投资建议：1）纺织制造：订单拐点将至，重视制造龙头投资机会。随着下游品牌去库进入尾声，我们预计制造企业下半年订单有望逐季改善，推荐长期具备竞争优势的制造龙头华利集团、伟星股份、新澳股份、台华新材、申洲国际、浙江自然等。此外从个股逻辑出发，推荐汽车革业务持续增长的皮革行业龙头兴业科技。2）服装家纺：9月零售有望提速，优选流水强劲及低估值标的，关注低估值港股运动龙头。考虑到基数原因，预计7、8月服装零售增速将一定程度转弱，9月起有望回归高增速。综合估值与终端流水表现，我们首推低估值高股息标的海澜之家（2023年11X）、罗莱生活（2023年12X，股息率5%）、富安娜（2023年11X，股息率7%），其次推荐终端流水增长相对强劲的男装品牌报喜鸟（2023年14X）、比音勒芬（2023年19X）。此外，近期上市公司陆续披露半年报，安踏体育利润表现超预期，考虑到港股运动龙头前期回调较多，当前估值处于相对底部，推荐特步国际（2023年18X）、李宁（2023年20X）、安踏体育（2023年27X）。
　　行业新闻：1）8月全国纺织品服装出口降幅环比收窄。8月我国纺织品服装出口额为278.6亿美元，同比-10.2%（7月同比-18.4%）。其中，8月纺织品出口额为116.9亿美元，同比-6.3%（7月同比17.9%）；8月服装出口额为161.7亿美元，同比-12.7%(7月同比18.7%)。2）优衣库日本8月销售额大涨近10%。据迅销集团最新公布的业绩数据，优衣库日本8月销售额同比大涨9.7%，同店销售额增长7.1%，平均客单价增长8.7%。自2023年初以来，优衣库日本销售额同比大涨11.3%，平均客单价增长11%。
　　行情回顾：9月4日-9月8日，上证综指、深证成指、创业板指数、沪深300指数、SW纺织服装分别下跌0.53%、下跌1.74%、下跌2.40%、下跌1.36%、下跌0.67%。A股纺织制造涨幅第一为酷特智能（7.75%），服装家纺涨幅第一为探路者（9.99%）。恒生非必须性消费业指数下跌1.81%、纺织服装HK（中信）下跌0.56%、恒生指数下跌0.98%，H股纺服涨幅第一为赢家时尚（9.62%）。
　　风险因素：消费力恢复不及预期，制造订单恢复不及预期