本周专题：Lululemon公布FY23Q2业绩
　　FY23Q2，公司实现收入22亿美元，同比增长18%，不变汇率下，同比增长20%。FY23H1，公司实现收入42.10亿美元，同比增长20.9%。
　　分区域看，FY23Q2，美国、加拿大、中国、其它区域分别实现收入14.25、2.95、2.78、2.12亿美元，同比分别增长11.5%、9.8%、61.3%、41.9%。
　　分渠道看，FY23Q2，1）自营门店实现收入11亿美元，同比增长21%，其中同店销售同比增长7%，主因门店客流增加，部分被转化率下降、客单价下降所抵消。2）电商DTC实现收入8.94亿美元，同比增长15.3%。3）其它渠道实现收入2.19亿美元，同比增长15.2%。
　　截至FY23Q2末，公司门店共672家，同比增长12%，本季度公司净开门店10家，其中9家门店位于亚太区，1家门店位于欧洲。
　　FY23Q2，公司毛利率同比提升2.3pct至58.8%；FY23H1，公司毛利率同比提升2.9pct至58.2%。毛利率提升主因空运成本降低，部分被更高的存货计提抵消。
　　FY23Q2，公司费用率同比提升1.5pct至37.0%；FY23H1，公司费用率同比提升0.7pct至37.2%。
　　FY23Q2，公司净利润为3.42亿美元，同比增长18.0%；FY23H1，公司净利润为6.32亿美元，同比增长31.7%。FY23Q2，公司净利润率为15.5%，同比持平；FY23H1，公司净利润率为15.0%，同比提升1.2pct。
　　截至FY23Q2末，公司存货为16.61亿美元，同比增长13.6%，环比增长5.1%。公司预计FY23Q4库存增长与销售增长保持一致。
　　全年展望：公司预计FY23Q3收入为21.65-21.90亿美元，同比增长17%-18%；预计FY2023收入为95.10-95.70亿美元，同比增长17%-18%。
　　行业动态：
　　1) 9月1日早间，国内中高端童装企业嘉曼服饰（SZ:301276）发布公告称，公司拟收购暇步士（Hush Puppies）品牌中国内地及香港、澳门区域IP资产，总对价为5880万美元，将以自有资金收购。公司已与Wolverine World Wide, Inc.及其关联公司Wolverine Outdoors, Inc.以及Wolverine World Wide HKLimited签订《资产购买协议》，购买的协议标的为“暇步士”、“Hush Puppies”等核心商标以及全品类的155个相关商标和2项专利、4项著作权、6项域名等IP在中国内地与香港、澳门特别行政区的所有权。暇步士（Hush Puppies）是Wolverine World Wide, Inc.最经典的品牌之一，始创于1958年，以著名的巴吉度猎犬作为品牌标志，至今足迹已遍布世界140多个国家，2000多个城市。HushPuppies品牌的休闲鞋及服装先后于1997年和1999年进入中国市场，2002年Hush Puppies品牌的手表及包类正式登陆中国市场。
　　2) 9月1日，喜临门与上海室内装饰行业协会签署战略合作协议。称双方将充分发挥各自优势，构建全新整装产业生态，引领家居行业融合模式创新，共同打造整装家居的美好前景。“拥抱整装，有喜临门”是喜临门整装战略的新主题，将为品牌驱动新一轮增长引擎。喜临门董事长陈阿裕指出：“喜临门始终以床垫为核心，持续丰富多元化软体产品矩阵，坚持全面领跑全球床垫行业目标。存量房重装改造逐渐成为新生市场，当下及未来，拥抱装饰、装修、整装企业，特别是行业领军企业，是喜临门新的工作重点，新的业务方向”。喜临门集团副总裁兼国内业务中心总经理吴重广表示：“用户需求及流量变化为行业带来了新的挑战和机遇。在客户需求细分市场，可以做到深度的量身定制，在服务端为用户提供专属的服务，专项配备对应的服务主管，来满足一站式、个性化、多样化的需求。本次双方略合作的共同愿景是喜临门和上海室内装饰行业协会打造一个全新的合作生态，采用聚通合作模式，针对上海装协合作去做私人定制，核心为销售升级转化，形成内外循环的业务探索”。
　　3) 9月2日，欧派扔下一颗重磅炸弹——宣布推出惠民产品：菲思卡尔系列衣柜/橱柜699元/m2(m)，于9月1日至10月15日期间，在欧派全国7000+门店开启家居惠民风暴。此外，欧派家居旗下轻奢品牌欧铂丽也上线“599元/m2装好家”，将价格进一步拉低。“欧派集团官方”发布推文称，此举为响应商务部等13部委发布的《关于促进家居消费若干措施的通知》，欧派家居创行业之先开启家居普惠活动，大幅让利消费者。
　　行情回顾（2023.09.04-2023.09.08）
　　本周纺织服饰板块跑赢大盘、家居用品板块跑赢大盘：本周，SW纺织服饰板块下跌0.67%，SW轻工制造板块下跌1.05%，沪深300下跌1.36%，纺织服饰板块纺服跑赢大盘0.69pct，轻工制造板块轻工跑赢大盘0.31pct。各子板块中，SW纺织制造下跌1.16%，SW服装家纺下跌0.58%，SW饰品下跌0.14%，SW家居用品下跌0.92%。截至9月8日，SW纺织制造的PE（TTM剔除负值，下同）为19.10倍，为近三年的47.37%分位；SW服装家纺的PE为18.43倍，为近三年的45.39%分位；SW饰品的PE为20.39倍，为近三年的64.47%分位；SW家居用品的PE为23.09倍，为近三年的23.68%分位。
　　投资建议：
　　纺织服装：本周，丰