投资要点
　　动力煤：产地煤价持续拉涨，港口市场上行
　　动力煤港口价格：9月15日，秦皇岛动力煤平仓价为925元/吨，周增加45元/吨；9月，动力煤长协价（Q5500）为699元/吨，同比下滑2.8%，环比降低0.7%。
　　产地坑口价：9月15日，山西大同Q5500坑口含税价755元/吨，周增加20元/吨；鄂尔多斯Q5500坑口含税价705元/吨，周增加20元/吨；陕西榆林Q5800坑口含税价814元/吨，周增加35元/吨。
　　国际动力煤：9月15日，欧洲ARA港离岸价为118美元/吨，周减少3美元/吨；南非RB港离岸价为115美元/吨，周增加2美元/吨；澳洲NEWC港离岸价为158美元/吨，周增加1美元/吨。
　　内外贸价差：9月15日，印尼库提价为980.2元/吨，周增加22.4元/吨；山西库提价965.0元/吨，周增加30.0元/吨；内外贸价差为-15.2元/吨，差额周增加7.6元/吨。
　　库存：北港：9月15日，北方港口煤炭库存2105.0万吨，周增加21.0万吨。下游：9月14日，沿海八省终端用户库存3684.7万吨，周减少27.9万吨；可用天数18.0天，周增加0.5天。9月14日，内陆17省终端用户库存8281.6万吨，周增加12.2万吨；可用天数23.6天，周增加0.9天。
　　需求：9月14日，沿海八省终端用户近7日移动平均日耗208.0万吨，周增加10.6万吨；9月14日，内陆17省终端用户近7日平均日耗365.8万吨，周增加7.1万吨。
　　国内产量：9月10日，晋陕蒙三地合计煤炭周产量2715.7万吨，周增加38.8万吨；其中，山西、内蒙古、陕西分别周产860.7/1209.1/645.9万吨，分别周环比变化+11.0/+24.9/+3.0万吨。
　　焦煤焦炭：焦煤价格持续上涨，焦企利润有所收窄
　　焦煤：港口价：京唐港主焦煤库提价：9月15日，山西产2250元/吨，周增加50元/吨；澳大利亚产2270元/吨，周增加100元/吨；俄罗斯产1914元/吨，周增加92元/吨。产地价：9月15日，临汾1/3焦煤1650元/吨，周增加50元/吨；泰安气煤1480元/吨，周持平；临汾肥精煤2100元/吨，周持平。进口价：9月15日，峰景矿硬焦煤收报327.3美元/吨，周增加41.4美元/吨；9月15日，蒙5#原煤库提价1450元/吨，周增加50元/吨；蒙5#精煤库提价1750元/吨，周增加20元/吨。
　　焦炭：9月15日，焦炭价格指数1939元/吨，周持平；焦炭成本指数2173元/吨，周增加111元/吨；价格指数低于成本指数234元/吨，差额周减少111元/吨。
　　下游变化：下游库存小幅回升，钢铁市场稳中偏强。炼焦煤库存：9月15日，国内独立焦化厂炼焦煤库存910.7万吨，周增加30.1万吨；国内247家钢厂炼焦煤库存721.8万吨，周减少11.8万吨；炼焦煤六港库存合计191.6万吨，周减少4.8万吨。下游钢厂：9月15日，247家样本钢厂日均铁水产量247.8万吨，周减少0.4万吨。9月15日，全国主要城市螺纹钢库存536.9万吨，周减少28.2万吨。9月15日，上海20mm螺纹钢含税价3830元/吨，周增加60元/吨。
　　期货：双焦期货价格上涨。9月15日，焦炭期货（活跃合约）收盘价2481.5元/吨，周增加177.5元/吨；焦煤期货（活跃合约）收盘价1822.5元/吨，周增加180.5元/吨。焦炭焦煤期货价差为659.0元/吨，差额周减少3.0元/吨。
　　运输情况：沿海运价维持稳定。沿海煤炭运价：9月15日，中国沿海煤炭运价综合指数489点，周减少0.3%；9月15日，海运煤炭运价指数560点，周增加3.2%；秦皇岛-宁波(1.5-2万DWT)35.0元/吨，周减少0.1元/吨；秦皇岛-广州(5-6万DWT)28.3元/吨，周持平；黄骅-上海(3-4万DWT)18.5元/吨，周减少0.2元/吨。大秦线运量：2023年8月，大秦线煤炭运量3489万吨，环比下滑5.55%，同比下滑3.06%。
　　本周观点：动力煤方面，电力行业用煤需求进入淡季，非电需求逐步上升，港口库存低位运行，叠加安检趋严下煤炭供给持续不及预期，供需紧平衡助推动力煤价格上移。炼焦煤方面，下游铁水维持高位，库存低位运行，采购需求仍旺盛；产区安监仍严峻，短期维持供应偏紧格局，焦煤价格整体偏强运行。目前煤炭板块估值仍处低位，建议关注具备高分红，边际有一定上行势能的龙头个股。推荐组合：陕西煤业、兖矿能源、山煤国际、中国神华、电投能源、淮北矿业、中煤能源、潞安环能、山西焦煤。
　　风险提示：经济增长失速、煤价大幅下行、煤炭供应增加超预期、行业政策调控风险、安监环保力度升级等。
　　

研究报告全文：行业研证券研究报告究industryId煤炭开采title煤炭行业周报0910-0916非电需求提振港口煤价供给收紧延长上行周期investSuggestion推荐维持investSuggesticreateTime12023年09月17日onChange投资要点行summary动力煤产地煤价持续拉涨港口市场上行重点公司EPS元动力煤港口价格9月15日秦皇岛动力煤平仓价为925元吨周增加45元吨9月动力煤长协价为元吨同比下滑环比降低业重点公司23E24E评级Q55006992807产地坑口价9月15日山西大同Q5500坑口含税价755元吨周增加20元吨鄂周陕西煤业235251买入尔多斯Q5500坑口含税价705元吨周增加20元吨陕西榆林Q5800坑口含税价814元吨周增加35元吨中国神华增持报327343国际动力煤9月15日欧洲ARA港离岸价为118美元吨周减少3美元吨南非兖矿能源258289增持RB港离岸价为115美元吨周增加2美元吨澳洲NEWC港离岸价为158美元吨周增加1美元吨淮北矿业244261增持内外贸价差9月15日印尼库提价为9802元吨周增加224元吨山西库提价9650元吨周增加300元吨内外贸价差为-152元吨差额周增加76元吨潞安环能305330增持库存北港9月15日北方港口煤炭库存21050万吨周增加210万吨下游9晋控煤业160172增持月14日沿海八省终端用户库存36847万吨周减少279万吨可用天数180天周增加05天9月14日内陆17省终端用户库存82816万吨周增加122万吨可山西焦煤148171增持用天数236天周增加09天电投能源187193增持需求9月14日沿海八省终端用户近7日移动平均日耗2080万吨周增加106万吨9月14日内陆17省终端用户近7日平均日耗3658万吨周增加71万吨华阳股份160170增持国内产量9月10日晋陕蒙三地合计煤炭周产量27157万吨周增加388万吨其中山西内蒙古陕西分别周产8607120916459万吨分别周环比变化平煤股份增持17718811024930万吨中煤能源160170增持焦煤焦炭焦煤价格持续上涨焦企利润有所收窄焦煤港口价京唐港主焦煤库提价9月15日山西产2250元吨周增加50元山煤国际299332增持吨澳大利亚产2270元吨周增加100元吨俄罗斯产1914元吨周增加92元来源兴业证券经济与金融研究院吨产地价9月15日临汾13焦煤1650元吨周增加50元吨泰安气煤1480relatedReport元吨周持平临汾肥精煤2100元吨周持平进口价9月15日峰景矿硬焦煤相关报告收报3273美元吨周增加414美元吨9月15日蒙5原煤库提价1450元吨周兴证煤炭周报33短期增加50元吨蒙5精煤库提价1750元吨周增加20元吨产能释放受限煤价普遍接续焦炭9月15日焦炭价格指数1939元吨周持平焦炭成本指数2173元吨周增加111元吨价格指数低于成本指数234元吨差额周减少111元吨涨势0903-09092023-09-下游变化下游库存小幅回升钢铁市场稳中偏强炼焦煤库存9月15日国内独10立焦化厂炼焦煤库存9107万吨周增加301万吨国内247家钢厂炼焦煤库存7218兴证煤炭周报供应32万吨周减少118万吨炼焦煤六港库存合计1916万吨周减少48万吨下游钢边际收缩煤价小幅探涨厂9月15日247家样本钢厂日均铁水产量2478万吨周减少04万吨9月150827-09022023-09-03日全国主要城市螺纹钢库存5369万吨周减少282万吨9月15日上海20mm兴证煤炭周报31安监螺纹钢含税价3830元吨周增加60元吨趋严库存去化煤价边际支撑期货双焦期货价格上涨9月15日焦炭期货活跃合约收盘价24815元吨周偏强0820-08262023-08-增加1775元吨焦煤期货活跃合约收盘价18225元吨周增加1805元吨焦27炭焦煤期货价差为6590元吨差额周减少30元吨运输情况沿海运价维持稳定沿海煤炭运价9月15日中国沿海煤炭运价综合指数489点周减少039月15日海运煤炭运价指数560点周增加32秦皇emailAuthor分析师岛-宁波15-2万DWT350元吨周减少01元吨秦皇岛-广州5-6万DWT283元吨周持平黄骅-上海3-4万DWT185元吨周减少02元吨大秦线运量2023王锟年8月大秦线煤炭运量3489万吨环比下滑555同比下滑306wangkun89xyzqcomcn本周观点动力煤方面电力行业用煤需求进入淡季非电需求逐步上升港口库存低位运行叠加安检趋严下煤炭供给持续不及预期供需紧平衡助推动力煤价格上S0190521010002移炼焦煤方面下游铁水维持高位库存低位运行采购需求仍旺盛产区安监仍严峻短期维持供应偏紧格局焦煤价格整体偏强运行目前煤炭板块估值仍处低位建议关注具备高分红边际有一定上行势能的龙头个股推荐组合陕西煤业兖矿能源山煤国际中国神华电投能源淮北矿业中煤能源潞安环能山西焦煤风险提示经济增长失速煤价大幅下行煤炭供应增加超预期行业政策调控风险安监环保力度升级等请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业周报目录1本周数据跟踪-4-11动力煤产地煤价持续拉涨港口市场上行-4-12焦煤焦炭焦煤价格持续上涨焦企利润有所收窄-8-13下游变化下游库存小幅回升钢铁市场稳中偏强-9-14期货双焦期货价格上涨-11-15运输情况沿海运价维持稳定-11-16碳排放交易行情0911-0915-12-2本周行情要闻-13-3本周行情回顾-14-4本周观点-14-5风险提示-14-图表目录图表1动力煤长协价元吨-4-图表2秦港动力煤价格元吨-4-图表3动力煤坑口含税价元吨-4-图表4国际动力煤价美元吨-4-图表5动力煤内外贸价差元吨-5-图表6北方港港口煤炭库存万吨-5-图表7沿海八省动力煤库存万吨-5-图表8沿海八省动力煤可用天数天-5-图表9沿海八省供煤量-7日移动平均万吨-5-图表10沿海八省动力煤日耗-7日移动平均万吨-6-图表11内陆十七省动力煤库存万吨-6-图表12内陆十七省动力煤可用天数天-6-图表13内陆十七省供煤量-7日移动平均万吨-6-图表14内陆十七省动力煤日耗-7日移动平均万吨-6-图表15晋陕蒙三地煤炭产量万吨-7-图表16山西省煤炭产量万吨-7-图表17内蒙古地区煤炭产量万吨-7-图表18陕西省煤炭产量万吨-7-图表19京唐港主焦煤库提价元吨-8-图表20炼焦煤产地价元吨-8-图表21峰景矿硬焦煤美元吨-8-图表22蒙古焦煤库提价元吨-8-图表23焦炭价格成本指数元吨-9-图表24焦炭价格成本指数差元吨-9-图表25国内独立焦化厂炼焦煤库存万吨-9-图表26国内样本钢厂炼焦煤库存万吨-9-图表27炼焦煤库存六港合计万吨-9-图表28247家样本钢厂日均铁水产量万吨-10-图表29螺纹钢库存万吨-10-图表30上海螺纹钢价格元吨-10-图表31动力煤期货价格元吨-11-图表32焦煤焦炭期货价元吨-11-图表33沿海煤炭运价指数点-11-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-2-行业周报图表34国内运价元吨-11-图表35大秦线煤炭运量万吨-12-图表36碳排放交易行情元吨-12-图表37指数变化情况-14-图表38重点公司估值表-14-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-3-行业周报报告正文1本周数据跟踪11动力煤产地煤价持续拉涨港口市场上行动力煤港口价格9月15日秦皇岛动力煤平仓价为925元吨周增加45元吨2023年9月动力煤长协价Q5500为699元吨同比下滑28环比降低07产地坑口价9月15日山西大同Q5500坑口含税价755元吨周增加20元吨鄂尔多斯Q5500坑口含税价705元吨周增加20元吨陕西榆林Q5800坑口含税价814元吨周增加35元吨国际动力煤9月15日欧洲ARA港离岸价为118美元吨周减少3美元吨南非RB港离岸价为115美元吨周增加2美元吨澳洲NEWC港离岸价为158美元吨周增加1美元吨内外贸价差9月15日印尼库提价为9802元吨周增加224元吨山西库提价9650元吨周增加300元吨内外贸价差为-152元吨差额周增加76元吨图表1动力煤长协价元吨图表2秦港动力煤价格元吨8001800750150070069912006509006006005505003001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020202120222023年度长协价Q5500秦皇岛动力煤Q5500平仓价元吨资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理图表3动力煤坑口含税价元吨图表4国际动力煤价美元吨2000550国际动力煤FOB价美元吨150045010008143507552505007051500502022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-08坑口价山西大同5500鄂尔多斯5500陕西榆林5800欧洲ARA南非RB澳洲NEWC资料来源煤炭资源网兴业证券经济与金融研究院整理资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-4-行业周报图表5动力煤内外贸价差元吨3000动力煤内外贸价差元吨40025003002000200150010010000500-1000-2002022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-07内外贸价差右轴元吨广州港Q5500印尼煤库提价元吨广州港Q5500山西煤库提价资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理注内外贸价差为山西煤库提价-印尼煤库提价库存北港9月15日北方港口煤炭库存21050万吨周增加210万吨下游9月14日沿海八省终端用户库存36847万吨周减少279万吨可用天数180天周增加05天9月14日内陆17省终端用户库存82816万吨周增加122万吨可用天数236天周增加09天需求9月14日沿海八省终端用户近7日移动平均日耗2080万吨周增加106万吨9月14日内陆17省终端用户近7日平均日耗3658万吨周增加71万吨图表6北方港港口煤炭库存万吨图表7沿海八省动力煤库存万吨北方港港口煤炭库存万吨34004000沿海八省动力煤库存3684730003500260021050300022002500180020001400100015001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年2021年2022年2023年北方港口煤炭库存万吨2020202120222023资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理资料来源煤炭市场网兴业证券经济与金融研究院整理图表8沿海八省动力煤可用天数天图表9沿海八省供煤量-7日移动平均万吨300沿海八省供煤量日移动平均40沿海八省库存可用天数-725030204018020020150101000501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20202021202220232020202120222023资料来源煤炭市场网兴业证券经济与金融研究院整理资料来源煤炭市场网兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-5-行业周报图表10沿海八省动力煤日耗-7日移动平均万吨300沿海八省日耗-七日移动平均2502080200150100501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020202120222023资料来源煤炭市场网兴业证券经济与金融研究院整理图表11内陆十七省动力煤库存万吨图表12内陆十七省动力煤可用天数天内陆十七省库存可用天数10000内陆十七省动力煤库存35900082816308000252367000206000155000400010300051月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20202021202220232020202120222023资料来源煤炭市场网兴业证券经济与金融研究院整理资料来源煤炭市场网兴业证券经济与金融研究院整理图表14内陆十七省动力煤日耗-7日移动平均万图表13内陆十七省供煤量-7日移动平均万吨吨450内陆十七省供煤量-7日移动平均450内陆十七省日耗-七日移动平均400367640036583503503003002502502002001501501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20202021202220232020202120222023资料来源煤炭市场网兴业证券经济与金融研究院整理资料来源煤炭市场网兴业证券经济与金融研究院整理国内产量9月10日晋陕蒙三地合计煤炭周产量27157万吨周增加388万吨其中山西内蒙古陕西分别周产8607120916459万吨分别周环比变化11024930万吨请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-6-行业周报图表15晋陕蒙三地煤炭产量万吨图表16山西省煤炭产量万吨35001001100100300090100090250090020008080800150070707001000606050060005050050山西省煤炭产量内蒙古煤炭产量山西省煤炭产量万吨产能利用率右轴陕西省煤炭产量三省产能利用率右轴资料来源CCTD兴业证券经济与金融研究院整理资料来源CCTD兴业证券经济与金融研究院整理图表17内蒙古地区煤炭产量万吨图表18陕西省煤炭产量万吨130010080010090901200700808011007070600100060609005050050陕西省煤炭产量万吨产能利用率右轴内蒙古煤炭产量万吨产能利用率右轴资料来源CCTD兴业证券经济与金融研究院整理资料来源CCTD兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-7-行业周报12焦煤焦炭焦煤价格持续上涨焦企利润有所收窄焦煤港口价京唐港主焦煤库提价9月15日山西产2250元吨周增加50元吨澳大利亚产2270元吨周增加100元吨俄罗斯产1914元吨周增加92元吨加拿大产2230元吨周增加100元吨美国产2220元吨周增加100元吨焦煤产地价9月15日临汾13焦煤1650元吨周增加50元吨泰安气煤1480元吨周持平临汾肥精煤2100元吨周持平焦煤进口价9月15日峰景矿硬焦煤收报3273美元吨周增加414美元吨9月15日蒙5原煤库提价1450元吨周增加50元吨蒙5精煤库提价1750元吨周增加20元吨图表19京唐港主焦煤库提价元吨图表20炼焦煤产地价元吨5000京唐港主焦煤库提价元吨炼焦煤产地价元吨4000400035003000300021002000250016501480200010001500010002022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-07山西澳大利亚俄罗斯加拿大美国临汾13焦煤泰安气煤临汾肥精煤资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理图表21峰景矿硬焦煤美元吨图表22蒙古焦煤库提价元吨800甘其毛都口岸蒙古焦煤库提价元吨700400060035005003000250040032732000175030015002001000145050010000蒙5原煤蒙5精煤资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-8-行业周报焦炭价格与成本9月15日焦炭价格指数1939元吨周持平焦炭成本指数2173元吨周增加111元吨价格指数低于成本指数234元吨差额周减少111元吨图表23焦炭价格成本指数元吨图表24焦炭价格成本指数差元吨50003001004000-1003000-3002000-5001000-700焦炭价格指数焦炭成本指数焦炭价格指数-焦炭成本指数资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理13下游变化下游库存小幅回升钢铁市场稳中偏强炼焦煤库存9月15日国内独立焦化厂炼焦煤库存9107万吨周增加301万吨国内247家钢厂炼焦煤库存7218万吨周减少118万吨炼焦煤六港库存合计1916万吨周减少48万吨图表25国内独立焦化厂炼焦煤库存万吨图表26国内样本钢厂炼焦煤库存万吨140095090012008508001000750700800650600600国内独立焦化厂炼焦煤库存国内样本钢厂炼焦煤库存资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理图表27炼焦煤库存六港合计万吨炼焦煤库存六港合计万吨5504503502501916150501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2021年2022年2023年资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-9-行业周报下游生产及价格9月15日247家样本钢厂日均铁水产量2478万吨周减少04万吨9月15日全国主要城市螺纹钢库存5369万吨周减少282万吨9月15日上海20mm螺纹钢含税价3830元吨周增加60元吨图表28247家样本钢厂日均铁水产量万吨270全国样本钢厂247家日均铁水产量24782502302101901月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2021年2022年2023年资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理图表29螺纹钢库存万吨图表30上海螺纹钢价格元吨1600螺纹钢库存万吨65001400600012005500100050008004500600536940004003500200300001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月上海20mm螺纹钢价格2020年2021年2022年2023年资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-10-行业周报14期货双焦期货价格上涨9月15日动力煤期货活跃合约结算价8014元吨周持平焦炭期货活跃合约收盘价24815元吨周增加1775元吨焦煤期货活跃合约收盘价18225元吨周增加1805元吨焦炭焦煤期货价差为6590元吨差额周减少30元吨图表31动力煤期货价格元吨图表32焦煤焦炭期货价元吨1200450014001200350010001000800800250060040060015002005000400202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302202303202304202305202306202307202308202309动力煤期货价格焦炭焦煤期货价差右轴焦炭期货价格焦煤期货价格资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理注焦炭焦煤期货价差焦炭期货价格-焦煤期货价格15运输情况沿海运价维持稳定国内运价9月15日中国沿海煤炭运价综合指数489点周减少039月15日海运煤炭运价指数560点周增加32秦皇岛-宁波15-2万DWT350元吨周减少01元吨秦皇岛-广州5-6万DWT283元吨周持平黄骅-上海3-4万DWT185元吨周减少02元吨大秦线运量2023年8月大秦线煤炭运量3489万吨环比下滑555同比下滑306图表33沿海煤炭运价指数点图表34国内运价元吨220090801800701400605010004060030202001002022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-08中国沿海煤炭运价综合指数海运煤炭运价指数秦皇岛-宁波秦皇岛-广州黄骅-上海资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理备注2011年9月1日指数1000点请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-11-行业周报图表35大秦线煤炭运量万吨50006040400020300002000-201000-400-60202108202111202202202205202208202211202302202305202308大秦线煤炭运量当月值YOY右轴资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理16碳排放交易行情0911-0915本周全国碳市场碳排放配额CEA收盘价为7476元吨周增加35图表36碳排放交易行情元吨80757065605550全国碳市场碳排放配额CEA最新价资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-12-行业周报2本周行情要闻1国家发改委向社会公开征求煤炭行政处罚办法修订征求意见稿意见国家发展改革委发布关于向社会公开征求煤炭行政处罚办法修订征求意见稿意见的公告修订征求意见稿中提到煤炭行政处罚程序分为简易程序和普通程序对依法当场作出行政处罚决定的应当适用简易程序其他煤炭行政处罚应当依照中华人民共和国行政处罚法的规定适用普通程序2鄂尔多斯市能源局发布关于安全生产工作的紧急通知鄂尔多斯市能源局发布关于深刻吸取97事故教训切实加强能源行业安全生产工作的紧急通知通知提出立即开展全市能源行业安全生产大排查大整治工作分自查自纠全面排查整治综合督导检查3个阶段开展工作要求各部门提高政治站位加强组织领导严肃追责问责严格工作纪律38月全国原煤产量同比增长20国家统计局数据显示2023年8月份全国原煤产量38217万吨同比增长20增速比7月份扩大19个百分点日均原煤产量1233万吨较7月份的1218万吨增加15万吨2023年1-8月份全国累计原煤产量305084万吨同比增长34增幅较前7月收窄02个百分点48月全国焦炭产量同比增60粗钢增32国家统计局数据显示2023年8月份全国焦炭产量4158万吨同比60环比28粗钢产量8641万吨同比32环比-48生铁产量7462万吨同比48环比-38钢材产量12亿吨同比114环比基本持平2023年1-8月份全国焦炭产量33亿吨同比23粗钢产量71亿吨同比26生铁产量60亿吨同比37钢材产量91亿吨同比6358月全国发电量同比增长11国家统计局数据显示2023年8月份全国发电量8450亿千瓦时同比11增速比7月份放缓25个百分点日均发电2726亿千瓦时全国火力绝对发电量5891亿千瓦时同比-222023年1-8月份全国累计发电量58663亿千瓦时同比36火力绝对发电量41390亿千瓦时同比61请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-13-行业周报3本周行情回顾图表37指数变化情况上证指数沪深300煤炭中信动力煤中信炼焦煤中信003-083423409524平煤股份晋控煤业兖矿能源山西焦煤淮北矿业1218836702660601陕西能源美锦能源陕西煤业苏能股份盘江股份-095-055055069166资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理注数据取自2023915大盘数据4本周观点动力煤方面电力行业用煤需求进入淡季非电需求逐步上升港口库存低位运行叠加安检趋严下煤炭供给持续不及预期供需紧平衡助推动力煤价格上移炼焦煤方面下游铁水维持高位库存低位运行采购需求仍旺盛产区安监仍严峻短期维持供应偏紧格局焦煤价格整体偏强运行目前煤炭板块估值仍处低位建议关注具备高分红边际有一定上行势能的龙头个股本周煤炭板块表现优于大盘选股逻辑1受益于煤价弹性且煤炭产量有增长的顺周期标的2估值性价比凸显可提供安全边际的高分红高股息标的3煤炭和新能源组合优化的标的推荐组合陕西煤业兖矿能源山煤国际中国神华电投能源淮北矿业中煤能源潞安环能山西焦煤图表38重点公司估值表收盘价EPS元PE倍代码名称评级周涨跌幅元20222023E2024E20222023E2024E601225SH陕西煤业买入1825055362235251507873601088SH中国神华增持3117588350327343899591600188SH兖矿能源增持2059702414258289508071600985SH淮北矿业增持1323601283244261475451601699SH潞安环能增持1907467474305330406358601001SH晋控煤业增持1180836182160172657469000983SZ山西焦煤增持1002660189148171536859002128SZ电投能源增持1416313178187193807673600348SH华阳股份增持857554195160170445450601666SH平煤股份增持10871218247177188446158601898SH中煤能源增持887509138160170645552600546SH山煤国际增持1947384352299332556559资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理注收盘价和周涨跌幅取自2023915大盘数据5风险提示经济增长失速煤价大幅下行煤炭供应增加超预期行业政策调控风险安监环保力度升级等请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-14-行业周报分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿投资评级说明投资建议的评级标准类别评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为股票买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15评级和行业评级另有说明的除外增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在515之间评级标准为报告发布日后的12个月内公中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-55之间股票评级司股价或行业指数相对同期相关证减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5券市场代表性指数的涨跌幅其中沪无评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确深两市以沪深300指数为基准北交所市定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级场以北证50指数为基准新三板市场以推荐相对表现优于同期相关证券市场代表性指数三板成指为基准香港市场以恒生指数中性相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平行业评级为基准美国市场以标普500或纳斯达克回避相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数综合指数为基准信息披露本公司在知晓的范围内履行信息披露义务客户可登录wwwxyzqcomcn内幕交易防控栏内查询静默期安排和关联公司持股情况使用本研究报告的风险提示及法律声明兴业证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告中的信息意见等均仅供客户参考不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就法律商业财务税收等方面咨询专家的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及或其关联人员均不承担任何法律责任本报告所载资料的来源被认为是可靠的但本公司不保证其准确性或完整性也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本公司并不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此相关的其他任何损失承担任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改除非另行说明本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示我们不承诺也不保证任何所预示的回报会得以实现分析中所做的回报预测可能是基于相应的假设任何假设的变化可能会显著地影响所预测的回报本公司的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务本公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策本报告并非针对或意图发送予或为任何就发送发布可得到或使用此报告而使兴业证券股份有限公司及其关联子公司等违反当地的法律或法规或可致使兴业证券股份有限公司受制于相关法律或法规的任何地区国家或其他管辖区域的公民或居民包括但不限于美国及美国公民1934年美国证券交易所第15a-6条例定义为本主要美国机构投资者除外本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利除非另有书面显示否则本报告中的所有材料的版权均属本公司未经本公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用未经授权的转载本公司不承担任何转载责任特别声明在法律许可的情况下兴业证券股份有限公司可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务因此投资者应当考虑到兴业证券股份有限公司及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据兴业证券研究上海北京深圳地址上海浦东新区长柳路36号兴业证券大厦地址北京市朝阳区建国门大街甲6号SK大厦地址深圳市福田区皇岗路5001号深业上城T215层32层01-08单元座52楼邮编200135邮编100020邮编518035邮箱researchxyzqcomcn邮箱researchxyzqcomcn邮箱researchxyzqcomcn请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-15-