本周SW建筑装饰/SW建筑材料行业分别跑输/跑赢沪深300指数。截至9月8日，SW建筑材料板块本周下跌0.80%，跑赢沪深300指数0.56个百分点，在申万31个行业中排名第16；本月上涨1.02%；本年下跌6.85%。SW建筑装饰板块本周下跌1.69%，跑输沪深300指数0.33个百分点，在申万31个行业中排名第24；本月下跌0.67%；本年上涨3.74%。
　　90多个国家的代表确认参与“一带一路”国际合作高峰论坛。中方已宣布将于今年10月在北京举办第三届“一带一路”国际合作高峰论坛，截至目前，已经有90多个国家的代表确认与会，包含“一带一路”伙伴国的领导人、部长等官方代表及工商界、智库和民间社会等各领域人士。第18届东亚峰会通过《东亚峰会关于维护和促进本地区作为增长中心的领导人声明》，国务院总理强调，中国将坚持对外开放的基本国策，继续同各国分享发展机遇。
　　专项债发行明显提速。截至9月6日，年内地方政府新增专项债券发行规模达到30917.16亿元，占全年限额38000亿元的比超81%。8月份发行规模达到5945.77亿元，创年内新高。下半年以来专项债券发行进度明显提速，有望为基建投资提供有力的资金支持。
　　消费建材：上半年，装修建材行业营业总收入、归母净利润分别为777.32亿元、55.81亿元，同比分别提升4.58%、17.02%。上半年行业销售毛利率为25.67%，同比上升2.04pct。上半年房地产竣工端数据相对较为亮眼，为消费建材需求提供支撑。在行业面临挑战和压力的背景下，部分面向小B端、C端的消费建材龙头企业韧性凸显，中报业绩增速亮眼。在地产进入存量时代的背景下，小B端、C端渠道的高速增长为消费建材龙头企业业绩增长做出重要贡献，有效对冲大B端下行的影响。建议关注渠道布局完善、进展顺利的消费建材龙头企业和优质公司。
　　平板玻璃：价格方面，截至9月8日，全国平板玻璃市场均价为2029.5元/吨，周环比上涨12.36元/吨，涨幅为0.61%。全国库存为191.90万吨，周环比减少12.09万吨，跌幅为5.93%。全国周产量为75.32万吨，周环比减少0.66万吨，降幅为0.87%。上半年，浮法玻璃行业依托于“保交楼”政策的提振，景气度逐步回升，实现阶段性量价齐涨，库存明显减少，行业总营业收入及归母净利润分别达到263.09亿元及17.83亿元，同比分别增长13.99%及下降33.47%。二季度，玻璃行业营业总收入及归母净利润分别为137.76亿元及13.34亿元，同比分别上升10.39%及下降7.32%，环比分别提升9.91%及196.69%，二季度归母净利润环比改善较为明显。销售毛利率为21.18%，同比下降0.68pct，环比提升6.33pct，或因产品价格环比提升、原材料成本环比下降。下半年，随着政策细则逐步落地，竣工端持续修复，逐步落实的保交楼政策仍能对后期需求形成一定支撑，短期内，玻璃行业将加快去库存速度，供需关系有望得以改善。
　　水泥：截至9月8日，全国水泥市场均价为363元/吨，周环比下跌8元/吨；短期来看，周内水泥市场需求回升幅度不大，供给方面，全国水泥周产量为1432.7万吨，周环比减少164万吨，降幅为10.27%；2023年上半年，水泥行业营业总收入、归母净利润分别为2,424.33亿元、101.12亿元，同比分别下降5.53%、52.30%。中长期看，水泥目前已处于景气底部，市场需求整体不振，基建方面，稳增长政策将持续发力，9月地方政府专项债券发行有望提速，基建投资持续对水泥需求形成支撑；房地产方面，政府将在超大特大城市积极稳步推进城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设，央行、金融监管总局发布《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》，北上广深等多个城市齐官宣“认房不认贷”，有望带动销售回暖，增强市场信心，推动房地产市场逐步企稳，后续开工端有望改善，支撑水泥需求走出景气底部。
　　投资建议：新规落地建筑防水材料行业将迎来需求扩容和集中度提升，头部防水企业增速有望大于行业增速，建议关注具有规模优势的防水行业上市企业东方雨虹（002271）、科顺股份（300737）；布局“一体两翼”做强防水业务的北新建材（000786）；高弹性五金龙头坚朗五金（002791）；具有规模成本优势的浮法玻璃龙头旗滨集团（601636）；管材龙头伟星新材（002372）、公元股份（002641），涂料龙头三棵树（603737）、亚士创能（603378）。目前新一轮国企改革蓄势待发，相关政策和措施将不断出台，加速推动国企估值的重塑，建议关注低估值央企中国建筑（601668）、中国交建（601800）、中国电建（601669）、中国中铁（601390）、中国铁建（601186）；受益于区域基建高景气度的安徽建工（600502）、四川路桥（600039）；受益于共建“一带一路”10周年基建项目合作，海外市场加速拓展的中工国际（002051）、中材国际（600970）、中钢国际（000928）、北方国际（000065）。
　　风险提示：上游原材料价格波动风险；行业竞争加剧风险；部分建材产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险；房地产、基建需求不及预期风险。

研究报告全文：建筑建材行业建筑材料超配维持行建筑建材行业周报20230904-20230910建筑装饰超配维持业周多地政策密集发布关注地产链优质消费建材龙头报2023年9月10日投资要点本周SW建筑装饰SW建筑材料行业分别跑输跑赢沪深300指数截至9月8日SW建筑材料板块本周下跌080跑赢沪深300指数056个百分析师李紫忆分点在申万31个行业中排名第16本月上涨102本年下跌SAC执业证书编号685SW建筑装饰板块本周下跌169跑输沪深300指数033个百S0340522110001分点在申万31个行业中排名第24本月下跌067本年上涨电话0769-22177163374邮箱liziyidgzqcomcn90多个国家的代表确认参与一带一路国际合作高峰论坛中方已宣布将于今年10月在北京举办第三届一带一路国际合作高峰论坛截至目前已经有90多个国家的代表确认与会包含一带一路伙伴国的领导人部长等官方代表及工商界智库和民间社会等各领域人士第18届东亚峰会通过东亚峰会关于维护和促进本地区作为增长中心的领导人声明国务院总理强调中国将坚持对外开行放的基本国策继续同各国分享发展机遇业专项债发行明显提速截至9月6日年内地方政府新增专项债券发行研规模达到3091716亿元占全年限额38000亿元的比超818月份发行规模达到594577亿元创年内新高下半年以来专项债券发行进度究明显提速有望为基建投资提供有力的资金支持消费建材上半年装修建材行业营业总收入归母净利润分别为建筑装饰建筑材料指SW77732亿元5581亿元同比分别提升4581702上半年行业数走势销售毛利率为2567同比上升204pct上半年房地产竣工端数据相对较为亮眼为消费建材需求提供支撑在行业面临挑战和压力的背景下部分面向小B端C端的消费建材龙头企业韧性凸显中报业绩增速亮眼在地产进入存量时代的背景下小B端C端渠道的高速增长为消费建材龙头企业业绩增长做出重要贡献有效对冲大B端下行的影响建议关注渠道布局完善进展顺利的消费建材龙头企业和资料来源iFinD东莞证券研究所优质公司平板玻璃价格方面截至9月8日全国平板玻璃市场均价为20295元吨周环比上涨1236元吨涨幅为061全国库存为19190万相关报告吨周环比减少1209万吨跌幅为593全国周产量为7532万吨周环比减少066万吨降幅为087上半年浮法玻璃行业依证托于保交楼政策的提振景气度逐步回升实现阶段性量价齐券涨库存明显减少行业总营业收入及归母净利润分别达到26309亿元及1783亿元同比分别增长1399及下降3347二季度玻璃研行业营业总收入及归母净利润分别为13776亿元及1334亿元同比究分别上升1039及下降732环比分别提升991及19669二季报度归母净利润环比改善较为明显销售毛利率为2118同比下降告068pct环比提升633pct或因产品价格环比提升原材料成本环比下降下半年随着政策细则逐步落地竣工端持续修复逐步落实的保交楼政策仍能对后期需求形成一定支撑短期内玻璃行业将加快去库存速度供需关系有望得以改善本报告的风险等级为中高风险本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明建筑建材行业周报20230904-20230910水泥截至9月8日全国水泥市场均价为363元吨周环比下跌8元吨短期来看周内水泥市场需求回升幅度不大供给方面全国水泥周产量为14327万吨周环比减少164万吨降幅为10272023年上半年水泥行业营业总收入归母净利润分别为242433亿元10112亿元同比分别下降5535230中长期看水泥目前已处于景气底部市场需求整体不振基建方面稳增长政策将持续发力9月地方政府专项债券发行有望提速基建投资持续对水泥需求形成支撑房地产方面政府将在超大特大城市积极稳步推进城中村改造和平急两用公共基础设施建设央行金融监管总局发布关于调整优化差别化住房信贷政策的通知北上广深等多个城市齐官宣认房不认贷有望带动销售回暖增强市场信心推动房地产市场逐步企稳后续开工端有望改善支撑水泥需求走出景气底部投资建议新规落地建筑防水材料行业将迎来需求扩容和集中度提升头部防水企业增速有望大于行业增速建议关注具有规模优势的防水行业上市企业东方雨虹002271科顺股份300737布局一体两翼做强防水业务的北新建材000786高弹性五金龙头坚朗五金002791具有规模成本优势的浮法玻璃龙头旗滨集团601636管材龙头伟星新材002372公元股份002641涂料龙头三棵树603737亚士创能603378目前新一轮国企改革蓄势待发相关政策和措施将不断出台加速推动国企估值的重塑建议关注低估值央企中国建筑601668中国交建601800中国电建601669中国中铁601390中国铁建601186受益于区域基建高景气度的安徽建工600502四川路桥600039受益于共建一带一路10周年基建项目合作海外市场加速拓展的中工国际002051中材国际600970中钢国际000928北方国际000065风险提示上游原材料价格波动风险行业竞争加剧风险部分建材产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险房地产基建需求不及预期风险请务必阅读末页声明2建筑建材行业周报20230904-20230910目录1行情回顾411SW建筑材料行业跑输沪深300指数412SW建筑材料行业估值错误未定义书签13SW建筑装饰行业跑输沪深300指数72建材行业重要数据73行业重要资讯104公司重要资讯105行业周观点116风险提示15图表目录图表1申万建筑材料行业过去一年行情走势截至2023年9月10日4图表2建筑材料二级子行业本周涨跌幅情况截至2023年9月10日4图表3申万31个行业涨跌幅情况单位截至2023年9月10日5图表4申万31个行业本周涨跌幅情况单位截至2023年9月10日6图表5申万建筑材料行业周涨跌幅排行前五和后五的公司单位截至2023年9月10日6图表6建筑材料二级子板块PE6图表7建筑材料二级子板块PB6图表8水泥价格指数全国截至2023年9月10日7图表9水泥PO425全国市场均价含税元吨截至2023年9月10日7图表10全国水泥市场均价元吨8图表11全国水泥周度产量万吨8图表12全国水泥库存万吨8图表13全国水泥开工率周度8图表14平板玻璃周产量吨9图表15平板玻璃库存吨9图表16平板玻璃毛利润元吨9图表17平板玻璃价格元吨9图表18平板玻璃开工率周度9图表19玻璃纤维缠绕直接纱2400tex出厂均价元吨10图表20玻璃纤维SMC合股纱2400tex出厂均价元吨10图表21玻璃纤维喷射合股纱2400tex出厂均价元吨10图表22玻璃纤维采光板用合股纱2400tex出厂均价元吨10请务必阅读末页声明3建筑建材行业周报20230904-202309101行情回顾11SW建筑材料行业跑赢沪深300指数本周SW建筑材料行业跑赢沪深300指数截至9月8日申万建筑材料板块本周下跌080跑赢沪深300指数056个百分点在申万31个行业中排名第16本月上涨102本年下跌685具体子板块方面本周涨幅靠前的板块依次为装修建材-028水泥-083玻璃玻纤-164个股方面申万一级行业建筑材料个股有77只其中法狮龙1261中铁装配1184三峡新材795宁夏建材735宏和科技600涨幅居前三和管桩-548万年青-531罗普斯金-525伟星新材-513旗滨集团-478涨幅靠后图表1申万建筑材料行业过去一年行情走势截至2023年9月10日资料来源iFinD东莞证券研究所图表2建筑材料二级子行业本周涨跌幅情况截至2023年9月10日资料来源iFinD东莞证券研究所请务必阅读末页声明4建筑建材行业周报20230904-20230910图表3申万31个行业涨跌幅情况单位截至2023年9月10日资料来源iFinD东莞证券研究所请务必阅读末页声明5建筑建材行业周报20230904-20230910图表4申万31个行业本周涨跌幅情况单位截至2023年9月10日资料来源iFinD东莞证券研究所图表5申万建筑材料行业周涨跌幅排行前五和后五的公司单位截至2023年9月10日资料来源iFinD东莞证券研究所当前建筑材料板块PE估值为184倍处于2012年以来686的分位点水平估值水平处于合理位置具备投资性价比从二级子板块来看水泥PE估值为160倍处于2012年以来823的分位点水平PB估值为08倍处于2012年以来19的分位点水平玻璃玻纤PE估值为149倍处于2012年以来180的分位点水平PB估值为21倍处于2012年以来258的分位点水平装修建材PE估值为264倍处于2012年以来386的分位点水平PB估值为28倍处于2012年以来346的分位点水平图表6建筑材料二级子板块PE图表7建筑材料二级子板块PB资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所请务必阅读末页声明6建筑建材行业周报20230904-2023091012SW建筑装饰行业跑输沪深300指数本周SW建筑装饰行业跑输沪深300指数截至9月8日申万建筑装饰板块本周下跌169跑输沪深300指数033个百分点在申万31个行业中排名第24本月下跌067本年上涨374具体子板块方面本周涨幅靠前的板块依次为装修装饰073专业工程-093房屋建设-142个股方面申万一级行业建筑装饰个股有165只其中豪尔赛1469圣晖集成1410全筑股份997海南发展895旭杰科技798涨幅居前四川路桥-1430山水比德-1335蕾奥规划-1333金埔园林-972深圳瑞捷-948涨幅靠后2建材行业重要数据水泥本周整体价格环比下跌8元吨开工率环比下降120个百分点价格方面截至9月8日全国水泥市场均价为363元吨周环比下跌8元吨库存方面截至9月8日河北江苏陕西河南宁夏云南广西福建省库存为24502万吨周环比上升420万吨产量方面9月2日至9月8日间全国水泥周产量为14327万吨周环比减少164万吨降幅为1027开工率方面截至9月8日为4641环比9月1日下降120个百分点根据百川盈孚本周水泥市场整体需求回升有限供给端本周市场供应略有下滑据市场反馈近期华东福建地区多数熟料生产线企业开始执行错峰停窑产能利用率有所下滑中南地区整体变化不大企业库存仍居高位部分企业库满停窑西北甘肃地区一些熟料企业陆续开始停窑企业库存压力稍有缓解成本端本周202391-202397国内动力煤市场价格上行为主截至本周四动力煤市场均价为730元吨较上周同期均价上涨18元吨涨幅253图表8水泥价格指数全国截至2023年9月10图表9水泥PO425全国市场均价含税元吨日截至2023年9月10日资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所请务必阅读末页声明7建筑建材行业周报20230904-20230910图表10全国水泥市场均价元吨图表11全国水泥周度产量万吨资料来源百川盈孚东莞证券研究所资料来源百川盈孚东莞证券研究所图表12全国水泥库存万吨图表13全国水泥开工率周度资料来源百川盈孚东莞证券研究所资料来源百川盈孚东莞证券研究所平板玻璃本周价格环比上涨1236元吨库存环比跌幅为593价格方面截至9月8日全国平板玻璃市场均价为20295元吨周环比上涨1236元吨涨幅为061库存方面截至9月8日全国库存为19190万吨周环比减少1209万吨跌幅为593产量方面9月2日至9月8日间全国周产量为7532万吨周环比减少066万吨降幅为087开工率方面截至9月8日为7200环比9月1日下降005个百分点根据百川盈孚本周市场交易情绪受到终端利好政策影响需求缓慢回暖请务必阅读末页声明8建筑建材行业周报20230904-20230910图表14平板玻璃周产量吨图表15平板玻璃库存吨资料来源百川盈孚东莞证券研究所资料来源百川盈孚东莞证券研究所图表16平板玻璃毛利润元吨图表17平板玻璃价格元吨资料来源百川盈孚东莞证券研究所资料来源百川盈孚东莞证券研究所图表18平板玻璃开工率周度资料来源百川盈孚东莞证券研究所玻纤粗纱价格环比持平价格方面截至9月8日2400tex缠绕直接纱市场均价为3350元吨周环比持平2400texSMC合股纱市场均价为3700元吨周环比持平2400tex喷射合股纱市场均价为5650元吨周环比持平2400tex采光板用合股纱市场均价为3625元吨周环比持平G75电子纱市场均价为7400元吨周环比持平请务必阅读末页声明9建筑建材行业周报20230904-20230910图表19玻璃纤维缠绕直接纱2400tex出厂均价图表20玻璃纤维SMC合股纱2400tex出厂均价元吨元吨资料来源百川盈孚东莞证券研究所资料来源百川盈孚东莞证券研究所图表21玻璃纤维喷射合股纱2400tex出厂均价图表22玻璃纤维采光板用合股纱2400tex出厂元吨均价元吨资料来源百川盈孚东莞证券研究所资料来源百川盈孚东莞证券研究所光伏玻璃价格周环比上涨15元平方米价格方面截至9月8日32mm光伏玻璃市场均价为27元平方米周环比上涨15元平方米涨幅为588库存方面截至9月8日全国库存为5810万吨周环比增加030万吨涨幅为052产量方面9月1日至9月8日间全国周产量为3861万吨周环比持平开工率方面截至8月为9689环比7月上升357个百分点3行业重要资讯第18届东亚峰会通过东亚峰会关于维护和促进本地区作为增长中心的领导人声明国务院总理李强强调中国将坚持对外开放的基本国策继续同各国分享发展机遇欢迎各方积极参加第三届一带一路国际合作高峰论坛同花顺上海出台关于本市住房公积金支持城市更新有关政策的通知明确对纳入本市城市更新范围内的旧住房更新改造项目实施住房公积金支持政策主要包括三个方面内请务必阅读末页声明10建筑建材行业周报20230904-20230910容一是支持购买更新改造后房屋公积金提取二是支持项目建设期内租房公积金提取三是扩大提取申请人范围同花顺截至9月6日年内地方政府新增专项债券发行1095只规模达到3091716亿元从发行进度看已发行新增专项债券规模占比全年限额38000亿元超81此外8月份单月发行规模达到594577亿元创年内新高特别是进入下半年后专项债券发行进度明显提速与经济整体恢复和增速保持同向波动预计9月份专项债券发行会达到全年峰值证券日报财联社9月7日电外交部发言人毛宁9月7日主持例行记者会北京日报记者客户端提问中方已宣布将于今年10月在北京举办第三届一带一路国际合作高峰论坛发言人能否介绍论坛筹备的进展如何目前已有多少国家确认参会毛宁表示今天正好是丝绸之路经济带倡议提出10周年中方将于今年10月在北京举办第三届一带一路国际合作高峰论坛这是今年一带一路倡议提出10周年最隆重的活动也是各方共商高质量共建一带一路合作的重要平台毛宁介绍截至目前已经有90多个国家的代表确认与会他们之中有一带一路伙伴国的领导人部长等官方代表也有积极支持和参与一带一路合作的工商界智库和民间社会等各领域人士很多国际组织的负责人和代表已经确认与会相信下一步还会有更多的合作伙伴确认与会科创板日报7日讯在今日举行的2023国际能源变革论坛之能源转型投融资分论坛上由能源基金会与亚洲基础设施投资银行联合发布的中国农村屋顶光伏报告显示当前国内农村区域建筑屋顶区域面积达273亿平方米户用光伏装机潜力将近20亿千瓦年发电潜力超3万亿千万时目前农村一年的生活用电量约3500亿千瓦时农牧林业生产约2000亿千瓦时若全面推行电气化含生活生产和交通用能全部电气化屋顶光伏也可满足老百姓需求4公司重要资讯中工国际9月7日发布重大合同进展公告公司与PTAdhiKaryaPerseroTbk以及PTWijayaKaryaPerseroTbk组成的联营体与印度尼西亚公共工程与住房部水资源司签署了印度尼西亚杰那拉塔大坝建设项目商务合同合同金额约合人民币188564万元东方雨虹9月8日发布2023年限制性股票激励计划草案修订稿本计划拟首次授予的激励对象共计6050人包括公司董事高级管理人员中层管理人员子公司主要管理人员核心业务技术骨干等拟向激励对象授予72280963万股限制性股票约占本计划草案修订稿公告时公司股本总额2518464191万股的287请务必阅读末页声明11建筑建材行业周报20230904-202309105行业周观点90多个国家的代表确认参与一带一路国际合作高峰论坛中方已宣布将于今年10月在北京举办第三届一带一路国际合作高峰论坛截至目前已经有90多个国家的代表确认与会包含一带一路伙伴国的领导人部长等官方代表及工商界智库和民间社会等各领域人士第18届东亚峰会通过东亚峰会关于维护和促进本地区作为增长中心的领导人声明国务院总理强调中国将坚持对外开放的基本国策继续同各国分享发展机遇专项债发行明显提速截至9月6日年内地方政府新增专项债券发行规模达到3091716亿元占全年限额38000亿元的比超818月份发行规模达到594577亿元创年内新高下半年以来专项债券发行进度明显提速有望为基建投资提供有力的资金支持消费建材上半年装修建材行业营业总收入归母净利润分别为77732亿元5581亿元同比分别提升4581702上半年行业销售毛利率为2567同比上升204pct上半年房地产竣工端数据相对较为亮眼为消费建材需求提供支撑在行业面临挑战和压力的背景下部分面向小B端C端的消费建材龙头企业韧性凸显中报业绩增速亮眼在地产进入存量时代的背景下小B端C端渠道的高速增长为消费建材龙头企业业绩增长做出重要贡献有效对冲大B端下行的影响建议关注渠道布局完善进展顺利的消费建材龙头企业和优质公司平板玻璃价格方面截至9月8日全国平板玻璃市场均价为20295元吨周环比上涨1236元吨涨幅为061全国库存为19190万吨周环比减少1209万吨跌幅为593全国周产量为7532万吨周环比减少066万吨降幅为087上半年浮法玻璃行业依托于保交楼政策的提振景气度逐步回升实现阶段性量价齐涨库存明显减少行业总营业收入及归母净利润分别达到26309亿元及1783亿元同比分别增长1399及下降3347二季度玻璃行业营业总收入及归母净利润分别为13776亿元及1334亿元同比分别上升1039及下降732环比分别提升991及19669二季度归母净利润环比改善较为明显销售毛利率为2118同比下降068pct环比提升633pct或因产品价格环比提升原材料成本环比下降下半年随着政策细则逐步落地竣工端持续修复逐步落实的保交楼政策仍能对后期需求形成一定支撑短期内玻璃行业将加快去库存速度供需关系有望得以改善水泥截至9月8日全国水泥市场均价为363元吨周环比下跌8元吨短期来看周内水泥市场需求回升幅度不大供给方面全国水泥周产量为14327万吨周环比减少164万吨降幅为10272023年上半年水泥行业营业总收入归母净利润分别为242433亿元10112亿元同比分别下降5535230中长期看水泥目前已处于景气底部市场需求整体不振基建方面稳增长政策将持续发力9月地方政府专项债券发行有望提速基建投资持续对水泥需求形成支撑房地产方面政府将在超大特大城市积极稳步推进城中村改造和平急两用公共基础设施建设央行金融监管总局发布关于调整优化差别化住房信贷政策的通知北上广深等多个城市齐官宣认房不认贷有望带动销售回暖增强市场信心推动房地产市场逐步企稳后续开工端有望改善支撑水泥需求走出景气底部投资建议新规落地建筑防水材料行业将迎来需求扩容和集中度提升头部防水企业增速有望大于行业增速建议关注具有规模优势的防水行业上市企业东方雨虹002271科顺股份300737布局一体两翼做强防水业务的北新建材请务必阅读末页声明12建筑建材行业周报20230904-20230910000786高弹性五金龙头坚朗五金002791具有规模成本优势的浮法玻璃龙头旗滨集团601636管材龙头伟星新材002372公元股份002641涂料龙头三棵树603737亚士创能603378目前新一轮国企改革蓄势待发相关政策和措施将不断出台加速推动国企估值的重塑建议关注低估值央企中国建筑601668中国交建601800中国电建601669中国中铁601390中国铁建601186受益于区域基建高景气度的安徽建工600502四川路桥600039受益于共建一带一路10周年基建项目合作海外市场加速拓展的中工国际002051中材国际600970中钢国际000928北方国际000065请务必阅读末页声明13建筑建材行业周报20230904-20230910表建议关注标的代码个股主要看点1防水新规正式出台有望带动行业扩容2022年10月住建部正式出台建筑与市政工程防水通用规范规定工程防水设计工作年限需要符合地下工程不低于工程结构设计002271SZ东方雨虹工作年限屋面不低于20年室内工程不低于25年规范出台后有望拉升防水材料的需求量下游客户将提升对产品质量的要求有利于推动市场出清和集中度的提升公司聚焦石膏板防水材料涂料三大产品体系2019年公司通过联合重组开始进军防000786SZ北新建材水行业2022年防水材料及工程的营业收入达3058亿元占总营业收入的比例为1534已成为业绩重要的增长点公司从事建筑五金及配套件产品研发制造和销售具有强大的生产研发能力和精益的生002791SZ坚朗五金产管理水平在国内外设有近1000个销售服务机构产品远销100多个国家和地区拥有产品2万余种海内外专利近1000项1公司具有技术优势和领先的自主研发能力公司拥有近500人的研发团队为国家火炬计划重点高新技术企业防水领域拥有院士工作站国家级博士后科研工作站国家认可实验室CNAS等研发资质以及省级研发中心省级工程中心等平台2产能布300737SZ科顺股份局优势明显公司拥有包括广东佛山江苏昆山江苏南通辽宁鞍山山东德州重庆长寿陕西渭南湖北荆门福建三明等遍布全国的生产及研发基地网络覆盖全国的生产战略布局间距合理形成最优运输半径能够及时高效地为顾客提供满意的产品和服务深耕于浮法玻璃领域提供一站式玻璃产品技术解决方案已成为国内优质建筑玻璃原片龙头企业之一为国内外客户提供一站式玻璃产品及技术解决方案实施以需定销601636SH旗滨集团以销定产的经营模式不断满足客户需求和市场变化拥有众多生产基地品类持续扩张产品逐渐向下游延伸002372SZ伟星新材国内管材C端龙头PPR管道领先企业为客户提供产品服务的系统解决方案002641SZ公元股份管材行业B端龙头具有规模优势生产基地布局合理运输半径覆盖全国大多数地区603737SH三棵树建筑涂料龙头具有品牌渠道和产能优势603378SH亚士创能工程涂料领先企业品类和供应链优势显著清洁能源建设龙头布局全产业链竞争优势突出具备投建营一体化优势公司水利601669SH中国电建电力建设一体化规划设计施工等能力和业绩位居全球第一是全球水电风电建设的领导者聚焦水能砂城数集成投建营是公司重点发展导向601668SH中国建筑中国建筑是全球最大的投资建设集团市占率品牌价值国际信用评级均居行业首位601800SH中国交建中国交建是国内领先的交通基建企业公司核心业务包括基础设施建设基础设施设计和疏浚业务为客户提供涵盖基建项目各阶段的综合解决方案公司连续16年荣膺美国ENR全球最大国际承包商亚洲企业第一名连续17年获国务院国资委央企经营业绩考核为A级601390SH中国中铁中国中铁是全球最大的多功能综合型建设集团之一能够为客户提供全套工程和工业产品及相关服务国际三大评级机构穆迪惠誉标普对中国中铁的评级为A3A-BBB展望维持稳定601186SH中国铁建中国铁建是全球最具规模实力的综合建设产业集团连续入选中国企业500强2022年排名第11位在美国工程新闻纪录ENR杂志公布的全球250家最大承包商中稳居前3位600502SH安徽建工安徽建工是安徽省建筑工程承包龙头企业2022年省内收入贡献占比超80公司十年间营收复合增速3150归母净利润复合增速2374600039SH四川路桥四川路桥是四川省交通基建龙头企业蝉联财富中国500强榜单位列161位同比上升25位再创历史新高子公司路桥集团再次入选ENR国际承包商250强002051SZ中工国际公司抢抓一带一路建设市场机遇斩获多个高质量大项目公司抓住了RCEP生效的机遇积极拓展国际市场在伊拉克菲律宾印度尼西亚圭亚那等海外市场连续签署多个一带一路重点项目和民生类项目600970SH中材国际中材国际是全球最大的水泥技术装备工程系统集成服务商也是国际水泥技术装备工程市场少数具有完整产业链的企业之一截至2022年公司累计在海外84个国家和地区承接了293条生产线水泥技术装备与工程主业全球市场占有率连续15年保持世界第一000928SZ中钢国际公司作为为钢铁行业提供全流程全生命周期系统解决方案的工程技术服务商多年来公司业务领域已涉及32个国家其中一带一路沿线国家签约总额占比超过80000065SZ北方国际2022年最新ENR排名北方国际排名再创新高位列第72位较去年上升9位在中国企业中位列第16位资料来源东莞证券研究所请务必阅读末页声明14建筑建材行业周报20230904-202309106风险提示1上游原材料价格波动风险2美联储加息超预期导致经济衰退风险3部分建材产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险4行业竞争加剧风险5房地产基建需求不及预期风险请务必阅读末页声明15建筑建材行业周报20230904-20230910东莞证券研究报告评级体系公司投资评级买入预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上增持预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间持有预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间减持预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因无评级导致无法给出明确的投资评级股票不在常规研究覆盖范围之内行业投资评级超配预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上标配预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数10之间低配预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数10以上说明本评级体系的市场指数A股参照标的为沪深300指数新三板参照标的为三板成指证券研究报告风险等级及适当性匹配关系低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告中高风险创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系保守型投资者仅适合使用低风险级别的研报谨慎型投资者仅适合使用风险级别不高于中低风险的研报稳健型投资者仅适合使用风险级别不高于中风险的研报积极型投资者仅适合使用风险级别不高于中高风险的研报激进型投资者适合使用我司各类风险级别的研报证券分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供东莞证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券股份有限公司研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922115843网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明16