核心观点
　　猪价回暖，产能去化进程或进一步减缓。根据涌益咨询样本点数据，8月能繁母猪存栏环比增加0.04%。从不同规模产业主体的行为来看，集团企业增速缓慢，甚至部分集团猪场能繁母猪存栏有减少；上市企业产能以稳为主，非上市各地龙头根据企业规划母猪仍有增加趋势；中小型猪场母猪产能主动去化减少（主要是该类群体普遍母猪栏舍利用率均偏低位，前期母猪已降至对低位水平，短期计划低位稳定），西南及华南仍有零星被动抛售情况。此外，根据Mysteel样本数据，8月能繁母猪存栏环比增加0.29%，其中规模场能繁母猪存栏环比增加0.32%，中小散能繁母猪存栏环比减少0.44%。
　　行业动态信息
　　生猪：猪价较上半年回暖，产能去化节奏或受扰动
　　当下，由于出栏体重持续下降和标肥价格逐步逆转，为后续养殖端压栏、二育等提供了基础，形成了猪价的反抽上涨行情。重点推荐牧原股份、温氏股份、巨星农牧、唐人神等。
　　禽：白鸡价格走弱，黄鸡价格偏强
　　白羽鸡行业景气度已触底回升，黄鸡产能去化带动基本面改善。推荐白羽鸡产业链圣农发展等，黄羽鸡立华股份和湘佳股份等。
　　种业：关注西北干旱对玉米制种的影响，以及转基因产业化进程
　　从中长期来看，转基因品种的商业化应用有望推动行业格局改变，利好优质行业龙头，如大北农、登海种业等。此外关注受益粮价上涨的苏垦农发。
　　动保：关注动保企业养殖复苏后的估值修复
　　未来养殖行情边际改善，替抗、宠物等成长赛道和非瘟疫苗等新产品研发有望提供市场增量，头部企业业绩有望持续增长。重点推荐瑞普生物，推荐生物股份、普莱柯、科前生物、蔚蓝生物等。
　　宠物：海外需求拐点有望到来，国内业务观察消费复苏
　　2022年中国城镇宠物（犬猫）消费市场规模为2706亿元，同比增长8.7%，整体增速有所减缓。国内宠物行业处快速发展基本面未变，相关标的如乖宝宠物、中宠股份和佩蒂股份等。
　　饲料：7月全国饲料总产量2713万吨
　　原材料价格高位运行考验饲企成本管控能力，下游养殖低迷考验企业产品竞争力与综合服务能力，头部饲企有望凭借核心优势实现市占率的提升。推荐海大集团、禾丰股份和邦基科技等。
　　风险提示：养殖行业疫病，政策不确定，农产品价格波动等风险。