研究报告全文：曙光乍现利好因素持续积聚权益市场资金流向追踪2023W37TableReportTime2023年9月24日于明明TableFirst金融工程与金融产品首席Author分析师执业编号S1500521070001联系电话8618616021459邮箱yumingmingcindasccom请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom1TableTitle证券研究报告权益市场资金流向追踪2023W37金工研究TableReportDate2023年9月24日TableReportType金工专题报告TableSummaryTableAuthor于明明金融工程与金融产品曙光乍现利好因素持续积聚本周五市场迎来久违的普涨行情各类资金情首席分析师绪亦出现明显回暖但成交额水平依旧处于低位公募方面配置性需求刺激执业编号S1500521070001下宽基ETF大幅流入超230亿元外资方面北向资金周内中止流出周联系电话8618616021459五单日净流入额7493亿元创8月以来最高消息面上2023年9月22日邮箱yumingmingcindasccom中美双方商定成立经济领域工作组包括经济工作组和金融工作组两个工作组将定期不定期举行会议就经济金融领域相关问题加强沟通和交流除了活跃资本市场各项政策的陆续落地外我们认为基本面支撑也是破局存量博弈的必要条件8月经济企稳数据好于市场预期三季报窗口渐至盈利底信号有望得到进一步确认公募配置性需求边际抬升本周宽基ETF净流入超230亿元截至2023922主动权益型基金平均测算仓位8438普通股票型偏股混合型配置型基金平均测算仓位874484578254固收基金测算仓位2134较上周值2149下降015pct较年初值2148下降014pct行业配置变动方面本周医药12721284电新965985等基金重仓行业测算仓位略有上升煤炭石油石化建材等顺周期行业仓位提升幅度较大金融TMT板块测算仓位略有下降新基金发行方面1受市场行情等因素影响主动权益型基金发行数量及规模不及以往或仍有待后续行情支持2023年以来主动权益型基金新发242只规模合计113047亿元仅为2022年同期的约61922被动权益型基金规模也有缩水但与2022年同期相差不大2023年以来被动权益型基金新发164只规模合计90024亿元约为2022年同期的8601ETF流向方面本周ETF配置性需求出现明显边际抬升宽基ETF净流入约23331亿元分行业来看TMT金融消费周期制造主题产品分别流入240亿元-159亿元-1062亿元-141亿元2023年以来截至2023922宽基ETF累计净流入约221246亿元其他重点监控机构8月华润信托私募仓位降至60以下新规后保险长期增量可期1私募规模方面截至2023年8月底私募证券投资基金规模589万亿元与3个月前水平5月594万亿元相比变动不明显仓位方面华润信托阳光私募股票多头指数成份基金平均股票仓位5927较7月底下降602pct为本年以来首次跌至60以下创2022年11月以来新低2保险7月估算仓位1321较6月底提升幅度较大2023年9月10日关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知出台提出对于保险公司投资沪深300指数成分股风险因子从035调整为03投资科创板上市普通股票风险因子从045调整为04有望打开险资权益资产配置空间3信托2023Q2估算仓位434较上季末下降011pct主力主动资金流向曙光乍现本周五市场情绪明显好转2023922单请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom2日机构大单净流入额约14741亿元当周主买净额-108亿元行业方面本周主力偏好通信非银金融流出医药基础化工主动资金流入金融TMT北向资金周五中止卖出周内呈微幅正流入北向资金当周共计净流入约亿元其中沪股通净流出约亿元深股通净流入约亿029440469元年初以来北向资金累计净流入约120720亿元9月以来累计净流出信达证券股份有限公司约19933亿元行业方面北向资金本周流入传媒计算机流出电新CINDASECURITIESCOLTD医药北京市西城区闹市口大街9号院1号楼风险因素结论基于历史数据统计建模和测算受市场不确定性影响邮编100031可能存在失效风险请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom3目录权益市场资金流向追踪2023W3751公募配置性需求边际抬升本周宽基ETF净流入超230亿元52其他重点监控机构8月华润信托私募仓位降至60以下新规后保险长期增量可期83主力主动资金流向曙光乍现主力主动资金流入金融板块94北向资金周五净买入额为8月以来最高周内呈微幅正流入115两融本周融资余额继续抬升最新融资余额15205亿元126一级2023M9以来沪深上市新股共计11只首发募资金额约12699亿元127限售解禁2023M9沪深限售解禁金额预计约4000亿元138产业资本新规后重要股东减持幅度明显减弱9月以来净流出不到30亿元13风险因素13表目录表12023W37周个股资金净流入额TOP5BTM5亿元9表22023W37周中信一级行业净流入额TOP5BTM5亿元10表32023W37周个股资金主动净流入额TOP5BTM5亿元10表42023W37周中信一级行业主动净流入额TOP5BTM5亿元10图目录图1主动权益型基金测算仓位持股市值加权5图2固收基金测算仓位持股市值加权5图3主动权益型基金行业仓位测算值医药6图4主动权益型基金行业仓位测算值电新6图5主动权益型基金历年以来累计新成立数量6图6主动权益型基金历年以来累计新成立份额亿份6图7被动权益型基金历年以来累计新成立数量7图8被动权益型基金历年以来累计新成立份额亿份7图92023年以来ETF分类累计净流入额亿元7图10私募证券投资基金规模及月频仓位8图11保险资金运用余额及流向结构亿元8图12信托资金余额及流向结构亿元8图13沪深A股资金净流入结构分布滚动1年9图14陆股通成交净流入额累计净流入额亿元11图15陆股通成交分月净流入额vs中证800亿元11图17全市场融资融券余额亿元12图18近三周杠杆资金分行业单向融资买入额亿元12图19分月沪深新股首发募资规模及家数12图20分上市板限售解禁规模合计亿元13图21分月沪深产业资本净增持规模亿元13图22近三月分行业产业资本净增持情况亿元13请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom4权益市场资金流向追踪2023W37资金博弈是推动资产价格形成的重要因素资金流向和结构观察是权益市场投资者绕不开的必修课为此信达金工团队推出权益市场资金流向追踪系列周报从各大关键机构和不同属性的资金出发刻画市场动向涵盖公募私募保险信托主力主动资金流北向资金两融新股首发限售解禁产业资本增减持等方面部分数据经公开披露值加工计算得到本周五市场迎来久违的普涨行情各类资金情绪亦出现明显回暖但成交额水平依旧处于低位公募方面配置性需求刺激下宽基ETF大幅流入超230亿元外资方面北向资金周内中止流出周五单日净流入额7493亿元创8月以来最高消息面上2023年9月22日中美双方商定成立经济领域工作组包括经济工作组和金融工作组两个工作组将定期不定期举行会议就经济金融领域相关问题加强沟通和交流除了活跃资本市场各项政策的陆续落地外我们认为基本面支撑也是破局存量博弈的必要条件8月经济企稳数据好于市场预期三季报窗口渐至盈利底信号有望得到进一步确认1公募配置性需求边际抬升本周宽基ETF净流入超230亿元国内公募基金仓位真实数据存在低频性滞后性仅能从定期报告中提炼追踪价值受数据可得性限制为解决这一痛点我们因基施策在兼顾基金持仓偏好和换手特征的基础上构建模拟模拟组合推出周频基金仓位测算数据具体方法论详见报告基于模拟组合的公募基金仓位测算探索高精度的基金仓位测算方法截至2023922主动权益型基金平均测算仓位8438普通股票型偏股混合型配置型基金平均测算仓位874484578254固收基金测算仓位2134较上周值2149下降015pct较年初值2148下降014pct图1主动权益型基金测算仓位持股市值加权图2固收基金测算仓位持股市值加权资料来源聚源信达证券研发中心资料来源聚源信达证券研发中心统计日期201411-2023922统计日期202111-2023922注1本周报中主动权益型基金包括普通股票型偏股混合型灵活配置型平衡混合型四类以万得二级分类计下同其中灵活配置型平衡混合型合称配置型基金固收加基金包括偏债混合型基金混合债券型二级基金灵活配置型基金2市场平均仓位为合格样本经持股市值加权计算得到其中主动权益型基金合格样本筛选门槛如下成立期满两个季度未到期规模大于5000万元过去四期平均仓位大于60固收加基金合格样本筛选门槛如下成立期满两个季度未到期规模大于5000万元过去四期平均仓位在10-303以上测算均剔除不完全投资于A股的基金请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom5基于此前报告如何更精准地实时跟踪基金的行业与风格仓位我们使用模拟持仓方法即时估计公募基金的行业配置动向模型测算结果显示1当前公募前五大重仓行业医药电子电新食品饮料计算机最新测算仓位如下医药1284电子1129电力设备及新能源985食品饮料796计算机705基础化工529机械515汽车439国防军工399有色金属353通信309家电262传媒209交通运输208银行203农林牧渔202电力及公用事业181非银行金融166房地产154轻工制造117石油石化111煤炭109建筑105钢铁103建材094消费者服务094综合金融073纺织服装067商贸零售065综合0312行业配置变动方面本周医药12721284电新965985等基金重仓行业测算仓位略有上升煤炭石油石化建材等顺周期行业仓位提升幅度较大金融TMT板块测算仓位略有下降图3主动权益型基金行业仓位测算值医药图4主动权益型基金行业仓位测算值电新资料来源聚源信达证券研发中心资料来源聚源信达证券研发中心统计日期201411-2023922统计日期201411-2023922新基金发行方面1受市场行情等因素影响主动权益型基金发行数量及规模不及以往或仍有待后续行情支持2023年以来主动权益型基金新发242只规模合计113047亿元仅为2022年同期的约61922被动权益型基金规模也有缩水但与2022年同期相差不大2023年以来被动权益型基金新发164只规模合计90024亿元约为2022年同期的8601图5主动权益型基金历年以来累计新成立数量图6主动权益型基金历年以来累计新成立份额亿份资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom6图7被动权益型基金历年以来累计新成立数量图8被动权益型基金历年以来累计新成立份额亿份资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心ETF流向方面本周ETF配置性需求出现明显边际抬升宽基ETF净流入约23331亿元分行业来看TMT金融消费周期制造主题产品分别流入240亿元-159亿元-1062亿元-141亿元2023年以来截至2023922宽基ETF累计净流入约221246亿元图92023年以来ETF分类累计净流入额亿元资料来源Wind信达证券研发中心统计日期202311-2023922请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom72其他重点监控机构8月华润信托私募仓位降至60以下新规后保险长期增量可期其他重点监控机构方面1私募规模方面截至2023年8月底私募证券投资基金规模589万亿元与3个月前水平5月594万亿元相比变动不明显仓位方面华润信托阳光私募股票多头指数成份基金平均股票仓位5927较7月底下降602pct为本年以来首次跌至60以下创2022年11月以来新低2保险7月估算仓位1321较6月底提升幅度较大2023年9月10日关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知出台提出对于保险公司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