国防军工行业行情回顾：近一周(2023/08/26-2023/09/02)国防军工行业指数涨跌幅(3.61%)在申万一级行业中排名第13/31；近一月(2023/08/02-2023/09/02)国防军工行业指数涨跌幅(-4.17%)在申万一级行业中排名第10/31；近一年(2022/09/02-2023/09/02)国防军工行业指数涨跌幅(-6.30%)在申万一级行业中排名第16/31。
　　国防军工行业估值水平：当前(2023/09/02)国防军工行业的PE-TTM(51.83)在过去十年中的PE-TTM分位数为1.93%；航空装备-申万II行业的PETTM(46.84)在过去十年中的PE-TTM分位数为3.57%；航天装备-申万II行业的PE-TTM(61.05)在过去十年中的PE-TTM分位数为27.44%；航海装备-申万II行业的PE-TTM(164.36)在过去十年中的PE-TTM分位数为73.16%；军工电子-申万II行业的PE-TTM(43.22)在过去十年中的PE-TTM分位数为9.91%；地面兵装-申万II行业的PE-TTM(53.21)在过去十年中的PE-TTM分位数为37.63%。
　　国防军工行业个股行情总结：国防军工行业近一周表现位居前十位的个股为:华力创通(28.86%)、上海瀚讯(19.16%)、盛路通信(15.60%)、钢研高纳(11.92%)、中国卫通(11.58%)、奥普光电(11.45%)、铖昌科技(11.34%)、雷电微力(11.32%)、中航重机(9.70%)、合众思壮(9.61%)；近一周表现位居后十位的个股为:中船应急(-0.76%)、中国海防(-0.78%)、江龙船艇(-0.95%)、中航高科(-1.31%)、中国重工(-1.41%)、中航西飞(-1.71%)、中航光电(-1.76%)、奥维通信(-2.98%)、*ST炼石(-5.43%)、中科海讯(-7.22%)。
　　关键行业数据跟踪：海绵钛(≥99.6%)当前(2023/09/01)价格50元/千克，相比一周前0.00%；相比一月前-4.76%；相比一年前-37.50%。BOCE电解镍当前(2023/09/01)价格80.3元/千克，相比一周前0.00%；相比一月前-0.86%；相比一年前-22.04%。国内丙烯腈当前(2023/09/01)价格9050元/吨，相比一周前+7.10%；相比一月前+13.13%；相比一年前-0.55%。
　　公司公告：截至2023年9月2日，累计有136家国防军工企业披露2023年度中报，其中85企业2023H1营业收入增速为正，82家企业2023Q2营收增速为正，70家企业上半年归母净利润增速为正，71家企业2023Q2归母净利润增速为正。2023H1国防军工行业营业收入同比增速中位数为6.74%，归母净利润同比增速中位数为0.94%，2023Q2国防军工行业营业收入同比增速中位数为7.95%，2023Q2归母净利润同比增速为3.11%。
　　行业要闻：AC332直升机搜索救援构型在天津首飞；美国三大航空制造商开启海军下代机项目竞争；美国海军陆战队将采购中程拦截能力系统和近2000枚导弹。
　　行业观点及投资建议：建议关注已经基本实现技术突破，逐步开始放量的装备产业链：①大飞机产业链：中航电子、安达维尔、航发动力、应流股份；②国企改革+装备放量：中航西飞、中航沈飞；③核心原材料：抚顺特钢、华秦科技、西部超导、宝钛股份、钢研高纳；④军工信息化：中航光电、振华科技、景嘉微；⑤3D打印：铂力特、华曙高科。
　　风险提示：装备列装进度不及预期风险；产业链企业竞争加剧风险；新装备良品率不及预期风险。

研究报告全文：国防军工行业投资策略周报20230904国防军工周报20230826-20230902证券研究报告投资评级看好维持136家国防军工上市公司中报已披露其中最近12月市场表现85家实现营收正增长核心观点国防军工沪深3006国防军工行业行情回顾近一周20230826-20230902国防军工行业指数2涨跌幅361在申万一级行业中排名第1331近一月20230802-20230902-2国防军工行业指数涨跌幅-417在申万一级行业中排名第1031近一年-520220902-20230902国防军工行业指数涨跌幅-630在申万一级行业中-9排名第1631-13国防军工行业估值水平当前20230902国防军工行业的PE-TTM5183在过去十年中的PE-TTM分位数为193航空装备-申万II行业的PE-分析师佘炜超TTM4684在过去十年中的PE-TTM分位数为357航天装备-申万II行业SAC证书编号S0160522080002的PE-TTM6105在过去十年中的PE-TTM分位数为2744航海装备-申万shewcctseccomII行业的PE-TTM16436在过去十年中的PE-TTM分位数为7316军工电联系人张飞子-申万II行业的PE-TTM4322在过去十年中的PE-TTM分位数为991zhangfei02ctseccom地面兵装-申万II行业的PE-TTM5321在过去十年中的PE-TTM分位数为3763相关报告国防军工行业个股行情总结国防军工行业近一周表现位居前十位的个股1国防军工周报20230819-为华力创通2886上海瀚讯1916盛路通信1560钢研高纳202308262023-08-271192中国卫通1158奥普光电1145铖昌科技1134雷电微2国防军工周报20230812-力1132中航重机970合众思壮961近一周表现位居后十位的个202308192023-08-20股为中船应急-076中国海防-078江龙船艇-095中航高科-3国防军工周报202385-2023812131中国重工-141中航西飞-171中航光电-176奥维通信2023-08-14-298ST炼石-543中科海讯-722关键行业数据跟踪海绵钛996当前20230901价格50元千克相比一周前000相比一月前-476相比一年前-3750BOCE电解镍当前20230901价格803元千克相比一周前000相比一月前-086相比一年前-2204国内丙烯腈当前20230901价格9050元吨相比一周前710相比一月前1313相比一年前-055公司公告截至2023年9月2日累计有136家国防军工企业披露2023年度中报其中85企业2023H1营业收入增速为正82家企业2023Q2营收增速为正70家企业上半年归母净利润增速为正71家企业2023Q2归母净利润增速为正2023H1国防军工行业营业收入同比增速中位数为674归母净利润同比增速中位数为0942023Q2国防军工行业营业收入同比增速中位数为7952023Q2归母净利润同比增速为311请阅读最后一页的重要声明行业投资策略周报证券研究报告行业要闻AC332直升机搜索救援构型在天津首飞美国三大航空制造商开启海军下代机项目竞争美国海军陆战队将采购中程拦截能力系统和近2000枚导弹行业观点及投资建议建议关注已经基本实现技术突破逐步开始放量的装备产业链大飞机产业链中航电子安达维尔航发动力应流股份国企改革装备放量中航西飞中航沈飞核心原材料抚顺特钢华秦科技西部超导宝钛股份钢研高纳军工信息化中航光电振华科技景嘉微3D打印铂力特华曙高科风险提示装备列装进度不及预期风险产业链企业竞争加剧风险新装备良品率不及预期风险表1重点公司投资评级总市值收盘价EPS元PE代码公司投资评级亿元09012022A2023E2024E2022A2023E2024E600372中航电子730191509045038047351339273214未覆盖600893航发动力1037183891048059074880866425282未覆盖000768中航西飞6542723520190660811346620521672未覆盖600760中航沈飞1226844452118106134496941873320未覆盖688297中无人机329604883061072098736667445004未覆盖600399抚顺特钢184599360100300451431031202080增持688122西部超导310084773233206264406923111807未覆盖300699光威复材231952790180117136401423852051增持603308应流股份96731416059066081361021451748增持002179中航光电933034401172161204334927302163未覆盖数据来源wind数据财通证券研究所备注预测数据除应流股份抚顺特钢光威复材采用财通证券研究所预测外其余预测数据均采用Wind一致预期数据谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准2行业投资策略周报证券研究报告内容目录1行业及个股行情回顾511行业行情回顾512个股行情回顾62行业数据跟踪921原材料价格跟踪922航海相关价格及指数行情93国防军工行业重要公司公告114国防军工行业要闻145本周行业观点146风险提示15图表目录图1近一周国防军工行业指数涨跌幅361在申万一级行业中排名第13315图2近一月国防军工行业指数涨跌幅-417在申万一级行业中排名第10315图3近一年国防军工行业指数涨跌幅-630在申万一级行业中排名第16316图4当前国防军工行业的PE-TTM5183在过去十年中的PE-TTM分位数为1936图5近一周国防军工行业个股表现前后十名单位7图6近一月国防军工行业个股表现前后十名单位7图7近一年国防军工行业个股表现前后十名单位7图8近一周航空装备行业涨跌幅前后五名单位8图9近一周航天装备行业涨跌幅前后三名单位8图10近一周航海装备行业涨跌幅前后五名单位8图11近一周军工电子行业涨跌幅前后五名单位8图12近一周地面兵装行业涨跌幅前后五名单位8图13近十年海绵钛996价格走势单位元千克9图14近十年BOCE电解镍价格走势单位元千克9图15近十年国内丙烯腈价格走势单位元吨9图16近十年波罗的海干散货指数走势10图17近十年波罗的海运费指数原油BDTI走势10谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准3行业投资策略周报证券研究报告图18近十年波罗的海运费指数成品油BCTI走势10图19近十年中国集装箱出口价格指数走势10图20近十年中国新造船价格指数CNPI走势11图21近十年上海20mm造船板价格走势单位元吨11表1本周重要公告汇总非业绩公告11表2本周国防军工行业公司中报汇总12表3国防军工要闻14谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准4行业投资策略周报证券研究报告1行业及个股行情回顾11行业行情回顾近一周20230826-20230902国防军工行业指数涨跌幅361在申万一级行业中排名第1331近一月20230802-20230902国防军工行业指数涨跌幅-417在申万一级行业中排名第1031近一年20220902-20230902国防军工行业指数涨跌幅-630在申万一级行业中排名第1631图1近一周国防军工行业指数涨跌幅361在申万一级行业中排名第13318071625958565660545452504843393836353440343029272423232221191917152010030200-01-03-03-20-40-30电煤航美机轻汽家计军传通建纺国地航有基电商钢医综沪房社建石食交航农非公银环子炭车算媒信铁合地行保天容械工用工筑织防面空色础力贸药深300会筑油品通海林银用装护设制电机电材服军兵装金化设零生产服装石饮运装牧金事----备-理备造器子料饰工装备属工备售物务饰化料输备渔融业申申申申申IIIIIIII万II万万万万数据来源Wind财通证券研究所图2近一月国防军工行业指数涨跌幅-417在申万一级行业中排名第1031201200-20-18-23-23-23-28-40-32-33-37-41-41-42-42-45-47-48-60-48-49-50-51-52-56-57-60-60-61-62-63-64-65-66-80-74-76-77-79-100-90-120-120-140煤传军航家轻美石建纺食国非机环医计银基航沪汽地房电公社通农钢有交电综商建航炭媒保算行车地子信铁合工空用工容油筑织品防银械药础天深300面用会林色通力贸筑海电装电制护石材服饮军金设生机化装兵产事服牧金运设零装装----子-备器造理化料饰料工融备物工备装业务渔属输备售饰备申申申申申IIIIIIII万II万万万万数据来源Wind财通证券研究所谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准5行业投资策略周报证券研究报告图3近一年国防军工行业指数涨跌幅-630在申万一级行业中排名第163140029530023822021920014680100403229201600-05-08-17-100-58-61-61-62-63-66-68-70-70-75-78-88-106-114-121-124-200-138-176-176-188-210-212-300-253传通计航航非社家机纺建银轻石食汽综沪国钢环电军交公医建房美航有基商地农煤电媒信算天海银会用械织筑行工油品车合深防铁保子工通用药筑地容空色础贸面林炭力机装装金服电设服装制石饮300军电运事生材产护装金化零兵牧设备融务器备饰饰造化料工子业物料理备属工售装渔备-----备输申申申申申万万万万IIIIIIIIII万数据来源Wind财通证券研究所当前20230902国防军工行业的PE-TTM5183在过去十年中的PE-TTM分位数为193估值处于历史低水平图4当前国防军工行业的PE-TTM5183在过去十年中的PE-TTM分位数为193180010001600900732738800140068765863263064770012006185595345465495346001000486424500394800376356346345351400295600274281212300400128134152147200991027856200361001900160000航社计航地国航电军传综美农商轻通食机汽医钢纺公基建环电非石房有交家沪建煤银海会算天面防空子工媒合容林贸工信品械车药铁织用础筑保力银油地色通用筑炭行深300装服机装兵军装电护牧零制饮设生服事化材设金石产金运电装----备-务备装工备子理渔售造料备物饰业工料备融化属输器饰申申申申申IIIIIIII万II万万万万PE-TTM十年PE-TTM中位数右轴十年PE-TTM百分位右轴数据来源Wind财通证券研究所12个股行情回顾谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准6行业投资策略周报证券研究报告图5近一周国防军工行业个股表现前后十名单位35002886300025001916200015601500119211581145113411329709611000500000-500-076-078-095-131-141-171-176-298-1000-543ST-722华上盛钢中奥铖雷中合中中江中中中中奥中力海路研国普昌电航众船国龙航国航航维炼科创瀚通高卫光科微重思应海船高重西光通石海通讯信纳通电技力机壮急防艇科工飞电信讯数据来源Wind财通证券研究所图6近一月国防军工行业个股表现前后十名单位50003724400030001825200016817986521000568485458415407000-1000-989-1087-1153-1170-1192-1231-1357-2000-1441-1594-1868-3000ST华捷观菲盛中钢新上恒中航宏爱中中中中中力强想利路航研兴海宇国天达乐国兵船国航炼创装科华通重高装瀚信海发电达重红科船电石通备技信机纳备讯通防展子工箭技舶测数据来源Wind财通证券研究所图7近一年国防军工行业个股表现前后十名单位350003245230000250002000015000897810000637157175280500029622745237022982282000-5000-2198-2399-2670-2737-2796-2806-2907-3923-4735-4877-10000ST中华奥中中捷中国景新宏火雷爱甘高光鸿中航力普船国强国瑞嘉兴达炬电乐炼化德威远兵电创光科卫装卫科微装电电微达石科红复电红测通电技通备星技备子子力工外材子箭数据来源Wind财通证券研究所谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准7行业投资策略周报证券研究报告国防军工申万二级子行业内个股近一周涨跌幅排名如下表所示图8近一周航空装备行业涨跌幅前后五名单位图9近一周航天装备行业涨跌幅前后三名单位14001192140012001158970948939120010006928001000827600800721400137043200600000367-200400236-400-131-171200-600051-800-543ST000钢中利新立航爱中中中新中星航中研航君兴航新乐航航炼国余国网天天高重股装科科达高西石卫国卫宇电火纳机份备技技科飞通科星达子箭数据来源Wind财通证券研究所数据来源Wind财通证券研究所图10近一周航海装备行业涨跌幅前后五名单位图11近一周军工电子行业涨跌幅前后五名单位6004923500426288640030330002092500200067191600020000001560150011451134-200-078-095-1411000-400500101085069-600000-800-500-722-176国亚中中中海中江中中华上盛奥铖航鸿火中-298奥瑞星船船国兰国龙国科力海路普昌天远炬航维科锚防科船信海船重海创瀚通光科电电电光通技链务技舶防艇工讯通讯信电技器子子电信数据来源Wind财通证券研究所数据来源Wind财通证券研究所图12近一周地面兵装行业涨跌幅前后五名单位900797800700600556525503500432400351275300219200100047000-100-076-200光甘北天北中内长捷中电化方秦方兵蒙城强船股科导装长红一军装应份工航备龙箭机工备急数据来源Wind财通证券研究所谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准8行业投资策略周报证券研究报告2行业数据跟踪21原材料价格跟踪海绵钛996当前20230901价格50元千克相比一周前000相比一月前-476相比一年前-3750BOCE电解镍当前20230901价格803元千克相比一周前000相比一月前-086相比一年前-2204图13近十年海绵钛996价格走势单位元千克图14近十年BOCE电解镍价格走势单位元千克1000020000800015000600010000400050002000000000中国价格海绵钛996国产现货结算价BOCE电解镍数据来源Wind财通证券研究所数据来源Wind财通证券研究所国内丙烯腈当前20230901价格9050元吨相比一周前710相比一月前1313相比一年前-055图15近十年国内丙烯腈价格走势单位元吨2500000200000015000001000000500000000中国现货价丙烯腈国内数据来源Wind财通证券研究所22航海相关价格及指数行情谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准9行业投资策略周报证券研究报告波罗的海干散货指数BDI当前20230901为1065相比一周前-139相比一月前-739相比一年前629波罗的海运费指数原油BDTI当前20230901为740相比一周前-668相比一月前-1190相比一年前-5080图16近十年波罗的海干散货指数走势图17近十年波罗的海运费指数原油BDTI走势60000030000050000025000040000020000030000015000020000010000010000050000000000波罗的海干散货指数BDI波罗的海运费指数原油BDTI数据来源Wind财通证券研究所数据来源iFind财通证券研究所波罗的海运费指数成品油BCTI当前20230901为837相比一周前372相比一月前1739相比一年前-2978中国出口集装箱价格指数最新数据20230731为936相比一月前097相比一年前-497图18近十年波罗的海运费指数成品油BCTI走势图19近十年中国集装箱出口价格指数走势2500002000020000015000150000100001000005000500000000002016-042013-082014-042014-122015-082016-122017-082018-042018-122019-082020-042020-122021-082022-042022-12中国出口价格指数HS4集装箱包括运输液体的集装波罗的海运费指数成品油BCTI箱数据来源iFind财通证券研究所数据来源Wind财通证券研究所中国新造船价格指数CNPI最新数据20230830为1055相比一月前019相比一年前-009上海20mm造船板当前20230825价格4460元吨相比一周前-045相比一月前-045相比一年前-346谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准10行业投资策略周报证券研究报告图20近十年中国新造船价格指数CNPI走势图21近十年上海20mm造船板价格走势单位元吨12000080000010000060000080000600004000004000020000020000000000中国新造船价格指数CNPI上海价格造船板20mm数据来源iFind财通证券研究所数据来源Wind财通证券研究所3国防军工行业重要公司公告表1本周重要公告汇总非业绩公告公司公告日期公告名称公告摘要经公司申请并经上海证券交易所办理公司证券简称将于2023中航中航机载系统股份有限公司2023-08-31年9月5日起由中航电子变更为中航机载公司证券代码电子公司证券简称变更实施公告600372保持不变兴图投资与公司控股股东实际控制人程家明先生为一致行动人兴图关于5以上股东提前终止减2023-08-30根据中国证监会于2023年8月27日发布的监管要求结合公司新科持计划的公告具体情况兴图投资决定终止上述减持计划中科关于控股股东股份减持计划2023年8月29日接公司控股股东宁波梅山保税港区中科海讯科2023-08-29海讯提前终止的公告技投资合伙企业有限合伙通知提前终止本次减持计划数据来源各公司公告财通证券研究所截至2023年9月2日累计有136家国防军工企业披露2023年度中报其中85企业2023H1营业收入增速为正82家企业2023Q2营收增速为正70家企业上半年归母净利润增速为正71家企业2023Q2归母净利润增速为正2023H1国防军工行业营业收入同比增速中位数为674归母净利润同比增速中位数为0942023Q2国防军工行业营业收入同比增速中位数为7952023Q2归母净利润同比增速为311谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准11行业投资策略周报证券研究报告表2本周国防军工行业公司中报汇总Q2扣非归母净营业收入亿元Q2营收亿元归母净利润亿Q2归母净利润扣非归母净利润公司简称公告日期利润亿元及同及同比及同比元及同比亿元及同比亿元及同比比航天发展2023-08-311152-3821610-2887-335-29552-220-90788-373-32721-221-284675合众思壮2023-08-31991-1435981043014-330403236819-009495801721484高德红外2023-08-311057-14176142526207-449914412035191-454413715860新兴装备2023-08-3112616830821633600724348019230800051672401921625中船科技2023-08-3118182852114821670511592034-14550381230027-1106中国船舶2023-08-313052627482148197955531824651025461-117-7960-081-61654泰豪科技2023-08-312071117210552116151-4029088-13120547798-003-27122中船防务2023-08-315982400640832993013-33090392587015636890473599中航沈飞2023-08-31231501685139751673149333468514010143731017992660中国卫通2023-08-311225-227628-512266-641125-2159232-1482102-3125中国重工2023-08-3116866129310043138519213298126119641231153511211467西部超导2023-08-3121121341190-058421-2377213-3692373-2716179-4226高凌信息2023-08-31165-2731146-1982028-2544038980011-37950301424国博电子2023-08-311921106712248173091775193191228210791791310天微电子2023-08-310651080214358028-27401010528015-251300142385国科军工2023-08-314001414254-1182043382034-3183042479033-3202晟楠科技2023-08-310821582000-000031-118000-000031142000-000ST炼石2023-08-3070517783421154-1621195-0742530-170900-0811889奥维通信2023-08-30079019036454201234293010220400021298600111218博云新材2023-08-30293-023159700010-4002003-5975002-7822000-10198海兰信2023-08-30317-1458165-3076007-1380002-9465-0173045-018-36373亚光科技2023-08-30708131139010370071071100210515-0484360-035-2873金信诺2023-08-301176-588527-2101030-853010-6119006-5781003-8720景嘉微2023-08-30345-36552805368-008-106140633285-026-124050565859晨曦航空2023-08-30075-953045-2405-023-54639-014-101036-025-10913-016-69893新余国科2023-08-3017366610821050402880027342904026850272779上海瀚讯2023-08-30147-1967069-5793-015-16313-006-11481-035-29779-019-14571中简科技2023-08-30316018109-23382091328061-3534184733046-4561观想科技2023-08-300311190602113604002-4857001-8668-0017238-002216航发科技2023-08-3018501604110831460122153802366560071402602213633国睿科技2023-08-301558556986109733514102237293261360215670中国海防2023-08-301355-832918-1029090-3726075-4184065-4461059-4738航天电子2023-08-3096401049517927838884120676137110611981025航发动力2023-08-30177752005116242359725113563789255216585833298新光光电2023-08-30062589034-2442-015-36853-009-15917-021-118910-011-20472兴图新科2023-08-300583320015-1366-022-1382-022-2652-022037-020-025航宇科技2023-08-301183897362399801162369065563011129300616906观典防务2023-08-30167766124486062031054-400058-262051-496航天南湖2023-08-3036110064310842803027755047361470222187303932890司南导航2023-08-30117-229087-000008-2494020-000000-96440141469华丰科技2023-08-30415-1435237-2956038-2889026-5185026-4007021-5705中航西飞2023-08-29195562281161300256517083300465412090318747谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准12行业投资策略周报证券研究报告铖昌科技2023-08-29165444412532850651619052163905624860482202威海广泰2023-08-291069-559595181058-4017027-1952045-35340217742大立科技2023-08-29125-4985085-2238-106-402764-059-100464-110-156922-061-41299利君股份2023-08-29632502937212018186818710623502177782909922662中航电测2023-08-29873-731515-326101-1928078-2174099-1410077-1581天和防务2023-08-29195-1886114-2214-048-17776-026-15987-053-11971-029-10441航新科技2023-08-2990357724815409003-6001005-7794-005-39193001-9539中船应急2023-08-29249-6036146-7254-153-566981-133-32662-182-106465-162-43607爱乐达2023-08-29245-3292095-4957096-3231040-4764092-3257037-5017安达维尔2023-08-292312392131464-004-29342-004-12903-004-144944-004-13073捷强装备2023-08-291173531806849481-0047851-0074829-0077024-0084134华如科技2023-08-2918923511692334-031173502355078-042-40301743897北方长龙2023-08-29057-6032007-9239015-7290-003-10954004-9237-013-000中航重机2023-08-29550484131645027773875507438378040445124620亚星锚链2023-08-291013529052469791108806051596608436590392514七一二2023-08-291380063908-561208120183-116201560180148邦彦技术2023-08-29121-656064-377601641981004-7142-0048114-008-16910振华风光2023-08-2964761613245022257543312860452525249124-000航材股份2023-08-2913181886736-0002963033175-00029629571765271江航装备2023-08-29634816329351134-918074-1888119-594065-1735航发控制2023-08-282734732139341645010322066284411133200898振芯科技2023-08-28435-1296243-1866110-3266059-3828096-3295058-2728中科海讯2023-08-28082-1252033-4123-036-137826-031-1010723-038-572203-032-197045广联航空2023-08-283242773166112505320090281450481378026-183雷电微力2023-08-28491109424612881950671052172173-1220942325数据来源Wind财通证券研究所谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准13行业投资策略周报证券研究报告4国防军工行业要闻表3国防军工要闻标题内容图片8月26日AC332直升机003架机搜索救援构型科研样机在天津成功首飞标志着AC332直升机研制迈出重要一步003架机在基本型的基础上AC332直升机搜索加装光电吊舱电动绞车搜索灯空中广播等设备未来将应用于应急救援构型在天津首救援市场实施搜索救援任务并可广泛应用于应急救援高原作业海飞上作业等领域尤其是搜索救援相关任务将为我国航空应急救援体系提供有力支撑美国海军陆战队将美国海军陆战队计划采购三套中程拦截能力MRIC系统包括44个发采购中程拦截能力射装置和1840枚塔米尔Tamir导弹以及用于初始原型部署的额系统和近2000枚外80枚导弹具体费用尚未披露雷神公司将获得独家合同与以色列导弹拉斐尔公司合作为美国海军陆战队提供该系统据美国突破防御breakingdefense网站8月29日报道美国海军证实美国三大顶级航空航天制造商波音洛马和诺格已开启海军下一代美国三大航空制造战斗机的研发竞争此外普惠公司和通用电气则寻求为下一代战机生产商开启海军下代机发动机据美海军发言人称美国海军下一代战机代号FA-XX最近已完项目竞争成了概念改进阶段并进入到设计成熟阶段这名发言人还表示美海军已确定将作战范围作战能力远程杀伤链自主性和生存能力作为下一代战机的关键技术指标据美国空军与太空部队杂志8月28日报道美国国防部副部长凯瑟琳希克斯称美国防部正在努力建立数千架具有自主系统的低成本无人美国防部或将建立机部队并计划在18-24个月内尽快完成系统建设这支无人机部队具备低成本无人机部队体积小智慧廉价数量多等优势与昂贵的空军协同作战飞机CCA等系统不同并且耗损率很低美国国防部将部署基于人工智能AI的检测系统来监控华盛顿特区的领空美国国防部和政府的其他设施和系统也可能推广使用该技术以增强美国国防部将部署对美国首都的保护美国首都地区一体化防空系统项目与美国国防创新单人工智能检测系统位合作利用商业解决方案开放招标流程快速进行原型设计为美国空监控华盛顿特区空军采购成功的原型开辟道路负责监督该项目的战斗控制系统的装备负责域人空军中校库蒂斯恩格尔森表示这个升级版的视觉识别鉴定和预警系统的性能相比于911时代的系统提高了10倍数据来源中国航空新闻网财通证券研究所5本周行业观点本周国防军工指数361跑赢沪深300指数139pct申万国防军工二级子行业表现分别为航天装备-申万II587军工电子-申万II497地面兵装-申万II353航空装备-申万II340航海装备-申万II033当前国防军工行业的PE-TTM5183在过去十年中的PE-TTM分位数为193国防军工指数估值水平处于历史低水平投资价值凸现谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准14行业投资策略周报证券研究报告中国人均装备数量单位GDP装备数量均远低于世界均值以军用飞机为例2022年中国每百万人口军机数量为世界均值的3313每百亿美元GDP对应军机数量为世界平均水平的3338目前中国已在多个装备领域实现了0的突破正逐渐实现规模化生产在规模效应和学习效应的作用下不断放量的装备有望获得数量及毛利率的双重提升此外钛合金高温合金等军工原材料的上游原材料均相比去年已经有了较大幅度回落原材料成本端压力获得较大缓解因此我们建议关注如下产业链大飞机产业链中航电子安达维尔航发动力应流股份国企改革装备放量中航西飞中航沈飞核心原材料抚顺特钢华秦科技西部超导宝钛股份钢研高纳军工信息化中航光电振华科技景嘉微3D打印铂力特华曙高科6风险提示装备列装进度不及预期风险产业链企业竞争加剧风险新装备良品率不及预期风险谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准15行业投资策略周报证券研究报告信息披露分析师承诺作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师具备专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响作者也不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿资质声明财通证券股份有限公司具备中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格公司评级以报告发布日后6个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在510之间中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-55之间减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5无评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级A股市场代表性指数以沪深300指数为基准香港市场代表性指数以恒生指数为基准美国市场代表性指数以标普500指数为基准行业评级以报告发布日后6个月内行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准看好相对表现优于同期相关证券市场代表性指数中性相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平看淡相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数A股市场代表性指数以沪深300指数为基准香港市场代表性指数以恒生指数为基准美国市场代表性指数以标普500指数为基准免责声明本报告仅供财通证券股份有限公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告的信息来源于已公开的资料本公司不保证该等信息的准确性完整性本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请或向他人作出邀请本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司通过信息隔离墙对可能存在利益冲突的业务部门或关联机构之间的信息流动进行控制因此客户应注意在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的情况下本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告仅作为客户作出投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