云南乃至昆明区域三产占比高，工业经济较难撑起经济发展的“底盘”和“脊梁”，且房地产开发力度在多个年份高于全国平均水平，在22年地产深度调整及疫情等多因素下，区域经济受到一定影响，税收收入和土地出让金均有下滑。23年以来，随着防控政策的不断优化，云南经济活力逐渐修复，税收收入同比增加不少，但土地市场尚未明显修复：
　　19-22年云南省土地出让金从21年的906亿元下滑到22年的445亿元；税收收入从21年的1514亿元降至22年的1197亿元。从23年来看，云南省税收收入明显提高，1-7月累计约870亿元，同比增长约38%；但同期土地购置费约为111亿元，同比下降约29%。
　　22年昆明的税收收入和土地出让金均有明显下降，同时转移性收入大幅增长，地方政府债务余额同比增加、城投有息债务减少。23年以来，昆明的税收情况逐渐修复，1-7月同比增长约35%至290.84亿元；1-6月，昆明主城五区公开招拍挂的经营性用地成交总价约为31.68亿元。
　　23年9月6日，财政部关于政协第十四届全国委员会第一次会议第03452号（财税金融类220号）提案答复的函中表示：（截取部分内容）
　　一、关于加大一般性转移支付支持力度
　　近年中央财政认真落实积极的财政政策，较大幅度增加中央对地方转移支付特别是一般性转移支付规模，资金分配向欠发达地区、民族地区等倾斜。从云南省情况看：23年，下达云南省均衡性转移支付937.21亿元，同比增长12.8%；下达云南省民族地区转移支付168.61亿元，同比增长12.5%；下达云南省重点生态功能区转移支付70.08亿元，较上年增加4.18亿元。上述转移支付均为财力性转移支付，由中央财政下达到省，省级财政部门可统筹用于支持基层政府增强财政保障能力等。
　　二、关于加大地方政府专项债券支持力度
　　经国务院批准，2023年中央财政下达云南省新增地方政府债务限额1182亿元，其中一般债务限额204亿元、专项债务限额978亿元。丽江市玉龙纳西族自治县等边疆民族地区市县的债券额度，可由云南省在中央财政下达的地方政府债务限额内统筹予以支持。
　　短期来看，区域内金融机构与上级政府的支持可能是化解债务的主要办法，财政部的表态是积极的一面。长期来看，发展中的问题最终要靠发展来解决，如何重塑工业经济，在发展中化解债务是关键。
　　风险提示：行业面临政策不及预期风险、基本面下行风险、信用风险蔓延。