本周产地煤价明显上涨。截至9月15日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价980.0元/吨，周环比上涨50.0元/吨；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）796.0元/吨，周环比上涨32.0元/吨；大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）755.0元/吨，周环比上涨20.0元/吨。
　　内陆电厂日耗维持高位。截至9月15日，本周秦皇岛港铁路到车5881车，周环比下降1.72%；秦皇岛港口吞吐44.5万吨，周环比增加4.95%。国内重要港口（秦皇岛、曹妃甸、国投京唐港）周内库存水平均值1062.4万吨，较上周的1061.14万吨上涨1.3万吨，周环比增加0.12%。截至9月14日，内陆十七省煤炭库存8281.60万吨，较上周上升12.20万吨，周环比增加0.15%；日耗为351.50万吨，较上周下降13.30万吨/日，周环比下降3.65%；可用天数为23.6天，较上周上升0.90天。
　　国际动力煤价格保持上行。港口动力煤：截至9月15日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价915.0元/吨，周上涨45.0元/吨。截至9月14日，纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB现货价格90.4美元/吨，周环比上涨3.4元/吨；ARA6000大卡动力煤现货价126.0美元/吨，周环比上涨4.0元/吨;理查兹港动力煤FOB现货价94.0美元/吨，周环比上涨0.5元/吨。
　　焦炭方面：焦企亏损面不断扩大，焦炭供需格局延续偏紧。根据煤炭资源网，截至2023年9月15日，汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报1910元/吨，周环比持平。港口指数：CCI日照准一级冶金焦报2180元/吨，周环比上涨100元/吨。综合来看，焦炭市场暂稳运行，近日市场情绪在稳增长经济政策的带动下情绪高涨，黑色系价格持续走高，原料煤价格表现强势，焦化成本支撑走强，个别焦企考虑亏损有减产计划，整体供应相对稳定，随着投机环节进场拿货，焦企场内库存快速出清，下游钢厂到货表现继续好转，短期看焦炭基本面向好改善，后期关注原料煤以及成材的价格表现。
　　焦煤方面：产地接连发生煤矿事故，供应扰动不断。根据煤炭资源网，截至9月15日，CCI山西低硫指数2093元/吨，日环比持平；CCI山西高硫指数1884元/吨，日环比持平；CCI灵石肥煤指数1900元/吨，日环比上涨50元/吨。截至9月15日，CCI山西低硫指数2093元/吨，日环比持平；CCI山西中硫指数1900元/吨，日环比持平；CCI山西高硫指数1884元/吨，日环比持平；CCI灵石肥煤指数1900元/吨，日环比上涨50元/吨。
　　我们认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振，现阶段逢低配置煤炭板块正当时。本周，煤炭市场整体继续偏强运行，市场情绪保持乐观，价格涨幅持续扩大。截至9月15日，CCTD环渤海5500K动力煤现货参考价收于920元/吨，同比上周+42元/吨，涨幅达4.78%，时隔三个月后再度站上900元/吨。从基本面来看，供给端，近期煤矿安全生产事故依旧多发（仅山西地区8月以来发生近17起事故），产地安全生产压力较大，安监力度持续保持高压态势，尤其是今年的全国重大事故隐患专项排查整治行动进入精准执法阶段，或将继续制约产地煤炭供给。从数据看，煤炭主产区产能利用率仍处于今年以来的较低水平，截至9月10日，晋陕蒙三省样本煤矿产能利用率为81.8%，同比-1.86%。与此同时，经过连续两年的增产保供，今年以来国内煤炭产量增长增速大幅下滑，累计增速持续走低，1-8月份全国原煤产量累计增长3.4%，大幅低于去年11%的增长水平。需求端，近期非电需求较为旺盛，截至9月15日，化工煤周度耗煤量同比+13.97%，全国高炉开工率达84.07%，同比+2.54%。总体上，我们认为，在当下安全强监管等因素导致产地煤炭供给收缩背景下，叠加煤炭非电需求环比改善，坑口煤价和港口煤价持续倒挂，煤炭市场整体仍将偏强运行。能源大通胀背景下，我们认为，未来3-5年煤炭供需偏紧的格局仍未改变，优质煤炭企业依然具有高壁垒、高现金、高分红、高股息的属性，煤炭板块投资攻守兼备且具有高性价比，建议积极把握阶段性调整带来的底部配置机会。
　　投资建议：结合我们对能源产能周期的研判，我们认为在全国煤炭增产保供的形势下，煤炭供给偏紧、趋紧形势或将持续整个“十四五”乃至“十五五”，或需新规划建设一批优质产能以保障我国中长期能源煤炭需求。在煤炭布局加速西移、资源费与吨煤投资大幅提升背景下，经济开发刚性成本的抬升有望支撑煤炭价格中枢保持高位，叠加煤炭央国企资产注入工作已然开启，愈加凸显优质煤炭公司盈利与成长的高确定性。当前，煤炭板块具有高业绩、高现金、高分红属性，叠加行业高景气、长周期、高壁垒特征，以及低估值水平和一二级估值倒挂，煤炭板块投资攻守兼备。我们继续全面看多煤炭板块，继续建议关注煤炭的历史性配置机遇。自下而上重点关注三条主线：一是内生外延增长空间大、资源禀赋优的兖矿能源、陕西煤业、广汇能源、山煤国际、晋控煤业等；二是央改政策推动下资产价值重估提升空间大的煤炭央企中国神华、中煤能源等；三是全球资源特殊稀缺的优质冶金煤公司平煤股份、淮北矿业、山西焦煤、潞安环能、盘江股份等；四是建议关注可做冶金喷吹煤的无烟煤相关标的兰花

研究报告全文：产地供给收缩非电需求改善煤价有望继续保持上涨煤炭开采TableIndustryTableReportDate2023年9月17日证券研究报告产地供给收缩TableTitle非电需求改善煤价有望继续保持上涨TableReportDate2023年9月17日行业研究周报本期内容提要TableReportType本周产地煤价明显上涨截至月日陕西榆林动力块煤行业周报915Q6000坑口价9800元吨周环比上涨500元吨内蒙古东胜大块精煤车板价Q55007960元吨周环比上涨320元吨大同南郊粘TableStockAndRank煤炭开采煤坑口价含税Q55007550元吨周环比上涨200元吨投资评级看好内陆电厂日耗维持高位截至9月15日本周秦皇岛港铁路到车5881车周环比下降172秦皇岛港口吞吐445万吨周环比增加上次评级看好495国内重要港口秦皇岛曹妃甸国投京唐港周内库存水平均值万吨较上周的万吨上涨万吨周环比增1062410611413TableAuthor左前明能源行业首席分析师加012截至9月14日内陆十七省煤炭库存828160万吨较执业编号S1500518070001上周上升1220万吨周环比增加015日耗为35150万吨较联系电话010-83326712上周下降1330万吨日周环比下降365可用天数为236天邮箱zuoqianmingcindasccom较上周上升090天国际动力煤价格保持上行港口动力煤截至9月15日秦皇岛港李春驰电力公用联席首席分析师动力煤Q5500山西产市场价9150元吨周上涨450元吨截至9执业编号S1500522070001月14日纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB现货价格904美元联系电话010-83326723吨周环比上涨34元吨ARA6000大卡动力煤现货价1260美元邮箱lichunchicindasccom吨周环比上涨40元吨理查兹港动力煤FOB现货价940美元吨周环比上涨05元吨焦炭方面焦企亏损面不断扩大焦炭供需格局延续偏紧根据煤炭资源网截至2023年9月15日汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报1910元吨周环比持平港口指数CCI日照准一级冶金焦报2180元吨周环比上涨100元吨综合来看焦炭市场暂稳运行近日市场情绪在稳增长经济政策的带动下情绪高涨黑色系价格持续走高原料煤价格表现强势焦化成本支撑走强个别焦企考虑亏损有减产计划整体供应相对稳定随着投机环节进场拿货焦企场内库存快速出清下游钢厂到货表现继续好转短期看焦炭基本面向好改善后期关注原料煤以及成材的价格表现焦煤方面产地接连发生煤矿事故供应扰动不断根据煤炭资源网截至9月15日CCI山西低硫指数2093元吨日环比持平C信达证券股份有限公司CI山西高硫指数1884元吨日环比持平CCI灵石肥煤指数1900CINDASECURITIESCOLTD元吨日环比上涨50元吨截至9月15日CCI山西低硫指数20北京市西城区闹市口大街9号院1号楼93元吨日环比持平CCI山西中硫指数1900元吨日环比持平邮编100031CCI山西高硫指数1884元吨日环比持平CCI灵石肥煤指数1900元吨日环比上涨50元吨我们认为当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期基本面政策面共振现阶段逢低配置煤炭板块正当时本周煤炭市场整体继续偏强运行市场情绪保持乐观价格涨幅持续扩大截至9月15请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom2日CCTD环渤海5500K动力煤现货参考价收于920元吨同比上周42元吨涨幅达478时隔三个月后再度站上900元吨从基本面来看供给端近期煤矿安全生产事故依旧多发仅山西地区8月以来发生近17起事故产地安全生产压力较大安监力度持续保持高压态势尤其是今年的全国重大事故隐患专项排查整治行动进入精准执法阶段或将继续制约产地煤炭供给从数据看煤炭主产区产能利用率仍处于今年以来的较低水平截至9月10日晋陕蒙三省样本煤矿产能利用率为818同比-186与此同时经过连续两年的增产保供今年以来国内煤炭产量增长增速大幅下滑累计增速持续走低1-8月份全国原煤产量累计增长34大幅低于去年11的增长水平需求端近期非电需求较为旺盛截至9月15日化工煤周度耗煤量同比1397全国高炉开工率达8407同比254总体上我们认为在当下安全强监管等因素导致产地煤炭供给收缩背景下叠加煤炭非电需求环比改善坑口煤价和港口煤价持续倒挂煤炭市场整体仍将偏强运行能源大通胀背景下我们认为未来3-5年煤炭供需偏紧的格局仍未改变优质煤炭企业依然具有高壁垒高现金高分红高股息的属性煤炭板块投资攻守兼备且具有高性价比建议积极把握阶段性调整带来的底部配置机会投资建议结合我们对能源产能周期的研判我们认为在全国煤炭增产保供的形势下煤炭供给偏紧趋紧形势或将持续整个十四五乃至十五五或需新规划建设一批优质产能以保障我国中长期能源煤炭需求在煤炭布局加速西移资源费与吨煤投资大幅提升背景下经济开发刚性成本的抬升有望支撑煤炭价格中枢保持高位叠加煤炭央国企资产注入工作已然开启愈加凸显优质煤炭公司盈利与成长的高确定性当前煤炭板块具有高业绩高现金高分红属性叠加行业高景气长周期高壁垒特征以及低估值水平和一二级估值倒挂煤炭板块投资攻守兼备我们继续全面看多煤炭板块继续建议关注煤炭的历史性配置机遇自下而上重点关注三条主线一是内生外延增长空间大资源禀赋优的兖矿能源陕西煤业广汇能源山煤国际晋控煤业等二是央改政策推动下资产价值重估提升空间大的煤炭央企中国神华中煤能源等三是全球资源特殊稀缺的优质冶金煤公司平煤股份淮北矿业山西焦煤潞安环能盘江股份等四是建议关注可做冶金喷吹煤的无烟煤相关标的兰花科创华阳股份等以及新一轮产能周期下煤炭生产建设领域的相关机会如天地科技天玛智控等风险因素重点公司发生煤矿安全生产事故下游用能用电部门继续较大规模限产宏观经济大幅失速下滑请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom3重要指标前瞻指标单位上周本周环比同比趋势图秦皇岛港动力煤山西产市场价Q5500元吨87091552-344动力煤价格NEWC动力煤FOB现货价Q5500美元吨8790439-527京唐港山西产主焦煤库提价含税元吨2200225023-118炼焦煤价格澳大利亚峰景煤矿硬焦煤中国到岸价美元吨28593273145169进口煤价差动力煤价差Q5000元吨-292-3033--国内供给晋陕蒙三省产地煤矿产能利用率80681814-19沿海8省煤电日耗万吨21192051-32-01动力煤需求沿海8省煤电可用天数天1751829250三峡出库量立方米秒1150013000130613Myspic综合钢价指数点143271444408-34炼焦煤需求高炉开工率84398407-0425秦皇岛港煤炭库存万吨4825105897煤炭库存炼焦煤生产地库存万吨33263112-64-360炼焦煤六大港口库存万吨196319155-24-109波罗的海干散货指数BDI点1186001381164-143中国长江煤炭运输综合运价指数CCSFI点6204359756-37-178煤炭运输大秦线煤炭运量万吨11537120124190环渤海四大港口货船比-21851330-39171资料来源ifind煤炭资源网煤炭市场网信达证券研发中心注红色点为高点因数据披露频度日期不一致因此按周变动展示请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom4目录一本周核心观点及重点关注产地供给收缩非电需求改善煤价有望继续保持上涨7二本周煤炭板块及个股表现煤炭板块优于大盘9三煤炭价格跟踪动力煤价格小幅上涨10四煤炭供需跟踪进口煤价格倒挂延续13五煤炭库存情况主要港口煤炭库存持续下降19六天气情况四川盆地江汉等地有强降雨冷空气将影响内蒙古东北地区23七上市公司估值表及重点公告24八本周行业重要资讯26九风险因素26表目录表1重点上市公司估值表24图目录图1各行业板块一周表现9图2A股煤炭及焦化板块区间涨跌幅9图3煤炭开采洗选板块个股表现9图4综合交易价CCTD秦皇岛动力煤Q5500元吨10图5综合平均价格指数环渤海动力煤Q5500K元吨10图7年度长协价CCTD秦皇岛动力煤Q5500元吨10图8秦皇岛港市场价动力煤Q5500山西产元吨11图9产地煤炭价格变动元吨11图10国际动力煤FOB变动情况美元吨11图11广州港印尼煤库提价元吨11图12港口焦煤价格变动情况元吨12图13产地焦煤价格变动情况元吨12图14澳大利亚峰景矿硬焦煤价格变动情况美元吨12图15期货收盘价活跃合约焦煤元吨12图16产地无烟煤车板价变动情况元吨12图17喷吹煤车板价含税变动情况元吨12图18山西省周度产能利用率13图19内蒙古周度产能利用率13图20陕西省周度产能利用率13图21三省周度产能利用率13图22印尼煤Q5000进口价差元吨14图23印尼煤Q4000进口价差元吨14图24内陆17省区日均耗煤变化情况万吨14图25内陆17省区煤炭库存量变化情况万吨14图26内陆17省区煤炭可用天数变化情况日14图27沿海八省区日均耗煤变化情况万吨15图28沿海八省区煤炭库存量变化情况万吨15图29沿海八省区煤炭可用天数变化情况日15图30三峡出库量变化情况立方米秒15图31华中地区尿素市场平均价元吨16图32全国甲醇价格指数16图33全国乙二醇价格指数16图34全国合成氨价格指数16图35全国醋酸价格指数16图36全国水泥价格指数16图37化工周度耗煤万吨17图38全国平板玻璃开工率17图39水泥开工率17图40Myspic综合钢价指数18请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom5图41上海螺纹钢价格HRB40020mm元18图42出厂价一级冶金焦唐山产河北元18图43高炉开工率18图44秦皇岛港煤炭库存万吨19图45主流港口煤炭库存万吨19图46生产地炼焦煤库存万吨19图47六大港口炼焦煤库存万吨19图48国内独立焦化厂230家炼焦煤总库存万吨20图49国内样本钢厂110家炼焦煤总库存万吨20图50焦化厂合计焦炭库存万吨20图51四港口合计焦炭库存万吨20图52国内样本钢厂247家合计焦炭库存万吨20图53波罗的海干散货指数BDI21图54中国长江煤炭运输综合运价指数CCSFI21图55大秦线铁路发运量万吨21图56秦皇岛港铁路到车量及港口吞吐量万吨22图57秦皇岛-广州煤炭海运费情况元吨22图582020-2023年北方四港货船比库存与船舶比情况22图59未来10天降水量情况23请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom6一本周核心观点及重点关注产地供给收缩非电需求改善煤价有望继续保持上涨我们认为当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期基本面政策面共振现阶段逢低配置煤炭板块正当时本周煤炭市场整体继续偏强运行市场情绪保持乐观价格涨幅持续扩大截至9月15日CCTD环渤海5500K动力煤现货参考价收于920元吨同比上周42元吨涨幅达478时隔三个月后再度站上900元吨从基本面来看供给端近期煤矿安全生产事故依旧多发仅山西地区8月以来发生近17起事故产地安全生产压力较大安监力度持续保持高压态势尤其是今年的全国重大事故隐患专项排查整治行动进入精准执法阶段或将继续制约产地煤炭供给从数据看煤炭主产区产能利用率仍处于今年以来的较低水平截至9月10日晋陕蒙三省样本煤矿产能利用率为818同比-186与此同时经过连续两年的增产保供今年以来国内煤炭产量增长增速大幅下滑累计增速持续走低1-8月份全国原煤产量累计增长34大幅低于去年11的增长水平需求端近期非电需求较为旺盛截至9月15日化工煤周度耗煤量同比1397全国高炉开工率达8407同比254总体上我们认为在当下安全强监管等因素导致产地煤炭供给收缩背景下叠加煤炭非电需求环比改善坑口煤价和港口煤价持续倒挂煤炭市场整体仍将偏强运行能源大通胀背景下我们认为未来3-5年煤炭供需偏紧的格局仍未改变优质煤炭企业依然具有高壁垒高现金高分红高股息的属性煤炭板块投资攻守兼备且具有高性价比建议积极把握阶段性调整带来的底部配置机会结合我们对能源产能周期的研判我们认为在全国煤炭增产保供的形势下煤炭供给偏紧趋紧形势或将持续整个十四五乃至十五五或需新规划建设一批优质产能以保障我国中长期能源煤炭需求在煤炭布局加速西移资源费与吨煤投资大幅提升背景下经济开发刚性成本的抬升有望支撑煤炭价格中枢保持高位叠加煤炭央国企资产注入工作已然开启愈加凸显优质煤炭公司盈利与成长的高确定性当前煤炭板块具有高业绩高现金高分红属性叠加行业高景气长周期高壁垒特征以及低估值水平和一二级估值倒挂煤炭板块投资攻守兼备我们继续全面看多煤炭板块继续建议关注煤炭的历史性配置机遇自下而上重点关注三条主线一是内生外延增长空间大资源禀赋优的兖矿能源陕西煤业广汇能源山煤国际晋控煤业等二是央改政策推动下资产价值重估提升空间大的煤炭央企中国神华中煤能源等三是全球资源特殊稀缺的优质冶金煤公司平煤股份淮北矿业山西焦煤潞安环能盘江股份等四是建议关注可做冶金喷吹煤的无烟煤相关标的兰花科创华阳股份等以及新一轮产能周期下煤炭生产建设领域的相关机会如天地科技天玛智控等近期重点关注1全国重大事故隐患专项排查整治2023行动进入精准执法阶段近日国务院安委会办公室通报全国重大事故隐患专项排查整治2023行动进展情况据悉专项行动分为动员部署阶段企业自查自改和部门帮扶阶段部门精准执法阶段和总结提高四个阶段目前全国已有29个省份进入精准执法阶段资料来源httpswwwcctdcomcnshow-108-236370-1html2鄂尔多斯煤矿重点排查整治超产采掘接续紧张等问题鄂尔多斯市能源局发布紧急通知要求加强能源行业安全生产工作严防能源行业发生重特大生产安全事故确保能源行业安全生产绝对安全该局表示结合正在开展的露天煤矿专项检查打非治违采空区治理重大事故隐患2023专项行动等专项整治工作立即开展全市能源行业安全生产大排查大整治工作资料来源httpswwwcctdcomcnshow-108-236326-请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom71html3国家矿山安全监察局陕西局责令4家煤炭企业停产整顿近日国家矿山安全监察局陕西局对府谷县金宏湾矿业有限公司现场监察时发现该矿存在重大事故隐患依据国务院关于预防煤矿生产安全事故的特别规定之规定国家矿山安全监察局陕西局责令府谷县金宏湾矿业有限公司停产整顿资料来源httpswwwcctdcomcnshow-108-236303-1html4山西推进矿山重大事故隐患限期整改近日山西省政府召开全省矿山事故隐患整改工作部署电视电话会议学习贯彻中办国办关于进一步加强矿山安全生产工作的意见精神对国家矿山安监局关于认真做好矿山重大事故隐患整改的建议函指出问题整改工作进行安排部署资料来源httpswwwcctdcomcnshow-108-236289-1html5关于开展露天矿山边坡监测系统建设及联网工作的通知为深入贯彻落实习近平总书记关于安全生产重要指示批示精神深刻吸取内蒙古阿拉善新井煤业有限公司露天煤矿222特别重大坍塌事故教训有效防范和遏制露天矿山重特大事故发生经研究国家矿山安全监察局决定开展露天矿山边坡监测系统建设及联网工作资料来源httpswwwcctdcomcnshow-108-236297-1html请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom8二本周煤炭板块及个股表现煤炭板块优于大盘本周煤炭板块上涨42表现优于大盘本周沪深300下跌08到37088涨幅前三的行业分别是医药43煤炭42钢铁15图1各行业板块一周表现604342401515141220101008060500-20-02-05-05-07-07-08-11-12-12-16-20-20-21-40-22-23-27-36-40-60资料来源Ifind信达证券研发中心本周煤炭开采洗选板块上涨449动力煤板块上涨409炼焦煤板块上涨524焦炭板块上涨227煤炭化工上涨238图2A股煤炭及焦化板块区间涨跌幅600524500449423409400300238227200100000炼焦煤煤炭开采优选煤炭动力煤煤炭化工焦炭资料来源Ifind信达证券研发中心本周煤炭采选板块中涨幅前三的分别为晋控煤业84兖矿能源70山西焦煤66图3煤炭开采洗选板块个股表现1084870666059595552515165047464540333129422171512102060-2-07-21-4资料来源Ifind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom9三煤炭价格跟踪动力煤价格小幅上涨1煤炭价格指数截至9月15日CCTD秦皇岛动力煤Q5500综合交易价7370元吨周环比上涨30元吨截至9月13日环渤海动力煤Q5500综合平均价格指数为7160元吨周环比上涨10元吨截至9月CCTD秦皇岛动力煤Q5500年度长协价6990元吨月环比下跌50元吨图4综合交易价CCTD秦皇岛动力煤Q5500元吨图5综合平均价格指数环渤海动力煤Q5500K元吨140000900008500012000080000100000750008000070000650006000060000400005500020000500004500000040000资料来源Ifind信达证券研发中心资料来源Ifind信达证券研发中心图6年度长协价CCTD秦皇岛动力煤Q5500元吨800007500070000650006000055000500004500040000资料来源Ifind信达证券研发中心2动力煤价格21港口及产地动力煤价格港口动力煤截至9月15日秦皇岛港动力煤Q5500山西产市场价9150元吨周上涨450元吨产地动力煤截至9月15日陕西榆林动力块煤Q6000坑口价9800元吨周环比上涨500元吨内蒙古东胜大块精煤车板价Q55007960元吨周环比上涨320元吨大同南郊粘煤坑口价含税Q55007550元吨周环比上涨200元吨请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom10图7秦皇岛港市场价动力煤Q5500山西产元吨图8产地煤炭价格变动元吨1800陕西榆林动力块煤Q60001600250000内蒙古东胜大块精煤Q55001400大同南郊弱粘煤Q550020000012001000150000800100000600400500002000000资料来源Ifind信达证券研发中心资料来源煤炭资源网信达证券研发中心22国际动力煤价格截至9月14日纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB现货价格904美元吨周环比上涨34元吨ARA6000大卡动力煤现货价1260美元吨周环比上涨40元吨理查兹港动力煤FOB现货价940美元吨周环比上涨05元吨注本价格为国际港口FOB价格与指数价格有所出入截至9月15日广州港印尼煤Q5500库提价9802元吨周环比上涨224元吨广州港澳洲煤Q5500库提价9732元吨周环比上涨290元吨图9国际动力煤FOB变动情况美元吨图10广州港印尼煤库提价元吨纽卡斯尔NEWC动力煤现货价广州港库提价澳洲煤Q5500广州港库提价印尼煤Q55003500欧洲ARA港动力煤现货价理查兹港动力煤现货价300050025004504002000350300150025020010001501005005000资料来源CCTD信达证券研发中心资料来源Ifind信达证券研发中心3炼焦煤价格31港口及产地炼焦煤价格港口炼焦煤截至9月14日京唐港山西产主焦煤库提价含税22500元吨周环比上涨500元吨连云港山西产主焦煤平仓价含税24860元吨周环比上涨590元吨产地炼焦煤截至9月15日临汾肥精煤车板价含税21000元吨周环比持平兖州气精煤车板价14350元吨周环比上涨300元吨邢台13焦精煤车板价18500元吨周环比上涨500元吨请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom11图11港口焦煤价格变动情况元吨图12产地焦煤价格变动情况元吨京唐港库提价含税主焦煤山西产临汾肥精煤兖州气精煤邢台13焦煤连云港平仓价含税主焦煤山西产440000550040000050003600004500320000400028000035002400003000200000250016000020001200001500800001000400005000000资料来源Ifind信达证券研发中心资料来源煤炭资源网信达证券研发中心32国际炼焦煤价格及焦煤期货情况国际炼焦煤截至9月15日澳大利亚峰景煤矿硬焦煤中国到岸价3273美元吨周环比上涨414美元吨图13澳大利亚峰景矿硬焦煤价格变动情况美元吨图14期货收盘价活跃合约焦煤元吨800期货升贴水右轴现货价格焦煤350010007008006003000600500250040040020020003000200-20019-0919-1220-0322-0618-0918-1219-0319-0620-0620-0920-1221-0321-0621-0921-1222-0322-0922-1223-0323-0623-09150018-06-4001001000-6000-800500-10000-1200资料来源Ifind信达证券研发中心资料来源Ifind信达证券研发中心4无烟煤及喷吹煤价格截至9月15日阳泉无烟洗中块Q700012800元吨周环比上涨300元吨晋城中块无烟煤Q680013100元吨周环比上涨300元吨河南焦作无烟中块14100元吨周环比上涨300元吨截至9月15日长治潞城喷吹煤Q6700-7000车板价含税价格13020元吨周环比上涨1000元吨阳泉喷吹煤车板价含税Q7000-720013920元吨周环比上涨1100元吨图15产地无烟煤车板价变动情况元吨图16喷吹煤车板价含税变动情况元吨阳泉无烟中块Q7000喷吹煤Q6700-7000长治潞城晋城中块Q6800300000车板价含税喷吹煤Q7000-7200阳泉25000040000020000035000030000015000025000010000020000015000050000100000000500000002016-072017-012017-072018-012018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-012023-072016-01资料来源煤炭资源网信达证券研发中心资料来源煤炭资源网信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom12四煤炭供需跟踪进口煤价格倒挂延续1产地煤矿产能利用率截至9月10日山西省样本煤矿303处总产能585亿吨产能利用率6932环比前一周升129个pct截至9月10日内蒙古样本煤矿90处总产能63亿吨产能利用率8878环比前一周升210个pct截至9月10日陕西省样本煤矿49处总产能33亿吨产能利用率8805环比前一周升046个pct截至9月10日三省样本煤矿448处总产能156亿吨产能利用率818环比前一周升14个pct图17山西省周度产能利用率图18内蒙古周度产能利用率202020212022202320202021202220231001201008080606040402020001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源CCTD信达证券研发中心资料来源CCTD信达证券研发中心图19陕西省周度产能利用率图20三省周度产能利用率1202020202120202021202220231001008080606040402020001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源CCTD信达证券研发中心资料来源CCTD信达证券研发中心2进口煤情况进口煤价差截至9月14日5000大卡动力煤国内外价差-303元吨周环比下跌274元吨4000大卡动力煤国内外价差-497元吨周环比下跌308元吨请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom13图21印尼煤Q5000进口价差元吨图22印尼煤Q4000进口价差元吨价差内贸煤到港价Q5000印尼煤到港价Q5000价差内贸煤到港价Q4000印尼煤到港价Q40002500100000200000800002000500001800006000016000040000150000014000020000120000000100000-200001000-5000080000-4000060000-60000500-10000040000-8000020000-1000000-150000000-120000资料来源CCTD信达证券研发中心价差进口煤价格-内贸煤价格资料来源CCTD信达证券研发中心3煤电日耗及库存情况31内陆17省煤电日耗及库存情况截至9月14日内陆十七省煤炭库存828160万吨较上周上升1220万吨周环比增加015日耗为35150万吨较上周下降1330万吨日周环比下降365可用天数为236天较上周上升090天图23内陆17省区日均耗煤变化情况万吨图24内陆17省区煤炭库存量变化情况万吨2023202220212020202320222021202045095009000400850080003507500700030065002506000550020050004500150400035001003000250050200015000100001-3101-0101-1602-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-2701-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27资料来源CCTD信达证券研发中心资料来源CCTD信达证券研发中心图25内陆17省区煤炭可用天数变化情况日2023202220212020403530252015105005-1608-2901-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-3106-1506-3007-1507-3008-1409-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27资料来源CCTD信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom1432沿海八省煤电日耗及库存情况截至9月14日沿海八省煤炭库存368470万吨较上周下降2790万吨周环比下降075日耗为20510万吨较上周下降680万吨日周环比下降321可用天数为180天较上周上升050天截至9月15日三峡出库流量13000立方米秒周环比上升1304图26沿海八省区日均耗煤变化情况万吨图27沿海八省区煤炭库存量变化情况万吨20202021202220232023202220212020300400025035002003000150250010020005015000100001-3101-0101-1602-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-2704-1606-3001-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0105-0105-1605-3106-1507-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27资料来源CCTD信达证券研发中心资料来源CCTD信达证券研发中心图28沿海八省区煤炭可用天数变化情况日图29三峡出库量变化情况立方米秒202320222021202020232022202120206000040355000030400002520300001520000101000050005-1610-2801-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1311-1211-2712-1212-2703-1705-3101-1601-3102-1503-0204-0104-1605-0105-1606-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-2701-01资料来源CCTD信达证券研发中心资料来源Ifind信达证券研发中心4下游化工建材价格截至9月8日湖北地区尿素小颗粒市场价平均价25360元吨周环比上涨200元吨广东地区尿素小颗粒市场价平均价27300元吨周环比上涨680元吨东北地区尿素小颗粒市场价平均价25430元吨周环比上涨320元吨截至9月15日全国甲醇价格指数较上周同期上涨4点至2450点截至9月15日全国乙二醇价格指数较上周同期上涨86点至4223点截至9月15日全国合成氨价格指数较上周同期下跌9点至3508点截至9月15日全国醋酸价格指数较上周同期上涨421点至4898点请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom15截至9月15日全国水泥价格指数较上周同期下跌046点至1050点图31华中地区尿素市场平均价元吨图32全国甲醇价格指数20232022202120202023202220212020360045003400400032003000350028003000260025002400220020002000150018001000160014005001200010-1301-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-2811-1211-2712-1212-2701-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27资料来源Ifind信达证券研发中心资料来源Ifind信达证券研发中心图33全国乙二醇价格指数图34全国合成氨价格指数20232022202120202023202220212020800060007000500060004000500040003000300020002000100010000001-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-2710-1301-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-2811-1211-2712-1212-27资料来源Ifind信达证券研发中心资料来源Ifind信达证券研发中心图35全国醋酸价格指数图36全国水泥价格指数2023202220212020202320222021202010000220900021020080001907000180600017050001601504000140300013020001201000110010010-1301-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-2811-1211-2712-1212-2704-1612-1201-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0105-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-27资料来源Ifind信达证券研发中心资料来源Ifind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom164下游化工建材用煤量及开工率截至9月15日化工周度耗煤为57664万吨较上周上升712万吨日周环比增加125截至9月15日水泥开工率为539周环比上涨75截至9月14日平板玻璃开工率为720周环比下跌00图37化工周度耗煤万吨图38全国平板玻璃开工率100908070605040147101316192225283134374043464952202120222023资料来源CCTD信达证券研发中心资料来源Ifind信达证券研发中心图39水泥开工率120100806040200147101316192225283134374043464952202120222023资料来源Ifind信达证券研发中心6螺纹钢冶金焦价格及高炉开工率情况截至9月15日Myspic综合钢价指数1444点周环比上涨117点截至9月15日上海螺纹钢价格38300元吨周环比上涨600元吨截至9月15日唐山产一级冶金焦价格24500元吨周环比持平截至9月15日全国高炉开工率841周环比下降032百分点请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom17图40Myspic综合钢价指数图41上海螺纹钢价格HRB40020mm元202320222021202020232022202120202807000240600020050001601204000803000400200001-3103-0208-1401-1602-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-2701-0101-1601-3102-1503-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-2701-01资料来源Ifind信达证券研发中心资料来源Ifind信达证券研发中心图42出厂价一级冶金焦唐山产河北元图43高炉开工率2023202220212020202320222021202050009045008040003500703000250060200050150010004050003005-3101-3109-1301-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1606-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-2701-0101-1602-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-2810-1310-2811-1211-2712-1212-2701-01资料来源Ifind信达证券研发中心资料来源Ifind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom18五煤炭库存情况主要港口煤炭库存持续下降1动力煤港口库存截至9月15日秦皇岛港煤炭库存较上周同期增加280万吨至5100万吨截至9月11日主要港口58港库存较上周同期下降819万吨至57639万吨图44秦皇岛港煤炭库存万吨图45主流港口煤炭库存万吨20232022202120202023202220212020800850080007007500600700050065006000400550030050002004500400010035000300001-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-2701-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27资料来源Ifind信达证券研发中心资料来源CCTD信达证券研发中心2炼焦煤库存截至9月11日生产地炼焦煤库存较上周下降214万吨至3112万吨周环比下降643截至9月15日六大港口炼焦煤库存较上周下降48万吨至1916万吨周环比下降242截至9月15日国内独立焦化厂230家炼焦煤总库存较上周增加193万吨至7636万吨周环比增加259截至9月15日国内样本钢厂110家炼焦煤总库存较上周下降118万吨至7218万吨周环比下降161图46生产地炼焦煤库存万吨图47六大港口炼焦煤库存万吨202320222021202020202021202220237007006006005005004004003003002002001001000004-1601-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0105-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-2701-3110-1301-1602-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-2811-1211-2712-1212-2701-01资料来源煤炭资源网信达证券研发中心资料来源Ifind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom19图48国内独立焦化厂230家炼焦煤总库存万吨图49国内样本钢厂110家炼焦煤总库存万吨20232022202120202023202220211500110014001000130012009001100100080090070080070060060050050001-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-2701-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-2701-01资料来源Ifind信达证券研发中心资料来源Ifind信达证券研发中心3焦炭库存截至9月15日焦化厂合计焦炭库存较上周下降68万吨至466万吨周环比下降1279截至9月15日四港口合计焦炭库存较上周增加55万吨至1812万吨周环比增加313截至9月15日国内样本钢厂247家合计焦炭库存较上周下跌486万吨至591万吨图50焦化厂合计焦炭库存万吨图51四港口合计焦炭库存万吨2023202220212023202220212020140400120100300802006040100200011-2712-2701-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1212-1203-1712-1201-1601-3102-1503-0204-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-2701-01资料来源Ifind信达证券研发中心资料来源Ifind信达证券研发中心图52国内样本钢厂247家合计焦炭库存万吨8002023202220212020700600500400300200100002-1505-0107-1509-2812-1201-1601-3103-0203-1704-0104-1605-1605-3106-1506-3007-3008-1408-2909-1310-1310-2811-1211-2712-2701-01资料来源Ifind信达证券研发中心4国际煤炭运输价格指数截至9月15日波罗的海干散货指数BDI为13810点周环比上涨1950点截至9月1日中国长江煤炭运输综合运价指数CCSFI为5976点周环比下跌229点请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom20