上周观点及逻辑：
　　上周棕榈油先跌后反弹，主力合约P2401当周下跌1.08%。MPOB月度报告显示马来西亚8月份棕榈油库存意外大幅上升到212万吨，令马盘棕榈油承压下行，一度跌破8月份的低点，下半周受美豆和美豆油反弹带动，马盘棕榈油出现反弹，但是总体来看，10月份之前，产地棕榈油供应总体充足，马来西亚棕榈油到10月底可能会有一定的库存压力，这令产地棕榈油短期仍然缺乏上涨驱动。国内9、10月份棕榈油采购量充足，预计国内棕榈油供应稳定，当前棕榈油基差较弱。
　　DCE豆油上周走势总体偏震荡，豆油2401合约周线上涨0.7%。USDA在9月报告中继续下调2023/24年度美豆产量和库存预估，但是USDA同时也下调了美豆的压榨和出口，并且单产的下调基本符合市场预期，所以总体来看报告中性，CBOT大豆本周继续震荡走势，所以豆油也随之震荡。
　　菜油期货上周先跌后涨，主力2401合约周线上涨0.68%。前半周，菜油仍然是三大植物油中最弱的，受欧菜油进口报告继续下行影响，菜油期货一度跌破8月份的低点，出发技术性卖盘，但是下半周，随着豆油和棕榈油的反弹，以及加拿大统计局继续下调23/24年度加拿大菜籽产量，菜油出现反弹。
　　本周观点及逻辑：
　　棕榈油：马来8月底的棕榈油库存远高于市场预期，虽然马来8月份的产量仍然不高，但是在10月份产地棕榈油旺产期结束之前，预计马来将保持累库势头，另外印尼保持较高的出口意愿，所以国际市场上的棕榈油供应非常稳定，产地棕榈油仍然缺乏明显的上涨驱动。市场关注厄尔尼诺对马来和印尼棕榈油产量的影响，8月份马来和印尼降雨偏少，引发市场对远期棕榈油产量的担忧，但是产量的实质性影响可能要到明年才会显现，从边际变化来说，交易产量问题最快也要等到旺产期过去。马盘棕榈油守住3660-3680一线的支撑。国内9月棕榈油采购量偏高，国内棕榈油库存预计将维持高位，棕榈油基差偏弱。
　　豆油：国内豆油连续第7周降库。9月大豆到港预期较少，但是目前油厂大豆库存还比较充足，预计9月大豆压榨量将维持在800万吨以上，短期内豆油供应还是比较充足的，反而是12-1月的豆油供应还存在不确定性，关注国内大豆压榨量和豆油库存变化情况。由于大集团之前大量采购远期基差，市场普遍认为后期的货权较集中，需要关注大集团的动作。另外，豆油走势继续受CBOT大豆走势影响，USDA报告后CBOT大豆继续震荡，美豆产量有进一步下调的可能，但是美豆出口进度也偏慢，美豆平衡表方面短期内可能不会太超预期的变动，市场焦点开始转向美豆大量上市对CBOT大豆的影响。
　　菜油：国内菜油的库存仍然稳定在相对高位。9-12月的菜籽和菜油的进口量预期稳定。随着加菜籽上市，国际菜籽价格震荡下行；欧洲菜油和葵油价格偏弱，对国内菜油价格偏弱影响。菜油的上涨驱动仍然不足，预计跟随整体油脂板块波动。
　　当前国内油脂供应充足、而美豆和加菜籽随着新作上市上涨动能减弱，对油脂的支撑减弱。欧菜籽、黑海葵油、加菜籽、美豆都处于集中上市或者即将集中上市阶段，棕榈油处于丰产期，所以全球的油料作物现阶段是供应最充足的时候，远期棕榈油减产的迹象还不明显，南美大豆天气炒作尚未开始，国内四季度油脂供应的担忧情绪也未明显上升，油脂缺乏上涨动能，再加上棕榈油和菜油跌破60日均线后技术性偏弱，所以短期内油脂走势仍偏弱，近期主要关注美豆新作集中上市对CBOT大豆的压力，关注CBOT大豆和CBOT豆油走势，暂时来看CBOT大豆仍然在震荡区间内。考虑到原油走势偏强，整体商品市场风险偏好较好（目前工业品和农产品之间有所轮动），以及油脂油料在南美大豆丰产确认之前总供应并不过剩（南美大豆的天气还是不确定因素），中期三大油脂可能还是宽幅震荡走势，短期建议暂且观望，等待油脂企稳后再操作。

研究报告全文：期货研究商2023年09月17日品研究国泰君安期货研究周报-农产品观点与策略棕榈油产地缺乏上涨动能短期仍偏弱2豆油注意美豆上市压力关注60日均线支撑2豆粕美豆产量不确定性下降短期回调10豆一黑龙江地储大豆计划拍卖反弹受限10国玉米震荡为主14泰白糖抛储影响节奏20君棉花等待新棉上市棉价震荡走势27安鸡蛋情绪偏强短期观望33期生猪边际拐点已现维持正套策略38货花生关注油厂收购44研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究二2023年9月17日二三年度棕榈油产地缺乏上涨动能短期仍偏弱豆油注意美豆上市压力关注60日均线支撑国泰君安傅博投资咨询从业资格号Z0016727Fubo025132gtjascom期货研报告导读究上周观点及逻辑所上周棕榈油先跌后反弹主力合约P2401当周下跌108MPOB月度报告显示马来西亚8月份棕榈油库存意外大幅上升到212万吨令马盘棕榈油承压下行一度跌破8月份的低点下半周受美豆和美豆油反弹带动马盘棕榈油出现反弹但是总体来看10月份之前产地棕榈油供应总体充足马来西亚棕榈油到10月底可能会有一定的库存压力这令产地棕榈油短期仍然缺乏上涨驱动国内910月份棕榈油采购量充足预计国内棕榈油供应稳定当前棕榈油基差较弱DCE豆油上周走势总体偏震荡豆油2401合约周线上涨07USDA在9月报告中继续下调202324年度美豆产量和库存预估但是USDA同时也下调了美豆的压榨和出口并且单产的下调基本符合市场预期所以总体来看报告中性CBOT大豆本周继续震荡走势所以豆油也随之震荡菜油期货上周先跌后涨主力2401合约周线上涨068前半周菜油仍然是三大植物油中最弱的受欧菜油进口报告继续下行影响菜油期货一度跌破8月份的低点出发技术性卖盘但是下半周随着豆油和棕榈油的反弹以及加拿大统计局继续下调2324年度加拿大菜籽产量菜油出现反弹本周观点及逻辑棕榈油马来8月底的棕榈油库存远高于市场预期虽然马来8月份的产量仍然不高但是在10月份产地棕榈油旺产期结束之前预计马来将保持累库势头另外印尼保持较高的出口意愿所以国际市场上的棕榈油供应非常稳定产地棕榈油仍然缺乏明显的上涨驱动市场关注厄尔尼诺对马来和印尼棕榈油产量的影响8月份马来和印尼降雨偏少引发市场对远期棕榈油产量的担忧但是产量的实质性影响可能要到明年才会显现从边际变化来说交易产量问题最快也要等到旺产期过去马盘棕榈油守住3660-3680一线的支撑国内9月棕榈油采购量偏高国内棕榈油库存预计将维持高位棕榈油基差偏弱豆油国内豆油连续第7周降库9月大豆到港预期较少但是目前油厂大豆库存还比较充足预计9月大豆压榨量将维持在800万吨以上短期内豆油供应还是比较充足的反而是12-1月的豆油供应还存在不确定性关注国内大豆压榨量和豆油库存变化情况由于大集团之前大量采购远期基差市场普遍请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究认为后期的货权较集中需要关注大集团的动作另外豆油走势继续受CBOT大豆走势影响USDA报告后CBOT大豆继续震荡美豆产量有进一步下调的可能但是美豆出口进度也偏慢美豆平衡表方面短期内可能不会太超预期的变动市场焦点开始转向美豆大量上市对CBOT大豆的影响菜油国内菜油的库存仍然稳定在相对高位9-12月的菜籽和菜油的进口量预期稳定随着加菜籽上市国际菜籽价格震荡下行欧洲菜油和葵油价格偏弱对国内菜油价格偏弱影响菜油的上涨驱动仍然不足预计跟随整体油脂板块波动当前国内油脂供应充足而美豆和加菜籽随着新作上市上涨动能减弱对油脂的支撑减弱欧菜籽黑海葵油加菜籽美豆都处于集中上市或者即将集中上市阶段棕榈油处于丰产期所以全球的油料作物现阶段是供应最充足的时候远期棕榈油减产的迹象还不明显南美大豆天气炒作尚未开始国内四季度油脂供应的担忧情绪也未明显上升油脂缺乏上涨动能再加上棕榈油和菜油跌破60日均线后技术性偏弱所以短期内油脂走势仍偏弱近期主要关注美豆新作集中上市对CBOT大豆的压力关注CBOT大豆和CBOT豆油走势暂时来看CBOT大豆仍然在震荡区间内考虑到原油走势偏强整体商品市场风险偏好较好目前工业品和农产品之间有所轮动以及油脂油料在南美大豆丰产确认之前总供应并不过剩南美大豆的天气还是不确定因素中期三大油脂可能还是宽幅震荡走势短期建议暂且观望等待油脂企稳后再操作正文盘面基本行情数据表1油脂行情数据菜油主连换月单位开盘价最高价最低价收盘价涨跌幅棕榈油主连元吨7600768073527478-108豆油主连元吨8266840281328310070菜油主连元吨8981912887189012068马棕主连林吉特吨3846386036673785-107期货CBOT豆油主连美分磅6046624959066193241单位成交量成交变动持仓量持仓变动棕榈油主连手359850322004546980810678豆油主连手4405218326865966325057菜油主连手319467517046128262319206单位本周收盘上周收盘近四周走势菜豆油2401价差元吨702699豆棕油2401价差元吨832692价差棕榈油15价差元吨5856豆油15价差元吨390428菜油15价差元吨120180单位本周上周近四周变化棕榈油手35822052仓单豆油手112409740菜油手1554522资料来源同花顺iFinD国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分3期货研究油脂基本面核心数据图1截至9月8日当周三大油总库存环比下降图2三大植物油现货价格本周先涨后跌截至周五277万吨豆油库存下降402万吨菜油库存微降豆油和菜油比上周五小幅上涨棕榈油比上周五小025万吨棕榈油库存增104万吨幅下跌资料来源mysteel农产品国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图3中国8月进口食用植物油9545万吨1-8月图4加拿大菜油CNF报价持稳阿根廷豆油CNF报累计进口6229万吨价先跌后涨马来棕榈油CNF报价下降资料来源海关总署国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分4期货研究图5马来西亚棕榈油8月底库存212万吨环比上图68月底印度油脂库存3735万吨7月底为升39万吨3285万吨去年同期为2366万吨资料来源MPOB国泰君安期货研究资料来源SEA国泰君安期货研究图7国际市场豆油-棕榈油的FOB价差本周有所扩图8ITS9月1-15马棕累计出口580893吨8月大1-15日为658475吨吨2019年2020年2021年2022年2023年20000001800000160000014000001200000100000080000060000040000020000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源ITS国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分5期货研究图9棕榈油进口亏损本周小幅缩小图10中国7月24棕榈油进口量4192万吨资料来源同花顺iFinD国泰君安期货研究资料来源海关总署国泰君安期货研究图11棕榈油对01的基差本周平均84元吨前一图12一级豆油对01的基差周平均3896元吨周664元吨截至周五基差52元吨前一周4716元吨截至周五基差350元吨资料来源同花顺iFinD国泰君安期货研究资料来源同花顺iFinD国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分6期货研究图13mysteel预计123家油厂9月大豆进口量图14mysteel9月15日当周111家油厂样本下741万吨1011月进口量预估600和880万吨大豆压榨17751万吨前一周17616万吨预计下一周压榨量将增加到17581万吨资料来源海关总署国泰君安期货研究资料来源mysteel农产品国泰君安期货研究图15NOPA2023年7月美豆油库存下降图167月份进口豆油4万吨资料来源NOPA国泰君安期货研究资料来源海关总署国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分7期货研究图172023年7月进口菜籽1483万吨1-7月共图1898当周油厂菜籽库存2055万吨较上周进口油菜籽3519万吨同比增2783万吨下降085万吨825日当周油厂压榨菜籽555万吨前一周压榨8万吨资料来源海关总署国泰君安期货研究资料来源mysteel农产品国泰君安期货研究图19加拿大菜油进口利润下降图207月份进口菜油1265万吨同比增59万吨资料来源同花顺iFinD国泰君安期货研究资料来源海关总署国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分8期货研究图21豆棕油现货价差周环比小幅扩大图22菜豆油现货价差周环比缩小元吨2018年2019年2020年元吨2016年2017年2018年2019年40002021年2022年2023年50002020年2021年2022年2023年3000400020001000300002000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日6273838271426191527201527201426193112-100024132518301224月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123456781000112334556778899111010111112-200012-30000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日月月月月月月52727271-40006142619142619142619132518301123101011111212月月月月月月月月-1000月月月月月月月月月月月月月月月月12345678112334556778899-500011资料来源同花顺iFinD国泰君安期货研究资料来源同花顺iFinD国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分9期货研究二2023年09月17日二三年度豆粕美豆产量不确定性下降短期回调豆一黑龙江地储大豆计划拍卖反弹受限国泰君安吴光静投资咨询从业资格号Z0011992wuguangjing015010gtjascom期货研报告导读究上周0911-0915美豆期价重心下移主要因9月USDA月度供需报告无超预期利多豆价短线所回调修正前期天气忧虑此外美豆压榨需求偏弱及季节性收割压力也令豆价承压在此期间豆价也有反弹主要因市场预期美豆产量将低于美国农业部的预测担忧供应紧张从周K线而言9月15日当周美豆指数价格周跌幅约164以收盘价计算上周0911-0915国内连豆粕先跌后涨豆一期价重心下移豆粕方面期价下跌主要因9月USDA报告符合预期无超预期利多对前期天气担忧有所修正期价反弹主要因国内商品市场氛围偏多及美豆供应仍有担忧豆一方面一方面受到周边市场氛围影响另一方面黑龙江地方调节储备大豆近期计划竞价销售或有部分压力国储拍卖成交好转现货豆价稳定等待新豆上市销区走货略微加快价格仍以稳定为主从周K线而言豆粕M2401合约周跌幅约000豆一主力2311合约周跌幅约105上述期货价格及涨跌幅数据引自文华财经上周国际大豆市场主要基本面情况1美豆装船数量同比增加净销售符合预期影响中性据USDA出口销售报告9月7日当周美豆出口装船约41万吨同比增幅约9202324年度美豆累计出口装船约41万吨同比降幅约3美豆当前年度202324年度周度净销售约70万吨美豆对中国装船约12万吨累计对中国装船约12万吨去年同期约17万吨美豆对中国当前作物年度202324年度周度净销售约30万吨2美豆优良率降至52略高于预期影响有限据USDA作物生长报告截至9月12日当周美豆优良率52略高于市场预期的51前一周53去年同期56影响有限39月USDA供需报告本身偏多但符合预期豆价短线下跌9月USDA供需报告预估新季美豆单产501蒲英亩略低于市场预期的502蒲英亩8月USDA报告预估为509蒲英亩报告同步下调美豆产量期末库存等项目美豆供需平衡表仍偏紧由此报告本身偏多但由于基本符合预期没有出现超预期利多豆价短线下跌修正前期天气忧虑上周国内豆粕市场主要现货情况1成交豆粕成交量周环比回升据钢联统计截至9月15日当周我国主流油厂豆粕日均成交量约5万吨前一周日均成交约2万吨2提货豆粕提货量周环比微降据钢联统计截至9月15日当周主要油厂豆粕日均提货量约167万吨前一周日均提货量约请务必阅读正文之后的免责条款部分10期货研究169万吨3基差豆粕基差周环比下降同比下降根据统计截至9月15日当周豆粕张家港基差周均值约793元吨前一周约836元吨去年同期约834元吨4库存豆粕库存周环比下降同比上升据钢联统计截至9月8日当周我国主流油厂豆粕库存约69万吨周环比降幅约5同比增幅约345压榨大豆压榨量周环比微增预计下周微降据钢联统计截至9月15日当周国内大豆周度压榨量约178万吨前一周176万吨去年同期181万吨开机率约60前一周59去年同期63下周9月16日至9月22日当周油厂大豆压榨量预计约176万吨上周国内豆一市场主要现货情况1豆价稳定据第三方机构资讯东北部分地区新季大豆过45筛净粮主流收购价格报价区间51605260元吨持平前周关内部分地区大豆净粮收购价格区间63006440元吨持平前周销区东北食用大豆销售价格中等含包装塔选东北豆市场主流零售价区间57406000元吨持平前周2东北产区等待新豆上市销区走货略好转据第三方资讯东北产区贸易商等待新豆上市多根据订单收购等待价格稳定销区方面多数经销商表示走货速度略有加快但价格依然以稳定为主提价销售困难3新季东北大豆少数早熟品种上市新豆上市仍需等待约710天据第三方资讯黑龙江省海伦市部分区域有少数早熟品种大豆上市主要是龙豆3沃豆5蛋白含量在3738油脂含量2122水分13以内黑龙江产区新季大豆上市增加还需要710天4国储大豆拍卖成交好转黑龙江地方调节储备大豆近期计划竞价销售国储大豆拍卖方面9月11日中储粮油脂公司计划拍卖国产大豆48144吨实际成交22811吨成交率约47成交均价约5030元吨溢价070元吨9月14日中储粮油脂公司计划拍卖国产大豆46568吨实际成交21339吨成交率约46成交均价4950元吨溢价0元吨此外据第三方资讯黑龙江地方调节储备大豆近期计划竞价销售首拍底价不低于5100元吨最低挂拍底价不低于5020元吨出库费用不高于30元吨由买方承担竞价销售在即日起至9月底前举行收购入库量高于一万吨的地市可分批投放市场低于1万吨的地市可一次性全部挂拍原则上一周挂拍两次拍完为止未能挂拍成交的2024年以后择机销售具体数量仍需等待公告该拍卖增加大豆供应量对豆价可能有部分压力本周0918-0922预计豆粕回调但幅度有限豆一震荡反弹受限豆粕方面美豆天气市告一段落美豆产量不确定性下降目前暂无进一步利多驱动预计豆价上方空间有限但是美豆供需平衡表仍偏紧限制豆价下方空间由此预计豆粕回调但回调幅度有限豆一方面黑龙江地方调节储备大豆近期计划竞价销售或有部分压力市场继续等待9月下旬至10月上旬新豆上市销区走货略好转但价格稳定难以提价销售预计豆一期价震荡反弹受限个人观点仅供参考上述内容在任何情况下均不构成投资建议正文请务必阅读正文之后的免责条款部分11期货研究图12023年9月7日当周202324年度美豆装船图22023年9月7日当周202324年度美豆累计同比上升装船同比降幅约3吨2023-09-07吨202324年度202223年度202122年度422510450000408378450000408378400000375918400000350000350000300000300000244431258257250000250000200000200000150000150000100000100000500005000000202324年度202223年度202122年度2023-09-07资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图32023年9月7日当周202324年度美豆对中图42023年9月7日当周202324年度美豆对中国装船约12万吨同比下降国累计装船约12万吨低于去年同期吨2023-09-07吨2023-09-07180000166978180000166978160000160000139752139752140000140000116037116037120000120000100000100000800008000060000600004000040000200002000000202324年度202223年度202122年度202324年度202223年度202122年度资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图52023年9月15日当周豆粕成交量周环比好图62023年9月15日当周豆粕提货量周环比微转降吨主要油厂豆粕成交量中国日主要油厂豆粕昨日提货量中国日3000000吨250000202220232500000200000200000015000001500001000000100000500000500000005-1306-0907-0301-1601-2902-1102-2403-0903-2204-0304-1704-2805-2606-2207-1407-2508-0508-1608-2709-0709-1809-3010-1911-0111-1411-2612-0912-22-5000001-03资料来源钢联国泰君安期货研究资料来源钢联国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分12期货研究图72023年9月15日当周豆粕基差张家港图82023年9月8日当周豆粕库存周环比降幅周环比下降约5同比增幅约34元吨张家港豆粕基差现货价格-期货主力合约收盘价主要粮油企业豆粕库存合计中国周1600万吨2014201520162017201814001602019202020212022202312001401000120800100600804006020040020-2000-40001-0101-1201-2302-0502-1803-0203-1503-2704-0904-2205-0505-1805-3106-1206-2507-0807-2007-3108-1108-2209-0209-1309-2410-1010-2111-0111-1211-2312-0412-1512-26资料来源Wind同花顺国泰君安期货研究资料来源钢联国泰君安期货研究图92023年9月15日当周大豆压榨量周环比微图102023年9月15日当周大豆开工率周环比增微增万吨20222023大豆开工率中国周250908020070601505040100302050100020221120222120223120224120225120226120227120228120229120231120232120233120234120235120236120237120238120239120211012021111202112120221012022111202212101-0101-1101-2102-0202-1302-2503-0903-2004-0104-1304-2405-0605-1805-2906-1006-2207-0307-1507-2708-0708-1908-3109-1109-2310-0810-2011-0111-1211-2212-0212-1212-22资料来源钢联国泰君安期货研究资料来源钢联国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分13期货研究二2023年09月17日二三年度玉米震荡为主尹恺宜投资咨询从业资格号Z0019456yinkaiyi024332gtjascom国泰君报告导读安玉米市场回顾期10911-0915货现货市场9月15日当周玉米现货整体较前一周下跌据汇易网统计截至9月15日全国玉米研均价292075元吨较9月8日当周293498元吨下跌14元吨山东2920-3050元吨河南究2960-3000元吨河北3000-3060元吨黑龙江深加工玉米主流收购2600-2700元吨吉林深加工所玉米主流收购2680-2720元吨内蒙古玉米主流收购2800-2850元吨饲料企业收购2750-2850元吨北方玉米集港价格2730-2800元吨新粮开秤2730-2750元吨陈粮2750-2800元吨广东蛇口新粮散船2960-2980元吨期货市场9月15日当周盘面先跌后涨周度价格上涨市场处于新旧衔接阶段新玉米陆续上市但未对市场形成大量供应旧季玉米价格维持高位盘面先交易新季玉米价格有所走低随后反弹收涨玉米主力合约C2311最高价2695元吨最低2632元吨收盘价2692元吨前一周收盘2657元吨玉米淀粉主力2311合约周五收于2990元吨基差方面玉米主力C2311合约9月15日基差88元吨前一周9月8日为173元吨基差较前一周大幅走弱2玉米市场展望0918-09221CBOT玉米低位震荡整理此次USDA供需报告美国玉米平衡表偏空收获面积超预期上调抵消单产下调幅度单产同样高于预期导致产量调整超预期报告单产从8月报告的1751蒲式耳英亩下调至1738蒲式耳英亩略高于市场预期的17350蒲式耳英亩下限为17150蒲式耳英亩上限为175蒲式耳英亩玉米收获面积超预期上调为8710万英亩比预期平均值86442万英亩高出076下限为8583万英亩较8月报告上调80万英亩单产下降不足以抵消收获面积的增加导致总产量也高于预期为15134亿蒲式耳3844亿吨而预期平均产量为15008亿蒲式耳3812亿吨产量预期范围为14762375亿吨至15125亿蒲式耳3842亿吨需求方面本次报告针对新季作物未做调整截至9月15日我国2023年10月交货美国玉米进口成本2356元吨附近广东港进口利润600元吨以上巴西玉米2023年10月交货进口成本2257元吨左右进口成本大幅低于国内玉米价格继续关注进口利润变化情况以及买船情况2定向稻继续拍卖小麦价格总体稳定9月14日定向稻谷继续拍卖本周定向稻谷投放200万吨成交1856万吨周比增加185万吨成交率93周比9截止9月14日共投放七期累计投放量1400万吨累计成交量1227万吨9月15日当周小麦市场均价3054元吨制粉企业根据自请务必阅读正文之后的免责条款部分14期货研究身库存和上货量情况灵活调整采购价格粮商转战秋粮收购玉米稻米叠加持粮主体对小麦后市行情持看涨情绪市场粮源流通稀少制粉企业小幅提价促收市场购销僵持3玉米淀粉库存下降截至9月15日当周全国主产区玉米淀粉总库存共计801400吨较上期9月8日下降20700吨降幅252较去年同期增幅939行业供给压力缓和由于东北地区主要企业停产检修增多行业供需矛盾缓解推动行业库存压力缓解其次各地双节备货需求的带动下下游食品造纸及粉丝粉条等行业开工负荷提升对于需求拉动效应明显主要企业暂无明显库存与销售压力市场购销气氛尚可4玉米区间震荡为主东北新季玉米有丰产预期收购主体压价收购意愿较强基层农户目前售粮情绪偏高但由于新玉米大量上市在10月份之后陈粮供需偏紧给玉米市场提供支撑南方进口谷物到港量明显增加将持续影响内贸玉米需求下游需求端稳定补库巴西玉米整体质量较好后续或有进口玉米储备轮出玉米价格区间震荡为主关注淀粉-玉米价差逢高做缩策略正文1期货市场表2玉米市场表现0911-0915最新价周变动变动最新周变动变动C2311269235132玉米总持仓量13206429643074C2401261616062主力22日波动率1043-687-3972最新价周变动变动最新周变动变动东北收购均价2594-10-038主力基差88-85-锦州平舱2780-50-17711-01价差-76-19-华北收购均价2945-76-252广东蛇口价2980-20-067资料来源同花顺国泰君安期货研究图23玉米期货整体上涨图24基差下跌元吨2023-09-082023-09-1527202700268026602640262026002580256025402520玉米11月玉米01月玉米03月资料来源WIND国泰君安期货研究资料来源同花顺国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分15期货研究图25CS-C价差有所缩小图26玉米仓单下降资料来源国泰君安期货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