氢系统研制及应用研究工2023920广州供电局氢能源技术研究等科技项目广东固态电池程化制造工艺提升研究广东以色列理工学院氢内燃机采购项目国2023921广东氢内燃机氢内燃机1套际招标2023921氢装分公司HC-液驱压缩机500Nm3h2种上海液驱压缩机氢装分公司HC-液驱压缩机500Nm3h2种大连锅炉压力容器检验检测研究院有限公2023922辽宁储氢瓶70MPa高压氢气瓶组134L4瓶组司70MPa高压氢气瓶组采购公示嘉定公交105米级氢燃料电池公交车采购2023922上海氢燃料电池车10辆105米级氢燃料电池车项目资料来源招标网华安证券研究所整理敬请参阅末页重要声明及评级说明612证券研究报告TableCompanyRptType行业研究行业周报2023年9月17日-9月23日氢能相关项目合计中标13个项目中标内容包括电解槽氢燃料电池车加氢设备加氢站等公开中标金额合计44180万元其中苏州氢然新能源汽车运营有限公司关于氢燃料电池49T半挂牵引车及挂车项目中标金额最大达17560万元图表59月17日-9月23日中标项目合计发布时间项目名称省份项目类别招标内容彬州市氢能产业应用示范基地建设2023918陕西加储氢钢结构厂房库房生产配套用房等及附属工程项目一期EPC工程总承包大连理工大学100W氢燃料电池测试2023918辽宁氢燃料电池100W氢燃料电池测试平台平台采购结果公示大唐福建宁德电厂制氢站电解槽与2023918福建电解槽2台电解槽DQ-10322台整流柜2台水冷凝器4套干燥器整流器升级改造备件氢燃料电池热电联供示范项目工艺2023918河南热电联供-设备管道及综合管架安装工程低碳院煤化工与新能源耦合技术示1200Nm3h碱性电解槽制氢装置含16MPa水容积10m3缓冲罐2023919陕西电解槽范制氢系统650Nm3h压缩机2台20MPa水容积24m3高压管束储氢设备1套陕西氢能运力有限公司自用撬装加规模1台加氢机1台加氢机冷水机组1台卸气柱1台氮气吹扫系2023919陕西加氢设备氢站设备统安全监控系统1套站控系统1套新疆汇申新能源科技有限公司年氢2023919新疆燃料电池车10台氢能重卡牵引车燃料重卡牵引车采购项目2023919固体储氢系统生产项目一期广东固态储氢-2023920低碳院液氢储罐北京储氢罐6立方液氢储罐及配套备品备件氢燃料电池49T半挂牵引车及挂车2023921江苏燃料电池车115辆氢燃料电池半挂牵引车115辆自卸半挂车项目国家电投集团氢能科技发展有限公2023922北京供氢站一套供储氢设备设施司2023年第五批集中招标中标京能查干淖尔电厂风光火储氢一体2023922北京加氢站加氢站化示范项目配套氢能项目2023922500Nm3h变压吸附提氢系统项目广东纯化设备500Nm3h变压吸附提氢系统资料来源招标网华安证券研究所整理22电解槽招中标项目信息2023年9月17日-9月23日电解槽新增1个招标项目新增2个中标项目图表69月17日-9月23日电解槽中标项目敬请参阅末页重要声明及评级说明712证券研究报告TableCompanyRptType行业研究行业周报电解槽容量发布时间项目名称省份制氢方式MW招标中国石油深圳新能源研究院制氢平台设备电化学工作站PEM2023918广东-PEM测试台等采购项目中标2023918大唐福建宁德电厂制氢站电解槽与整流器升级改造备件福建--2023919低碳院煤化工与新能源耦合技术示范制氢系统陕西-碱性资料来源招标网华安证券研究所整理23加氢站建设及运营数据跟踪2023年9月17日-9月23日加氢站建设及运营相关数据本周投入运营一座加氢站现运营加氢站数量353座环比增长028规划中加氢站数量291座在建中加氢站15座加氢站建设成本500kg加氢站建设价格800万元24政策跟踪2023年9月17日-9月23日无新发布国家政策新发布地方政策4项地方政策9月17日嵊州市人民政府在其官方发布关于加快推进新能源装备产业高质量发展的实施意见征求意见稿的通知在支持燃料电池分布式发电热电联供示范项目建设方面按照设备投资额的20给予补助最高不超过300万元9月18日沈阳市大东区政府发布大东区支持氢燃料电池汽车产业高质量发展的若干政策措施征求意见稿对制储运加体系建设科技研发及成果转化产业创新发展示范推广应用服务体系建设都提出了具体的扶持政策和具体的奖补标准其中为奖励创新支持额度最高达3000万元9月19日内蒙古自治区工业和信息化厅发布了关于印发内蒙古自治区工业和信息化厅等六部门关于推动能源电子产业发展实施意见的通知意见指出在发展目标方面到2025年氢能供给能力得到有效保障在拓展重点终端应用场景方面加快新兴领域应用推广鼓励多能互补氢源网荷储氢等多类型项目融合发展9月20日广东佛山发布了佛山市碳达峰实施方案的通知文件围绕新能源领域有诸多安排其中多项措施涉及氢能产业通知指出到2025年培育氢能及燃料电池企业超过170家到2030年培育氢能及燃料电池企业超过200家图表79月17日-9月23日全国氢能相关政策地区政策名称类型政策内容部分关于加快推进新能源重点支持光伏等清洁能源装备产业谋划布局氢能产业为嵊州打造先进制造业强市提供有力支嵊州装备产业高质量发展的政策措施撑按照固定式加氢站设备投资额的10给予补助最高不超过200万元支持燃料电池分布式发电实施意见征求意见稿热电联供示范项目建设按照设备投资额的20给予补助最高不超过300万元大东区支持氢燃料电对制储运加体系建设科技研发及成果转化产业创新发展示范推广应用服务体系建设都提出了池汽车产业高质量发展具体的扶持政策和具体的奖补标准对光伏风电等零碳制氢项目对相关项目固投给予最高30沈阳政策措施的若干政策措施征求意最多不超过500万元的投资奖励对加氢站按照日加氢能力不少于1000公斤和500公斤两档分别给见稿予500万元和200万元的定额建设补贴车辆购置最高补贴标准为105万元台内蒙古自治区工业和到2025年氢能供给能力得到有效保障加快新兴领域应用推广鼓励多能互补氢源网荷储信息化厅等六部门关于内蒙古氢能规划氢等多类型项目融合发展有序布局加氢站等基础设施建设重点推广绿氢在储能冶炼等领域推动能源电子产业发展融合应用实施意见敬请参阅末页重要声明及评级说明812证券研究报告TableCompanyRptType行业研究行业周报佛山市碳达峰实施方牵头推进广东燃料电池汽车示范应用城市群建设强化城市群内各市资源共享优势互补到2025佛山氢能规划案的通知年培育氢能及燃料电池企业超过170家到2030年培育氢能及燃料电池企业超过200家资料来源氢界华安证券研究所3本周氢能主题事件31国内市场动态311辽宁首艘205米氢燃料电池海上交通船开工建造9月20日我国首艘205米氢燃料电池海上交通船蠡湖未来号建造开工仪式在大连金普新区海大清能船舶有限公司厂内成功举行蠡湖未来号总长205米型宽52米额定乘员20人该船由未势能源配备2套110kW级氢燃料电池作为主要动力源最大可实现180海里续航里程氢能船舶在我国有着巨大的发展前景根据交通运输部水科院的数据和专家预计2025年氢燃料电池系统改造船数量和新建氢燃料电池船舶数量分别约400艘和200艘氢燃料电池系统市场规模将达到200亿元来源全球氢能312内蒙古鄂尔多斯库布其40万千瓦风光制氢一体化示范项目公示9月21日该项目公示此项目投产后可实现年发电量105亿千瓦时按照80制氢实现年生产绿氢15460吨年制氢站投资约74亿元并配套建设一座220千伏制氢变电站替代独贵塔拉工业园区的部分煤制氢同时建设24万标方的储氢装置投资约13亿元容量按化学储能折算为205万千瓦5小时由储氢球罐和压缩机组成项目总投资87000万元其中自有资金17400万元拟申请银行贷款69600万元项目建设期限为15个月来源全球氢能313河南发布氢能产业首批创新应用场景清单9月21日河北省科技厅张家口市政府联合举办河北省氢能产业创新应用场景专场发布会发布会从场景业主方和技术供给方两个维度发布了12项应用场景覆盖氢能全产业链在高压储运方面安瑞科研制90MPa储氢瓶组用于70MPa加氢子站中氢气的储存在PEM电解水设备方面派瑞研发出5MW的PEM设备关键材料自主化率达90以上在储氢方面海珀尔提供低温液态储氢固态金属储氢有机液储氢三种设备技术方案来源全球氢能32国外市场动态321德国西门子氢能列车在德国试运行最高时速达160kmh近日西门子公司宣布公司的两辆氢能列车MireoPlusH已经在德国巴伐利亚州完成了首次试运行该车车顶上配备安装了两个燃料电池和一个锂离子电池通过氢能动力系统与电力驱动相结合可提供17MW的牵引功率加速度高达11ms2最高时速160kmh该氢能列车单箱氢燃料的航程为1000-1200公里加氢需要15分钟此次试运行持续30个月根据计划在2024年中期西门子将由Transdev运营的拜仁地区铁路BRB路线上推出氢能列车的客运服务来源北极星氢能网敬请参阅末页重要声明及评级说明912证券研究报告TableCompanyRptType行业研究行业周报322法国道达尔能源启动绿氢招标每年供应50万吨绿氢道达尔能源TotalEnergies旨在到2030年将其油气运营的温室气体排放量降低40为此对降低碳排放做出计划道达尔能源计划到2030年为其在欧洲六家炼油厂以及两家生物燃料炼油厂每年供应50万吨绿氢以替代目前这些工厂所利用的灰氢以上这些绿氢约需要5GW电解槽和10GW专用可再生能源投资额约在140亿欧元来源北极星氢能网323德国首飞液氢驱动的飞机续航1500公里德国航空技术公司H2fly近日宣布其液态氢动力飞机HY4完成了四次飞行其中一次飞行持续了三个多小时该飞机配备了氢-电燃料电池系统并采用低温储存的液氢作为能源在多次试飞中展示了其效率大大扩大飞机航程的前景通过用液氢取代气态氢HY4飞机的最大航程可以增加一倍达到1500公里来源北极星氢能网33重点公司动态331中国石油发布2022年度社会责任报告在氢能方面2022年中国石油开展4个氢提纯项目前期研究其中四川石化项目已建成投用建成投产两套高纯氢项目产品质量达到燃料电池用氢和高纯氢两个认证标准新增高纯氢产能1500吨年高纯氢总产能达到3000吨年积极推进加氢站建设全年新投运加氢站23座公司目前共有加氢站35座报告指出2021-2025年积极部署氢能产业链化石能源清洁转化利用等资源接替领域技术攻关和试验示范来源北极星氢能网332中集安瑞科国内首台30MPa氢气管束式集装箱下线成功下线国内首台30MPa碳纤维缠绕管束式氢气集装箱并实现批量生产此次下线的30MPa碳纤维缠绕管束式氢气集装箱刷新了国内高压氢气运输装备运载量的新纪录极大地提高了高压氢气单车的运载能力和卸气量经济运输半径较目前市面上常规20MPa运输车翻倍运输费用也大幅下降来源北极星氢能网敬请参阅末页重要声明及评级说明1012证券研究报告TableCompanyRptType行业研究行业周报4建议关注标的情况本周建议关注标的包括华光环能京城股份兰石重装美锦能源中材科技云海金属富瑞特装厚普股份蜀道装备圣元环保隆基绿能雪人股份石化机械华电重工航天晨光图表8相关建议关注公司估值表股价元EPS元PE倍股票代码股票名称9月22日2023E2024E2025E2023E2024E2025E600475SH华光环能10470951101211101955863600860SH京城股份1195------603169SH兰石重装646022029037300522671731000723SZ美锦能源702038044050184816071417002080SZ中材科技20662012503081025824671002182SZ云海金属203308114222426951530974300228SZ富瑞特装589------300471SZ厚普股份1288------300540SZ蜀道装备2146035052062605041053483300867SZ圣元环保1618------601012SH隆基绿能25952472983441049873755002639SZ雪人股份753------000852SZ石化机械677012018021564838563281601226SH华电重工610033042049182614621234600501SH航天晨光1308029049075448426901738注预测数据采用机构一致预期资料来源iFind华安证券研究所风险提示氢能技术发展不及预期国内氢能技术对比国外仍有差距若后续技术发展受阻或将导致氢能产品降本之路艰难应用推广受限市场发展不及预期政策不及预期风险氢能受政策补贴影响较大若政策不及市场预期将影响板块业绩与市场情绪敬请参阅末页重要声明及评级说明1112证券研究报告TableCompanyRptType行业研究行业周报分Tab析le师In与trod研uc究tion助理简介分析师尹沿技华安证券研究总监华安证券研究所所长TMT首席分析师新财富最佳分析师重Tab要le声Re明putation分析师声明本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的执业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人对这些信息的准确性或完整性不做任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更报告中的信息和意见仅供参考本人过去不曾与现在不与未来也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收任何形式的补偿分析结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明华安证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格本报告由华安证券股份有限公司在中华人民共和国不包括香港澳门台湾提供本报告中的信息均来源于合规渠道华安证券研究所力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性均不做任何保证在任何情况下本报告中的信息或表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关华安证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经华安证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用如欲引用或转载本文内容务必联络华安证券研究所并获得许可并需注明出处为华安证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改如未经本公司授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担本公司并保留追究其法律责任的权利投Tab资le评Ra级nk说Intr明oduction以本报告发布之日起6个月内证券或行业指数相对于同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准A股以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以纳斯达克指数或标普500指数为基准定义如下行业评级体系增持未来6个月的投资收益率领先市场基准指数5以上中性未来6个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5至5减持未来6个月的投资收益率落后市场基准指数5以上公司评级体系买入未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15以上增持未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5至15中性未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5至5减持未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5至卖出未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15以上无评级因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使无法给出明确的投资评级敬请参阅末页重要声明及评级说明1212证券研究报告