研报下载就选股票报告网
您好,欢迎来到股票分析报告网!登录   忘记密码   注册
>> 财通证券-金属&新材料行业周报:地产政策刺激叠加库存去化,铝价持续上行-230903
上传日期:   2023/9/4 大小:   1243KB
格式:   pdf  共24页 来源:   财通证券
评级:   看好 作者:   田源,田庆争
下载权限:   此报告为加密报告
核心观点:贵金属方面,美国经济和就业持续降温,金价持续回升。工业金属方面,铜-国内地产政策宽松,铜价上行。铝-地产政策刺激叠加库存去化,铝价持续上行。能源金属方面,锂-供强需弱,锂盐价格持续下跌。钴-下游需求疲弱,价格承压下行。稀土-下游询单采购增加,稀土价格上行。
  贵金属:美国经济和就业持续降温,金价持续回升。伦敦现货金周度涨1.31%至1940.55美元/盎司,SHFE金周度涨0.58%至461.84元/克。本周美国出炉了较多重要的经济和就业数据,包括美国二季度GDP和核心PCE物价指数修正值低于预期,同时美国7月非农数据大幅下修,8月非农数据虽略超预期但仍处于地位,失业率为3.8%超预期且创新高,这些数据都表明美国经济和就业在降温,通胀有望持续回落,美国加息周期或基本宣告结束,金价有望持续回升。
  工业金属:地产政策组合拳持续出击,工业金属需求有望回升。本周地产宽松政策持续落地,广深上海先后施行“认房不认贷”,同时规定全国首套房和二套房首付比例下限分别为20%/30%,具体比例因城施策,同时首套住房贷款可申请贷款置换,这一系列宽松政策表现出国家对解决房地产问题的态度和决心,地产政策刺激下房地产竣工持续向好,工业金属需求有望回升。铜国内地产政策宽松,铜价上行。LME/SHFE铜周度跌0.42%/涨0.93%至8380/69470美元/吨。宏观方面,国内地产政策组合拳持续出击,地产竣工有望持续向好,工业金属需求有望回升,铜价上行。供给方面,据SMM统计,2023年二季度十五家矿企铜产量为297.1万金属吨,环比增加16.1万金属吨。需求方面,本周国内主要精铜杆企业周度开工率68.97%,环比回升0.26%。周内铜价重心持续上抬,叠加临近月末消费转弱,下游采购意愿不强,下单谨慎。铝-地产政策刺激叠加库存去化,铝价持续上行。LME/SHFE铝周度涨1.99%/3.48%至2203 /19190(美)元/吨。供给方面,云南电解铝企业复产产能全部释放完毕,后续供给边际增量有限。需求方面,本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周小幅下滑0.1pct至63.5%,与去年同期相比下降2.6pct。库存方面,全国电解铝现货库存为49.3万吨,同比减少0.20%,沪铝库存9万吨,同比降低8.67%。伴随地产政策刺激和金九银十旺季到来,铝需求端有望回升,叠加供给端后续边际增量有限,库存低位且持续去化,铝价有望持续提升。
  能源金属:锂-供强需弱,锂盐价格持续下跌。碳酸锂价格周度跌7.85%至20.55万元/吨。广期所碳酸锂2401收盘价18.68万元/吨,环比上周跌3.86%。供给方面,青海地区,盐湖端处于生产黄金期,锂盐厂多处于满产状态;冶炼端大厂及自有矿权企业多保持稳定生产;个别小厂由于原料纯碱短缺,以及利润压缩甚至成本倒挂,同时库存积压,出货压力增加,有个别企业减产停产。需求方面,本周碳酸锂市场需求低迷,成交量一般。钴-下游需求疲弱,价格承压下行。硫酸钴/四钴价格周度跌0.70%/3.39%至3.53/14.25万元/吨。供给方面,本周四钴和硫酸钴产量下降,开工率下滑。需求方面,四钴下游需求持续低迷,拿货积极性减弱,储能订单下滑。硫酸钴下游前驱体交投氛围相对冷清,企业多按当前订单维持生产,三元材料企业有观望情绪,需求端跟进有限。稀土下游询单采购增加,稀土价格上行。氧化镨/氧化钕周度价格持平/涨0.49%至50.70/51万元/吨,氧化铽/氧化镝周度涨1.89%/1.84%至810/249.5万元/吨。镨钕报价上涨,场内现货紧张,厂家报价坚挺上调,贸易商心态积极,市场情绪高涨,下游采购增加,成交价格逐渐攀升,低价现货难寻。镝铽受缅甸矿出口管制及龙南地区环保政策影响上涨。
  相关标的:贵金属—山东黄金、银泰黄金;工业金属—紫金矿业、天山铝业、云铝股份;锂—天齐锂业、赣锋锂业、中矿资源;金属加工—海亮股份;小金属—厦门钨业。
  风险提示:下游复产不及预期风险;国内房地产需求不振的风险;美联储加息幅度超预期风险;新能源汽车增速不及预期风险;海外地缘政治风险。
  
研究报告全文:有色金属行业投资策略周报20230903地产政策刺激叠加库存去化铝价持续上行证券研究报告投资评级看好维持金属新材料周报20230828-20230901最近12月市场表现核心观点核心观点贵金属方面美国经济和就业持续降温金价持续回升工业金有色金属沪深300属方面铜-国内地产政策宽松铜价上行铝-地产政策刺激叠加库存去化7铝价持续上行能源金属方面锂-供强需弱锂盐价格持续下跌钴-下游需2求疲弱价格承压下行稀土-下游询单采购增加稀土价格上行-2-7贵金属美国经济和就业持续降温金价持续回升伦敦现货金周度涨131-12至194055美元盎司SHFE金周度涨058至46184元克本周美国出炉-16了较多重要的经济和就业数据包括美国二季度GDP和核心PCE物价指数修正值低于预期同时美国7月非农数据大幅下修8月非农数据虽略超预期但仍处于地位失业率为38超预期且创新高这些数据都表明美国经济和就分析师田源SAC证书编号S0160522090003业在降温通胀有望持续回落美国加息周期或基本宣告结束金价有望持续tianyuanctseccom回升分析师田庆争SAC证书编号S0160522110001工业金属地产政策组合拳持续出击工业金属需求有望回升本周地产宽tianqzctseccom松政策持续落地广深上海先后施行认房不认贷同时规定全国首套房和二套房首付比例下限分别为具体比例因城施策同时首套住房贷联系人陈轩2030chenxuan01ctseccom款可申请贷款置换这一系列宽松政策表现出国家对解决房地产问题的态度和决心地产政策刺激下房地产竣工持续向好工业金属需求有望回升铜-国内地产政策宽松铜价上行LMESHFE铜周度跌042涨093至相关报告838069470美元吨宏观方面国内地产政策组合拳持续出击地产竣工有1美国8月制造业PMI低于预期金望持续向好工业金属需求有望回升铜价上行供给方面据SMM统计价有望底部回升2023-08-272023年二季度十五家矿企铜产量为2971万金属吨环比增加161万金属吨2美国零售数据大超预期金价短期需求方面本周国内主要精铜杆企业周度开工率6897环比回升026承压2023-08-20周内铜价重心持续上抬叠加临近月末消费转弱下游采购意愿不强下单谨3美国7月CPI低于预期金价有望慎铝-地产政策刺激叠加库存去化铝价持续上行LMESHFE铝周度涨回升2023-08-13199348至220319190美元吨供给方面云南电解铝企业复产产能全部释放完毕后续供给边际增量有限需求方面本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周小幅下滑01pct至635与去年同期相比下降26pct库存方面全国电解铝现货库存为493万吨同比减少020沪铝库存9万吨同比降低867伴随地产政策刺激和金九银十旺季到来铝需求端有望回升叠加供给端后续边际增量有限库存低位且持续去化铝价有望持续提升能源金属锂-供强需弱锂盐价格持续下跌碳酸锂价格周度跌785至2055万元吨广期所碳酸锂2401收盘价1868万元吨环比上周跌386供给方面青海地区盐湖端处于生产黄金期锂盐厂多处于满产状态冶炼端大厂及自有矿权企业多保持稳定生产个别小厂由于原料纯碱短缺以及利润压缩甚至成本倒挂同时库存积压出货压力增加有个别企业减产停产需求方面本周碳酸锂市场需求低迷成交量一般钴-下游需求疲弱价格承压请阅读最后一页的重要声明行业投资策略周报证券研究报告下行硫酸钴四钴价格周度跌070339至3531425万元吨供给方面本周四钴和硫酸钴产量下降开工率下滑需求方面四钴下游需求持续低迷拿货积极性减弱储能订单下滑硫酸钴下游前驱体交投氛围相对冷清企业多按当前订单维持生产三元材料企业有观望情绪需求端跟进有限稀土-下游询单采购增加稀土价格上行氧化镨氧化钕周度价格持平涨049至507051万元吨氧化铽氧化镝周度涨189184至8102495万元吨镨钕报价上涨场内现货紧张厂家报价坚挺上调贸易商心态积极市场情绪高涨下游采购增加成交价格逐渐攀升低价现货难寻镝铽受缅甸矿出口管制及龙南地区环保政策影响上涨相关标的贵金属山东黄金银泰黄金工业金属紫金矿业天山铝业云铝股份锂天齐锂业赣锋锂业中矿资源金属加工海亮股份小金属厦门钨业风险提示下游复产不及预期风险国内房地产需求不振的风险美联储加息幅度超预期风险新能源汽车增速不及预期风险海外地缘政治风险表1重点公司投资评级总市值收盘价EPS元PE代码公司投资评级亿元09012022A2023E2024E2022A2023E2024E600547山东黄金1174282625020047062958055854234增持000975银泰黄金400131441041057068272625482105未覆盖601899紫金矿业3369801280076094112131613621143增持002532天山铝业3167968105706308113541081841增持000807云铝股份5441215691321481768441060891未覆盖002466天齐锂业943215747155210421009509552570增持002460赣锋锂业9579547491018756918683628517增持002738中矿资源265523723721515690924722540未覆盖002203海亮股份23783119406209113818231312865买入600549厦门钨业248941755103144163190112191077增持数据来源银泰黄金云铝股份中矿资源的EPS和PE预测来源于wind一致预测数据其他公司EPS和PE预测数据来源于财通证券研究所历史数据来源于wind谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准2行业投资策略周报证券研究报告内容目录1核心观点611贵金属612工业金属613能源金属72市场表现821板块表现822估值变化93贵金属104工业金属1141铜1242铝1343铅锌1444锡镍155能源金属1651锂1752钴1753锰镍1954稀土永磁1955下游材料216小金属227风险提示23图表目录图1本周有色板块涨跌幅块位居申万全行业第12名8图2有色板块涨幅前十8图3有色板块跌幅前十8图4申万有色与万得全APETTM估值走势9图5申万有色与万得全APBLF估值走势9图6黄金价格走势美元盎司-元克10谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准3行业投资策略周报证券研究报告图7白银价格走势美元盎司-元克10图8钯金价格走势美元盎司10图9铂金价格走势美元盎司10图10铜价格走势美元吨-元吨12图11铜冶炼加工费美元吨12图12LME铜库存吨12图13上期所铜库存吨12图14副产硫酸价格走势元吨12图15铜冶炼毛利元吨12图16铝价格走势美元吨-元吨13图17氧化铝价格走势元吨13图18伦铝库存吨13图19沪铝库存吨13图20预焙阳极价格走势元吨13图21电解铝行业毛利元吨13图22铅价格走势美元吨-元吨14图23铅期货库存吨14图24锌价格走势美元吨-元吨14图25锌期货库存吨14图26锌冶炼加工费元吨14图27锌矿企及冶炼毛利润元吨14图28锡价格走势美元吨-元吨15图29期货锡库存吨15图30镍价格走势美元吨-元吨15图31期货镍库存吨15图32镍铁价格走势元镍点15图33印尼中国镍铁企业毛利元吨15图34碳酸锂价格走势元吨17图35氢氧化锂价格走势元吨17图36锂辉石价格走势美元吨17图37碳酸锂企业毛利元吨17图38MB钴价格走势美元磅18图39金属钴价格走势美元磅18谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准4行业投资策略周报证券研究报告图40硫酸钴价格走势万元吨18图41四氧化三钴价格走势万元吨18图42国内钴冶炼厂毛利万元吨18图43拥有刚果金原料的钴企毛利万元吨18图44硫酸锰价格走势万元吨19图45硫酸镍价格走势万元吨19图46硫酸镍相对金属镍溢价走势万元吨19图47硫酸镍相对镍铁溢价走势万元吨19图48稀土精矿价格走势万元吨20图49轻稀土价格走势万元吨20图50中重稀土价格走势万元吨20图51磁材价格走势万元吨20图52氧化镨钕盈利变化万元吨20图53钕铁硼盈利变化万元吨20图54磷酸铁价格走势万元吨21图55磷酸铁锂价格走势万元吨21图56622前驱体价格走势万元吨21图57622三元正极价格走势万元吨21图58钨精矿及钼精矿价格走势元吨-万元吨22图59海绵锆及钛精矿价格走势元千克-元吨22图60镁锭及锑精矿价格走势元吨22图61锗锭及铟锭价格走势元千克22图62钒价格走势元千克23图63镉锭价格走势元吨23表1有色板块上涨335跑赢上证指数109pct8表2申万有色板块PEPB估值水平9表3贵金属价格变动10表4工业金属价格库存及盈利变动11表5能源金属价格走势及盈利价差变化16表6小金属价格变动22谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准5行业投资策略周报证券研究报告1核心观点宏观背景美国二季度GDP修正值低于预期8月30日美国第二季度实际GDP年化季率修正值升21预期升24初值升24第一季度终值升2修正值升13初值升11美国8月非农略超预期7月数据下修9月1日美国劳工部发布数据8月非农就业人口增187万人预期增17万人前值增187万人下修正至增157万人失业率为38创去年2月来新高预期35前值35美国8月制造业PMI超预期9月1日美国公布PMI数据美国8月Markit制造业PMI终值为479预期47初值477月终值为49中国8月制造业PMI持续回升8月31日国家统计局公布8月PMI制造业PMI为497环比上升04pct制造业景气水平持续改善分企业规模看大中小型企业PMI分别为508496477环比上升050603pct11贵金属美国经济和就业持续降温金价持续回升伦敦现货金周度涨131至194055美元盎司SHFE金周度涨058至46184元克本周美国出炉了较多重要的经济和就业数据包括美国二季度GDP和核心PCE物价指数修正值低于预期同时美国7月非农数据大幅下修8月非农数据虽略超预期但仍处于地位失业率为38超预期且创新高这些数据都表明美国经济和就业在降温通胀有望持续回落美国加息周期或基本宣告结束金价有望持续回升12工业金属地产政策组合拳持续出击工业金属需求有望回升本周地产宽松政策持续落地广深上海先后施行认房不认贷同时规定全国首套房和二套房首付比例下限分别为2030具体比例因城施策同时首套住房贷款可申请贷款置换这一系列宽松政策表现出国家对解决房地产问题的态度和决心地产政策刺激下房地产竣工持续向好工业金属需求有望回升铜方面国内地产政策宽松铜价上行LMESHFE铜周度跌042涨093至838069470美元吨宏观方面国内地产政策组合拳持续出击地产竣工有望持续向好工业金属需求有望回升铜价上行供给方面据SMM统计2023谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准6行业投资策略周报证券研究报告年二季度十五家矿企铜产量为2971万金属吨环比增加161万金属吨需求方面本周国内主要精铜杆企业周度开工率6897环比回升026周内铜价重心持续上抬叠加临近月末消费转弱下游采购意愿不强下单谨慎铝方面地产政策刺激叠加库存去化铝价持续上行LMESHFE铝周度涨199348至220319190美元吨供给方面云南电解铝企业复产产能全部释放完毕后续供给边际增量有限需求方面本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周小幅下滑01pct至635与去年同期相比下降26pct库存方面全国电解铝现货库存为493万吨同比减少020沪铝库存9万吨同比降低867伴随地产政策刺激和金九银十旺季到来铝需求端有望回升叠加供给端后续边际增量有限库存低位且持续去化铝价有望持续提升13能源金属锂方面供强需弱锂盐价格持续下跌碳酸锂价格周度跌785至2055万元吨供给方面青海地区盐湖端处于生产黄金期锂盐厂多处于满产状态冶炼端大厂及自有矿权企业多保持稳定生产个别小厂由于原料纯碱短缺以及利润压缩甚至成本倒挂同时库存积压出货压力增加有个别企业减产停产需求方面本周碳酸锂市场需求低迷成交量一般期货市场本周广期所碳酸锂2401收盘价1868万元吨环比上周跌386钴方面下游需求疲弱价格承压下行硫酸钴四钴价格周度跌070339至3531425万元吨供给方面本周四钴和硫酸钴产量下降开工率下滑需求方面四钴下游需求持续低迷拿货积极性减弱储能订单下滑硫酸钴下游前驱体交投氛围相对冷清企业多按当前订单维持生产三元材料企业有观望情绪需求端跟进有限稀土方面下游询单采购增加稀土价格上行氧化镨氧化钕周度价格持平涨049至507051万元吨氧化铽氧化镝周度涨189184至8102495万元吨镨钕报价上涨场内现货紧张厂家报价坚挺上调贸易商心态积极市场情绪高涨下游采购增加成交价格逐渐攀升低价现货难寻镝铽受缅甸矿出口管制及龙南地区环保政策影响上涨谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准7行业投资策略周报证券研究报告2市场表现21板块表现板块表现方面本周上证指数上涨226申万有色板块上涨335跑赢上证指数109pct位居申万板块第12名个股方面本周涨幅前五的股票是神火股份博威合金ST园城云铝股份石英股份跌幅前五的股票是华友钴业凯立新材盛达资源吉翔股份鼎胜新材表1有色板块上涨335跑赢上证指数109pct指数本周指数周涨幅月涨幅年涨幅上证指数313325226043142有色申万440048335208-399数据来源wind财通证券研究所图1本周有色板块涨跌幅块位居申万全行业第12名800700600500400335300200100000-100申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万电子汽车传媒通信钢铁综合采掘银行计算机房地产轻工制造家用电器建筑材料纺织服饰国防军工有色金属基础化工电力设备商贸零售医药生物社会服务建筑装饰食品饮料交通运输农林牧渔非银金融公用事业机械设备数据来源wind财通证券研究所图2有色板块涨幅前十图3有色板块跌幅前十周涨幅前十1600144013740001400134412631206-0301161-0701144113711221118-078-0941200-200-1901000-400800-397-399600-478-600400-800200000-877-1000-1090-1200数据来源wind财通证券研究所数据来源wind财通证券研究所谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准8行业投资策略周报证券研究报告22估值变化PETTM估值本周申万有色板块PETTM为1491倍本周变动233倍同期万得全APETTM为1750倍申万有色与万得全A比值为85PBLF估值本周申万有色板块PBLF为220倍本周变动008倍同期万得全APBLF为157倍申万有色与万得全A比值为140表2申万有色板块PEPB估值水平PETTMPBLF指数当前估值周变动月变动年变动当前估值周变动月变动年变动有色申万1491233116079220008-014-028万得全A1750053-041078157001-011-001有色万得全A85180157001140007-003-027数据来源wind财通证券研究所图4申万有色与万得全APETTM估值走势图5申万有色与万得全APBLF估值走势有色申万万得全A有色申万万得全A450050040004503500400300035030025002502000200150015010001005000500000002021-09-022021-10-022021-11-022021-12-022022-01-022022-02-022022-03-022022-04-022022-05-022022-06-022022-07-022022-08-022022-09-022022-10-022022-11-022022-12-022023-01-022023-02-022023-03-022023-04-022023-05-022023-06-022023-07-022023-08-022021-09-022021-10-022021-11-022021-12-022022-01-022022-02-022022-03-022022-04-022022-05-022022-06-022022-07-022022-08-022022-09-022022-10-022022-11-022022-12-022023-01-022023-02-022023-03-022023-04-022023-05-022023-06-022023-07-022023-08-02数据来源wind财通证券研究所数据来源wind财通证券研究所谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准9行业投资策略周报证券研究报告3贵金属本周金银同涨伦敦现货黄金上涨131上期所黄金上涨058伦敦现货白银上涨190上期所白银上涨130钯金下跌065铂金上涨327表3贵金属价格变动品种市场单位价格本周变动本月变动年初至今伦敦现货美元盎司194055131-153707黄金上期所元克461840581161281伦敦现货美元盎司2465190119292白银上期所元千克59141302661056钯伦敦现货美元盎司1225-065-385-3099铂伦敦现货美元盎司980327327-495数据来源wind财通证券研究所图6黄金价格走势美元盎司-元克图7白银价格走势美元盎司-元克伦敦现货黄金以美元计价左轴期货结算价活跃合约黄金右轴伦敦现货白银以美元计价左轴期货结算价活跃合约白银右轴21000048000460003000650000200000280044000600000190000260042000550000240018000040000220050000017000038000200045000036000180040000016000016003400035000015000014003200012003000001400003000010002500002021-06-152021-07-152021-08-152021-09-152021-10-152021-11-152021-12-152022-01-152022-02-152022-03-152022-04-152022-05-152022-06-152022-07-152022-08-152022-09-152022-10-152022-11-152022-12-152023-01-152023-02-152023-03-152023-04-152023-05-152023-06-152023-07-152023-08-152021-06-152021-07-152021-08-152021-09-152021-10-152021-11-152021-12-152022-01-152022-02-152022-03-152022-04-152022-05-152022-06-152022-07-152022-08-152022-09-152022-10-152022-11-152022-12-152023-01-152023-02-152023-03-152023-04-152023-05-152023-06-152023-07-152023-08-15数据来源wind财通证券研究所数据来源wind财通证券研究所图8钯金价格走势美元盎司图9铂金价格走势美元盎司伦敦现货钯以美元计价伦敦现货铂以美元计价32000012000030000011000028000026000010000024000090000220000200000800001800007000016000014000060000120000500002021-06-152021-07-152021-08-152021-09-152021-10-152021-11-152021-12-152022-01-152022-02-152022-03-152022-04-152022-05-152022-06-152022-07-152022-08-152022-09-152022-10-152022-11-152022-12-152023-01-152023-02-152023-03-152023-04-152023-05-152023-06-152023-07-152023-08-152021-08-152021-11-152021-12-152022-03-152022-06-152022-07-152022-10-152023-01-152023-02-152023-05-152023-08-152021-07-152021-09-152021-10-152022-01-152022-02-152022-04-152022-05-152022-08-152022-09-152022-11-152022-12-152023-03-152023-04-152023-06-152023-07-152021-06-15数据来源wind财通证券研究所数据来源wind财通证券研究所谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准10行业投资策略周报证券研究报告4工业金属表4工业金属价格库存及盈利变动品种单位价格库存本周变动本月变动伦铜价格美元吨8380-042-334沪铜价格元吨69470093001伦铜库存吨1042756925256铜沪铜库存吨465911480-2398散单冶炼费美元吨---副产硫酸均价元吨218169611301冶炼毛利元吨-1912-473-1538伦铝价格美元吨2203199-165沪铝价格元吨19190348452伦铝库存万吨51-338020沪铝库存万吨铝9-867-1927现货库存万吨49-020-887氧化铝元吨2930000103预焙阳极元吨4483000000铝企毛利元吨419823183933伦铅价格美元吨2190115167沪铅价格元吨16710180463铅伦铅库存吨54850050120沪铅库存吨51761-343866伦锌价格美元吨2478368-236沪锌价格元吨21085263135伦锌库存吨1535752835408锌沪锌库存吨43181029-2957锌冶炼加工费元吨52625000268矿企毛利元吨486551034534冶炼毛利元吨154457971781伦锡价格美元吨25100-157-1277沪锡价格元吨215650-023-783锡伦锡库存吨63702992076沪锡库存吨8136-020-1265伦镍价格美元吨20650-190-571沪镍价格元吨165740-202-367伦镍库存吨37170044-099镍沪镍库存吨380027565261镍铁10-15元镍点1170-085783国内镍铁企业盈利元吨12820-20917025印尼镍铁企业盈利元吨35893-6071903数据来源wind财通证券研究所谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准11行业投资策略周报证券研究报告41铜本周伦铜下跌042沪铜上涨093伦铜库存上涨692沪铜库存上涨1480冶炼费10美元吨硫酸价格上涨1696冶炼毛利下跌473图10铜价格走势美元吨-元吨图11铜冶炼加工费美元吨伦铜左轴沪铜右轴TCRC120008000050110007500045100007000065000900040600008000550003570005000060004500030500040000254000350002021-06-242021-07-242021-08-242021-09-242021-10-242021-11-242021-12-242022-01-242022-02-242022-03-242022-04-242022-05-242022-06-242022-07-242022-08-242022-09-242022-10-242022-11-242022-12-242023-01-242023-02-242023-03-242023-04-242023-05-242023-06-242023-07-242023-08-24数据来源wind财通证券研究所数据来源wind财通证券研究所图12LME铜库存吨图13上期所铜库存吨沪铜库存伦铜库存3000003000002500002500002000002000001500001500001000001000005000050000020211026202111262021122620221026202211262022122620218262021926202212620222262022326202242620225262022626202272620228262022926202312620232262023326202342620235262023626202372620238260数据来源wind财通证券研究所数据来源wind财通证券研究所图14副产硫酸价格走势元吨图15铜冶炼毛利元吨副产硫酸均价925冶炼毛利8255007250625525-5002021-08-242022-01-242022-04-242022-05-242023-01-242023-04-242023-05-242021-07-242021-09-242021-10-242021-11-242021-12-242022-02-242022-03-242022-06-242022-07-242022-08-242022-09-242022-10-242022-11-242022-12-242023-02-242023-03-242023-06-242023-07-242023-08-244252021-06-24-1000325225-150012525-2000-2500202192202212202222202232202242202252202262202272202282202292202312202322202332202342202352202362202372202382202110220211122021122202210220221122022122数据来源wind财通证券研究所数据来源wind财通证券研究所谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准12行业投资策略周报证券研究报告42铝本周伦铝上涨199沪铝上涨348库存方面伦铝库存下跌338沪铝库存下跌867现货库存下跌020原料方面本周氧化铝价格持平阳极价格持平铝企毛利上涨2318至4198元吨图16铝价格走势美元吨-元吨图17氧化铝价格走势元吨伦铝左轴沪铝右轴氧化铝4500300004500400025000350040003000200003500250015000200030001500100001000250050005000020002021-08-272021-09-272021-10-272021-11-272021-12-272022-01-272022-02-272022-03-272022-04-272022-05-272022-06-272022-07-272022-08-272022-09-272022-10-272022-11-272022-12-272023-01-272023-02-272023-03-272023-04-272023-05-272023-06-272023-07-272023-08-272021-09-012021-10-012021-11-012021-12-012022-01-012022-02-012022-03-012022-04-012022-05-012022-06-012022-07-012022-08-012022-09-012022-10-012022-11-012022-12-012023-01-012023-02-012023-03-012023-04-012023-05-012023-06-012023-07-012023-08-012023-09-01数据来源wind财通证券研究所数据来源wind财通证券研究所图18伦铝库存吨图19沪铝库存吨伦铝库存左轴沪铝库存左轴现货库存右轴7000350014060003000120500025001004000200080300015006020001000401000500200000000数据来源wind财通证券研究所数据来源wind财通证券研究所图20预焙阳极价格走势元吨图21电解铝行业毛利元吨预焙阳极电解铝毛利90008000800070007000600050006000400050003000400020001000300002000-1000-20002021-08-272021-09-272021-10-272021-11-272021-12-272022-01-272022-02-272022-03-272022-04-272022-05-272022-06-272022-07-272022-08-272022-09-272022-10-272022-11-272022-12-272023-01-272023-02-272023-03-272023-04-272023-05-272023-06-272023-07-272023-08-272021-08-272021-09-272021-10-272021-11-272021-12-272022-01-272022-02-272022-03-272022-04-272022-05-272022-06-272022-07-272022-08-272022-09-272022-10-272022-11-272022-12-272023-01-272023-02-272023-03-272023-04-272023-05-272023-06-272023-07-272023-08-27数据来源wind财通证券研究所数据来源wind财通证券研究所谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准13行业投资策略周报证券研究报告43铅锌本周伦铅价格上涨115沪铅上涨180库存方面伦铅库存上涨050沪铅下跌343本周伦锌价格上涨368沪锌价格上涨263库存方面伦锌上涨283沪锌上涨029冶炼加工费持平至52625元吨矿企毛利上涨1034至48655元吨冶炼毛利上涨797至15445元吨图22铅价格走势美元吨-元吨图23铅期货库存吨伦铅左轴沪铅右轴伦铅库存左轴沪铅库存右轴2700170007000025000016500600002500160002000005000023001550015000015000400002100145003000010000019001400020000135005000017001000013000150012500002021-09-012021-10-012021-11-012021-12-012022-01-012022-02-012022-03-012022-04-012022-05-012022-06-012022-07-012022-08-012022-09-012022-10-012022-11-012022-12-012023-01-012023-02-012023-03-012023-04-012023-05-012023-06-012023-07-012023-08-012023-09-012021-08-272021-09-272021-10-272021-11-272021-12-272022-01-272022-02-272022-03-272022-04-272022-05-272022-06-272022-07-272022-08-272022-09-272022-10-272022-11-272022-12-272023-01-272023-02-272023-03-272023-04-272023-05-272023-06-272023-07-272023-08-27数据来源wind财通证券研究所数据来源wind财通证券研究所图24锌价格走势美元吨-元吨图25锌期货库存吨伦锌左轴沪锌右轴伦锌库存左轴沪锌库存右轴500030000300000200000180000450028000250000160000260004000140000200000240001200003500220001500001000003000800002000010000060000250018000400005000020001600020000001500140002021912022112022212022312022412022512022612022712022812022912023112023212023312023412023512023612023712023812023912021-08-262021-09-262021-10-262021-11-262021-12-262022-01-262022-02-262022-03-262022-04-262022-05-262022-06-262022-07-262022-08-262022-09-262022-10-262022-11-262022-12-262023-01-262023-02-262023-03-262023-04-262023-05-262023-06-262023-07-262023-08-26202110120211112021121202210120221112022121数据来源wind财通证券研究所数据来源wind财通证券研究所图26锌冶炼加工费元吨图27锌矿企及冶炼毛利润元吨平均加工费16000矿企利润元吨冶炼毛利润元吨6000140005000120001000040008000300060002000400020001000002021-10-312021-12-312022-01-312022-02-282022-08-312022-10-312022-12-312023-08-312021-08-312021-09-302021-11-302022-03-312022-04-302022-05-312022-06-302022-07-312022-09-302022-11-302023-01-312023-02-282023-03-312023-04-302023-05-312023-06-302023-07-312021-08-312021-09-302021-10-312021-11-302021-12-312022-01-312022-02-282022-03-312022-04-302022-05-312022-06-302022-07-312022-08-312022-09-302022-10-312022-11-302022-12-312023-01-312023-02-282023-03-312023-04-302023-05-312023-06-302023-07-312023-08-31数据来源wind财通证券研究所数据来源wind财通证券研究所谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准14行业投资策略周报证券研究报告44锡镍本周伦锡价格下跌157沪锡价格下跌023库存方面伦锡库存上涨299沪锡库存下跌020伦镍下跌19沪镍下跌202库存方面伦镍库存上涨044沪镍库存上涨2756镍铁价格下跌085至1170元镍点国内镍铁企业毛利下跌2091至12820元吨印尼镍铁企业毛利下跌607至35893元吨图28锡价格走势美元吨-元吨图29期货锡库存吨伦锡左轴沪锡右轴伦锡库存左轴沪锡库存右轴5500040000070001200050000350000600010000450003000005000400008000350002500004000600030000200000300025000400015000020002000010000010002000150001000050000002021-08-262021-09-012021-09-262021-10-012021-10-262021-11-012021-11-262021-12-012021-12-262022-01-012022-01-262022-02-012022-02-262022-03-012022-03-262022-04-012022-04-262022-05-012022-05-262022-06-012022-06-262022-07-012022-07-262022-08-012022-08-262022-09-012022-09-262022-10-012022-10-262022-11-012022-11-262022-12-012022-12-262023-01-012023-01-262023-02-012023-03-012023-02-262023-04-012023-03-262023-05-012023-04-262023-06-012023-05-262023-07-012023-06-262023-08-012023-07-262023-09-012023-08-26数据来源wind财通证券研究所数据来源wind财通证券研究所图30镍价格走势美元吨-元吨图31期货镍库存吨伦镍左轴沪镍右轴伦镍库存左轴沪镍库存右轴500002800002500001000026000090004500024000020000080004000022000070003500020000015000060005000300001800001000004000160000250003000140000200005000020001200001500010001000000010000800002021-09-012021-10-012021-11-012021-12-012022-01-012022-02-012022-03-012022-04-012022-05-012022-06-012022-07-012022-08-012022-09-012022-10-012022-11-012022-12-012023-01-012023-02-012023-03-012023-04-012023-05-012023-06-012023-07-012023-08-012023-09-012021-08-272021-09-272021-10-272021-11-272021-12-272022-01-272022-02-272022-03-272022-04-272022-05-272022-06-272022-07-272022-08-272022-09-272022-10-272022-11-272022-12-272023-01-272023-02-272023-03-272023-04-272023-05-272023-06-272023-07-272023-08-27数据来源wind财通证券研究所数据来源wind财通证券研究所图32镍铁价格走势元镍点图33印尼中国镍铁企业毛利元吨镍铁10-15国内镍铁盈利印尼镍铁盈利1700800001600700001500600001400500001300400001200110030000100020000900100008000-10000-200002021-11-302021-12-312022-01-312022-06-302022-07-312022-08-312023-01-312023-02-282023-03-312023-07-312023-08-312021-08-312021-09-302021-10-312022-02-282022-03-312022-04-302022-05-312022-09-302022-10-312022-11-302022-12-312023-04-302023-05-312023-06-302021-08-312021-10-312021-12-312022-01-312022-02-282022-04-302022-06-302023-03-312023-05-312023-06-302023-07-312023-08-312021-11-302022-03-312022-05-312022-07-312022-08-312022-09-302022-10-312022-11-302022-12-312023-01-312023-02-282023-04-302021-09-30数据来源wind财通证券研究所数据来源wind财通证券研究所谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准15行业投资策略周报证券研究报告5能源金属表5能源金属价格走势及盈利价差变化单位价格本周变动本月变动年初至今碳酸锂元吨205500-785-2595-5986氢氧化锂元吨190000-452-2664-6439锂锂辉石美元吨3210-168-736-4169碳酸锂毛利元吨-1790238059-15677-11434MB钴美元磅153-362-1156-2093金属钴万元吨2510-271-1375-2348硫酸钴万元吨353-070-1607-2656钴四钴万元吨1425-339-1880-2839国内冶炼厂毛利万元吨899-245-642-2975刚果原料钴企毛利万元吨1029-428-2354-3689硫酸锰万元吨059000-484-1061硫酸镍万元吨313000-515-1933锰镍硫酸镍相对金属镍溢价万元吨-266-1135-037-5306硫酸镍相对镍铁溢价万元吨221000-3997-3849轻稀土矿万元吨78000000000中重稀土矿万元吨2175000000000氧化镨万元吨507000618-2705稀土氧化钕万元吨51049570-3377氧化铽万元吨8101891211-4194氧化镝万元吨2495184824000钕铁硼40SH万元吨285000000-3049钕铁硼38UH万元吨335000000-2556磁材氧化镨钕盈利万元吨-1839-321-108332691钕铁硼盈利-4个月库存万元吨5750064729-2288磷酸铁万元吨120000000-4643前驱体磷酸铁锂万元吨730-932-2108-5494正极前驱体622万元吨895-110-677-2251三元正极622万元吨2075-281-1208-4481数据来源wind财通证券研究所谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准16行业投资策略周报证券研究报告51锂本周碳酸锂价格下跌785至2055万元吨氢氧化锂价格下跌452至1900万元吨锂辉石价格下跌168至3210美元吨碳酸锂毛利上涨38059至-179万元吨图34碳酸锂价格走势元吨图35氢氧化锂价格走势元吨碳酸锂氢氧化锂600000600000500000500000400000400000300000300000200000200000100000100000002021-08-312021-09-302021-10-312021-11-302021-12-312022-01-312022-02-282022-03-312022-04-302022-05-312022-06-302022-07-312022-08-312022-09-302022-10-312022-11-302022-12-312023-01-312023-02-282023-03-312023-04-302023-05-312023-06-302023-07-312023-08-312021-08-052021-09-052021-10-052021-11-052021-12-052022-01-052022-02-052022-03-052022-04-052022-05-052022-06-052022-07-052022-08-052022-09-052022-10-052022-11-052022-12-052023-01-052023-02-052023-03-052023-04-052023-05-052023-06-052023-07-052023-08-05数据来源wind财通证券研究所数据来源wind财通证券研究所图36锂辉石价格走势美元吨图37碳酸锂企业毛利元吨美元吨碳酸锂毛利6000400000350000500030000040002500003000200000200015000010000010005000002019-07-102020-07-102021-07-102022-07-102023-07-1002019-07-102020-07-102021-07-102022-07-102023-07-10-50000-100000数据来源wind财通证券研究所数据来源wind财通证券研究所52钴本周海外MB钴价下跌362至153美元磅国内电钴价格下跌271至2510万元吨国内外价差扩大24659为-032万元吨国外-国内下跌07至353万元吨金属钴相对硫酸钴溢价790万元吨四钴价格下跌339至1425万元吨金属钴相对四钴溢价584万元吨国内冶炼厂毛利下跌245至899万元吨刚果原料钴企毛利下跌428至1029万元吨谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准17行业投资策略周报证券研究报告图38MB钴价格走势美元磅图39金属钴价格走势美元磅MB钴国外相对国内溢价右轴金属钴左轴45007000200040006000150035005000100030004000500250030000002000200015001000-5001000000-10002021-09-082021-10-082021-11-082021-12-082022-01-082022-02-082022-03-082022-04-082022-05-082022-06-082022-07-082022-08-082022-09-082022-10-082022-11-082022-12-082023-01-082023-02-082023-03-082023-04-082023-05-082023-06-082023-07-082023-08-082021-09-082021-10-082021-11-082021-12-082022-01-082022-02-082022-03-082022-04-082022-05-082022-06-082022-07-082022-08-082022-09-082022-10-082022-11-082022-12-082023-01-082023-02-082023-03-082023-04-082023-05-082023-06-082023-07-082023-08-08数据来源wind财通证券研究所数据来源wind财通证券研究所图40硫酸钴价格走势万元吨图41四氧化三钴价格走势万元吨硫酸钴相对金属钴溢价右轴硫酸钴左轴四钴相对金属钴溢价右轴四钴左轴14006005000800400450060012002004000400100035000002003000800-2000002500-400-2006002000-600-4004001500-8001000-600200-1000500-800000-1200000-10002021-09-082021-10-082021-11-082021-12-082022-01-082022-02-082022-03-082022-04-082022-05-082022-06-082022-07-082022-08-082022-09-082022-10-082022-11-082022-12-082023-01-082023-02-082023-03-082023-04-082023-05-082023-06-082023-07-082023-08-082021-09-082021-10-082021-11-082021-12-082022-01-082022-02-082022-03-082022-04-082022-05-082022-06-082022-07-082022-08-082022-09-082022-10-082022-11-082022-12-082023-01-082023-02-082023-03-082023-04-082023-05-082023-06-082023-07-082023-08-08数据来源wind财通证券研究所数据来源wind财通证券研究所图42国内钴冶炼厂毛利万元吨图43拥有刚果金原料的钴企毛利万元吨国内冶炼厂毛利刚果原料钴企毛利16004000140035001200300010002500800200060015004001000200500000000-2002021-09-082021-10-082021-11-082021-12-082022-01-082022-02-082022-03-082022-04-082022-05-082022-06-082022-07-082022-08-082022-09-082022-10-082022-11-082022-12-082023-01-082023-02-082023-03-082023-04-082023-05-082023-06-082023-07-082023-08-082021-09-082021-10-082021-11-082021-12-082022-01-082022-02-082022-03-082022-04-082022-05-082022-06-082022-07-082022-08-082022-09-082022-10-082022-11-082022-12-082023-01-082023-02-082023-03-082023-04-082023-05-082023-06-082023-07-082023-08-08数据来源wind财通证券研究所数据来源wind财通证券研究所谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准18行业投资策略周报证券研究报告53锰镍本周硫酸锰价格持平为059万元吨硫酸镍价格持平为313万元吨硫酸镍相对金属镍折价266万元吨相对镍铁溢价221万元吨图44硫酸锰价格走势万元吨图45硫酸镍价格走势万元吨硫酸锰硫酸镍1207001006005000804000603000402000201000000002021-09-132021-10-132021-11-132021-12-132022-01-132022-02-132022-03-132022-04-132022-05-132022-06-132022-07-132022-08-132022-09-132022-10-132022-11-132022-12-132023-01-132023-02-132023-03-132023-04-132023-05-132023-06-132023-07-132023-08-132021-09-132021-10-132021-11-132021-12-132022-01-132022-02-132022-03-132022-04-132022-05-132022-06-132022-07-132022-08-132022-09-132022-10-132022-11-132022-12-132023-01-132023-02-132023-03-132023-04-132023-05-132023-06-132023-07-132023-08-13数据来源wind财通证券研究所数据来源wind财通证券研究所图46硫酸镍相对金属镍溢价走势万元吨图47硫酸镍相对镍铁溢价走势万元吨硫酸镍相对金属镍溢价硫酸镍相对镍铁溢价30012002001000100800000600-100-2004002021-09-082021-11-082022-01-082022-02-082022-03-082023-02-082023-03-082023-05-082023-07-082021-10-082021-12-082022-04-082022-05-082022-06-082022-07-082022-08-082022-09-082022-10-082022-11-082022-12-082023-01-082023-04-082023-06-082023-08-08-300200-400000-500-600-7002021-10-082021-12-082022-04-082022-06-082022-07-082022-08-082022-09-082022-10-082022-11-082022-12-082023-01-082021-11-082022-01-082022-02-082022-03-082022-05-082023-02-082023-03-082023-04-082023-05-082023-06-082023-07-082023-08-082021-09-08数据来源wind财通证券研究所数据来源wind财通证券研究所54稀土永磁本周轻稀土矿保持平价为780万元吨中重稀土矿保持平价为2175万元吨氧化镨保持平价为5070万元吨氧化钕上涨049至51万元吨氧化铽上涨189至810万元吨氧化镝上涨184至2495万元吨钕铁硼40SH保持平价为2850万元吨钕铁硼38UH保持平价为3350万元吨氧化镨钕亏损1839万元吨钕铁硼盈利575万元吨谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准19行业投资策略周报证券研究报告图48稀土精矿价格走势万元吨图49轻稀土价格走势万元吨轻稀土矿左轴中重稀土矿右轴氧化镨左轴氧化钕右轴90024001200014000800230010000120007001000060022008000500800021006000400600030020004000400020019002000100200000018000000002021-09-072021-09-072021-10-072021-10-072021-11-072021-11-072021-12-072021-12-072022-01-072022-01-072022-02-072022-02-072022-03-072022-03-072022-04-072022-04-072022-05-072022-05-072022-06-072022-06-072022-07-072022-07-072022-08-072022-08-072022-09-072022-09-072022-10-072022-10-072022-11-072022-11-072022-12-072022-12-072023-01-072023-01-072023-02-072023-02-072023-03-072023-03-072023-04-072023-04-072023-05-072023-05-072023-06-072023-06-072023-07-072023-07-072023-08-072023-08-07数据来源wind财通证券研究所数据来源wind财通证券研究所图50中重稀土价格走势万元吨图51磁材价格走势万元吨氧化铽左轴氧化镝右轴钕铁硼40SH左轴钕铁硼38UH右轴18003504550160045300401400402503512003530100020030258001502060025100154001050202005001502021-09-072021-10-072021-11-072021-12-072022-01-072022-02-072022-03-072022-04-072022-05-072022-06-072022-07-072022-08-072022-09-072022-10-072022-11-072022-12-072023-01-072023-02-072023-03-072023-04-072023-05-072023-06-072023-07-072023-08-07数据来源wind财通证券研究所数据来源wind财通证券研究所图52氧化镨钕盈利变化万元吨图53钕铁硼盈利变化万元吨氧化镨钕盈利钕铁硼盈利-4个月库存25001000200080015001000600500400000-500200-10002021-09-072021-10-072021-11-072022-07-072022-08-072022-09-072023-07-072023-08-072022-01-072022-02-072022-03-072022-04-072022-05-072022-06-072022-10-072022-11-072022-12-072023-01-072023-02-072023-03-072023-04-072023-05-072023-06-07-15002021-12-07000-2000-200-25002021-11-072021-12-072022-04-072022-06-072022-07-072022-09-072022-10-072022-12-072023-02-072023-04-072023-05-072023-08-072021-09-072021-10-072022-01-072022-02-072022-03-072022-05-072022-08-072022-11-072023-01-072023-03-072023-06-072023-07-07-3000-400数据来源wind财通证券研究所数据来源wind财通证券研究所谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准20
 
Copyright © 2005 - 2021 Nxny.com All Rights Reserved 备案号:蜀ICP备15031742号-1