基本面延续供需紧平衡，看好板块估值修复行情。本周秦港动力煤Q5500价格涨幅扩大，周五突破900元/吨大关，验证我们此前预测。展望后市：供给端，产地安全检查持续，受港口煤价强势上涨及大秦线初步定于10月4日-10月23日进行秋季集中检修影响，长协发运为主的大秦线铁路运量有所提升，从而促进港口小幅累库，但现货发运为主的唐呼线运量依旧维持低位，港口现货紧缺状态未见好转，短期供应紧缺状态将持续。此外，受印度电力需求增加以及澳大利亚天然气工厂工人罢工的影响，气价上涨带动澳洲动力煤价持续上行，澳洲进口煤优势有所降低。需求端，产地方面受非电需求向好及东北地区冬储需求有所释放影响，拉运需求有所增加；港口方面下游非电节前补库需求提升，虽未完全释放，但短期难改供不应求格局，煤价在当前位置有较强支撑。我们认为，虽然后续煤价弹性或较为有限，但基本面的供需紧平衡使其也不具备大幅下降的可能，整体将维持900元/吨以上震荡运行。与煤价弹性相比，更值得关注的是本轮反预期上涨下煤炭板块公司的估值修复，稳健性+高股息的属性在弱经济下价值凸显，建议加强配置。
　　钢材出口及产业链补库需求较强，看好焦煤现货价格上涨空间。由于2023年上半年地产需求疲弱，焦煤产业链预期较为悲观，但实际上在非建筑用钢的支撑下上半年钢铁产量并未出现同比下滑，依旧维持正增长。下半年以来，在粗钢平控政策背景下，国内钢铁产量依旧反预期实现快速增长，其主要原因就是以印度为代表的东南亚国家钢材需求提升对我国钢材出口的拉动作用。2023年8月，国内钢材产量同比增长11.4%，而钢材出口大幅上涨34.67%。与此同时，因前期的悲观预期产业链多采取低库存策略，当前焦钢企业补库需求明显提升，钢厂方面又因废钢性价比低而转用生铁，即便原料价格上涨导致利润被压缩，铁水产量也持续高位运行，此外叠加国际焦煤价格在海外需求的拉动下强势上涨，国内焦煤需求迎来大幅好转。我们认为，后续焦煤现货价格与当前时点相比或有200-300元/吨的上涨空间，而焦煤长协价格存在滞后性，四季度有望微涨或持平，焦煤子板块有望迎来估值提升。
　　焦炭市场稳中向好。本周焦炭价格基本平稳，因原料煤价格持续上涨，多数焦企出现亏损，部分有减产现象，供应端焦企产能利用率回落。钢厂方面，成材价格上涨，虽原料成本上升挤压利润，但旺季需求下高炉开工率和铁水产量持续高位。焦炭成本端支撑作用明显，供给稳中略降叠加需求持续向好，短期维持偏紧格局，后续关注铁水产量及成材价格。
　　投资建议：标的方面，我们推荐以下投资主线：1）盈利稳定、高现金流、高股息率公司投资价值进一步凸显，建议关注山煤国际、晋控煤业、陕西煤业和兖矿能源。2）焦煤需求好转下有望迎来估值提升，建议关注山西焦煤、平煤股份和恒源煤电。3）尿素市场强预期，有望释放业绩弹性，建议关注兰花科创。4）煤电联营，业绩稳增长，建议关注新集能源。
　　风险提示：1）经济增速放缓；2）煤价大幅下跌；3）政策变化风险。

研究报告全文：煤炭周报煤价如期上涨更关注估值修复2023年09月17日基本面延续供需紧平衡看好板块估值修复行情本周秦港动力煤Q5500维持评级价格涨幅扩大周五突破900元吨大关验证我们此前预测展望后市供给推荐端产地安全检查持续受港口煤价强势上涨及大秦线初步定于10月4日-10月23日进行秋季集中检修影响长协发运为主的大秦线铁路运量有所提升从而促进港口小幅累库但现货发运为主的唐呼线运量依旧维持低位港口现货紧TableAuthor缺状态未见好转短期供应紧缺状态将持续此外受印度电力需求增加以及澳大利亚天然气工厂工人罢工的影响气价上涨带动澳洲动力煤价持续上行澳洲进口煤优势有所降低需求端产地方面受非电需求向好及东北地区冬储需求有所释放影响拉运需求有所增加港口方面下游非电节前补库需求提升虽未完全释放但短期难改供不应求格局煤价在当前位置有较强支撑我们认为虽然后续煤价弹性或较为有限但基本面的供需紧平衡使其也不具备大幅下降的可能整体将维持900元吨以上震荡运行与煤价弹性相比更值得关注的是本分析师周泰轮反预期上涨下煤炭板块公司的估值修复稳健性高股息的属性在弱经济下价执业证书S0100521110009值凸显建议加强配置邮箱zhoutaimszqcom钢材出口及产业链补库需求较强看好焦煤现货价格上涨空间由于2023分析师李航年上半年地产需求疲弱焦煤产业链预期较为悲观但实际上在非建筑用钢的支执业证书S0100521110011撑下上半年钢铁产量并未出现同比下滑依旧维持正增长下半年以来在粗钢邮箱lihangmszqcom平控政策背景下国内钢铁产量依旧反预期实现快速增长其主要原因就是以印度为代表的东南亚国家钢材需求提升对我国钢材出口的拉动作用2023年8月相关研究国内钢材产量同比增长114而钢材出口大幅上涨3467与此同时因前1煤炭周报港口供给短缺持续基本面支撑期的悲观预期产业链多采取低库存策略当前焦钢企业补库需求明显提升钢厂煤价上行-20230909方面又因废钢性价比低而转用生铁即便原料价格上涨导致利润被压缩铁水产量也持续高位运行此外叠加国际焦煤价格在海外需求的拉动下强势上涨国内2煤炭周报预期扭转板块估值提升行情焦煤需求迎来大幅好转我们认为后续焦煤现货价格与当前时点相比或有200-启动-20230903300元吨的上涨空间而焦煤长协价格存在滞后性四季度有望微涨或持平焦3煤炭周报旺季来临煤价看涨-2023煤子板块有望迎来估值提升08274煤炭周报港口现货出清叠加非电需求启焦炭市场稳中向好本周焦炭价格基本平稳因原料煤价格持续上涨多数动看好煤价后续企稳-20230819焦企出现亏损部分有减产现象供应端焦企产能利用率回落钢厂方面成材5煤炭周报煤价短期震荡运行关注板块中价格上涨虽原料成本上升挤压利润但旺季需求下高炉开工率和铁水产量持续报业绩表现-20230812高位焦炭成本端支撑作用明显供给稳中略降叠加需求持续向好短期维持偏紧格局后续关注铁水产量及成材价格投资建议标的方面我们推荐以下投资主线1盈利稳定高现金流高股息率公司投资价值进一步凸显建议关注山煤国际晋控煤业陕西煤业和兖矿能源2焦煤需求好转下有望迎来估值提升建议关注山西焦煤平煤股份和恒源煤电3尿素市场强预期有望释放业绩弹性建议关注兰花科创4煤电联营业绩稳增长建议关注新集能源风险提示1经济增速放缓2煤价大幅下跌3政策变化风险重点公司盈利预测估值与评级股价EPS元PE倍代码简称评级元2022A2023E2024E2022A2023E2024E600546山煤国际1947352279331676推荐601001晋控煤业1180182151171687推荐601225陕西煤业1825362238287586推荐600188兖矿能源2059414263374586推荐000983山西焦煤1002189124165586谨慎推荐601666平煤股份1087247165220475谨慎推荐600971恒源煤电928209183200455推荐600123兰花科创948217207229454推荐601918新集能源510080093095655推荐资料来源Wind民生证券研究院预测注股价为2023年9月15日收盘价本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1行业定期报告煤炭目录1本周观点32本周市场行情回顾521本周煤炭板块表现522本周煤炭行业上市公司表现63本周行业动态74上市公司动态105煤炭数据追踪1351产地煤炭价格1352中转地煤价1753国际煤价1754库存监控1855下游需求追踪1956运输行情追踪196风险提示20插图目录21表格目录21本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2行业定期报告煤炭1本周观点基本面延续供需紧平衡看好板块估值修复行情本周秦港动力煤Q5500价格涨幅扩大周五突破900元吨大关验证我们此前预测展望后市供给端产地安全检查持续受港口煤价强势上涨及大秦线初步定于10月4日-10月23日进行秋季集中检修影响长协发运为主的大秦线铁路运量有所提升从而促进港口小幅累库但现货发运为主的唐呼线运量依旧维持低位港口现货紧缺状态未见好转短期供应紧缺状态将持续此外受印度电力需求增加以及澳大利亚天然气工厂工人罢工的影响气价上涨带动澳洲动力煤价持续上行澳洲进口煤优势有所降低需求端产地方面受非电需求向好及东北地区冬储需求有所释放影响拉运需求有所增加港口方面下游非电节前补库需求提升虽未完全释放但短期难改供不应求格局煤价在当前位置有较强支撑我们认为虽然后续煤价弹性或较为有限但基本面的供需紧平衡使其也不具备大幅下降的可能整体将维持900元吨以上震荡运行与煤价弹性相比更值得关注的是本轮反预期上涨下煤炭板块公司的估值修复稳健性高股息的属性在弱经济下价值凸显建议加强配置港口煤价涨幅扩大产地煤价延续上涨煤炭资源网数据显示截至9月15日秦皇岛港Q5500动力煤市场价报收于915元吨周环比上涨45元吨产地方面据煤炭资源网数据山西大同地区Q5500报收于755元吨周环比上涨20元吨陕西榆林地区Q5800指数报收于814元吨周环比上涨35元吨内蒙古鄂尔多斯Q5500报收于705元吨周环比上涨20元吨重点港口库存上升电厂日耗下降港口方面据煤炭资源网数据9月15日重点港口国投京唐港秦皇岛港曹妃甸港库存为1069万吨周环比上升11万吨据CCTD数据9月14日二十五省的电厂日耗为5566万吨天周环比下降201万吨天可用天数为215天周环比上升07天钢材出口及产业链补库需求较强看好焦煤现货价格上涨空间由于2023年上半年地产需求疲弱焦煤产业链预期较为悲观但实际上在非建筑用钢的支撑下上半年钢铁产量并未出现同比下滑依旧维持正增长下半年以来在粗钢平控政策背景下国内钢铁产量依旧反预期实现快速增长其主要原因就是以印度为代表的东南亚国家钢材需求提升对我国钢材出口的拉动作用2023年8月国内钢材产量同比增长114而钢材出口大幅上涨3467与此同时因前期的悲观预期产业链多采取低库存策略当前焦钢企业补库需求明显提升钢厂方面又因废钢性价比低而转用生铁即便原料价格上涨导致利润被压缩铁水产量也持续高位运行此外叠加国际焦煤价格在海外需求的拉动下强势上涨国内焦煤需求迎来大幅好转我们认为后续焦煤现货价格与当前时点相比或有200-300元吨的上涨空间而焦煤长协价格存在滞后性四季度有望微涨或持平焦煤子板块有望迎来估值提升海外焦煤价格走强拉涨国内价格港口及产地焦煤价格均上涨据煤炭资源网本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告3行业定期报告煤炭数据截至9月15日京唐港主焦煤价格为2250元吨周环比上涨50元吨截至9月14日澳洲峰景矿硬焦煤现货指数为32730美元吨周环比上涨4145美元吨产地方面山西低硫周环比上涨20元吨山西高硫周环比持平柳林低硫周环比上涨50元吨灵石肥煤周环比上涨50元吨济宁气煤周环比上涨30元吨长治喷吹煤周环比上涨100元吨焦炭市场稳中向好本周焦炭价格基本平稳因原料煤价格持续上涨多数焦企出现亏损部分有减产现象供应端焦企产能利用率回落钢厂方面成材价格上涨虽原料成本上升挤压利润但旺季需求下高炉开工率和铁水产量持续高位焦炭成本端支撑作用明显供给稳中略降叠加需求持续向好短期维持偏紧格局后续关注铁水产量及成材价格焦炭价格基本平稳据Wind数据截至9月15日唐山二级冶金焦市场价报收于2050元吨周环比持平临汾二级冶金焦市场价报收于2880元吨周环比持平港口方面9月15日天津港一级冶金焦价格为2224元吨周环比上涨14元吨投资建议标的方面我们推荐以下投资主线1盈利稳定高现金流高股息率公司投资价值进一步凸显建议关注山煤国际晋控煤业陕西煤业和兖矿能源2焦煤需求好转下有望迎来估值提升建议关注山西焦煤平煤股份和恒源煤电3尿素市场强预期有望释放业绩弹性建议关注兰花科创4煤电联营业绩稳增长建议关注新集能源本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告4行业定期报告煤炭2本周市场行情回顾21本周煤炭板块表现截至9月15日本周中信煤炭板块跑赢大盘上证指数周涨幅为42同期上证指数周环比持平深证成指周跌幅为13沪深300周跌幅为08图1本周煤炭板块跑赢大盘60434240151514201210100806050000-02-05-05-07-07-08-08-20-11-12-12-13-16-20-20-21-22-23-40-27-36-40-60300家电医药煤炭钢铁银行汽车通信建筑综合传媒建材机械房地产计算机沪深石油石化有色金属纺织服装交通运输商贸零售农林牧渔轻工制造基础化工食品饮料餐饮旅游电力设备国防军工非银行金融电子元器件上证综合指数深证成份指数电力及公用事业资料来源wind民生证券研究院注本周时间区间为2023年9月11日-9月15日截至9月15日中信煤炭板块周涨幅为42沪深300周跌幅为08各子板块中炼焦煤子板块周涨幅最大为52焦炭子板块涨幅最小为23图2炼焦煤子板块涨幅最大60525142414030232000-20-08资料来源wind民生证券研究院注本周时间区间为2023年9月11日-9月15日本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告5行业定期报告煤炭22本周煤炭行业上市公司表现本周安泰集团涨幅最大截至9月15日煤炭行业中公司周涨跌幅前5位分别为安泰集团上涨2540平煤股份上涨1218晋控煤业上涨836兖矿能源上涨702山西焦煤上涨660本周云煤能源跌幅最大截至9月15日煤炭行业中公司周涨跌幅后5位分别为云煤能源下跌231美锦能源下跌055永东股份下跌042金能科技上涨035金瑞矿业上涨044图3本周安泰集团涨幅最大图4本周云煤能源跌幅最大3001025400440352500500200-051501218-042-10-055836100702660-1550-2000-25-231安泰集团平煤股份晋控煤业兖矿能源山西焦煤金瑞矿业金能科技永东股份美锦能源云煤能源资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院注本周时间区间为2023年9月11日-9月15日注本周时间区间为2023年9月11日-9月15日本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告6行业定期报告煤炭3本周行业动态9月11日9月11日中国煤炭资源网报道海关总署最新公布的数据显示2023年8月份全国进口煤炭44333万吨环比增长1292同比增长5051单月进口量创下了今年以来的新高甚至创下了2014年以来的新高9月11日中国煤炭资源网报道Kpler船舶追踪数据显示2023年8月份俄罗斯海运煤出口量150883万吨环比降455同比增284前五大出口目的地看8月俄罗斯向中国大陆出口海运煤最多达61440万吨环比降1145同比增668占俄罗斯出口总量的419月11日中国煤炭资源网报道蒙古国海关总署发布最新数据显示2023年1-8月份蒙古国铁矿石出口总量为36595万吨同比增加100万吨增幅3760出口额为286亿美元同比增11922023年1-8月份中国是蒙古国铁矿石出口唯一目的地9月11日中国煤炭资源网报道越南海关初步统计数据显示2023年8月份越南煤炭进口量为49932万吨同比增加6845环比下降811创今年5月份以来新低9月12日9月12日中国煤炭资源网报道今年8月份印尼煤炭出口量环比小幅下降同样略低于上年同期水平但连续第二个月保持在4000万吨以上Kpler船舶追踪数据显示2023年8月份印尼煤炭出口量为419122万吨较上年同期的422623万吨微降083较7月份的42465万吨下降139月12日中国煤炭资源网报道中国煤炭运销协会数据显示8月上中旬重点监测煤炭企业产量完成10965万吨环比7月上中旬增长06同比增长1销售量完成11010万吨环比7月上中旬下降04同比增长07截至8月20日重点监测煤炭企业库存2123万吨比8月10日减少155万吨下降68同比增加286万吨增长1569月12日中国煤炭资源网报道近日中共中央办公厅国务院办公厅联合发文要求各地停止新建产能低于90万吨年煤与瓦斯突出冲击地压水文地质类型极复杂的煤矿这一规定对于部分地区地质条件相对较差开采难度较高且体量较小的煤矿来说可以说是天堑一般的存在这一规定的出台可能会影响到部分地区的供应情况如云贵地区9月12日中国煤炭资源网报道国家矿山安全监察局关于开展露天矿山边坡监测系统建设及联网工作的通知指出计划利用3年时间基本建成全国露天矿山安全生产风险监测预警系统实现对露天矿山重点区域关键环节重大安全风险本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告7行业定期报告煤炭的识别监测和精准研判推动矿山安全监管监察模式向远程化可视化智能化方式转变推动矿山企业严格落实安全生产主体责任按照重点突出急用先行的原则2023年完成重点露天矿山边坡监测系统建设并开展联网工作9月12日中国煤炭资源网报道俄罗斯塔斯社消息战略咨询公司YakovandPartners和全俄公共组织DelovayaRossiya的联合研究报告显示到2030年俄罗斯超过60的冶金煤出口和42的动力煤出口将流向印度俄罗斯有能力成为印度主要炼焦煤供应国9月13日9月13日中国煤炭资源网报道纽卡斯尔港最新数据显示2023年8月纽卡斯尔港共出口煤炭1095百万吨同比减少1623环比下降1809降至6个月低位2023年1-8月纽卡斯尔港累计出口煤炭9231百万吨较上年同期下降12累计出口额为3949亿澳元同比增加5079月13日中国煤炭资源网报道昆士兰散货港口公司发布最新数据显示2023年8月澳大利亚北昆士兰海波因特煤码头达尔林普尔湾煤码头和阿博特港煤码头的煤炭总出口量为1148百万吨同比增835环比增13109月13日中国煤炭资源网报道美国能源信息署EIA发布最新短期能源展望报告显示2023年美国煤炭产量预计较2022年下降236至5831亿短吨529亿吨高于前一月预期值5784亿短吨2024年美国煤炭产量预计将再次下降2034至465亿短吨低于前一月预期值472亿短吨9月13日中国煤炭资源网报道太原市2021年-2025年矿产资源总体规划称计划2025年太原原煤产量达6000万吨年铁矿产量达1220万吨年铝土矿产量达30万吨年煤矿大中型矿山比例达100铝土矿大中型矿山比例达100石灰岩类矿山大中型比例达609月13日中国煤炭资源网报道台湾海关初步统计数据显示2023年8月份台湾煤炭进口量为58888万吨同比下降1607环比增长332进口焦炭111万吨同比下降3597环比下降27832023年1-8月台湾累计进口煤炭4061百万吨同比下降733累计进口焦炭1112万吨同比下降33269月14日9月14日中国煤炭资源网报道印度煤炭部数据显示8月份印度煤炭产量为6837万吨较上年同期的5802万吨增长1784较今年7月的6929万吨下降133连续第三个月环比下降9月14日中国煤炭资源网报道我国工业经济持续恢复第二产业用电增本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告8行业定期报告煤炭幅持续扩大8月份全社会用电量8861亿千瓦时同比增长39分产业看第一产业用电量142亿千瓦时同比增长86第二产业用电量5458亿千瓦时同比增长76第三产业用电量1711亿千瓦时同比增长669月14日中国煤炭资源网报道9月上旬钢材社会库存连续小幅下降9月上旬21个城市5大品种钢材社会库存957万吨环比下降05比上年同期增加77万吨上升88分地区来看七大区域库存环比各有升降分品种来看螺纹钢为减量最大品种中厚板为增量和升幅最大品种9月14日中国煤炭资源网报道加拿大统计局数据显示2023年7月份加拿大煤炭产量环比继续下降7月份加拿大煤炭产量为3518万吨同比减少344万吨降幅为89环比减少247万吨降幅为669月15日9月15日煤炭资源网报道国家统计局9月15日发布的最新数据显示2023年8月份全国原煤产量382亿吨同比增长20增速比7月份扩大19个百分点1-8月份全国累计原煤产量3051亿吨同比增长34增幅较前7月收窄02个百分点9月15日煤炭资源网报道国家统计局数据显示2023年1-8月份全国焦炭粗钢生铁和钢材产量均同比增长具体来看1-8月份全国焦炭产量33亿吨同比增238月份焦炭产量为4158万吨同比增60环比增281-8月份全国粗钢产量71亿吨同比增268月份产量为8641万吨同比增32环比降481-8月份全国生铁产量60亿吨同比增378月份产量为7462万吨同比增48环比降381-8月份全国钢材产量91亿吨同比增638月份产量为12亿吨同比增114环比基本持平9月15日煤炭资源网报道国家统计局消息显示8月份全国电力生产保持平稳发电量8450亿千瓦时同比增长11增速比8月份放缓25个百分点日均发电2726亿千瓦时1-8月份全国累计发电量587万亿千瓦时同比增长369月15日煤炭资源网报道美国能源信息署数据显示2023年第36周截至9月9日当周美国煤炭预估产量为11445万短吨103827万吨较前一周下降273较上年同期下降844创五周以来新低当周美国铁路煤炭运输量为68367车较前一周减少231车较上年同期减少4632车今年以来累计运输煤炭23648万车同比增加012023年前36周美国煤炭预估产量共计4073亿短吨较上年同期的412亿短吨下降11本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告9行业定期报告煤炭4上市公司动态9月11日潞安环能9月11日山西潞安环保能源开发股份有限公司发布2023年8月主要运营数据公告公告中宣称2023年8月公司实现原煤产量503万吨同比增长393商品煤销量457万吨同比增加247甘肃能化9月11日甘肃能化股份有限公司发布关于出资设立全资子公司的公告公告中宣称甘肃能化股份有限公司以下属王家山煤矿原有选煤厂为基础设立全资子公司甘肃靖煤晶虹煤炭开发有限公司公司以现金和固定资产出资其中现金出资2000万元固定资产预计126亿元出资后公司持有煤炭开发公司100股份为公司全资子公司陕西黑猫9月11日陕西黑猫焦化股份有限公司发布关于子公司向金融机构申请融资的公告公告中宣称陕西黑猫焦化股份有限公司子公司陕西龙门煤化工有限责任公司根据业务发展需要拟向信达金融租赁有限公司申请3亿元的融资公司作为担保人承担保证责任9月12日平煤股份9月12日平顶山天安煤业股份有限公司发布关于以集中竞价交易方式回购股份的回购报告书报告宣称本次回购股份拟用于股权激励若公司未能在股份回购实施结果暨股份变动公告日后三年内实施上述用途未使用部分股份将被注销本次回购股份的资金总额不低于人民币20000万元含且不超过人民币30000万元含逆回购价格不超过人民币1278元股该价格不高于公司董事会通过回购决议前30个交易日公司股票交易均价的150新大洲A9月12日新大洲控股股份有限公司发布关于向2023年限制性股票激励计划激励对象首次授予限制性股票的公告公告宣称新大洲控股股份有限公司2023年限制性股票激励计划草案规定的限制性股票首次授予条件已经成就根据公司2023年第二次临时股东大会的授权公司第十届董事会2023年第四次临时会议和第十届监事会2023年第二次临时会议审议通过了关于向2023年限制性股票激励计划激励对象首次授予限制性股票的议案确定限制性股票的首次授予日为2023年9月12日本激励计划采取的激励工具为限制性股票本激励计划涉及的标的股票来源为公司向激励对象定向发行的公司人民币A股普通股股票本激励计划首次授予的激励对象人数为11人为公司含分公司控股子公司董事高级管理人员中层管理人员及董事会认为应当激励的其他核心人员本激励计划拟授予的限制性股票数量为274000万股占本激励计划草案公告时公司股本总额8140640万股的337其中首次授予219500万股占本激励计划草案公告时公司股本总额的270预留54500万股占本激励计划草案公告时公司股本总额的067预留部分占本次授予权益总额的1989本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告10行业定期报告煤炭9月13日陕西黑猫9月13日陕西黑猫焦化股份有限公司发布关于子公司内蒙古黑猫100万吨年焦炭项目投产的公告公告中宣称陕西黑猫焦化股份有限公司全资子公司内蒙古黑猫煤化工有限公司焦炉煤气综合利用项目二期的一期100万吨年焦炭项目已于近日开始试生产运行该项目投产后公司将新增100万吨年焦炭产能公司焦炭产能达到880万吨年永泰能源9月13日永泰能源集团股份有限公司发布关于所属控股公司敦煌市汇宏矿业开发有限公司与陕西丰源钒业科技发展有限公司签署钒资源合作协议的公告公告中宣称汇宏矿业确定丰源钒业为其生产五氧化二钒产品在同等条件下的优先购买方且保证提供不低于双方所立购销协议中约定质量标准的五氧化二钒产品丰源钒业确定在同等条件下优先购买汇宏矿业生产的五氧化二钒产品并签订相应购销协议合作期限自2023年9月13日至2028年9月12日为期5年汇宏矿业一期3000吨年高纯五氧化二钒选冶生产线投产后预计可实现年销售收入约37亿元净利润约12亿元二期项目投产后产能合计将达到6000吨年预计可实现年销售收入约75亿元净利润约25亿元美锦能源9月13日山西美锦能源股份有限公司发布关于2022年限制性股票激励计划第一个限售期解除限售条件成就的公告公告中宣称山西美锦能源股份有限公司2022年限制性股票激励计划第一个限售期解除限售条件已经成就本次符合解除限售条件的激励对象共计447名可解除限售的限制性股票数量为2797百万股占公司目前总股本的0659月14日中煤能源9月14日中国中煤能源股份有限公司发布2023年8月份主要生产经营数据公告8月份公司商品煤产量为1174万吨同比增长75销量2425万吨同比下降66聚乙烯产量为58万吨同比下降121销量为53万吨同比下降145聚丙烯产量为57万吨同比下降123销量为53万吨同比上升6开滦股份9月14日滦能源化工股份有限公司发布了关于控股东承诺不减持公司股票的公告自2023年9月15日至2024年3月14日开滦集团承诺不以任何方式主动减持所持有的公司股票在上述承诺期间内若由于公司送红股转增股本配股等原因增加的股份亦遵守上述不减持的承诺9月15日中国神华9月15日中国神华能源股份有限公司发布2023年8月份主要运营数据公告公告中宣布8月商品煤产量2730万吨同比增长75煤炭销售量3870万吨同比增长145总发电量1916亿千瓦时同比降低131本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告11行业定期报告煤炭总售电量1795千瓦时同比降低135聚乙烯销售量307万吨同比增长154聚丙烯销售量286万吨同比增长14甘肃能化9月15日甘肃能化股份有限公司发布关于股东开展转融通证券出借业务的公告公告中宣布甘肃能化股份有限公司收到股东甘肃省煤炭资源开发投资有限责任公司关于开展转融通证券出借业务的告知函为盘活存量资产增加投资收益煤开投拟将所持有的部分公司股份实施转融通证券出借业务截至本公告披露日煤开投公司持有公司股份8970万股占公司总股本的195为公司控股股东之控股子公司所持公司股份全部为无限售条件流通股且不存在抵押质押及其他任何限制转让的情况煤开投公司开展转融通证券出借业务自正式实施该业务起1年内参与股份数量不超过公司总股本的1陕西黑猫9月15日陕西黑猫焦化股份有限公司发布关于控股股东股份解质押及再质押的公告公告中宣布陕西黑猫焦化股份有限公司收到控股股东陕西黄河矿业集团有限责任公司将其持有的部分公司股份进行解质押及再质押的通知截至公告日黄河矿业持有本公司股份922亿股占公司总股本的4514黄河矿业累计质押本公司股份289亿股占其所持公司股份的3134占公司总股本的1415黄河矿业将其原质押给长安银行股份有限公司韩城市支行的公司无限售流通股7350万股进行了解除质押后将其所持有的公司无限售流通股9200万股质押给长安银行股份有限公司渭南分行平煤股份9月15日平顶山天安煤业股份有限公司发布关于平煤转债开始转股的公告公告中宣布平顶山天安煤业股份有限公司于2023年3月16日公开发行2900万张可转换公司债券每张面值为100元发行总额为29亿元期限6年公司本次发行的29亿元可转债于2023年4月10日在上海证券交易所挂牌交易债券简称平煤转债债券代码113066公司本次发行的平煤转债自2023年9月22日起可转换为本公司股份转股期起止日期2023年9月22日至2029年3月15日转股价格906元股本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告12行业定期报告煤炭5煤炭数据追踪51产地煤炭价格511山西煤炭价格追踪据煤炭资源网山西动力煤均价本周报收815元吨较上周上涨351山西炼焦煤均价本周报收于1905元吨较上周上涨236表1山西动力煤产地价格较上周上涨指标名称单位本期上周较上周上月较上月上年较上年发热量规格大同动力煤元吨79577525872010421195-33476000大同南郊动力煤元吨78576526171010561185-33765500朔州动力煤4800元吨67066113660011671045-35894800朔州动力煤5200元吨78576526171010561185-33765200寿阳动力煤元吨7757434317119001119-30745500兴县动力煤元吨686658426629906990-30715800潞城动力煤元吨9258854528459471355-31735500屯留动力煤元吨9759354288958941405-30605800长治县动力煤元吨9409004448609301370-31395800山西动力煤均价元吨8157873517429821205-32380资料来源煤炭资源网民生证券研究院本期价格为9月15日报价表2山西炼焦煤产地价格较上周上涨指标名称单位本期上周较上周上月较上月上年较上年太原瘦煤元吨147014203521480-0682100-3000古交8焦煤元吨1896185024918502492220-1459古交2焦煤元吨2070202024820202482420-1446灵石2肥煤元吨2050200025019505132350-1277柳林4焦煤元吨2130208024020304932510-1514孝义焦精煤元吨2080203024619805052460-1545古县焦精煤元吨2110211000019607652510-1594蒲县13焦精煤元吨1720167029916702992370-2743襄垣瘦精煤元吨162015703181630-0612250-2800山西炼焦精煤均价元吨1905186123618413482354-1908资料来源煤炭资源网民生证券研究院本期价格为9月15日报价图5山西动力煤均价较上周上涨图6山西炼焦精煤均价较上周上涨1300元吨2800元吨800180030080020237152022915202311520232152023315202341520235152023615202381520239152022915202311520232152023315202341520235152023615202371520238152023915202210152022111520221215202211152022121520221015资料来源煤炭资源网民生证券研究院资料来源煤炭资源网民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告13行业定期报告煤炭据煤炭资源网数据山西无烟煤均价本周报收1147元吨较上周上涨238山西喷吹煤均价本周报收1308元吨与上周上涨848表3山西无烟煤产地均价较上周上涨指标名称单位本期上周较上周上月较上月上年较上年发热量规格阳泉无烟末煤元吨8508302418500001200-29176500阳泉无烟洗中块元吨1280125024012700791870-31557000阳泉无烟洗小块元吨1230120025012200821800-31677000晋城无烟煤末元吨9309102209300001280-27346000晋城无烟煤中块元吨1310128023413000771900-31056800晋城无烟煤小块元吨1280125024012700791850-30816300山西无烟煤均价元吨1147112023811400581650-30510资料来源煤炭资源网民生证券研究院本期价格为9月15日报价表4山西喷吹煤产地价格较上周上涨指标名称单位本期上周较上周上月较上月上年较上年发热量规格寿阳喷吹煤元吨1278117785811778582062-38027200阳泉喷吹煤元吨1392128285812828582247-38057200阳泉喷吹煤V7元吨1299119785211978522097-38056500潞城喷吹煤元吨1302120283212028322082-37466800屯留喷吹煤元吨1302120283212028322082-37467000长治喷吹煤元吨1272117285311728532052-38016200山西喷吹煤均价元吨1308120584812058482104-37850资料来源煤炭资源网民生证券研究院本期价格为9月15日报价图7山西无烟煤产地均价较上周上涨图8山西喷吹煤均价与上周上涨2500元吨2500元吨20002000150015001000100050050020229152023115202321520233152023415202351520236152023715202381520239152022915202311520232152023315202341520235152023615202371520238152023915202210152022111520221215202212152022111520221015资料来源煤炭资源网民生证券研究院资料来源煤炭资源网民生证券研究院512陕西煤炭价格追踪据煤炭资源网陕西动力煤均价本周报收于843元吨较上周上涨369陕西炼焦精煤均价本周报收1650元吨较上周上涨313本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告14行业定期报告煤炭表5陕西动力煤产地价格较上周上涨指标名称单位本期上周较上周上月较上月上年较上年发热量规格榆林动力块煤元吨98093053888011361460-32886000咸阳长焰煤元吨7607402707254831005-24385800铜川长焰混煤元吨745725276710493990-24755000韩城混煤元吨745725276710493990-24755000西安烟煤块元吨1070102049097010311550-30976000黄陵动力煤元吨7557352727204861000-24505000陕西动力煤均价元吨8438133697867211166-27730资料来源煤炭资源网民生证券研究院本期价格为9月15日报价表6陕西炼焦精煤产地价格与上周上涨指标名称单位本期上周较上周上月较上月上年较上年韩城瘦精煤元吨1650160031316003132300-2826陕西炼焦精煤均价元吨1650160031316003132300-2826资料来源煤炭资源网民生证券研究院本期价格为9月15日报价图9陕西动力煤均价较上周上涨图10陕西炼焦精煤均价较上周上涨26001300元吨元吨21008001600110030060020231152023315202291520232152023415202351520236152023715202381520239152023615202291520231152023215202331520234152023515202371520238152023915202210152022111520221215202210152022121520221115资料来源煤炭资源网民生证券研究院资料来源煤炭资源网民生证券研究院513内蒙古煤炭价格追踪据煤炭资源网内蒙动力煤均价本周报收638元吨较上周上涨212内蒙炼焦精煤均价本周报收1842元吨较上周上涨826表7内蒙动力煤产地价格较上周上涨指标名称单位本期上周较上周上月较上月上年较上年发热量规格伊金霍勒旗原煤元吨7887574107179901161-32135500东胜原煤元吨70068029462512001038-32565200呼伦贝尔海拉尔长焰煤元吨515515000515000725-28975500包头精煤末煤元吨8408202447659801178-28696500包头动力煤元吨6746592286189061023-34125000赤峰烟煤元吨435435000435000645-32564000霍林郭勒褐煤元吨398398000398000608-34543500乌海动力煤元吨75573527268011031093-30925500内蒙古动力煤均价元吨638625212594741934-31670资料来源煤炭资源网民生证券研究院本期价格为9月15日报价本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告15行业定期报告煤炭表8内蒙炼焦精煤产地价格较上周上涨指标名称单位本期上周较上周上月较上月上年较上年包头焦精煤元吨1983183282419203282361-1601乌海13焦精煤元吨1701157182716473282025-1600内蒙古焦精煤均价元吨1842170282617843282193-1601资料来源煤炭资源网民生证券研究院本期价格为9月15日报价图11内蒙古动力煤均价较上周上涨图12内蒙古焦精煤均价较上周上涨13002700元吨元吨800170030070020229152023115202321520233152023415202351520236152023715202381520239152023715202291520231152023215202331520234152023515202361520238152023915202210152022111520221215202211152022121520221015资料来源煤炭资源网民生证券研究院资料来源煤炭资源网民生证券研究院514河南煤炭价格追踪据煤炭资源网河南冶金精煤均价本周报收1689元吨较上周上涨353表9河南冶金煤产地价格较上周上涨指标名称单位本期上周较上周上月较上月上年较上年焦作喷吹煤元吨1457134285713428572351-3803平顶山主焦煤元吨1920192000019200002250-1467河南冶金煤均价元吨1689163135316313532301-2660资料来源煤炭资源网民生证券研究院本期价格为9月15日报价图13河南冶金精煤产地价格较上周上涨2400元吨19001400900资料来源煤炭资源网民生证券研究院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