核心观点
　　上周，样本理财子总计发行理财产品88只，环比减少15只，发行数量增加的有6家，占比54.5%；样本理财子最新理财子产品的平均基准利率3.48%，环比上升7个bp；最新理财子产品发行数量指数200.00，环比降低14.6%；发行基准利率波动指数最新指数为79.04，环比上升2.3%。截止9月8日，样本理财子破净率3.59%，小幅下降。8月理财子产品总结：增量降价缩期限。本周指数更新（9.04—9.08） 
　　1、三大指数环比变化情况
　　从发行数量来看，最新理财子产品发行数量指数200.00，环比降低14.6%，发行数量大幅下降。调整后理财子产品发行数量指数140.63，环比降低12.6%。从发行数量偏离度来看，最新偏离度为1.02，环比升高2.3%，该指数显示：上周发行的88只产品，87只为固收类产品，1只为混合类产品，从而偏离度小幅上升。
　　从发行风险指数来看，最新理财子产品风险指数为2.00，环比上升28%，风险偏好大幅上升。上周发行的产品全部为PR2。
　　按照募集规模上限测算，上周募集资金规模1068.3亿，合计募集资金规模约为13.87万亿。
　　从发行基准利率波动指数来看，最新指数为79.04，环比上升2.3%。从不同类型产品的发行基准利率来看，上周固收类产品平均业绩比较基准为3.47%，环比上升7个bp，上周混合类产品平均业绩比较基准为4.10%，整体平均发行基准利率为3.48%，环比上升8bp。十年期国债收益率和平均基准利差为0.83%，环比上升3个bp。
　　2、样本理财子公司发行情况
　　从发行数量来看，上周样本理财子最新理财子产品发行数量为88只，环比减少15只。具体来看，发行数量增加的有6家，占比为54.5%，其中增加最多的是建信理财，环比增8只；发行数量减少的有3家，占比为27.3%，其中减少最多的是光大理财，环比减少32只。发行数量最多的为招银理财，发行了15只理财产品。
　　从发行基准利率来看，样本理财子最新理财子产品的平均基准利率为3.48%，环比上升7个bp。其中基准利率上升的理财子公司有5家，占比为45.5%。平均发行基准利率最高的为光大理财，为3.61%;基准利率下降的理财子公司有4家，占比为36.4%。固收类产品发行平均基准利率最高的是光大理财，为3.61%；混合类产品发行平均基准利率最高的是招银理财，为4.10%。
　　3、重点理财子产品介绍
　　上周重点产品共1只，招银理财的1只混合类理财产品。“招银理财招智睿和稳健（安盈优选）18月封闭4号混合类理财计划”为“三级（中）”风险的混合类封闭式净值型理财产品，业绩比较基准为：A份额的业绩比较基准为2.9%-5.3%（年化）。C份额的业绩比较基准为2.6%-5%（年化），募集规模上限50亿元，起购金额为份额10000元，超额业绩报酬为0%。主要投向：固定收益类资产不低于60%其中:非标准化债权资产（占净资产比例）介于0%-49%权益类资产、商品及金融衍生品类资产合计不低于20%其中:权益类资产介于0%-40%其中:商品及金融衍生品类资产介于0%-20%
　　4、最新观点更新：8月理财子产品发行总结：增量降价缩期限
　　从发行数量来看，8月样本理财子公司共计发行404只理财产品，包括398只固收类产品，占比98.5%，6只混合类，占比1.5%。其中，共计有327支封闭式净值型产品，占比80.9%，以及77支开放式净值型产品，占比19.0%。发行数量较7月的350只增幅显著，随着存款挂牌利率的下调，理财子在加快理财产品的发行，来吸引更多的存款转向自家理财。从发行产品的风险等级来看，一级（低）风险的产品有92只，占比22.7%；二级（中低）风险的产品有290只，占比71.7%；三级（中）风险的产品有22只，占比5.4%。发行产品的风险等级较7月也在显著的降低，尤其是PR1和PR2产品的占比回升显著，7月PR1+PR2的和为92%,8月为95%。理财子产品风险等级继续回落。
　　从发行基准利率来看，8月理财产品整体平均发行基准利率为3.40%，固收类产品平均业绩比较基准为3.39%，而混合类产品平均业绩比较基准为3.75%。发行产品的基准利率较7月也在显著的降低，7月为3.49%,8月为3.40%。理财子发行基准利率在回落，预计主要原因是存款挂牌利率的下降。从不同理财子公司发行情况来看，发行数量最多的是光大理财，发行了86只理财产品，其次是信银理财和招银理财，发行了56只理财产品。股份制理财子产品的发行数量始终是最高的。发行基准利率最高的是中银理财，平均业绩比较基准为3.75%，其次是农银理财，平均业绩比较基准为3.59%，发行基准利率最低的是中邮理财，为2.91%。中银理财和农银理财发行了一些权益类产品，从而拉高了业绩比较基准，平均水平更高。
　　从不同期限的产品发行数量来看，8月选取样本的理财子公司发行的理财产品主要为1-3年（含），占比36.6%；其次占比较大的是6-12个月（含）的产品占比为23.7%。从不同期限产品的平均发行基准利率来看，1-3年（含）产品的平均发行基准利率为3.71%；6-12个月（含）平均发行基准利率为3.29%；3-6个月（含）平均发行基准利率2.97%；3个月（含）以内平均发行基准利率为2.72%。