权益市场：A股市场：美元强势背景下，A股缩量调整。上周美元指数走高、国内经济数据无超预期亮点，人民币汇率承压、外资大幅流出，A股市场情绪偏弱，市场以缩量调整为主。港股市场：受海外流动性预期收紧影响，港股市场在周一后开启下跌走势。美国方面：8月ISM非制造业强于预期，服务业韧性仍不容小觑。与此同时，9月2日当周初请失业金人数降至21.6万人，创下2月以来新低，市场对美联储的紧缩预期有所强化。本周外围风险事件较多，需要密切关注美国8月CPI数据、欧央行利率决议等因素变化，整体而言，美元及美债存在一定的上行风险。
　　债券市场：受地产政策调整及资金面偏紧影响，上周10Y国债上行至2.64%，收益率曲线走平。近期各大城市“认房不认贷”新政持续落地，资金面压力明显，债市进入快速调整期。上周债券利率普遍上行，收益率曲线走平。当前已进入政策密集出台及验证期，本轮地产政策的调控力度和速度都超市场预期，短期债市面临一定压力，利率债或偏弱运行。中长期来看，货币政策工具仍有空间，债市若出现明显调整后应关注布局机会。
　　大宗商品：大宗商品涨跌互现，原油表现强势，贵金属承压。沙特及俄罗斯相继宣布延长减产政策，强化市场对原油供给端的担忧，国际油价继续收涨。黄金在市场对流动性预期收紧的背景下，上周走势相对较弱。整体而言，短期内由于美债名义利率和通胀预期仍将处于震荡区间，叠加近期美国经济数据较为强劲，金价预计仍将震荡承压。8月美国CPI数据公布后可能是更好的布局机会。
　　本周资产配置建议：大宗商品＞A股>美股>港股＞债券；上周在强势美元背景下，全球风险资产多数承压，A股市场偏弱，整体缩量调整。港股方面，受海外流动性预期收紧影响，港股市场在周一后开启下跌走势。A股方面，本周美国8月CPI数据即将公布，短期内或对全球风险资产形成扰动。但中长期A股走势仍主要取决于我们内部经济复苏情况。当前市场已处于底部区间叠加政策托底力度较强，股票机会大于风险，市场有望继续修复。建议关注：受益于政策加持、预期改善的地产、顺周期、大金融等板块；流动性敏感的恒生科技、消费板块；中长期符合高质量发展理念的电子、芯片等板块。大宗方面，短期内由于美债名义利率和通胀预期仍将处于震荡区间，金价预计仍以震荡为主。8月美国CPI数据公布后可能是更好的布局机会。国内债券，短期债市面临一定压力，利率债或偏弱运行。中长期，关注债市调整后的布局机会。
　　风险提示：政策落地不及预期、海外市场波动、宏观经济下行。