摘要：
　　1、USDA九月供需报告、MPOB月报双双利空
　　2、节前备货进入尾声
　　3、密西西比河水位问题
　　核心观点:
　　USDA九月供需报告如期下调美豆单产与总产预估，由于供给和需求均下调导致库存超过市场预期，本次报告影响偏空，随着美豆进入收获季，接下来将更加关注密西西比河水位偏低问题。MPOB月报数据显示八月底马棕油库存升至七个月高位，产量增加的同时出口却下降，影响较空，打压棕榈油价格，但由于十一月印度将迎来排灯节，备货或令棕榈油的出口需求得到改善，棕榈油价格整体预计区间震荡。
　　下周关注:
　　马来西亚棕榈油出口数据；美豆周度出口报告

研究报告全文：华安期货投研油脂油料周度策略2023-9-15原油提振油脂暂止跌投资咨询业务资格证监许可20111776号摘要农产品团队1USDA九月供需报告MPOB月报双双利空何濛分析师从业资格证号F30338292节前备货进入尾声咨询从业资格Z00145433密西西比河水位问题联系电话0551-62832897核心观点李伟首席分析师USDA九月供需报告如期下调美豆单产与总产预估由于供给和需求均下调导致库存超过市场预期本次从业资格证号F0283072报告影响偏空随着美豆进入收获季接下来将更加关注密西西比河水位偏低问题MPOB月报数据显示咨询从业资格Z0010384八月底马棕油库存升至七个月高位产量增加的同时出口却下降影响较空打压棕榈油价格但由于联系电话0551-62833937十一月印度将迎来排灯节备货或令棕榈油的出口需求得到改善棕榈油价格整体预计区间震荡下周关注马来西亚棕榈油出口数据美豆周度出口报告行业资讯1USDA月度供需报告202324年度美国大豆产量预计为41亿蒲式耳减少5900万蒲式耳收获面积增加被产量下降所抵消收获面积比8月份的预测增加了10万英亩大豆单产为每英亩501蒲式耳比上个月下降08蒲式耳由于供应减少大豆压榨预测减少1000万蒲式耳出口预测减少3500万蒲式耳期末库存预计为22亿蒲式耳比上月减少2500万蒲式耳2美国农业部作物生长报告显示截至9月10日美国大豆优良率为52比一周前下滑1上年同期为563马来西亚棕榈油局MPOB公布的数据显示马来西亚8月棕榈油出口为1221814吨环比减少978马来西亚8月棕榈油库存量为2124963吨环比增长2254马来西亚8月棕榈油进口为110621吨环比增长653马来西亚8月棕榈油产量为1753472吨环比增长8914独立检验公司AmspecAgri发布的数据显示马来西亚9月1-10日棕榈油出口量为305594吨8月1-10日为383795吨环比减少2037船运调查机构SGS公布的数据显示预计马来西亚9月1-10日棕榈油出口量为334100吨较上月同期出口的392396吨减少14865印度溶剂萃取协会SEA公布的数据显示2023年8月植物油食用和非食用进口量为1866123吨而2022年8月为1401233吨其中食用油1852115吨非食用油脂14008吨增长33华安解读USDA九月供需报告如期下调美豆单产与总产预估由于供给和需求均下调导致库存超过市场预期本次报告影响偏空随着美豆进入收获季接下来将更加关注密西西比河水位偏低问题MPOB月报影响也较空打压棕榈油价格但由于十一月印度将迎来排灯节备货或令棕榈油的出口需求得到改善棕榈油价格整体预计区间震荡库存图1豆油库存万吨图2棕榈油库存万吨图3菜籽油库存万吨数据来源钢联数据华安期货研究所华安解读豆油库存较之前一周下降401随着进口大豆到港量的减少豆油预计将继续去库棕榈油库存较前一周增加1549月到港压力较大预计将继续累库菜油库存较前一周减少083万吨当前菜油进入供需双弱的阶段库存预计徘徊为主基差图4张家港豆油基差元吨图5广州24度棕榈油基差元吨图6江苏菜油基差元吨数据来源同花顺华安期货研究所华安解读随着油脂备货进入尾声近期下游提货一般需求转淡豆油基差下调棕榈油持续累库且9-10月份到港量预期较高基差也较弱菜油处于供需双弱的阶段基差整体持稳波动率图7豆油VIX图8棕榈油VIX图9菜籽油VIX数据来源文华财经华安期货研究所华安解读本周USDA报告MPOB月报双双利空油脂市场油脂波动率走高随着美豆进入收获季减产预期早已在盘面消化市场将更加关注密西西比河水位带来的运力问题波动率仍有望走高植物油价差图10豆棕菜油主力合约价差元吨图11江苏地区现货价差元吨数据来源同花顺华安期货研究所华安解读后续棕榈油到港压力较大而进口大豆到港量整体较低豆棕价差有望走扩油粕比图12豆油豆粕数据来源同花顺华安期货研究所华安解读美豆进入收获期大豆市场整体缺乏指引因素油脂备货近尾声但本周在原油价格的带动下油脂价格走高而豆粕备货仍在持续豆粕需求支撑价格油粕比建议暂时观望免责声明本报告中的信息均来源于公开可获得资料华安期货研究所力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证据此投资责任自负本报告不构成个人投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况联系我们华安期货有限责任公司安徽省合肥市蜀山区潜山路190号华邦世贸中心超高层写字楼4041层电话400-882-062862839067