事件：
　　9月5日，在羊城晚报联合三七互娱主办的“寓文于乐游戏出海——探索国际传播新航道”研讨会上，公司正式对外发布了《叫我大掌柜》南海丝路版本宣传片。
　　点评：
　　1、公司发布2023H1业绩、分红预案以及2023Q3业绩预告。
　　1）2023H1公司实现营业收入77.61亿元，yoy-4.10%，其中境内收入47.33亿元，占比60.99%，yoy-6.45%；境外收入30.27亿元，占比39.01%，yoy-0.17%；归母净利润12.26亿元，yoy-27.67%；扣非归母净利润11.15亿元，yoy-32.13%。
　　2）季度上看，2023Q2实现营业收入39.96亿元，yoy-0.18%，qoq+6.14%；归母净利润4.51亿元，yoy-51.72%，qoq-41.71%；扣非归母净利润4.45亿元，yoy-49.51%，qoq-33.61%。
　　3）前三季度业绩预告：预计前三季度归母净利润22-23亿元，yoy-2.51%至+1.92%；扣非归母净利润20-21亿元，yoy-5.01%至-9.53%。预计2023Q3归母净利润9.5-10.5亿元，yoy+69.17%至+86.98%；扣非归母净利润8.5-9.5亿元，yoy+49.83%至67.46%。
　　4）2023年上半年分红预案：每10股派发现金红利4.5元（含税），不送红股，合计拟派9.98亿元。
　　2、新游戏利润暂未释放但销售费用上升导致Q2业绩承压。
　　1）新产品方面：2023Q2公司共上线《最后的原始人》《凡人修仙传：人界篇》《霸业》三款产品，上线时间分别为5月6日、5月24日和6月5日，对2023Q2收入贡献有限。
　　2）费用方面：2023H1销售费用42.79亿元，销售费率55.14%，同比增长1.51pct；2023Q2销售费用23.62亿元，yoy+16.15%，qoq+23.14%，销售费率59.10%，同比增长8.31pct。
　　3、Q2新产品有望在Q3释放利润，Q3产品储备丰富。预计Q2的三款新游戏，销售费用大部分计入Q2，则Q3有望释放利润。同时，公司小程序游戏《寻到大千》位于排名畅销榜第一，《梦想大航海》预计定档9月12日，有望增厚Q3利润。
　　4、投资建议：预计23-25年营收分别为187.67/212.70/236.01亿元，归母净利润分别为33.90/38.33/44.57亿元，对应当前股价，PE分别为14.72X/13.01X/11.19X，维持“推荐”评级。
　　5、风险提示：新游戏上线时间延期、新游戏表现不及预期、买量成本上升。