外汇期货
　　美国8月新屋开工总数年化降至2020年以来最低
　　耶伦最新的表态还是在美国经济软着陆的预期上，主要目的在于尽快达成拨款法案，短期风险偏好继续受到负面影响。
　　股指期货
　　中汽协：8月乘用车销量同比6.9%
　　A股继续缩量，市场生态濒临奇点。我们认为现在政策端必须有强有力的介入和参与来扭转A股颓势，否则后续无论是直接融资渠道还是居民财富增值渠道均面临巨大的回旋压力。
　　贵金属
　　美国财长耶伦：认为美国劳动力市场正在健康降温
　　金价震荡微跌，受限于美债收益率持续上行，市场等待美联储9月利率会议召开，由于近期欧美通胀压力再度回升，原油价格持续上涨助推通胀，核心通胀压力超调，fed预计偏鹰
　　能源化工
　　美国API原油库存下降
　　油价高位震荡，经过持续上涨后，涨势稍有放缓。API原油库存大幅下降，汽柴油库存波动不大。
　　农产品
　　8月我国棉花、棉纱进口量环比增加
　　8月份棉花进口量环比、同比增幅均超过六成，超出市场预期；棉纱进口量环比连续四个月增加。
　　

研究报告全文：日度报告综合晨报美国新屋开工数创近年新低中国乘用车销量同比增69T报ab告le日R期ank2023-09-20吴奇翀高级分析师产业咨询从业Ta资b格le号AnalyFse03r103978外汇期货投资咨询号Z0019617美国8月新屋开工总数年化降至2020年以来最低Tel8621-63325888Emailqichongwuorientfuturescom耶伦最新的表态还是在美国经济软着陆的预期上主要目的在于尽快达成拨款法案短期风险偏好继续受到负面影响股指期货中汽协8月乘用车销量同比69A股继续缩量市场生态濒临奇点我们认为现在政策端必须有强有力的介入和参与来扭转A股颓势否则后续无论是直接融综资渠道还是居民财富增值渠道均面临巨大的回旋压力合贵金属晨美国财长耶伦认为美国劳动力市场正在健康降温报金价震荡微跌受限于美债收益率持续上行市场等待美联储9月利率会议召开由于近期欧美通胀压力再度回升原油价格持续上涨助推通胀核心通胀压力超调fed预计偏鹰能源化工扫描二维码微信关注东证繁微小程序美国API原油库存下降油价高位震荡经过持续上涨后涨势稍有放缓API原油库存大幅下降汽柴油库存波动不大农产品8月我国棉花棉纱进口量环比增加8月份棉花进口量环比同比增幅均超过六成超出市场预期棉纱进口量环比连续四个月增加重要事项本报告版权归上海东证期货有限公司所有未获得东证期货书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成交易建议投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关有关分析师承诺见本报告最后部分并请阅读报告最后一页的免责声明综合晨报-日度报告2023-09-20目录1金融要闻及点评311外汇期货美元指数312股指期货沪深300中证500中证100032商品要闻及点评421贵金属黄金422能源化工原油523能源化工电力524能源化工甲醇625农产品棕榈油726农产品棉花72期货研究报告综合晨报-日度报告2023-09-201金融要闻及点评11外汇期货美元指数美国8月新屋开工总数年化降至2020年以来最低来源Bloomberg美国8月新屋开工总数年化降至2020年6月以来的最低水平凸显了住房负担能力下降的代价美国8月营建许可总数上升至154万份这是近一年来的最高纪录IMF欧洲负责人欧洲央行明年不能降息来源Bloomberg国际货币基金组织IMF官员称如果欧洲央行希望在2025年底之前使通胀率回落至2那么明年全年都需要将借贷成本保持在当前水平这其中还没有考虑可能出现的意外价格压力耶伦油价终将企稳美经济将迈向软着陆来源Bloomberg耶伦周二接受采访时表示市场预期表明油价将随着时间推移企稳并下降这也是她自己的希望和预测我们真的正在迈向软着陆的良好轨道上她谈到美国前景时说耶伦重申劳动力市场强劲通胀正在下降经济有很多动能耶伦重申国会没有理由不达成10月1日开始的新财政年度的拨款法案从而导致联邦政府关门点评我们看到耶伦最新的表态还是在美国经济软着陆的预期上主要目的在于尽快达成拨款法案短期风险偏好继续受到负面影响美国财长耶伦最新的表态为美国经济可以软着陆经济韧性较强耶伦近期对于美国经济持续维持软着陆判断作为财长明显乐观耶伦实际上的目的在于尽快达成拨款法案组织美国政府停摆近期短期通胀预期上升压力强化因此风险偏好继续处于被压制状态投资建议美元继续震荡12股指期货沪深300中证500中证1000经合组织将2023年全球经济增速预期上调至30来源wind经合组织将2023年全球经济增速预期上调至30此前为272024年预期下调至27此前为29将美国2023年增速预期上调至22之前为162024年预期上调至13之前为10将欧元区2023年增速预期下调至06之前为092024年预期下调至11之前为15中汽协8月乘用车销量同比69来源wind中汽协8月乘用车产销分别完成2275万辆和2273万辆环比分别增长75和82同比分别增长54和691-8月乘用车产销分别完成15672万辆和15643万辆同比分别增长59和673期货研究报告综合晨报-日度报告2023-09-20央行外汇局引导更多金融资源投向一带一路重点项目来源wind外汇局副局长表示央行外汇局将持续深化与东盟国家的交流合作加强金融政策创新和供给为共建一带一路高质量发展提供更加有力的金融支持深化外汇业务便利化改革推进优质企业贸易便利化跨境融资便利化等政策措施支持贸易新业态发展推动跨境金融产品服务创新引导更多金融资源投向一带一路重点项目西部陆海新通道跨境产业园区建设和供应链合作点评A股继续缩量市场生态濒临较为危险的奇点我们认为现在不能再仅凭基本面来指导市场必须有强有力的介入和参与来扭转A股颓势否则后续无论是直接融资渠道还是居民财富效应增长的渠道均将面临巨大的回旋压力投资建议政策底已现顺周期品种IFIH或将跑出超额收益2商品要闻及点评21贵金属黄金加拿大8月CPI环比升04来源wind加拿大8月CPI环比升04预期升03前值升06同比升40预期升38前值升33美国8月新屋开工总数年化1283万户来源wind美国8月新屋开工总数年化1283万户预期144万户前值自1452万户修正至1447万户环比降113预期降09前值自升39修正至升2营建许可总数1543万户预期1443万户前值自1442万户修正至1443万户环比升69预期降02前值升01美国财长耶伦认为美国劳动力市场正在健康降温来源wind美国财长耶伦认为美国劳动力市场正在健康降温没有出现大规模裁员软着陆情景可以抵御汽车罢工政府关门威胁和学生贷款偿还恢复带来的风险绝对没有理由发生政府停摆经济不需要遭受冲击尚未尝试估计政府停摆的影响点评金价震荡微跌受限于美债收益率持续上行美股盘中波动增加市场等待美联储9月利率会议召开由于近期欧美通胀压力再度回升原油价格持续上涨助推通胀核心通胀压力超调预计美联储按兵不动但表态可能偏鹰主要是关注点阵图显示高利率将持续的时间以及美联储对经济的判断和预测我们认为软着陆的概率偏低最终还是要通过衰退来实现抗通胀目标日内公布的8月新屋开工和营建许可数据显示房贷利率的持续上升对房地产市场构成明显压制投资建议黄金震荡筑底4期货研究报告综合晨报-日度报告2023-09-2022能源化工原油壳牌因气体泄漏暂时关闭鹿特丹某炼厂来源Bloomberg壳牌已经因为气体泄漏问题而被迫暂时关闭位于荷兰鹿特丹佩尔尼斯的工厂这可能会造成原本就供应紧俏的柴油市场更加供需紧俏这是该公司在欧洲地区最大的炼油厂英国考虑推迟燃油车禁售时间来源BBC据BBC英国考虑将禁止销售汽油和柴油新车的日期从2030年推迟到2035年美国API原油库存下降来源API美国9月15日当周API原油库存-5250万桶预期-2667万桶前值1174万桶9月15日当周API库欣原油库存-256万桶前值-2417万桶9月15日当周API汽油库存732万桶前值421万桶9月15日当周API馏分油库存-258万桶前值2592万桶点评油价高位震荡经过持续上涨后涨势稍有放缓API原油库存大幅下降汽柴油库存波动不大从近期海运初步数据来看OPEC9月出口量或有较明显的回升沙特目前预估已回升至620万桶天季节性需求下降和炼厂检修可能使得短期出口增加市场等待新的驱动因素出现油价高位震荡投资建议油价高位震荡23能源化工电力1-8月全国累计发电装机量同比增长119来源财联社国家能源局公告截至8月底全国累计发电装机容量约276亿千瓦同比增长119其中太阳能发电装机容量约51亿千瓦同比增长444风电装机容量约40亿千瓦同比增长1481-8月份全国主要发电企业电源工程完成投资4703亿元同比增长466其中太阳能发电1873亿元同比增长827核电522亿元同比增长569风电1149亿元同比增长387电网工程完成投资2705亿元同比增长14英国碳价下降将推动电力出口来源Bloomberg由于碳价下跌使化石燃料发电成本降低今年冬季英国有望增加对欧洲大陆的电力出口由于碳配额供应过剩今年英国碳价下跌了50而欧盟的碳期货价格下跌不到3这意味着英国发电相对于欧洲大陆具有竞争优势英国冬季的发电成本可能会维持在当前的较低水平从而出口更多电力到法国荷兰和比利时北欧核电产量削减风电出力高企导致电价暴跌来源Bloomberg周二NordPool的平均电价跌至-06欧元MWh主要是风力大超预期同期Forsmark的5期货研究报告综合晨报-日度报告2023-09-20两个核电站出力比例分别在71和74芬兰Olkiluoto-3核电站出力比例在59点评风光装机增长亮眼1-8月光伏新增装机11316GW占全部电力新增装机57累计装机规模突破5亿千瓦光电装机量首次年内破一亿千瓦风电新增装机2892GW同比增加1278GW今年以来多个风光重点项目加速落地下游积极布局新能源领域而去年风电装机需求受到疫情等因素影响而放缓今年这部分受挤压的需求正逐渐释放投资建议17号以来由于风电出力迅速增加北欧实时电价转负首行电价在3日内下跌20目前已经跌至20欧元MWh是年内最低点本次电价下跌的幅度和速度已经接近于5月份出现长时间负电价的时段主要原因一是风电出力高企二是今年新增的核电机组挤占了灵活性出力的部分今年瑞典和芬兰建设新核电站而调整核电机组出力需要较高的安全成本和时间成本因此在本次风电出力快速上升后核电在短期内仍然保持较高的出力水平直到19号才下调机组出力约12GW以往北欧都使用天然气来进行调峰而核电机组增加后剩余负荷进一步缩减调峰压力变大由于弱需求和风电核电出力增加当前供需基本面好于历史情况惯性可能会使北欧电24能源化工甲醇内蒙古赤峰博元甲醇装置重启来源金联创内蒙古赤峰博元15万吨年天然气制甲醇装置9月初附近停车检修目前重启恢复后续运行情况待继续跟踪内蒙古久泰集团位于托克托县年产200万吨甲醇装置目前运来源金联创内蒙古久泰集团位于托克托县年产200万吨甲醇装置目前运行尚可日产5000吨左右后续运行情况待跟踪位于大路的年产100万吨甲醇装置于9月10日停车检修预期为期15天左右具体待跟踪点评9月19日煤炭进一步的走高并未带动甲醇价格甲醇期价冲高至2650元吨附近后受到了明显的阻力内地转单价格窄幅波动生产利润压缩未也带动开工率的下行兴兴开车落地和10月进口减量的预期下甲醇港口表现强于内地基差保持在-50元吨成本端煤炭方面港口市场报价上行5500大卡市场报价960-1000元吨内蒙煤矿销售良好煤价偏强运行现非电企业用煤5500大卡价格700-750元吨投资建议展望10月能源端仍将通过影响MTO的经济性来左右甲醇价格走势原油价格进一步上涨的风险将主要来自于市场预期持续的高利率将对经济前景冲击加剧的连锁反应可能对油价反弹高度形成一些压制鉴于油价尚有来自于供需基本面的支撑我们认为油价短期维持高位震荡对于煤炭而言供应端淡季主动收缩8月份以来澳煤发货也不佳整体煤价维持偏强趋势成本端的强势对于甲醇而言只是一个支撑但甲醇基本面面临着下游高库存和需求增量不足的问题我们认为其向上的空间比较有限上方看2750元吨6期货研究报告综合晨报-日度报告2023-09-2025农产品棕榈油Marcop将提高劳动力效率以应对棕榈油劳动力短缺问题来源MPOB马来西亚棕榈油有限公司MPOB油棕机械化和自动化研究联盟MARCOP旨在将劳动力与土地的比例从目前的19提高到125一个人负责25个公顷解决行业用工荒问题种植园和商品部长拿督斯里法蒂拉尤索夫DatukSeriFadhilahYusof图表示此举将提高棕榈收割效率并能够减少目前困扰马来西亚棕榈油种植园的时间和浪费政府开始在廖内小农农场重新种植油棕来源MPOB农业部启动了一项计划在廖内省1万公顷的小农田上重新种植油棕该部种植园总干事AndiNurAlamSyah表示该部官员在与廖内省省长Syamsuar会面时讨论了小农油棕重新种植PSR计划我们今天与廖内省省长的会议与合作伙伴关系的PSR计划有关需要合作来维护廖内省的油棕种植园并提高其生产力他周一在这里表示根据印度尼西亚统计局BPS的数据截至2022年印度尼西亚油棕种植园面积为1499万公顷其中19即286万公顷位于廖内省马来西亚10月份毛棕榈油的出口税维持在8来源我的农产品网9月19日马来西亚棕榈油局MPOB马来西亚10月份毛棕榈油的出口税维持在8但将10月份的参考价从9月份的375513林吉特吨下调至37105林吉特吨点评目前马来与印尼受制于种植面积难以增长和树龄结构老化导致的单产问题在产量端面临难以增长的前景而Marcop通过提高劳动效率以及印尼在廖内小农农场种植油棕树将可以在长期小幅缓解目前产地面临的棕榈油减产问题不过目前对短期内的走势影响不大马来下调CPO出口参考价或有助于出口商进行出口不过需结合库存情况具体分析投资建议目前随着马棕大幅累库全球对于当前棕榈油供应的预期较为宽松近期市场情绪偏弱由于现在产区仍处于增产季中印库存也处于高位近月合约的走势偏弱但是厄尔尼诺的发酵对于远月合约的价格有支撑可关注月间价差套利机会26农产品棉花7月份美国服装进口降幅继续收窄来源中国棉花网2023年7月美国服装进口降幅继续收窄进口量同比减少184小于6月份的26进口额下降175小于6月份的2447月份美国服装进口均价涨幅继续放缓同比仅上涨11此前4-6月的涨幅分别为732和2而2022年10月的涨幅高达28今年1-6月美国从中国进口的服装数量大幅下降但从其他来源进口的服装数量也出现了类似的速度下降从进口量看来自中国和世界其他地区的进口量都下降了30今年1-6月美国对中国棉制服装进口下降42人造纤维服装下降了27美棉生长周报收割率略落后20230918来源TTEB截止9月18日美棉吐絮率为55较去年同期慢约3个百分点近五年同期平均水平在7期货研究报告综合晨报-日度报告2023-09-2052优良率为29环比持平低于去年同期的33其中德州棉花优良率为10去年同期水平为15较去年同期低5个百分点环比上周上升1百分点收割率为9较去年同期慢约2个百分点近五年同期平均水平在108月我国棉花棉纱进口量环比增加来源中国棉花信息网据海关统计数据2023年8月我国棉花进口量18万吨环比增7万吨增幅636同比增7万吨增幅6232023年我国累计进口棉花86万吨同比减少371202223年度20229-20238累计进口棉花143万吨同比减少1782023年8月我国棉纱进口量19万吨同比增加12万吨增幅为1558环比增加3万吨增幅为18752023年1-8月累计进口棉纱102万吨同比增加183202223年度20229-20238累计进口棉纱134万吨同比减少1007点评8月份棉花进口量环比同比增幅均超过六成超出市场预期由于考虑到2023年增发的75万吨滑准关税棉花进口配额将在9月中旬前后下达因此部分手握1关税配额的棉企纺企加大外棉采购力度随着内外棉价差的修复1关税下直接进口与河南山东江苏等内地库双28新疆棉的价格顺挂幅度持续在1000元吨以上能大幅降低纺企的原料成本提高纱布竞争力对纺企有吸引力十足此外内外棉价差的改善也令二季度以来印度等进口棉纱竞争力提升中国各主港清关印度棉纱价格与国产纱价格倒挂幅度不断缩小甚至低支纱出现接轨顺挂现象外纱对织布厂中间商的吸引力也随之增强强棉纱进口量环比连续四个月增加投资建议新棉收购上市前抢收的预期难以得到证伪小抢的预期也还是存在的再加上2223商品棉库存低位继续减少现货基差仍然坚挺郑棉下方空间受限整体料以高位震荡为主8期货研究报告综合晨报-日度报告2023-09-20期货走势评级体系以收盘价的变动幅度为判断标准走势评级短期1-3个月中期3-6个月长期6-12个月强烈看涨上涨15以上上涨15以上上涨15以上看涨上涨5-15上涨5-15上涨5-15震荡振幅-5-5振幅-5-5振幅-5-5看跌下跌5-15下跌5-15下跌5-15强烈看跌下跌15以上下跌15以上下跌15以上上海东证期货有限公司上海东证期货有限公司成立于2008年是一家经中国证券监督管理委员会批准的经营期货业务的综合性公司东证期货是东方证券股份有限公司全资子公司公司主要从事商品期货经纪金融期货经纪期货交易咨询资产管理基金销售等业务拥有上海期货交易所大连商品交易所郑州商品交易所上海国际能源交易中心和广州期货交易所会员资格是中国金融期货交易所全面结算会员公司拥有东证润和资本管理有限公司上海东祺投资管理有限公司和东证期货国际新加坡私人有限公司三家全资子公司自成立以来东证期货秉承稳健经营创新发展的宗旨坚持以金融科技助力衍生品发展为主线通过大数据云计算人工智能区块链等金融科技手段打造研究和技术两大核心竞争力坚持市场化国际化集团化发展方向朝着建设一流衍生品服务商的目标继续前行9期货研究报告综合晨报-日度报告2023-09-20免责声明本报告由上海东证期货有限公司以下简称本公司制作及发布本公司已取得期货投资咨询业务资格投资咨询业务资格证监许可20111454号本研究报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司会适时更新我们的研究但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的报告之外绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险本报告主要以电子版形式分发间或也会辅以印刷品形式分发所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途如需引用刊发或转载本报告需注明出处为东证衍生品研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改东证衍生品研究院地址上海市中山南路318号东方国际金融广场2号楼21楼联系人梁爽电话8621-63325888-1592传真8621-33315862网址wwworientfuturescomEmailresearchorientfuturescom10期货研究报告