本报告导读：
　　9月第3周市场各主要指数小幅回暖，次新板块领涨市场，近端次新股指数单周上涨0.99%。新股首日表现持续降温，单周打新收益下降，当周3只新股上市贡献A/B类投资者打新收益共计7.52/6.44万元。
　　摘要：
　　9月第3周，市场各主要指数回暖，次新板块领涨市场。9月第3周市场各主要指数多数小幅反弹，其中新股指数单周上涨0.07%、近端次新股指数单周上涨0.99%。周五AI板块强势反弹，科技股活跃带动市场交易热度提升，各主要指数回暖上行明显。近端次新股指当周上涨0.99%，领涨市场。新股指数较上证指数偏离度回升至57.22%，近端次新股指偏离度回升至-9.61%。
　　次新板块交易有所分化，9月第4周解禁规模近150亿元。9月第3周，次新板块交易活跃度分化，新股指数换手率较前周下降1.07pct，近端次新股指数换手率较前周回升0.70pct；成交量上，新股指数成交量较前周减少1.09亿股，近端次新股指数成交量较前周增加0.57亿股。9月第4周18只次新股共解禁86043万股，以最新收盘价计算解禁总市值为148.06亿元，当周解禁数量、规模均有所增加，当周整体解禁规模回升。
　　新股首日表现持续降温，单周打新收益下降。9月第3周，新股发行上市节奏仍相对较慢，仅3只新股首发上市，首日平均涨幅26.94%，较前期进一步收敛。其中，地区领先的固体废物综合处置企业飞南资源首日涨幅达44.63%，领跑当周上市新股。3只网下发行新股上市贡献A/B类投资者打新收益7.52/6.44万元，对应5亿规模账户增厚收益率0.15‰/0.13‰，环比进一步下滑。
　　次新股二级市场跟踪：次新市场回暖。从全市场来看，9月第3周上证综指涨幅为0.47%，整体市场小幅波动，通信行业大涨近3%，非银金融、传媒、银行、家用电器等行业涨幅靠前。从次新市场来看，上市公司数5家及以上的行业中，汽车以3.00%的当周涨幅领先于其他行业。整体上，9月第3周近半年上市的157只股票中90只上涨，平均涨幅为0.37%，次新市场回暖。
　　风险提示：警惕新股上市破发率及破发深度提升风险。
　　

研究报告全文：股票研究新股研究-IPO专题TableMainInfoTableTitleTableReport20230924当周新股发行信息次新板块反弹领涨市场新股首日表现有陕西华达301517SZ发行2701万股新所降温润本股份603193SH发行6069万股股研次新市场周报2023年9月第3周浙江国祥603361SH发行3502万股究-王政之分析师施怡昀分析师王思琪研究助理IPO021-38674944021-38032690021-38038671wangzhengzhigtjascomshiyiyungtjascomwangsiqi026737gtjascom证书编号专S0880517060002S0880522060002S0880122070055本报告导读题9月第3周市场各主要指数小幅回暖次新板块领涨市场近端次新股指数单周上涨相关报告099新股首日表现持续降温单周打新收益下降当周3只新股上市贡献AB类投资者打新收益共计752644万元次新宝典本批浩辰软件值得跟踪摘要2023年9月第1周第2周TableSummary202309219月第3周市场各主要指数回暖次新板块领涨市场9月第3周新股精要驱蚊赛道国货龙头润本股市场各主要指数多数小幅反弹其中新股指数单周上涨007近端份20230921次新股指数单周上涨099周五AI板块强势反弹科技股活跃带动市场交易热度提升各主要指数回暖上行明显近端次新股指当周新股精要国内高可靠电连接器产品证上涨099领涨市场新股指数较上证指数偏离度回升至5722主要供应商陕西华达20230919券近端次新股指偏离度回升至-961证监会否认IPO关闸新股首日热研次新板块交易有所分化9月第4周解禁规模近150亿元9月第3度略有回落20230917究周次新板块交易活跃度分化新股指数换手率较前周下降107pct新股精要全球罐式集装箱行业龙头报近端次新股指数换手率较前周回升070pct成交量上新股指数成中集环科20230917交量较前周减少109亿股近端次新股指数成交量较前周增加057告亿股9月第4周18只次新股共解禁86043万股以最新收盘价计算解禁总市值为14806亿元当周解禁数量规模均有所增加当周整体解禁规模回升新股首日表现持续降温单周打新收益下降9月第3周新股发行上市节奏仍相对较慢仅3只新股首发上市首日平均涨幅2694较前期进一步收敛其中地区领先的固体废物综合处置企业飞南资源首日涨幅达4463领跑当周上市新股3只网下发行新股上市贡献AB类投资者打新收益752644万元对应5亿规模账户增厚收益率015013环比进一步下滑次新股二级市场跟踪次新市场回暖从全市场来看9月第3周上证综指涨幅为047整体市场小幅波动通信行业大涨近3非银金融传媒银行家用电器等行业涨幅靠前从次新市场来看上市公司数5家及以上的行业中汽车以300的当周涨幅领先于其他行业整体上9月第3周近半年上市的157只股票中90只上涨平均涨幅为037次新市场回暖风险提示警惕新股上市破发率及破发深度提升风险请务必阅读正文之后的免责条款部分新股研究-IPO专题1次新板块当周反弹11近端次新股指单周小幅反弹0999月第3周市场各主要指数多数小幅反弹其中新股指数单周上涨007近端次新股指数单周上涨099近端次新领涨市场截至9月22日新股指数801863SI近端次新股884189WI科创50创业板指上证指数沪深300收盘价分别为326976883201331323739较上周涨幅分别为007099-047053047081周五AI板块强势反弹科技股活跃带动市场交易热度提升各主要指数回暖上行明显近端次新股指当周上涨099领涨市场图12020年至今主要指数走势情况图29月第3周主要指数涨跌幅情况科创50创业板指上证指数新股指数右轴沪深300右轴30600090002520155000800010050040007000-05-10-1530006000-202391823919239202392123922周涨跌幅新股指数11-13-04-132100720005000近端次新股18-10-04-142109910004000科创50-08-07-09-0626-047创业板指09-09-08-102305303000上证指数0300-05-0815047沪深30005-02-04-091808120-0120-0220-0320-0420-0520-0620-0720-0820-0920-1020-1120-1221-0121-0221-0321-0421-0521-0621-0721-0821-0921-1021-1121-1222-0122-0222-0322-0422-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-1223-0123-0223-0323-0423-0523-0623-0723-0823-09数据来源wind国泰君安证券研究数据来源wind国泰君安证券研究新股指数较上证指数偏离度回升至5722近端次新股指偏离度回升至-9619月第3周上证指数单周上涨047新股指数单周上涨007二者偏离度继续上涨至5722近端次新股指数9月22日收盘价为7633对应本周涨跌幅为099最新收盘价对应点位相对过去三个月内最高的偏离度为-961偏离度略有回升图3上证指数与新股指数偏离度走势情况图4近端次新股指偏离度走势情况107000新股指数申万上证指数偏离度右轴50近端次新股指数目前点位相对过去3个月内最高点的偏离度L1右轴L2右轴56000400-5500030-10400020-15-20300010-2520000-30-351000-10-400-202017-01-032018-01-032019-01-032020-01-032021-01-032022-01-032023-01-032019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-09数据来源wind国泰君安证券研究注偏离度上证指数数据来源wind国泰君安证券研究新股指数-1两指数均以201713为基准点标准化129月第3周新股指数近端次新股指数估值上升新股指数PETTM上升154近端次新股指数PETTM上升013截至9月22日新股指数近端次新股科创50创业板指上证指请务必阅读正文之后的免责条款部分2of12新股研究-IPO专题数沪深300最新PETTM分别为525X403X388X295X132X117X对应的历史分位水平分别为6265023620454339次新股近端次新股科创50创业板指上证指数沪深300最新PBLF内地分别为29X32X38X40X13X13X对应的历史分位水平分别为3262730718110675图52020年至今主要指数PETTM图62020年至今主要指数PBLF内地新股指数申万近端次新股指数科创50新股指数申万近端次新股指数科创50创业板指上证指数沪深300创业板指上证指数沪深300160101408120100680604402200020-0120-0220-0320-0420-0520-0620-0720-0820-0920-1020-1120-1221-0121-0221-0321-0421-0521-0621-0721-0821-0921-1021-1121-1222-0122-0222-0322-0422-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-1223-0123-0223-0323-0423-0523-0623-0723-0823-0920-0120-0220-0320-0420-0520-0620-0720-0820-0920-1020-1120-1221-0121-0221-0321-0421-0521-0621-0721-0821-0921-1021-1121-1222-0122-0222-0322-0422-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-1223-0123-0223-0323-0423-0523-0623-0723-0823-09数据来源wind国泰君安证券研究数据来源wind国泰君安证券研究表1主要指数估值PETTM及PBLF内地对比新股指数近端次新股指数科创50创业板指上证指数沪深300最新值525340293875295313161168前周数值509940173890294213091159市盈率当周变化154013-015011007009PETTM均值574143845854520613941273中位数416940235798517213411230对应分位数6265023620454339最新值293323384402130131前周数值287318385402130130市净率当周变化006005-001001001001PBLF内均值362446595554166166地中位数329426613506153154对应分位数3262730718110675数据来源wind国泰君安证券研究注均值中位数对应分位数均为2010年至今数据2次新板块交易活跃度分化资金净流出减少21次新板块交易活跃度分化次新板块交易活跃度分化新股指数换手率较前周下降106pct近端次新股指数换手率较前周上升070pct9月第3周市场各主要指数换手率和前周相比略有分化近端次新股指数换手率较9月第2周上升070pct科创50上证指数和沪深300换手率较9月第2周分别下降012pct004pct和002pct新股板块交易有所分化新股指数换手率下降107pct近端次新股指数上升070pct成交量上新股指数成交量较前周减少109亿股近端次新股指数成交量较前周增加057亿股请务必阅读正文之后的免责条款部分3of12新股研究-IPO专题表2主要指数二级市场交易情况新股指数近端次新股指数科创50创业板指上证指数沪深300当周均值672966057098055029换手率前周均值780896069098058031近一个月均值9891090081117064035当周较2023年均值之差-178-055-046-040-014-015当周均值688431128710126251178773成交量前周均值797374162012017266179522亿股近一个月均值10275491696124612919510642当周较2023年均值涨跌-2632-1621-2222-2049-1810-3199当周均值222591543642428168552276341147425成交额前周均值264171539253845202103304706159441亿元近一个月均值329401997957043209684329786179799当周较2023年均值涨跌-2096-045-3703-2402-2717-3728数据来源wind国泰君安证券研究22次新板块净主动流出额减少4704亿元9月第3周次新板块净主动流出额减少4704亿元9月第2周次新股板块净主动买入额为-7205亿元9月第3周次新股板块净主动买入额为-2502亿元相比9月第2周净主动流出额整体减少4704亿元结构上机构净主动买入096亿元大户中户和散户分别净主动卖出755亿元1314亿元和528亿元当周各类型投资者净主动卖出额均大幅减少图7次新股当日净主动买入额亿元图8次新股各类投资者当日净主动买入额亿元亿元机构大户中户散户亿元净主动买入额60250-340-830-1320-1810-230-28-10-33-20-38-30-43-40-50数据来源wind国泰君安证券研究数据来源wind国泰君安证券研究注标的选择近六个月内上市的次新股新股开板后于第二注标的选择近六个月内上市的次新股新股上市后于第二周周纳入统计纳入统计239月第3周次新板块融资融券余额小幅下滑9月第3周新股指数融资余额融券余额融资融券余额的均值分别为11241亿元858亿元12099亿元近一个月均值较2023年均值的涨幅分别为264442692759近六个月内上市的次新股共157个融资融券余额占流通市值比重超过10的股票有金帝股份华海诚科中巨芯-U云天励飞-U国泰环保华虹公司碧兴物联等7只其中云天励飞已连续十一周融资融券余请务必阅读正文之后的免责条款部分4of12新股研究-IPO专题额占流通市值比例超10金帝股份华海诚科连续三周融资融券余额占流通市值比例超10碧兴物联华虹公司国泰环保连续两周融资融券余额占流通市值比例超10图9新股指数2020年以来融资融券余额亿元融资余额融券余额融资融券余额250200150100500数据来源wind国泰君安证券研究表3次新股融资融余额占流通市值比重前十的股票最新值2023922当周情况2023918-2023922融资融券融资融融资融券融资融资融资买融券卖代码简称上市时间PE余额余额券余额余额占流买入额卖出额入额占出额占收盘价涨跌幅LYR亿亿亿通市值比亿亿成交额成交额元元元重元元比重比重603270SH金帝股份2023-09-013918679416018734718071731370066604108688535SH华海诚科2023-04-047660149941150461621284-1305087027924283688549SH中巨芯2023-09-0810711503632221143361200171258101882347688343SH云天励飞2023-04-044586-36433690073761100-234021004472088301203SZ国泰环保2023-04-04470725410720150881091282028004584082688347SH华虹公司2023-08-07473727023531815341084176088012807111688671SH碧兴物联2023-08-09476264060570250811026-110048033780548603125SH常青科技2023-04-1032843317142000142918117047000844000688591SH泰凌微2023-08-25345616660162000162902344132000828003601061SH中信金属2023-04-108091789336000336853-122018000630000数据来源wind国泰君安证券研究注标的选择近六个月内以注册制上市的次新股249月第3周解禁总市值5372亿元9月第4周解禁总市值14806亿元9月第3周共12只次新股解禁解禁总市值5372亿元解禁规模环比下降9月第3周12只次新股共解禁13675万股以最新收盘价计算解禁总市值为5372亿元解禁数量占总股本比重平均为820占流通股本比重平均为3592其中个股雅达股份解禁首发战略配售股份720万股解禁收益率214219月第3周个股德邦科技解禁2665亿元为当周最大解禁规模个股请务必阅读正文之后的免责条款部分5of12新股研究-IPO专题表49月第3周2023918-2023922次新股解禁明细解禁市最新收盘解禁数量解禁数量占总股解禁数量占流代码简称解禁日期值解禁收益解禁股份类型价万股本比重通股本比重亿元430556BJ雅达股份20239221163720084214214461000301326SZ捷邦科技20239213515124044-3204172738首发战略配售股份688428SH诺诚健华20239219651442139-1251082595688184SH帕瓦股份202391927622557706-467615867492首发原股东限售股份688035SH德邦科技20239195326500426651549351816249首发战略配售股份301369SZ联动科技202392298956866792459863944688448SH磁谷科技20239213295149949401521038854首发原股东限售股份001238SZ浙江正特2023919215044809633994071628301327SZ华宝新能20239198706273238-6335219856301345SZ涛涛车业20239214885133065-3349122555首发一般股份301246SZ宏源药业20239202858289082-4283072650首发机构配售股份301439SZ泓淋电力20239181598501080-2007129543合计平均值1367553721278203592数据来源wind国泰君安证券研究注标的选择范围为近一年上市股票9月第4周共18只次新股解禁解禁总市值14806亿元解禁规模提升9月第4周18只次新股共解禁86043万股以最新收盘价计算解禁总市值为14806亿元解禁数量占总股本比重平均为2504占流通股本比重平均为13549其中北交所个股硅烷科技解禁首发原股东限售股份23350万股解禁收益率104069月第4周个股解禁数量规模均有所增加当周整体解禁规模回升表59月第4周2023925-2023929次新股解禁明细解禁市最新收盘解禁数量解禁数量占总股解禁数量占流代码简称解禁日期值解禁收益解禁股份类型价万股本比重通股本比重亿元830809BJ安达科技202392511532500288-1130409815833575BJ康乐卫士20239253129280088-2550100209837663BJ明阳科技2023926227925805991885002046首发战略配售股份688387SH信科移动202392671418367131118025373798301326SZ捷邦科技20239213515124044-3204172738301176SZ逸豪新材202392816641570261-30339293862688252SH天德钰2023927179475071347-1725183520807688392SH骄成超声20239271115421382385567018628369首发原股东限售股份301366SZ一博科技2023926628119801244-38813205680首发战略配售股份301227SZ森鹰窗业202392631091292402-187113635824688132SH邦彦技术2023925218672121577-2431473820696838402BJ硅烷科技2023928115523350269710406719225616301285SZ鸿日达202392814352054295-1719943975873122BJ中纺标2023927116877719084601840773022首发原股东限售股份838971BJ天马新材2023927188871571351-1169674322315603057SH紫燕食品20239262281260659450546336205835207BJ众诚科技20239256211620-1123169460请务必阅读正文之后的免责条款部分6of12新股研究-IPO专题301331SZ恩威医药2023925432654423545177763103合计平均值1425357565948203569数据来源wind国泰君安证券研究注标的选择范围为近一年上市股票3新股首日表现降温单周打新收益下降31新股上市首日平均涨幅进一步收敛9月第3周上市新股首日表现持续降温3只新股首日平均涨幅2694相比前周进一步回落9月第3周新股发行上市节奏仍相对较慢仅3只新股首发上市首日平均涨幅2694较前期进一步收敛其中地区领先的固体废物综合处置企业飞南资源首日涨幅达4463领跑当周上市新股表6新股上市表现-个股统计募集首发首发开板日涨幅开板日上市资金开板日上市日流代码简称上市日期价格市盈率上市首日涨日总市值亿通市值亿元元倍幅亿元元301548SZ崇德科技2023-09-20668051061002238047871135688716SH中研股份2023-09-202966673790212403867868注册制301500SZ飞南资源2023-09-21239745169594463135921277均值5453954269474151093数据来源wind国泰君安证券研究图10注册制新股上市表现-总体按周统计平均涨幅发行家数家2002010010002023-2023-2023-2023-2023-2023-2023-2023-2023-2023-2023-2023-2023-2023-2023-2023-2023-2023-2023-2023-W19W20W21W22W23W24W25W26W27W28W29W30W31W32W33W34W35W36W37W38注册制家数右轴588574711589957853343注册制上市首日平均涨幅14514335304544902515185740962994436746015138206443791261113097723181261784570022694数据来源wind国泰君安证券研究注核准制家数表示该期间开板家数注册制家数表示该期间上市家数核准制板块平均涨幅取开板日均价较发行价平均涨幅注册制板块平均涨幅取上市首日均价较发行价平均涨幅329月第3周打新收益环比下滑9月第3周3只网下发行新股上市贡献AB类投资者打新收益752644万元环比前周下滑2023年9月第3周3只注册制新股网下发行上市贡献AB类投资者单账户打满收益752644万元对应5亿规模账户增厚收益率015013全面注册制后投资者分类略有变化A类投资者包括公募基金社保基金养老金年金基金保险资金和合请务必阅读正文之后的免责条款部分7of12新股研究-IPO专题格境外投资者即原A类和B类B类投资者为其他不属于A类的网下投资者即原C类危废物处置专业企业飞南资源飞南资源AB类投资者单账户打满收益469395万元打新收益当周最高表7新股分规模打新收益万元网下打满绝对收益产品规模12亿产品规模5亿产品规模10亿代码简称打满所需A类B类A类收B类收A类收B类收A类收B类收资金亿元收益收益益益益益益益301548SZ崇德科技327195175006005004004002002301500SZ飞南资源360469395013011009008005004688716SH中研股份297088074003003002001001001合计752644022019015013008006数据来源wind国泰君安证券研究注网下比例限售新股采取上市首日涨幅90上市6个月后收盘价较发行价涨幅10作为收益率测算对于上市未满6个月个股取最新交易日收盘价4次新二级市场次新市场回暖从全市场来看9月第3周上证综指涨幅为047整体市场小幅波动通信行业大涨297非银金融传媒银行家用电器等行业涨幅靠前从次新市场来看上市公司数5家及以上的行业中汽车以300的当周涨幅领先于其他行业整体上9月第3周近半年上市的157只股票中90只上涨平均涨幅为037次新市场回暖个股表现方面在华为汽车概念催化下国内领先的汽车锻造零部件制造商三联锻造以2738的涨幅领涨当周次新股国内风电轴承保持架龙头金帝股份以1731的涨幅紧随其后图11次新市场分行业涨跌幅本周平均涨跌幅公司家数次坐标轴家1035830625420215010-25-40汽车传媒通信环保煤炭电子计算机农林牧渔交通运输商贸零售机械设备美容护理建筑材料医药生物建筑装饰社会服务家用电器基础化工轻工制造电力设备国防军工公用事业有色金属数据来源wind国泰君安证券研究注标的选择近六个月内上市的次新股不含当周首发及开板股票行业分类采用申万一级行业请务必阅读正文之后的免责条款部分8of12新股研究-IPO专题图12次新市场分规模涨跌幅创业板科创板主板6543210-1-2-30-5050-100100-200200-500大于500总计数据来源wind国泰君安证券研究注标的选择近六个月内上市的次新股不含当周首发及开板股票表89月第3周次新股涨幅前五及跌幅前五个股最新收PEPB总市值流通市值上市至今涨排名代码简称盘价当周涨幅本月涨幅所属行业LYRLF亿元亿元幅元1001282SZ三联锻造3703442630841981030273816373258汽车2603270SH金帝股份3918679441185851921173180377997机械设备上3301499SZ维科精密38879374475364127215587039897汽车涨4301225SZ恒勃股份3618360127337408551146290146汽车5301498SZ乖宝宠物454968195291819817099250551375农林牧渔5300904SZ威力传动9276984178467141592-1008-59116196电力设备4688535SH华海诚科7661499461361811259-1305-110311886电子下3301529SZ福赛科技460943083303910884-1622-28282593汽车跌2301421SZ波长光电64381211263974501766-1626-216811913电子1301550SZ斯菱股份4206377530646271097-2364-23641198汽车数据来源wind国泰君安证券研究注标的选择近六个月内上市的次新股不含当周开板股票表99月第3周强势次新股核心看点一览排名代码简称核心看点概览公司是国内领先的汽车锻造零部件制造商深耕锻造及机加工工艺依托锻造技术优势积极开发布局锻造零部件在新能源汽车中的应用参与知名整车厂新能源汽车平台的锻造零部件开发公司专注锻造及机加工工艺系统掌握了模具设计与制造锻造热处理机加工等关键生产环节的工艺技术以及锻压装备研制技术具备装备自主设计能力子公司芜湖顺联目前主要从事核心装备的研发设计并已成功设计制造出1000吨-5000吨等系列1001282SZ三联锻造的热模锻压机500KW-1250KW等系列的自动控温中频感应加热炉等核心生产装备有效降低了设备采购成本加快了投产速度提高了设备自主性实用性以及维护效率截至2022年12月31日公司已进入戴姆勒宝马大众特斯拉比亚迪通用奥迪福特比亚迪丰田蔚来理想小鹏上汽大众上汽通用上汽上汽荣威长城奇瑞和吉利等知名整车厂商新能源汽车零部件的定点开发项目其中特斯拉比亚迪戴姆勒宝马大众通用蔚来理想小鹏福特和上汽荣威项目已批量应用公司2022请务必阅读正文之后的免责条款部分9of12新股研究-IPO专题年全年实现营收105亿元YOY130实现归母净利润095亿元YOY238公司是国内风电轴承保持架龙头其他行业保持架新产品快速放量与全球八大轴承公司建立稳定合作关系公司深耕轴承保持架产品能够覆盖众多保持架产品型号在风电轴承保持架领域根据招股书披露预估公司2022年风电轴承保持架营业收入占我国市场份额约为21占全球市场份额约为10占据龙头地位在其他行业保持架领域公司覆盖下游全球八大轴承客户承接其在工业机器人新能源装备轨道交通等领域的本地2603270SH金帝股份化需求公司汽车精密冲压件产品线丰富为主流汽车厂商和知名汽车零部件厂商供货新能源汽车异步感应电机铸铝转子放量有望带动业绩稳步增长公司2022年汽车精密零部件的营业收入为427亿元市场占有率约为294公司已实现由汽车精密零部件向驱动电机中转子小总成突破获得了蔚来汇川联合动力上海电驱动英搏尔等关于铸铝转子总成的定点有望带动业绩稳步增长公司2022年全年实现营收110亿元YOY200实现归母净利润126亿元YOY945公司为国内汽车电子市场优质精密零部件供应商依靠强大技术研发及客户资源优势不断提升市场份额公司拥有经验丰富的专业技术团队经过多年研发创新和技术积累在产品及模具开发产品制造工艺及自动化产线设计等方面形成了多项核心技术优势建立了涵盖多领域且数量众多的模具设计数据库不仅可通过快速导入匹配度较高的模具数据3301499SZ维科精密资料提高模具设计效率还可熟练运用多种计算机辅助设计技术为模具结构的创新设计提供支持使公司可满足客户各类高精度产品的复杂模具结构开发需求目前公司喷油器部件电磁阀线圈传感器组件等产品相关技术处于行业前列公司为国内汽车电子市场优质精密零部件供应商依靠强大技术研发及客户资源优势不断提升市场份额公司2022年实现营收707亿元YOY400实现归母净利润068亿元YOY204公司是国内汽车进气系统龙头国六推广汽车节能减排要求提升NVH性能指标对消费者决策影响程度不断提升公司产品有望充分收益公司主要产品包括空滤器总成和炭罐等可应用于汽车进气系统和摩托车进气系统公司是国内较早从事空气滤清器及进气系统的企业之一2022年公司在国内乘用车及摩托车空滤器市场份额分别约为102398供货广汽吉利比亚迪奇瑞和长城大客户收入占比稳定随着汽车普及度提升目前消费者对汽车的各项指标性能要求逐渐提升NVH噪声震动与声震粗糙度4301225SZ恒勃股份性能是消费者对车辆性能感受最直观的性能之一已经成为评价汽车品质的最重要的技术指标之一在消费者购车决定因素中占比可达2030而随着发动机转速和强化程度的提高进气系统噪声对车内噪声的影响逐渐凸显摩托车市场领域公司已全面进入本田铃木雅马哈等主要品牌生产商将受益于全球经济复苏带来的全球摩托车市场增长以及国内居民生活方式升级下摩旅文化盛行带来的中大排量摩托车销量提升公司2022年实现营收713亿元YOY126实现归母净利润104亿元YOY891公司为国内宠物食品龙头企业OEMODM出口的同时积极打造自有品牌麦富迪收购高端宠物食品WagginTrain完善品牌矩阵公司发展初期主要为境外客户提供宠物食品OEMODM代工服务2013年创建自有品牌麦富迪根据用户需求的变化升级相继开发出双拼粮系列益生菌系列主粮全价湿粮全价冻干主粮等产品借助泛娱乐化的品牌营销多样化的线上平台推广和打造联名款产品等多种方式公司自有品牌麦富迪的知名度在大众消费者中持续提升据第一财经数据麦富迪获MAT2021犬猫食品品5301498SZ乖宝宠物牌天猫销量榜单行业第一名同时也成为MAT2021最受Z世代欢迎的宠物食品品牌2021年公司收购美国知名宠物食品品牌WagginTrain持续布局高端宠物食品市场丰富品牌矩阵根据招股书披露公司2022年自有品牌销售收入合计达20461389万元2020-2022年自有品牌销售收入年均复合增长率达4353已成为带动公司业绩提升的核心驱动力公司已形成现线上线下全渠道运行格局有望借助消费升级和电商化趋势实现份额提升公司2022年实现营收340亿元YOY319实现归母净利润267亿元YOY903数据来源wind国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分10of12新股研究-IPO专题注标的选择近六个月内上市的次新股不含当周首发开板股票5风险提示警惕新股上市破发率及破发深度提升风险2023年初新股稀缺性较强市场情绪较高新股首日破发未有出现此后破发率提升但整体破发深度在-10以内对收益影响较小如后期二级市场持续回调新股市场热度下降仍需警惕部分发行估值过高新股破发及破发深度提升风险请务必阅读正文之后的免责条款部分11of12本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告仅供国泰君安证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发放概不构成任何广告本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域部门或关联机构之间的信息流动因此投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的情况下本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为国泰君安证券研究且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改若本公司以外的其他机构以下简称该机构发送本报告则由该机构独自为此发送行为负责通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议本公司本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任评级说明评级说明1投资建议的比较标准增持相对沪深300指数涨幅15以上投资评级分为股票评级和行业评级以报告发布后的12个月内的市场表现为谨慎增持相对沪深300指数涨幅介于515之间比较标准报告发布日后的12个月内的股票投资评级中性相对沪深300指数涨幅介于-55公司股价或行业指数的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准减持相对沪深300指数下跌5以上2投资建议的评级标准增持明显强于沪深300指数报告发布日后的12个月内的公司股价或行业指数的涨跌幅相对同期的沪深行业投资评级中性基本与沪深300指数持平300指数的涨跌幅减持明显弱于沪深300指数国泰君安证券研究所上海深圳北京地址上海市静安区新闸路669号博华广深圳市福田区益田路6003号荣超商北京市西城区金融大街甲9号金融场20层务中心B栋27层街中心南楼18层邮编200041518026100032电话0213867666607552397688801083939888E-mailgtjaresearchgtjascom请务必阅读正文之后的免责条款部分