1、美豆产区天气题材消退
　　2、节前备货进入尾声
　　3、密西西比河水位问题
　　核心观点:
　　随着美豆逐步进入收获季，天气题材的影响将削弱，而12日晚USDA将公布九月供需报告，市场普遍预测下调美豆单产的概率较大，此前盘面价格对该消息已经有所反应，接下来将关注密西西比和水位偏低问题，CBOT大豆下方仍有一定支撑。马来西亚棕榈油库存预计将升高，近期国际棕榈油价格走势偏弱。国内油脂备货接近尾声，油脂价格缺乏上行动力。
　　下周关注:
　　USDA九月供需报告；马来西亚棕榈油局月报；马来西亚棕榈油出口数据；美豆周度出口报告

研究报告全文：华安期货投研油脂油料周度策略2023-9-8备货进入尾声价格难上行投资咨询业务资格证监许可20111776号摘要农产品团队1美豆产区天气题材消退何濛分析师从业资格证号F30338292节前备货进入尾声咨询从业资格Z00145433密西西比河水位问题联系电话0551-62839067核心观点李伟首席分析师随着美豆逐步进入收获季天气题材的影响将削弱而12日晚USDA将公布九月供需报告市场普遍预测从业资格证号F0283072下调美豆单产的概率较大此前盘面价格对该消息已经有所反应接下来将关注密西西比和水位偏低问咨询从业资格Z0010384题CBOT大豆下方仍有一定支撑马来西亚棕榈油库存预计将升高近期国际棕榈油价格走势偏弱国联系电话0551-62839067内油脂备货接近尾声油脂价格缺乏上行动力下周关注USDA九月供需报告马来西亚棕榈油局月报马来西亚棕榈油出口数据美豆周度出口报告行业资讯1美国农业部作物生长报告显示截至9月3日当周美国大豆生长优良率为53市场预期为55此前一周为58去年同期为57结荚率为95去年同期为94此前一周为91五年均值为942标普全球普氏的调查显示马来西亚8月底的棕相油库存可能达到1903万吨比7月底的1732万吨提高99如果预测成为现实将会是连续第四个月库存增长也是6个月来的最高库存3南马来西亚棕榈油公会SPOMMA的数据显示2023年9月1-5日马来西亚棕榈油产量环比减少1186其中鲜果串单产环比减少1244出油率OER提高0114船运调查机构ITS周二公布的数据显示2023年9月1日到5日期间马来西亚棕榈油出口量为189285吨比8月份同期的149080吨提高2697华安解读随着美豆逐步进入收获季天气题材的影响将削弱而12日晚USDA将公布九月供需报告市场普遍预测下调美豆单产的概率较大此前盘面价格对该消息已经有所反应接下来将关注密西西比和水位偏低问题11日将公布MPOB月报市场预测马棕油库存将上涨近期棕榈油走势偏弱库存图1豆油库存万吨图2棕榈油库存万吨图3菜籽油库存万吨数据来源钢联数据华安期货研究所华安解读豆油库存较之前一周下降264随着进口大豆到港量的减少豆油预计将继续去库棕榈油库存较前一周增加4559月到港压力较大预计将继续累库菜油库存较前一周增加056万吨当前菜油进入供需双弱的阶段库存预计徘徊为主基差图4张家港豆油基差元吨图5广州24度棕榈油基差元吨图6江苏菜油基差元吨数据来源同花顺华安期货研究所华安解读随着油脂备货进入尾声近期下游提货一般需求转淡豆油基差下调棕榈油持续累库且9-10月份到港量预期较高基差也较弱菜油处于供需双弱的阶段基差整体持稳波动率图7豆油VIX图8棕榈油VIX图9菜籽油VIX数据来源文华财经华安期货研究所华安解读随着美豆产区天气题材的落幕市场对于美豆减产的预期基本消化当下关注点在美国密西西比河水运问题但近期美豆新作暂时不会大规模外运因而市场暂缺指引题材波动率预计走低植物油价差图10豆棕菜油主力合约价差元吨图11江苏地区现货价差元吨数据来源同花顺华安期货研究所华安解读后续棕榈油到港压力较大而进口大豆到港量整体较低豆棕价差有望走扩油粕比图12豆油豆粕数据来源同花顺华安期货研究所华安解读随着美豆产区天气题材的落幕美豆减产预期已在盘面有所反应大豆市场整体缺乏指引因素油脂备货近尾声但豆粕备货仍在持续预计油粕比有望下行免责声明本报告中的信息均来源于公开可获得资料华安期货研究所力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证据此投资责任自负本报告不构成个人投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况联系我们华安期货有限责任公司安徽省合肥市蜀山区潜山路190号华邦世贸中心超高层写字楼4041层电话400-882-062862839067