上周贵金属价格延续下跌。近公布的美国经济数据，包括低于预期的首次申请失业救济人数，使得市场对于美联储继续加息的预期再度升温。美元指数持续走强，压制贵金属价格走势继续承压。整体而言，金价表现较为抗跌，而弹性更大银价则大幅下挫。近期中美之间言论恶化，市场担心中美贸易摩擦将给全球贸易带来更多干扰，也刺激了一些黄金的避险需求。
　　由于人民币兑美元汇率持续贬值，国内金价表现强势，并再创历史新高，国内银价跌幅也明显小于外盘。
　　当前美联储官员对于后续货币政策的分歧日益加大。根据CME的美联储观察工具，截至上周五，交易员预计在9月份暂停加息的可能性超过90%，11月份加息的可能性超过40%。
　　鉴于美国经济和通胀的韧性很强，美联储维持高利率的时间将会比市场预期的更长，我们依然认为当前贵金属的阶段性调整尚未结束。近期金价表现外弱内强，操作上难度较大。因银价跌幅已大，短期存在技术性反弹的可能性，当前贵金属以观望为宜。
　　策略建议：暂时观望
　　风险因素：美国8月CPI数据高于预期，欧央行鹰派超预期