本报告导读：
　　8月财政预算内“两本账”支出端均有明显提速，但收入端改善并不明显。我们认为后续城中村改造和地方化债均需要广义财政的支持，下半年广义财政周期有望温和上升。城中村改造仅靠专项债资金体量可能不够，大概率需要政策性金融工具支持；而在特殊再融资债之外，更应关注央行为地方化债提供流动性的方式。
　　摘要：
　　8月一般公共预算收入]进度放缓，表明收入恢复动力还不强：
　　1）从收入结构来看，非税收入增速小幅回落，税收收入增速小幅回升。8月税收和非税收入两年平均增速分别为-0.8%（前值-2.1%）和6.5%（前值7.7%）。
　　2）分税种来看，8月增速明显回升的税种主要有国内增值税、个人所得税和进口相关税种。关税、土地增值税两年平均同比降幅收窄，消费税两年平均同比增速小幅回落，企业所得税、契税等税种则维持低位。
　　8月一般公共预算支出提速。支出进度上，8月单月完成预算进度的7.2%，快于19-22年的水平；支出结构上，民生类和基建类支出增速均有回升。
　　8月政府性基金收入维持低位，单月进度仅快于2022年同期水平；同时专项债发行明显加快，带动政府性基金支出增速提升。
　　后续城中村改造和地方化债均需要广义财政的支持，下半年广义财政周期有望温和上升：城中村改造已被纳入专项债用途之一，但以保障性安居工程占比10%左右来推算，仅靠专项债资金体量不够，大概率需要政策性金融工具支持；而在特殊再融资债之外，更应关注央行为地方化债提供流动性的方式。
　　风险提示：地方债务风险升温。