铜：原油价格走强，离岸人民币贬值，铜价探低回升，昨日伦铜收涨0.27%至8473美元/吨，沪铜主力收至69640元/吨。产业层面，昨日LME库存减少25至107400吨，注销仓单比例维持低位，Cash/3M贴水缩至4.5美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货升水下调至155元/吨，进口增加预期和月差偏大造成持货商出货意愿增强，成交一般。进出口方面，昨日沪铜现货进口亏损250元/吨左右，洋山铜溢价抬升。废铜方面，昨日国内精废价差缩至1220元/吨，废铜替代优势降低。消息面，根据SMM调研数据，8月我国电解铜产量环比增长6.8%至98.9万吨，同比增幅约15.5%，主要原因是前期检修的冶炼厂恢复生产，预计9月产量环比微降。价格层面，中国经济刺激政策陆续落地，市场情绪较为乐观，海外短期对于政策收紧的预期略有增强。产业上看铜库存依然偏低，废铜供应偏紧对价格支撑仍强，短期关注需求旺季成色及库存变化，铜价或延续高位运行。今日沪铜主力运行参考：68600-69800元/吨。
　　铝：沪铝主力合约报收19225元/吨（截止昨日下午三点），下跌0.08%。SMM现货A00铝报均价19230元/吨。A00铝锭升贴水平均价0。铝期货仓单25846吨，较前一日下降274吨。LME铝库存506875吨，增加475吨。2023年9月4日，SMM统计国内电解铝锭社会库存51.9万吨，较上周四库存增加2.6万吨，较2022年9月历史同期库存下降16.2万吨，仍继续位于近五年同期低位。进入九月的第一个周末，国内铝锭库存出现明显累库，铝锭的地区间流转使得华东无锡地区到货骤增，在各主流消费地均有不同程度的到货补充之下，也使得国内铝锭库存回升至50万吨上方，九月首周国内铝锭呈现供强需弱的趋势。据SMM统计数据显示，2023年7月份（31天）国内电解铝产量356.8万吨，同比增长1.95%。据海关数据显示，2023年1-7月原铝进口总量为60.2万吨，同比增长142.52%；出口总量为8.03万吨，同比增减少56.42%；净进口总量达52.17万吨，同比增加715.79%。其中，2023年7月原铝进口总量为11.66万吨，同比增长128.40%；出口总量为2.27万吨，同比增长199.77%；净进口总量达9.39万吨，同比增加116.36%。后续预计铝价将维持震荡走势，国内参考运行区间：18500-19800元。海外参考运行区间：2100美元-2400美元。
　　铅:沪铅主力合约2310日盘震荡下行，夜盘强势反弹，收至16765元/吨。总持仓减少661手至196903手。上期所库存注册仓单数量51124，较上个交易日增加3214。沪铅连续合约减连三合约价差255元/吨，月间价差小幅走扩。周二伦铅震荡上行，上涨1.04%，收至2225美元/吨。伦铅库存未发生变动。现货方面，SMM1#铅锭均价16175元/吨，下跌225元/吨。再生精铅均价15975元/吨，下跌100元。精废价差缩窄至200元/吨。原生铅市场，沪铅需荡回落，持货商随行报价，部分转向贴水。下游企业询价略增，但议价较多，买卖议价差异较大，现货市场成交暂无明显改善。再生铅市场，SMM再生精铅价格较昨日下跌100元/吨，成交情况一般。下游观望，逢低接货；炼厂长单为主，成交一般。原料端，废电动车电池价格9625元/吨，降25元/吨，废白壳价格8825元/吨，废黑壳价格9450元/吨，价格略降。进出口方面，截止昨日下午3点，铅锭进口亏损小幅走扩至3400元/吨。再生铅原料价格维稳高位，周度开工率下行，但原生铅开工率小幅上行，铅锭社会库存基本维稳。需求端铅锭价格高企，铅酸蓄电池经销商库存相对高位，开工率小幅回落，铅价上行承压。叠加资金抽离冲击回落，总体情绪不太乐观。运行区间参考：16150-17150。