行情回顾：截至2023年9月22日，申万电力设备行业上周下跌3.14%，跑输沪深300指数2.31个百分点，在申万31个行业中排名第29名；申万电力设备行业本月下跌6.26%，跑输沪深300指数4.76个百分点，在申万31个行业中排名第30名；申万电力设备板块年初至今下跌19.10%，跑输沪深300指数14.89个百分点，在申万31个行业中排名第30名。
　　截至2023年9月22日，当周申万电力设备行业的6个子板均下跌，电池板块涨幅最大，为4.83%。其他板块表现如下，风电设备板块板块下跌2.48%，电网设备板块下跌1.42%，电机II板块下跌3.47%，光伏设备板块下跌2.44%，其他电源设备板块下跌0.91%。
　　在上周涨幅前十的个股里，宝胜股份、赢合科技和帝尔激光三家公司涨幅在申万电力设备板块中排名前三，涨幅分别达9.59%、7.55%和4.96%。在上周跌幅前十的个股里，盟固利、新宙邦和德福科技表现较弱，分别跌13.33%、11.45%和11.02%。
　　估值方面：截至2023年9月22日，电力设备板块PE(TTM)为18.12倍；子板块方面，电机Ⅱ板块PE(TTM)为35.95倍，其他电源设备Ⅱ板块PE(TTM)为26.66倍，光伏设备板块PE(TTM)为12.83倍，风电设备板块PE(TTM)为28.55倍，电池板块PE(TTM)为21.29倍，电网设备板块PE(TTM)为18.18倍。
　　电力设备行业周观点：近日，国家能源局发布1-8月份全国电力工业统计数据，截至8月底，全国累计发电装机容量约27.6亿千瓦，同比增长11.9%。其中，太阳能发电装机容量约5.1亿千瓦，同比增长44.4%；风电装机容量约4.0亿千瓦，同比增长14.8%。今年1-8月，国内光伏新增装机规模为113.16GW，同比增长154%，在各类型电源新增装机容量中占比57%；风电新增装机28.92GW，同比增长79%。1-8月，全国主要发电企业电源工程完成投资4703亿元，同比增长46.6%。其中，太阳能发电1873亿元，同比增长82.7%；核电522亿元，同比增长56.9%；风电1149亿元，同比增长38.7%。另外，国家发改委、国家能源局联合印发《电力现货市场基本规则（试行）》的通知，就加快推进电力市场建设，规范电力现货市场的运营和管理给出相关要求，有望推进省间、省市区的电力现货市场建设，并逐步推动新能源参与电力市场，促进新能源行业的发展。今年前8月，国内新能源发电装机保持快速增长趋势，全国主要发电企业电源工程完成投资额也同比大幅增长，随着国内新能源发电装机量占比不断提升，新型储能也将加速发展，以提升新能源消纳能力和电网调峰能力，可关注盈利能力好，竞争实力强的头部企业。
　　风险提示：电力行业政策风险；供应链波动风险；市场竞争加剧风险。
　　

研究报告全文：电力设备及新能源行业周电报力设202备3及91新8-2能023源9行24业行超配维持电力设备及新能源行业周报2023918-2023924业周今年前8月国内光伏新增装机同比增长154报2023年9月24日投资要点行情回顾截至2023年9月22日申万电力设备行业上周下跌314跑分析师刘兴文输沪深300指数231个百分点在申万31个行业中排名第29名申万电SAC执业证书编号力设备行业本月下跌626跑输沪深300指数476个百分点在申万31S0340522050001个行业中排名第30名申万电力设备板块年初至今下跌1910跑输沪电话0769-22119416深300指数1489个百分点在申万31个行业中排名第30名邮箱liuxingwendgzqcomcn截至2023年9月22日当周申万电力设备行业的6个子板均下跌电池板块涨幅最大为483其他板块表现如下风电设备板块板块下跌分析师苏治彬248电网设备板块下跌142电机II板块下跌347光伏设备板SAC执业证书编号块下跌244其他电源设备板块下跌091S0340523080001在上周涨幅前十的个股里宝胜股份赢合科技和帝尔激光三家公司涨行电话0769-22110925幅在申万电力设备板块中排名前三涨幅分别达959755和496业邮箱在上周跌幅前十的个股里盟固利新宙邦和德福科技表现较弱分别suzhibindgzqcomcn研跌13331145和1102究估值方面截至2023年9月22日电力设备板块PETTM为1812倍子板块方面电机板块PETTM为3595倍其他电源设备板块PETTM为2666倍光伏设备板块PETTM为1283倍风电设备板块PETTM为2855倍电池板块PETTM为2129倍电网设备板块PETTM为1818电力设备申万指数走势倍电力设备行业周观点近日国家能源局发布1-8月份全国电力工业统计数据截至8月底全国累计发电装机容量约276亿千瓦同比增长119其中太阳能发电装机容量约51亿千瓦同比增长444风电装机容量约40亿千瓦同比增长148今年1-8月国内光伏新增装机规模为11316GW同比增长154在各类型电源新增装机容资料来源iFinD东莞证券研究所量中占比57风电新增装机2892GW同比增长791-8月全国主要发电企业电源工程完成投资4703亿元同比增长466其中太阳相关报告能发电1873亿元同比增长827核电522亿元同比增长569证风电1149亿元同比增长387另外国家发改委国家能源局联合印发电力现货市场基本规则试行的通知就加快推进电力市场券建设规范电力现货市场的运营和管理给出相关要求有望推进省间研省市区的电力现货市场建设并逐步推动新能源参与电力市场促进新究能源行业的发展今年前8月国内新能源发电装机保持快速增长趋势报全国主要发电企业电源工程完成投资额也同比大幅增长随着国内新能告源发电装机量占比不断提升新型储能也将加速发展以提升新能源消纳能力和电网调峰能力可关注盈利能力好竞争实力强的头部企业风险提示电力行业政策风险供应链波动风险市场竞争加剧风险请务必阅读末页声明1电力设备及新能源行业周报2023918-2023924目录一行情回顾3二电力设备板块估值及行业数据6三产业新闻10四公司公告11五电力设备板块本周观点11六风险提示12插图目录图1申万电力设备行业年初至今行情走势截至2023年9月22日3图2申万电力设备板块近一年市盈率水平截至2023年9月22日6图3申万电机板块近一年市盈率水平截至2023年9月22日6图4申万其他电源设备板块近一年市盈率水平截至2023年9月22日6图5申万光伏设备板块近一年市盈率水平截至2023年9月22日7图6申万风电设备板块近一年市盈率水平截至2023年9月22日7图7申万电池板块近一年市盈率水平截至2023年9月22日7图8申万电网设备板块近一年市盈率水平截至2023年9月22日7图9多晶硅致密料价格截至2023年9月20日8图10硅片价格截至2023年9月20日8图11电池片价格截至2023年9月20日8图12组件价格截至2023年9月20日8图13海外组件价格截至2023年9月20日8图14光伏玻璃价格截至2023年9月20日8图15光伏新增装机量9图16风电新增装机量9图17太阳能电池年度累计出口金额9图18太阳能电池月度出口金额9表格目录表1申万31个行业涨跌幅情况单位截至2023年9月22日3表2申万电力设备行业各二级板块涨跌幅情况单位截至2023年9月22日4表3申万电力设备行业涨幅前十的公司单位截至2023年9月22日5表4申万电力设备行业跌幅前十的公司单位截至2023年9月22日5表5申万电力设备板块及二级板块估值情况截至2023年9月22日6表6建议关注标的要点11请务必阅读末页声明2电力设备及新能源行业周报2023918-2023924一行情回顾电力设备板块涨跌幅情况截至2023年9月22日申万电力设备行业上周下跌028跑输沪深300指数109个百分点在申万31个行业中排名第19名申万电力设备行业本月下跌652跑输沪深300指数582个百分点在申万31个行业中排名第30名申万电力设备板块年初至今下跌1932跑输沪深300指数1590个百分点在申万31个行业中排名第29名图1申万电力设备行业年初至今行情走势截至2023年9月22日资料来源iFinD东莞证券研究所表1申万31个行业涨跌幅情况单位截至2023年9月22日序号代码名称一周涨跌幅本月至今涨跌幅年初至今涨跌幅1801770SL通信29705534402801790SL非银金融1941389593801760SL传媒149-80919924801780SL银行149360-0605801110SL家用电器1481019396801750SL计算机122-44712407801120SL食品饮料119022-6288801880SL汽车0910514399801710SL建筑材料066-026-80210801890SL机械设备059000523请务必阅读末页声明3电力设备及新能源行业周报2023918-202392411801720SL建筑装饰041-08635312801150SL医药生物035162-94313801080SL电子034-12832714801200SL商贸零售017001-241215801010SL农林牧渔015-070-129816801230SL综合009049-129717801170SL交通运输001009-103718801140SL轻工制造-024-058-23119801730SL电力设备-028-652-193220801960SL石油石化-029379122821801180SL房地产-051-279-114922801040SL钢铁-070235-07223801950SL煤炭-072102004824801030SL基础化工-074005-102525801130SL纺织服饰-09809325826801970SL环保-111-296-28227801160SL公用事业-133-043-06428801740SL国防军工-154-123-30629801050SL有色金属-194129-47330801210SL社会服务-282-350-150931801980SL美容护理-322-562-1966资料来源iFinD东莞证券研究所截至2023年9月22日当周申万电力设备行业的6个二级板涨跌不一电机板块涨幅最大为224其他板块表现如下风电设备板块板块下跌085电网设备板块下跌006电机板块下跌224光伏设备板块下跌177其他电源设备板块下跌185从本月初至今表现来看电池板块跌幅最大为839其他板块表现如下电网设备板块板块下跌274其他电源设备板块下跌277光伏设备板块下跌798风电设备板块下跌383电机板块下跌190从年初至今表现来看光伏设备板块跌幅最大为3226其他板块表现如下电机板块上涨1732电网设备板块下跌035风电设备板块下跌2335电池板块下跌2050其他电源设备板块下跌1103表2申万电力设备行业各二级板块涨跌幅情况单位截至2023年9月22日序号代码名称一周涨跌幅本月至今涨跌幅年初至今涨跌幅1801731SL电机224-19017322801737SL电池081-839-20503801738SL电网设备-006-274-0354801736SL风电设备-085-383-23355801735SL光伏设备-177-798-32266801733SL其他电源设备-185-277-1103资料来源iFinD东莞证券研究所请务必阅读末页声明4电力设备及新能源行业周报2023918-2023924在上周涨幅前十的个股里科力尔紫建电子和富临精工三家公司涨幅在申万电力设备板块中排名前三涨幅分别达33641395和1315在本月初至今表现上看涨幅前十的个股里帝尔激光科力尔和紫建电子表现最突出涨幅分别达27292591和1174从年初至今表现上看盟固利威力传动和鸣志电器表现最突出涨幅分别达9131616196和9140表3申万电力设备行业涨幅前十的公司单位截至2023年9月22日上周涨幅前十本月涨幅前十本年涨幅前十代码名称上周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅002892SZ科力尔3364300776SZ帝尔激光2729301487SZ盟固利91316301121SZ紫建电子1395002892SZ科力尔2591300904SZ威力传动16196300432SZ富临精工1315301121SZ紫建电子1174603728SH鸣志电器9140002576SZ通达动力1011300432SZ富临精工1016002892SZ科力尔8935300763SZ锦浪科技943603050SH科林电气823002270SZ华明装备7195002953SZ日丰股份800301012SZ扬电科技739300491SZ通合科技6645002692SZST远程607002953SZ日丰股份661301358SZ湖南裕能6263300427SZST红相585603026SH胜华新材660300660SZ江苏雷利5229600481SH双良节能577600481SH双良节能629603556SH海兴电力4959300907SZ康平科技538300953SZ震裕科技578300882SZ万胜智能4858资料来源iFinD东莞证券研究所在上周跌幅前十的个股里英杰电气威力传动和沐邦高科表现较弱分别跌10761008和970在本月初至今表现上看迈为股份盟固利和捷佳伟创表现较弱分别跌20031995和1719从年初至今表现上看锦浪科技德业股份和鹏辉能源表现较弱分别跌57975773和5766表4申万电力设备行业跌幅前十的公司单位截至2023年9月22日上周跌幅前十本月跌幅前十本年跌幅前十代码名称上周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅300820SZ英杰电气-1076300751SZ迈为股份-2003300763SZ锦浪科技-5797300904SZ威力传动-1008301487SZ盟固利-1995605117SH德业股份-5773603398SH沐邦高科-970300724SZ捷佳伟创-1719300438SZ鹏辉能源-5766002366SZ融发核电-832300140SZ中环装备-1626300427SZST红相-5696301266SZ宇邦新材-736605117SH德业股份-1623301327SZ华宝新能-5405002865SZ钧达股份-534603398SH沐邦高科-1605002812SZ恩捷股份-5319600268SH国电南自-531300769SZ德方纳米-1598600152SH维科技术-5281002129SZTCL中环-489301325SZ曼恩斯特-1598300751SZ迈为股份-5243600732SH爱旭股份-485002865SZ钧达股份-1534002518SZ科士达-5114601727SH上海电气-467002980SZ华盛昌-1531603606SH东方电缆-5058资料来源iFinD东莞证券研究所请务必阅读末页声明5电力设备及新能源行业周报2023918-2023924二电力设备板块估值及行业数据截至2023年9月22日电力设备板块及子板块估值情况如下表5申万电力设备板块及二级板块估值情况截至2023年9月22日近一年近一年当前估值距近截至日估近一年最当前估值距近一当前估值距近一代码板块名称平均值最小值一年平均值差值倍大值倍年最大值差距年最小值差距倍倍距801730SL电力设备申万1812254556691777-2878-6803197801731SL电机3595328253972630955-33393670801733SL其他电源设备2666327140042041-1849-33403065801735SL光伏设备1283315756801261-5936-7741173801736SL风电设备2855273332951647444-13357328801737SL电池2129294198572089-2761-7840193801738SL电网设备1818211133161777-1390-4519229资料来源iFinD东莞证券研究所图2申万电力设备板块近一年市盈率水平截至2023年9月22日资料来源iFinD东莞证券研究所图3申万电机板块近一年市盈率水平截至2023年9月22图4申万其他电源设备板块近一年市盈率水平截至2023年日9月22日请务必阅读末页声明6电力设备及新能源行业周报2023918-2023924资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所图5申万光伏设备板块近一年市盈率水平截至2023年9月图6申万风电设备板块近一年市盈率水平截至2023年9月22日22日资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所图7申万电池板块近一年市盈率水平截至2023年9月22图8申万电网设备板块近一年市盈率水平截至2023年9月日22日资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所截至2023年9月20日当周根据InfoLinkConsulting多晶硅致密料价格为84万元吨价格环比提高119连续十周环比上涨182硅片均价环比持平210硅片均请务必阅读末页声明7电力设备及新能源行业周报2023918-2023924价环比下跌118182PERC电池片价格环比下跌417210PERC电池片价格环比持平182TOPCon电池片价格环比下跌759国内182210单面单玻PERC组件价格环比下跌163161国内182210双面双玻PERC组件价格环比下跌160159182210mm单玻PERC组件集中式价格环比下跌161244182210mm单玻PERC组件分布式价格环比下跌226129182TOPCon双玻组件价格环比持平210HJT双玻组件价格环比下跌19032mm20mm光伏镀膜玻璃价格环比持平印度本土产美国欧洲澳洲PERC组件价格环比下跌385278303313图9多晶硅致密料价格截至2023年9月20日图10硅片价格截至2023年9月20日资料来源InfoLinkConsulting东莞证券研究所资料来源InfoLinkConsulting东莞证券研究所图11电池片价格截至2023年9月20日图12组件价格截至2023年9月20日资料来源InfoLinkConsulting东莞证券研究所资料来源InfoLinkConsulting东莞证券研究所图13海外组件价格截至2023年9月20日图14光伏玻璃价格截至2023年9月20日请务必阅读末页声明8电力设备及新能源行业周报2023918-2023924资料来源InfoLinkConsulting东莞证券研究所资料来源InfoLinkConsulting东莞证券研究所今年1-8月国内光伏新增装机规模为11316GW同比增长154在各类型电源新增装机容量中占比57风电新增装机2892GW同比增长79图15光伏新增装机量图16风电新增装机量资料来源国家能源局东莞证券研究所资料来源国家能源局东莞证券研究所今年1-8月国内太阳能电池累计出口32762亿美元同比下降0078月国内太阳能电池出口3367亿美元同比下降2177环比增长622图17太阳能电池年度累计出口金额图18太阳能电池月度出口金额资料来源海关总署东莞证券研究所资料来源海关总署东莞证券研究所请务必阅读末页声明9电力设备及新能源行业周报2023918-2023924三产业新闻1近日国家发改委国家能源局联合印发电力现货市场基本规则试行的通知就加快推进电力市场建设规范电力现货市场的运营和管理给出相关要求文件分别从现货基本规则印发原因电力现货市场定义市场成员类型规则适用模式以及如何落实进行给出了有关要求并从电力现货市场的建设目标原则以及作用分阶段对市场建设的重点任务进行了明确对电力现货市场的模拟试运行结算试运行以及正式运行提出了具体的启动条件以及基本的工作内容文件表示要稳妥有序推动新能源参与电力市场设计适应新能源特性的市场机制与新能源保障性政策做好衔接推动分布式发电负荷聚合商储能和虚拟电厂等新型经营主体参与交易29月18日国家能源局发布关于2022年度全国可再生能源电力发展监测评价结果的通报通报显示2022年全国可再生能源电力实际消纳量为26810亿千瓦时占全社会用电量比重316同比提高22个百分点全国非水电可再生能源电力消纳量为13676亿千瓦时占全社会用电量比重为159同比增长22个百分点北京等26个省自治区直辖市完成了国家能源主管部门下达的最低总量消纳责任权重其中17个省自治区直辖市达到激励值新疆整体区域总量消纳责任权重为235其中新疆维吾尔自治区实际完成为251新疆生产建设兵团实际完成为193上海重庆陕西3省直辖市因自然原因和统计口径调整依规核减未完成的权重39月19日江苏省发展改革委下发关于进一步做好可再生能源发电市场化并网项目配套新型储能建设有关事项的通知通知表示风电项目包括陆上风电海上风电项目以及未全容量并网项目新增并网容量和改造升级项目增加的容量不包括全部自发自用的分散式风电项目以及新增纳入项目库的陆上集中式光伏发电项目海上光伏项目固定桩基式均应采取自建合建或购买新型储能方式落实市场化并网条件4日前安徽阜阳市发改委下发关于规范阜阳市分布式光伏管理的通知试行通知指出阜阳市域内党政机关建筑屋顶和政府投资建设的公共建筑工商业厂房屋顶由属地政府授权单位通过招标等市场化方式优选投资开发主体属地政府的分布式光伏招商意向应按程序报请市政府同意按照自愿不强制竞争不垄断要求非政府投资的建筑屋顶由屋顶产权所有人自主选择投资开发主体居民屋顶鼓励委托由政府优选的投资开发主体实行集中开发汇集送出统一运维59月22日根据国家电网华北地区首个新型电力系统全域示范区在河北崇礼启动建设这次启动建设的华北首个新型电力系统全域综合示范区将新能源抽水蓄能以及柔性直流虚拟电厂等能源系统前沿技术融合在一起更好地统筹推进前沿技术装备材料的科研攻关和示范验证进而实现能源资源在全域优化配置提升全社会综合用能效率请务必阅读末页声明10电力设备及新能源行业周报2023918-2023924四公司公告19月21日禾迈股份截至2023年9月20日公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式累计回购公司股份259373股占公司总股本83317500股的比例为031回购成交的最高价为68500元股最低价为26524元股支付的资金总额为人民币15015238063元不含印花税交易佣金等交易费用29月21日微导纳米公司近日收到政府补助款项人民币480000万元为与收益相关的政府补助39月21日正业科技公司董事会于近日收到公司证券事务代表陈丽暖女士提交的书面辞职报告陈丽暖女士因个人原因申请辞去公司证券事务代表职务辞职后将不再担任公司任何职务其辞职报告自送达董事会之日起生效49月21日派能科技公司本次以集中竞价交易方式回购部分公司已发行的A股股份本次回购的资金总额不低于人民币8000万元含不超过人民币12000万元含回购价格不超过人民币24834元股含59月22日双良节能公司预计2023年前三季度实现归属于上市公司股东净利润为135000万元到160000万元同比增长6259到9270五电力设备板块本周观点投资建议维持超配评级近日国家能源局发布1-8月份全国电力工业统计数据截至8月底全国累计发电装机容量约276亿千瓦同比增长119其中太阳能发电装机容量约51亿千瓦同比增长444风电装机容量约40亿千瓦同比增长148今年1-8月国内光伏新增装机规模为11316GW同比增长154在各类型电源新增装机容量中占比57风电新增装机2892GW同比增长791-8月全国主要发电企业电源工程完成投资4703亿元同比增长466其中太阳能发电1873亿元同比增长827核电522亿元同比增长569风电1149亿元同比增长387另外国家发改委国家能源局联合印发电力现货市场基本规则试行的通知就加快推进电力市场建设规范电力现货市场的运营和管理给出相关要求有望推进省间省市区的电力现货市场建设并逐步推动新能源参与电力市场促进新能源行业的发展今年前8月国内新能源发电装机保持快速增长趋势全国主要发电企业电源工程完成投资额也同比大幅增长随着国内新能源发电装机量占比不断提升新型储能也将加速发展以提升新能源消纳能力和电网调峰能力可关注盈利能力好竞争实力强的头部企业表6建议关注标的要点代码名称建议关注标的要点公司的光伏逆变器及储能系统业务发展势头强劲随着公司持续加大研发投入提高电力电子300274阳光电源电网支撑及AI技术的研究深度进一步丰富产品品类未来公司将持续深耕全球市场有序推进逆变器储能充电电站水面光伏业务全球化布局受益于新能源行业的快速发展请务必阅读末页声明11电力设备及新能源行业周报2023918-2023924公司国内和国外生产基地产能按计划有序扩产2023年度接线盒产能力有望达1亿套且公司的公司智能接线盒产品性能逐渐提升目前已推出新一代具有效率优化功能的智能接线盒产301278快可电子品客户涵盖天合光能晶澳太阳能友达光电通威股份中来股份HANSOL等光伏行业主要企业公司TOPCon订单保持高速增长其核心工艺设备的市占率持续稳步提升处于行业领先公司的HJT中试线量产平均转换效率已持续稳定达到25以上今年上半年公司中标全球头部300724捷佳伟创光伏企业量产型HJT整线订单本次订单采用了公司最新的板式PECVD双面微晶工艺此外公司还积极参与了境外及国内多家新能源头部企业的HJT项目招标取得了制绒板式PECVDCat-CVDPARPVD印刷等十余项单机设备中标通知书及重复订单在产业链价格下行阶段公司上半年的业绩超市场预期印证公司的盈利能力仍保持行业领先601012隆基绿能水平公司同时布局研发多种电池技术路线并持续突破技术瓶颈未来随着公司BC电池产能逐步落地有望提升公司的产品盈利能力及夯实公司的行业领先地位公司在虚拟电厂关键技术和市场机制方面已进行多年的研究可以提供完整的虚拟电厂解决方案拥有虚拟电厂平台虚拟机组调控终端等系列化成熟产品和不同类型虚拟电厂的建设经600406国电南瑞验公司建设的省级虚拟电厂运营管理系统在上海福建江苏等地成功支撑国家电网售电公司负荷聚合商等建立多个样板工程并突破秒级精准调频控制等虚拟电厂运营管控关键技术公司持续夯实电力交易平台市场基础同时拓展售电用户资源聚合负荷资源提供虚拟电厂运营能源聚合运营服务并参与虚拟电厂相关示范工程建设打造覆盖源网荷储充一体600131国网信通化运行虚拟电厂运营平台平台已接入华北辅助服务市场天津虚拟电厂上海虚拟电厂参与电网调节实现面向企业园区商业楼宇用户的区域能源资源的优化配置在BC电池工艺线路上公司有激光开槽技术工艺及设备电镀前的图形化工艺及设备组件300776帝尔激光焊接的激光工艺及设备在TOPCon电池工艺上公司拥有激光诱导烧结激光硼掺杂激光开膜特殊浆料开槽等工艺及设备资料来源iFinD东莞证券研究所六风险提示1电力行业政策风险电力行业是关系国计民生的重要基础能源产业和公用事业而电力投资的多寡及投资结构直接影响行业市场规模电力行业受到国家宏观行业政策如宏观经济政策能源政策环保政策等的较大影响未来宏观经济的周期性波动可能致使相关行业的经营环境发生变化并使固定资产投资或技术改造项目投资出现调整进而间接影响到电力及相关行业发展2供应链波动风险一方面近些年来光伏行业产业链发展不均衡在产品规格技术应用上下游供求关系等方面发生了快速的变化另一方面光伏行业组件产品的订单尤其是海外订单往往从签订到生产需要至少提前半年若原材料的供需匹配供应安全和物流效率无法保障企业无法准确的预判供应链未来的价格走势将不利于企业订单的交付产品成本将进一步增加甚至出现订单亏损的情况这种变化将极大考验任何一家企业的供应链管理能力对企业的生存带来巨大的挑战因此若企业无法建立具有竞争力的供应链管理能力将可能会面临供应链波动所带来的风险请务必阅读末页声明12电力设备及新能源行业周报2023918-20239243市场竞争加剧风险目前具备电网侧资源电网企业旗下综合能源服务公司具备大数据能力的互联网企业均在不同程度地涉及电能管理项目电力工程设备行业竞争激烈未来外部竞争者可能对行业形成较大冲击存在市场竞争加剧的风险请务必阅读末页声明13电力设备及新能源行业周报2023918-2023924东莞证券研究报告评级体系公司投资评级买入预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上增持预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间持有预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间减持预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因导无评级致无法给出明确的投资评级股票不在常规研究覆盖范围之内行业投资评级超配预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上标配预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数10之间低配预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数10以上说明本评级体系的市场指数A股参照标的为沪深300指数新三板参照标的为三板成指证券研究报告风险等级及适当性匹配关系低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告中高风险创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系保守型投资者仅适合使用低风险级别的研报谨慎型投资者仅适合使用风险级别不高于中低风险的研报稳健型投资者仅适合使用风险级别不高于中风险的研报积极型投资者仅适合使用风险级别不高于中高风险的研报激进型投资者适合使用我司各类风险级别的研报证券分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供东莞证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券股份有限公司研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922115843网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明14