会议背景：
　　2023年9月12日-13日，中国有色金属工业协会硅业分会在内蒙古自治区包头市举办“2023年中国硅业大会”，参会嘉宾们探讨了工业硅期货上市后对行业生态带来的影响、工业硅供需面运行逻辑，以及全球光伏市场现状与展望。此外，参会者们也交流和分享了各自的观点看法，我们对主要观点进行整理并汇总。
　　会议摘要：
　　来自硅业分会的赵家生会长分享了对我国硅产业的发展现状及展望。提出我国硅产业区域化融合和产业链一体化发展趋势明显，并且已经逐步形成“3+4”的产业发展格局。工业硅作为硅能源产业最基础的关键原材料，其产业发展仍处于初期阶段，在目前硅产业需求快速增加，产能快速扩张的阶段，仍要采取先立后破、有计划分步骤实施，最终实现我国工业硅产业健康有序转型升级。
　　来自中国光伏行业协会的王青先生分享了光伏产业的发展现状与前景分析。提出我国光伏市场在“双碳”目标之下，能源变革进入新发展阶段。2023年预计国内新增装机规模约120-140GW，大基地项目将成为集中式项目增长的重要支撑。2023年全球新增装机规模约305-350GW，以欧洲、美国、印度、巴西为主，但装机规模受电网消纳、安装人工紧缺、电价、政策因素影响，具有不确定性。
　　来自北京国化新材料技术研究院的粱雅婷女士分享了我国有机硅市场现状及发展趋势。提出目前有机硅行业已进入低谷调整期，下一轮发展的核心逻辑将从成本转向创新，从规模转向高质量和高技术。我国有机硅单体产能再度过剩，产业链一体化程度不断提高，单体企业通过产业链延伸和产品增值分担风险。此外，随着全球经济走弱，有机硅材料消费增速降低，但在DMC等原料价格下降的背景下，有机硅下游产品由于具有优异的性能，其应用推广和对传统材料的替代得到了加速。
　　来自长江证券的资深分析师曹海花女士分享了光伏产业链供需展望。提出2023年1-7月份国内光伏需求显著优于预期，海外需求有韧性，预计2023年全球光伏装机有望达360-380GW，主要增量来自中国（155GW）、美国（41GW）及欧洲（68.7GW）。预计2024年全球装机规模将达到477.5GW，实现30%的增速是大概率事件。
　　此外，我司对参会者的交流信息进行了整理，本次会议的交流情绪偏乐观。多数参会者对短期硅价走势较为看多，主要原因在于当前现货流通性紧张，且北方大厂复产不及预期，伴随多晶硅投产需求起量以及节前下游补库将带动硅价上行。但多数与会者亦表示巨量的仓单压力也会对盘面上方构成相应限制，当前仓单压力通过现货涨价、基差收敛来缓慢解决，此需密切关注。
　　

研究报告全文：二期货研究二2023年09月15日三年度2023年中国硅业大会会议纪要张航投资咨询从业资格号Z0018008zhanghang022595gtjascom国报告导读泰君会议背景安期2023年9月12日-13日中国有色金属工业协会硅业分会在内蒙古自治区包头市举办2023年中国货硅业大会参会嘉宾们探讨了工业硅期货上市后对行业生态带来的影响工业硅供需面运行逻辑以及全研球光伏市场现状与展望此外参会者们也交流和分享了各自的观点看法我们对主要观点进行整理并汇究总所会议摘要来自硅业分会的赵家生会长分享了对我国硅产业的发展现状及展望提出我国硅产业区域化融合和产业链一体化发展趋势明显并且已经逐步形成34的产业发展格局工业硅作为硅能源产业最基础的关键原材料其产业发展仍处于初期阶段在目前硅产业需求快速增加产能快速扩张的阶段仍要采取先立后破有计划分步骤实施最终实现我国工业硅产业健康有序转型升级来自中国光伏行业协会的王青先生分享了光伏产业的发展现状与前景分析提出我国光伏市场在双碳目标之下能源变革进入新发展阶段2023年预计国内新增装机规模约120-140GW大基地项目将成为集中式项目增长的重要支撑2023年全球新增装机规模约305-350GW以欧洲美国印度巴西为主但装机规模受电网消纳安装人工紧缺电价政策因素影响具有不确定性来自北京国化新材料技术研究院的粱雅婷女士分享了我国有机硅市场现状及发展趋势提出目前有机硅行业已进入低谷调整期下一轮发展的核心逻辑将从成本转向创新从规模转向高质量和高技术我国有机硅单体产能再度过剩产业链一体化程度不断提高单体企业通过产业链延伸和产品增值分担风险此外随着全球经济走弱有机硅材料消费增速降低但在DMC等原料价格下降的背景下有机硅下游产品由于具有优异的性能其应用推广和对传统材料的替代得到了加速来自长江证券的资深分析师曹海花女士分享了光伏产业链供需展望提出2023年1-7月份国内光伏需求显著优于预期海外需求有韧性预计2023年全球光伏装机有望达360-380GW主要增量来自中国155GW美国41GW及欧洲687GW预计2024年全球装机规模将达到4775GW实现30的增速是大概率事件此外我司对参会者的交流信息进行了整理本次会议的交流情绪偏乐观多数参会者对短期硅价走势较为看多主要原因在于当前现货流通性紧张且北方大厂复产不及预期伴随多晶硅投产需求起量以及节前下游补库将带动硅价上行但多数与会者亦表示巨量的仓单压力也会对盘面上方构成相应限制当前仓单压力通过现货涨价基差收敛来缓慢解决此需密切关注请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究正文1我国硅产业发展现状及展望硅业分会硅是新能源新材料产业发展不可或缺的重要材料具备广阔的应用前景对战略性新兴产业和双碳目标实现的支撑作用显著从全球视角来看我国硅基材料和光伏产业在全球市场中具备举足轻重的地位工业硅产能占比达到802有机硅产能占比达到68多晶硅产能占比达到884硅片产能占比达982就国内而言区域化融合和产业链一体化发展趋势明显其中十二五期间我国工业硅产能主要分布在云南四川等地区利用当地硅石资源和丰水期富裕的水电进行生产而晶硅产业分布则较为分散随后十三五期间我国硅产业逐步向新疆转移形成独特的煤电硅一体化生产模式工业硅生产完成了全煤工艺的突破并大幅降低了生产成本而进入十四五期间顺应国家双碳战略的实施我国硅产业向可再生能源富集地区聚集目前我国硅产业已经逐步形成34的产业发展格局其中云南四川和新疆传统三大地区产业结构持续优化就地转化率提升使得云南四川等地区季节性供需不平衡逐步弱化未来部分相对落后产能将逐步退出而内蒙青海宁夏和甘肃四地成为硅产业新的发展热土正在逐步形成多能互补源网荷储和产业纵向一体化的产业发展新模式工业硅作为硅能源产业最基础的关键原材料其产业发展仍处于初期阶段供给侧结构性改革和优化空间巨大但在目前硅产业需求快速增加产能快速扩张的阶段仍要采取先立后破有计划分步骤实施最终实现我国工业硅产业健康有序转型升级2中国光伏产业发展现状与前景分析中国光伏行业协会就光伏产业发展现状而言上半年我国光伏新增装机7842GW其中分布式新增装机4096GW集中式新增装机3746GW截至6月底分布式光伏累计装机量约1982GW占光伏累计总装机的422从产业链数据来看上半年我国多晶硅产量6062万吨同比增加661硅片产量2534GW同比增加658电池片产量2245GW同比增加657组件产量204GW同比增加65我国光伏产品出口情况也有较明显改善上半年光伏产品硅片电池片组件出口总额2892亿美元同比增长116从出口产品结构方面来看硅片电池片出口占比有所增加组件出口占比有所降低随着企业海外布局的提升对电池片和硅片的需求有所提升硅片出口以东南亚地区为主电池片出口主要在亚洲地区从上半年的组件出口情况来看欧洲依然是最大的组件出口市场约占组件出口额的574巴西成为第二大组件出口市场南非市场增长明显成为上半年前十大组件出口市场之一对印度市场出口锐减对于光伏未来发展光伏发电将是当前和今后应对能源危机的重要手段全球光伏市场发展势头强劲具体而言2023年全球新增装机规模上调至305-350GW海外市场以欧洲美国印度巴西为主但装机规模受电网消纳安装人工紧缺电价政策因素影响具有不确定性就我国光伏市场而言在双碳目标之下能源变革进入新发展阶段2023年我国新增装机规模上调至120-140GW大基地项目将成为集中式项目增长的重要支撑请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究图12011-2025年全球光伏新增装机规模图22011-2025年中国光伏新增装机规模资料来源CPIA国泰君安期货研究资料来源CPIA国泰君安期货研究3中国有机硅市场现状及发展趋势分析北京国化新材料技术研究院从全球视角来看我国有机硅产能逐步扩张而海外有机硅产能则逐步缩减截至2023年8月底我国有机硅单体产能约541万吨年2020年以后新建产能主要分布在西北西南等资源型省份对于聚硅氧烷产能而言2023年预计达到262万吨年其中在建产能约62万吨在未来1-2年内投产而筹建产能合计238万吨年目前行业存在较多低水平重复建设的现象未来3-5年行业竞争将非常激烈筹建项目预计将有大批被取消搁置同时在激烈竞争下将有部分落后产能被淘汰就有机硅消费而言受益于全球经济复苏所带来的需求快速增长2022年全球聚硅氧烷消费量增至272万吨同比增长11中国消费市场贡献了绝大部分的增长率海外消费量为107万吨海外消费量常年处于100万吨左右尤其是欧美市场的消费量较为稳定而中东和东南亚等地区的消费增速相对较快2022年国内聚硅氧烷消费量165万吨同比增长13传统领域如建筑纺织个人护理电子家电等为消费的主力军而光伏新能源等节能环保产业对有机硅的消费呈高速增长态势图32022年国内有机硅产品组成结构图42022年有机硅下游消费结构资料来源ACMISAGSI国泰君安期货研究资料来源ACMISAGSI国泰君安期货研究就有机硅行业未来发展而言供应端我国有机硅单体产能再度过剩产业链一体化程度不断提高请务必阅读正文之后的免责条款部分3期货研究单体企业通过产业链延伸和产品增值分担风险需求端随着全球经济走弱有机硅材料消费增速降低但在DMC等原料价格下降的背景下有机硅下游产品由于具有优异的性能其应用推广和对传统材料的替代得到了加速进出口贸易中国有机硅材料出口一方面将受到海外经济放缓的影响同时也将面临来自东南亚印度中东等低成本新兴地区的竞争产业周期目前有机硅行业已进入低谷调整期下一轮发展的核心逻辑将从成本转向创新从规模转向高质量和高技术4光伏产业链供需展望长江证券全球市场来看基于碳中和的共识2060年全球光伏存量装机需求预计超45TW综合经济性消纳政策三个角度2025年之后光伏装机增速依然有望保持20左右水平直至全球风光发电占比达到25左右据此测算光伏装机有望在2028年前后进入TW时代短期而言2023年1-7月份国内需求显著优于预期海外需求有韧性预计2023年全球光伏装机有望达360-380GW主要增量来自中国美国及欧洲预计2024年实现30的增速是大概率事件2024年全球装机规模达到4775GW主要增量依旧是中国欧洲和美国原因包括1产业链价格下降对全球市场的共同刺激2中东非印度等海外政策支持或向好从光伏产业市场而言整体供给过剩已成未来两年基调硅料端转向全面充足成本质量重回舞台2023年伴随较多新进入者以及老玩家扩产全年硅料产出有望达150万吨对应组件需求在600GW往上硅片端集中度有所降低石英砂逐步证明软约束预计2023年底硅片产能达到964GW新进入者较多硅片环节集中度有所下降电池片端N型时代来临技术路线未定预计2023年全球电池片产能10071GWN型电池月度产出提升明显从目前量产规模来看TOPCon已经成为主流2023年底TOPCon电池产能有望达到500GW但是另一方面隆基绿能为代表的龙头企业站队BC路线组件端一体化为大势所趋全球化布局不断加深预计2023年底组件产能达到958GW左右中国光伏企业产能全球布局趋势越来越明显头部企业在东南亚布局已趋于完备并逐步实现美国本土产能布局5参会者交流信息及主要观点汇总多数参会者对短期硅价走势较为看多主要原因在于当前现货流通性紧张且北方大厂复产不及预期伴随多晶硅投产需求起量将带动硅价上行但多数与会者亦表示巨量的仓单压力也会对盘面上方构成相应限制需要关注11月底仓单释放至市场中对价格的影响供给端来看现货市场流通紧张硅粉厂买货困难硅料厂不可避免地会给硅粉厂让利更多的交流点在于北方大厂的复产进度与会者交流反馈的复产时间均不同后续建议投资者持续关注需求端来看主要的关注点在于多晶硅所带动的消费体量多晶硅端一方面多晶硅新增产能处于爬坡或即将投产阶段据了解新疆内蒙地区多数新增产能计划9月底投产爬坡其前期备货体量相对偏少另一方面在硅厂报价持续上调过程中硅料硅粉厂采购端呈买涨不买跌模式目前已备有一定的原料库存多晶硅板块对于高价的接受意愿有所降低但随着多晶硅新增产能的爬坡在现货紧缺的格局下消费端的边际增量也将带动99硅的报价上涨有机硅端近期价格有所上涨一方面是由于有机硅下游补库需求拉动或为国庆节前补库操作另一方面是近期工业硅原料成本持续抬升且供给端部分单体厂封盘不报不过终端高频购房数据来看终端消费尚无明显起色请务必阅读正文之后的免责条款部分4期货研究有机硅本轮价格上涨幅度并不大铝合金端铝合金厂采购工业硅取决于铝硅价差目前铝硅价差较大铝合金厂对工业硅亦有采购预期库存角度上游库存偏少下游库存中低位多晶硅厂处于偏正常的原料备货周期部分硅粉厂备有一个月左右库存整体而言短期内现货紧张格局之下多晶硅消费增量带动99硅等报价上涨仓单矛盾通过现货涨价基差收敛来缓慢解决不过巨量仓单压力以及北方大厂复产预期亦会限制价格上方空间建议持续关注请务必阅读正文之后的免责条款部分5期货研究本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考本内容难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者请勿阅读订阅或接收任何相关信息本内容不构成具体业务或产品的推介亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议请您根据自身的风险承受能力自行做出投资决定并自主承担投资风险不应凭借本内容进行具体操作分析师声明作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的期货标的的价格可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指的研究服务可能不适合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