一级转债供给
　　发行节奏放缓。本周转债发行数量为2只，合计规模12.30亿元；截至本周五，本月已发行7只转债，合计规模38.82亿元。
　　一级申购降温。本周发行的2只转债平均网上有效申购金额为8.91万亿，延续震荡下行趋势；中签率0.0014%，或已趋近阶段低点；本周无转债上市；本月上市转债首日平均溢价率为27.92%。
　　二级市场回顾
　　转债指数上涨。本周上证指数、深证成指、创业板指分别涨0.47%、0.34%、0.53%。中证转债总体追随权益市场，周中连跌三日，周五微涨0.14%收复失地；本周平均成交额327.19亿元，环比下行15.66%。个券以涨为主，333涨0平206跌。
　　因子与行业轮动。本周小盘、高价券涨幅相对靠前；中评级、高价低溢价率策略稍有优势；行业角度，可选消费、金融行业表现较为可观，公用事业、医疗保健等表现不佳。
　　转股溢价率下行。截至本周末，全市场的转股溢价率均值50.99%，环比下滑0.30个百分点。其中平价80元以下、80-100元、100-120元、120元以上转债转股溢价率分别环比变动-1.87、0.63、0.13、1.01个百分点。
　　四只转债公告可能触发赎回。本周伯特转债、中钢转债、华钰转债、爱迪转债发行人发布预计满足赎回条件的提示公告，可能触发赎回条款。
　　两只转债宣布或触发下修。本周百川转债发行人发布公告下修转股价格；宏微转债正股股价触发下修。
　　三只转债更新发行进度。东亚机械（6亿元）发行议案获股东大会通过；芯能科技（8.8亿元）、丽岛新材（3亿元）发行议案获证监会批准。
　　本周转债策略：未来一段时间，权益市场走势暂时难言明朗，转债市场随之震荡的行情或将持续。建议在控制总体仓位的前提下，积极把握权益市场热点进行布局，同时积极参与打新，静候转债市场回暖。
　　风险提示：经济形势下行、股市持续震荡。
　　

研究报告全文：202TableReportInfo3年09月24日证券研究报告固定收益定期报告可转债市场跟踪周报918-922震荡持续密切关注权益热点摘要西南证券研究发展中心TableSummary一级转债供给TableAuthor分析师杨杰峰发行节奏放缓本周转债发行数量为2只合计规模1230亿元截至本周五执业证号S1250523060001电话本月已发行7只转债合计规模3882亿元18190773632邮箱yangjfswsccomcn一级申购降温本周发行的2只转债平均网上有效申购金额为891万亿延联系人谷岳洪续震荡下行趋势中签率00014或已趋近阶段低点本周无转债上市本电话18188609878月上市转债首日平均溢价率为2792邮箱guyhswsccom二级市场回顾转债上周涨幅排行转债指数上涨本周上证指数深证成指创业板指分别涨047034券名TableAmountInfo周涨幅053中证转债总体追随权益市场周中连跌三日周五微涨014收复失天康转债4007亚康转债地本周平均成交额32719亿元环比下行1566个券以涨为主333涨1763宏昌转债11640平206跌尚荣转债834因子与行业轮动本周小盘高价券涨幅相对靠前中评级高价低溢价率策通光转债614略稍有优势行业角度可选消费金融行业表现较为可观公用事业医疗正股上周成交排行保健等表现不佳简称TableAmountInfo周涨幅转股溢价率下行截至本周末全市场的转股溢价率均值5099环比下滑博瑞医药1089030个百分点其中平价80元以下80-100元100-120元120元以上转贵广网络890拓斯达债转股溢价率分别环比变动-187063013101个百分点878银信科技814四只转债公告可能触发赎回本周伯特转债中钢转债华钰转债爱迪转债亚太股份805发行人发布预计满足赎回条件的提示公告可能触发赎回条款各市场指数上周涨幅两只转债宣布或触发下修本周百川转债发行人发布公告下修转股价格宏微指数TableAmountInfo周涨幅转债正股股价触发下修中证转债014上证指数047三只转债更新发行进度东亚机械6亿元发行议案获股东大会通过芯能深证成指034科技88亿元丽岛新材3亿元发行议案获证监会批准创业板指053本周转债策略未来一段时间权益市场走势暂时难言明朗转债市场随之震相关研究荡的行情或将持续建议在控制总体仓位的前提下积极把握权益市场热点进行布局同时积极参与打新静候转债市场回暖风险提示经济形势下行股市持续震荡请务必阅读正文后的重要声明部分可转债市场跟踪周报918-922目录1一级转债供给111发行节奏放缓112新债申购降温12二级市场回顾321转债指数上涨322因子与行业轮动423转股溢价率下行53条款与一级市场531条款追踪532新券概览64本周转债市场总结震荡持续密切关注权益热点75风险提示7请务必阅读正文后的重要声明部分可转债市场跟踪周报918-9221一级转债供给11发行节奏放缓本周转债发行延续了9月以来的明显放缓趋势转债发行数量为2只合计规模1230亿元截至9月22日本月已发行7只转债合计规模3882亿元2023年年初至今转债累计发行数量为104只规模合计119618亿元相对于去年同期转债发行数量增加9只累计发行规模减少37560亿元平均发行规模下降3048图1近三年来每月转债发行数量与规模截至2023年9月22日3570030600255002040015300102005100002020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-08当月发行数量累计发行规模亿数据来源wind西南证券整理12新债申购降温本周发行的2只转债平均网上有效申购金额为891万亿拖累本月平均水平降至909万亿延续周期震荡下行趋势本周发行的2只转债平均中签率为00014接近本月发行平均水平本月目前已发行转债平均中签率为00013较7月高点已经连续两个月下行或已趋近阶段低点请务必阅读正文后的重要声明部分1可转债市场跟踪周报918-922图2近三年来每月平均网上有效申购金额及中签率截至2023年9月22日16E-02141212E-0210880E-036440E-03200E0002021-022021-042021-072021-092021-122022-022022-072022-092022-122023-022023-052023-072020-102020-112020-122021-012021-032021-052021-062021-082021-102021-112022-012022-032022-042022-052022-062022-082022-102022-112023-012023-032023-042023-062023-082023-09平均中签率网上有效申购金额均值万亿元数据来源wind西南证券整理本周无转债上市本月上市首日平均溢价率2792相较8月的3770下滑明显图3近三年来每月转债上市首日平均溢价率截至2023年9月22日504030201002020-092020-102020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-072020-112021-012021-022021-042021-052021-072021-082021-102021-112022-012022-022022-042022-052022-072022-082022-102022-112023-012023-022023-042023-052023-082023-09上市首日平均溢价率数据来源wind西南证券整理本周无网下发行转债请务必阅读正文后的重要声明部分2可转债市场跟踪周报918-9222二级市场回顾21转债指数上涨本周上证指数深证成指创业板指分别涨047034053中证转债本周紧密追随权益市场周一微涨周中连跌三天周五收复失地截至周五收盘指数全周微升014受到周中三日成交低迷拖累本周日均成交额32719亿元环比录得1566跌幅图4近两周中证转债与上证指数走势图5近两周转债市场成交额4103150500313045040531104003090350400307030039530502502023-09-122023-09-142023-09-192023-09-212023-09-112023-09-122023-09-192023-09-202023-09-212023-09-112023-09-132023-09-152023-09-182023-09-202023-09-222023-09-132023-09-142023-09-152023-09-182023-09-22中证转债上证指数中证转债成交额亿元数据来源wind西南证券整理数据来源wind西南证券整理本周个券333涨0平206跌涨幅前5位分别为天康转债4007亚康转债1763宏昌转债1164尚荣转债834通光转债614跌幅前5位分别为百洋转债-3139华钰转债-813兴瑞转债-758晶瑞转债-714国力转债-434本周正股282涨6平251跌涨幅前5位分别为博瑞医药1089贵广网络890拓斯达878银信科技814亚太股份805跌幅前5位分别为华亚智能-1468国力股份-1262冠盛股份-1016国城矿业-941东方时尚-807图6个券周涨跌幅前10位图7个券周涨跌幅后10位4540074035宏图转债金禾转债金诚转债百洋转债华亚转债盛路转债国力转债晶瑞转债兴瑞转债华钰转债30025-5-350-368-382-390-395201763-434-714-758-10151164-813834614-15104854424394314215-200-25-30-3139-35天康转债溢利转债广电转债宏昌转债尚荣转债通光转债万顺转债鼎胜转债起步转债亚康转债数据来源wind西南证券整理数据来源wind西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分3可转债市场跟踪周报918-92222因子与行业轮动从盘面和价格维度来看上周小盘中盘大盘转债周涨跌幅分别为022017001低价中价高价券周涨跌幅分别为009010018从评级和策略维度来看上周AAAAAAAAA-及以下评级转债周涨跌幅分别为016-004018009双低转债周涨跌幅022高价低溢价率转债周涨跌幅047图8分盘面涨跌幅情况截止2023-09-22图9分价格涨跌幅情况截止2023-09-2245433221100-1-1-2-2-3-3周涨跌幅月涨跌幅年涨跌幅周涨跌幅月涨跌幅年涨跌幅小盘中盘大盘低价中价高价数据来源wind西南证券整理数据来源wind西南证券整理图10分评级涨跌幅情况截止2023-09-22图11分策略涨跌幅情况截止2023-09-2255443322101-10-2-1-3AA-及以下AAAAAAA-2周涨跌幅月涨跌幅年涨跌幅周涨跌幅月涨跌幅年涨跌幅高价低溢价率双低数据来源西南证券整理数据来源西南证券整理windwind分行业来看上周9大行业6涨3跌其中可选消费-043金融029能源012材料007信息技术006日常消费品001板块上涨公用事业-070医疗保健-045工业000板块下跌请务必阅读正文后的重要声明部分4可转债市场跟踪周报918-922图12转债分行业涨跌幅情况121086420-2-4公用事业医疗保健工业日常消费品信息技术材料能源金融可选消费周涨跌幅月涨跌幅年涨跌幅数据来源wind西南证券整理23转股溢价率下行截至9月22日全市场的转股溢价率均值5099环比下滑030个百分点纯债溢价率均值3644环比上升037个百分点纯债到期收益率均值-623环比下降084个百分点表1估值指标变动一览转股溢价率纯债溢价率纯债到期收益率范围数量期初期末环比变动期初期末环比变动期初期末环比变动全市场53951295099-03036073644037-540-623-08408019089108724-18718161827011129123-005801001943988405206337223774052-348-407-059100120992139215201339013967066-575-588-013120121561539164010187658787022-3407-3968-561数据来源Wind西南证券整理3条款与一级市场31条款追踪目前有460只转债进入转股期其中神马转债平煤转债本周开始转股目前已经进入转股期的个券中盛路转债天康转债溢利转债广电转债共4只转债转股超过90苏银转债万顺转债中矿转债鸿达转债等共7只转债转股超过80长信转债湖广转债嘉泽转债金农转债等共15只转债转股超过70三力转债南航转债华钰转债兄弟转债等共7只转债转股超过60国祯转债德尔转债众兴转债福能转债等共10只转债转股超过50请务必阅读正文后的重要声明部分5可转债市场跟踪周报918-922回售方面本周无新增个券触发回售翔鹭转债自2023年8月25日进入回售区间目前起正股价格已经连续25个交易日低于回售条款触发价格可能触发回售条款赎回方面本周鼎胜转债发行人公告不提前赎回鼎胜转债伯特转债中钢转债华钰转债爱迪转债发行人发布预计满足赎回条件的提示公告可能触发赎回条款下修方面本周百川转债发行人发布公告下修转股价格本周宏微转债正股股价触发下修32新券概览股东大会通过发行议案的有东亚机械6亿元证监会批准发行议案的有芯能科技88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