事件：联合国粮食及农业组织数据显示，7月份全球大米价格指数环比上涨2.8%，是近12年来最高水平。8月上旬，亚洲米价更是攀升至近15年来最高点。其中，国际形势严峻、极端天气频发、多国限制大米出口等是米价高涨的背后推手。
　　地缘政治冲突加剧，增加粮食价格继续走高可能性：粮食安全关系国计民生、各国都将粮食安全供应作为重中之重。过去来看，在国际局势稳定时期，粮食危机实际发生的概率很低。但粮食危机又并非简单由供需关系主导，其通常伴随着很强的地缘政治色彩，各国的出口禁令或制裁均可能加剧全球粮食价格波动。四大粮商（美国ADM、邦吉、嘉吉以及法国的路易达孚、简称ABCD）基本垄断了全球粮食、农产品贸易，美国对粮食价格走势影响非常大。当下全球正面临百年未有之大变局，地缘政治冲突加剧，增加了粮食价格走高的可能性。2023年7月17日，俄罗斯终止黑海粮食协议，俄罗斯和乌克兰作为全球粮食和化肥的生产大国，该事件可能推动全球农作物价格走高。
　　极端天气频发加剧粮食供给压力：根据世界经济论坛发布的《2023年全球风险报告》：粮食危机将是全球未来两年最严峻的威胁。由于各国农民逐渐转向种植经济作物，过去5年全球粮食种植面积已减少约30%。此外，极端天气频发也加剧粮食供给压力：一是世界气象组织预测，2023年7月到9月间出现厄尔尼诺事件并持续到年底的可能性为90%，且“至少为中等强度”，全球农业生产大概率减产；二是多国（印度、俄罗斯、泰国等）限制粮食出口，加剧全球范围内的粮食供需失衡。其中印度限制出口对粮食价格影响尤为深刻。根据印度气象局，印度8月降雨量为629.7毫米，比正常水平低36%，创下（至少）1901年以来最低纪录，6月至8月总降雨量比平均水平低10%，或引发印度农作物产量下降、印度政府可能出台更多限制。
　　全球粮食价格波动对我国影响偏小：党的二十大报告提出“全方位夯实粮食安全根基，牢牢守住十八亿亩耕地红线”；今年中央一号文件提出“全方位夯实粮食安全根基，强化藏粮于地、藏粮于技的物质基础”；农业农村部表示，2023年启动新一轮千亿斤粮食产能提升行动，确保全国粮食产量保持在1.3万亿斤以上，确保全国粮食面积稳定在17.7亿亩以上。总体来看，全球粮食价格波动对我国的影响较小。
　　投资建议：在国际形势严峻、极端天气频发、多国限制粮食出口下，全球粮食价格供应存在一定短缺风险，我国也将持续加大对粮食安全的投入力度，种业安全或将提上日程，建议积极关注种业板块。
　　风险提示：地缘政治局势紧张；印度限制粮食出口；极端天气频发。
　　

研究报告全文：证券研究报告策略点评全球粮食供应紧张关注种业板块机会策略点评2023年09月01日投资要点事件联合国粮食及农业组织数据显示7月份全球大米价格指数环上证指数-沪深300走势图比上涨28是近12年来最高水平8月上旬亚洲米价更是攀升至近15年来最高点其中国际形势严峻极端天气频发多国限制上证指数沪深30017大米出口等是米价高涨的背后推手7地缘政治冲突加剧增加粮食价格继续走高可能性粮食安全关系国计民生各国都将粮食安全供应作为重中之重过去来看在国际局-3势稳定时期粮食危机实际发生的概率很低但粮食危机又并非简单-13由供需关系主导其通常伴随着很强的地缘政治色彩各国的出口禁2022-092022-122023-032023-06令或制裁均可能加剧全球粮食价格波动四大粮商美国ADM邦1M3M12M吉嘉吉以及法国的路易达孚简称ABCD基本垄断了全球粮食上证指数-476-324-333农产品贸易美国对粮食价格走势影响非常大当下全球正面临百年沪深300-570-189-762未有之大变局地缘政治冲突加剧增加了粮食价格走高的可能性2023年7月17日俄罗斯终止黑海粮食协议俄罗斯和乌克兰作为黄红卫分析师全球粮食和化肥的生产大国该事件可能推动全球农作物价格走高执业证书编号S0530519010001huanghongweihnchasingcom极端天气频发加剧粮食供给压力根据世界经济论坛发布的2023年全球风险报告粮食危机将是全球未来两年最严峻的威胁由于各国相关报告农民逐渐转向种植经济作物过去5年全球粮食种植面积已减少约策略点评报告全球流动性临近拐点黄金价130此外极端天气频发也加剧粮食供给压力一是世界气象组织格易涨难跌2023-08-30预测2023年7月到9月间出现厄尔尼诺事件并持续到年底的可能性大类资产跟踪周报市场悲观情20821-0825为90且至少为中等强度全球农业生产大概率减产二是多绪持续发酵政策组合拳提振信心2023-08-30国印度俄罗斯泰国等限制粮食出口加剧全球范围内的粮食3策略点评报告广州深圳认房不认贷落供需失衡其中印度限制出口对粮食价格影响尤为深刻根据印度气地期待地产基本面好转2023-08-31象局印度8月降雨量为6297毫米比正常水平低36创下至少1901年以来最低纪录6月至8月总降雨量比平均水平低10或引发印度农作物产量下降印度政府可能出台更多限制全球粮食价格波动对我国影响偏小党的二十大报告提出全方位夯实粮食安全根基牢牢守住十八亿亩耕地红线今年中央一号文件提出全方位夯实粮食安全根基强化藏粮于地藏粮于技的物质基础农业农村部表示2023年启动新一轮千亿斤粮食产能提升行动确保全国粮食产量保持在13万亿斤以上确保全国粮食面积稳定在177亿亩以上总体来看全球粮食价格波动对我国的影响较小投资建议在国际形势严峻极端天气频发多国限制粮食出口下全球粮食价格供应存在一定短缺风险我国也将持续加大对粮食安全的投入力度种业安全或将提上日程建议积极关注种业板块风险提示地缘政治局势紧张印度限制粮食出口极端天气频发此报告仅供内部客户参考请务必阅读正文之后的免责条款部分策略报告投资评级系统说明以报告发布日后的612个月内所评股票行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准类别投资评级评级说明买入投资收益率超越沪深300指数15以上增持投资收益率相对沪深300指数变动幅度为515股票投资评级持有投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-105卖出投资收益率落后沪深300指数10以上领先大市行业指数涨跌幅超越沪深300指数5以上行业投资评级同步大市行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-55落后大市行业指数涨跌幅落后沪深300指数5以上免责声明本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格作者具有中国证券业协会注册分析师执业资格或相当的专业胜任能力本报告仅供财信证券股份有限公司客户及员工使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发送概不构成任何广告本报告信息来源于公开资料本公司对该信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本公司对已发报告无更新义务若报告中所含信息发生变化本公司可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人包括本公司客户及员工不得以任何形式复制发表引用或传播本报告由财信证券研究发展中心对许可范围内人员统一发送任何人不得在公众媒体或其它渠道对外公开发布任何机构和个人包括本公司内部客户及员工对外散发本报告的则该机构和个人独自为此发送行为负责本公司保留对该机构和个人追究相应法律责任的权利财信证券研究发展中心网址stockhnchasingcom地址湖南省长沙市芙蓉中路二段80号顺天国际财富中心28层邮编410005电话0731-84403360传真0731-84403438此报告仅供内部客户参考-2-请务必阅读正文之后的免责条款部分