本周行情：本周市场综合指数整体上行，上证综指报收3133.25，本周上涨2.26%，深证指数本周上涨3.29%，A股指数上涨2.27%；其中化工板块上涨3.10%。
　　化工公司行情：本周涨幅前五的股票为：同益股份（24.73%、利通科技（21.76%、常青科技（15.73%）、康普化学（14.22%、彩蝶实业（13.89%）。本周跌幅前五的股票为：江盐集团（-18.86%）、建龙微纳（-14.16%）、天晟新材（-12.45%）、苏盐井神（-11.56%）、永悦科技（-10.76%）。
　　化工品行情：本周化工品涨幅前五分别为：硫酸、小苏打、正丁醛、硫铁矿、丙烯酸甲酯华东；本周化工品跌幅前五分别为：磷酸铁锂、维生素B2、六氟磷酸锂、纯MDI华东、松香（湿地松香）华南。本周重点关注化工品中，萤石、氢氟酸、各类制冷剂、各类氨基酸均有较大涨幅，其中萤石受国家政策以及环保影响，当前国内原矿供应低迷难改，酸级萤石粉生产困难重重，整体供应偏紧；氢氟酸受此影响，萤石和硫酸作为原料在成本面支撑强势，从而带动下游各类制冷剂价格上涨；苏氨酸、赖氨酸、缬氨酸、蛋氨酸、色氨酸呈集体上涨态势，主要系原料端玉米上涨，成本有支撑，且生猪养殖业复苏需求端向好。纯MDI、TDI、LiPF6、碳酸锂、各类维生素均有较大跌幅，其中对TDI来说，原料甲苯华东市场价格下降，叠加传统旺季将至前夕终端需求仍然低迷导致价格下跌；纯MDI下游氨纶开工率一般，虽然局部需求有所回升，但整体需求跟进依旧一般；LiPF6原料端萤石价格弱稳，碳酸锂市场价持续弱势运行的同时下游电解液企业对LiPF6需求偏弱，导致LiPF6价格连续下跌；维生素供应充足，需求无好转，因此价格下跌。
　　投资建议：1）关注高端光学材料国产替代：我国已经成为消费电子产品的生产和消费大国，但是其中部分零件仍未实现完全自主生产，因此重点关注需要国产替代的产品，包括OCA光学胶、光学膜、光学基膜、高端树脂等，建议关注OCA光学胶领先企业斯迪克、拥有领先的光学基膜、高频高速树脂的东材科技、PI材料领先企业瑞华泰、显示材料领先企业瑞联新材；同时建议关注率先推进芳纶隔膜涂覆的泰和新材。2）关注动物营养品行业：在豆粕减量行动方案的不断推进、饲养行业弱势运行地情况下，饲养原料或将优先考虑性价比，其中杂粕+氨基酸的方案有望加快替代部分豆粕需求。同时，叠加对于国外大豆减量的预期，大豆和豆粕价格有所回升，进一步推动氨基酸需求增长，建议关注苏氨酸、赖氨酸龙头梅花生物。3）关注化工行业龙头白马：随着天然气价格回落至历史低水平，成本端利好靠近上游、上下游一体化高程度化工企业；同时，多产品随下游终端需求恢复有望提振需求，建议关注轻烃一体化龙头卫星化学、化工行业龙头万华化学
　　风险提示：需求增长不及预期风险；竞争加剧风险；原油价格波动风险
　　

研究报告全文：基础化工行业投资策略周报20230904化工行业周报证券研究报告投资评级看好维持萤石涨价压缩制冷剂价差氨基酸宽幅上涨最近12月市场表现核心观点本周市场综合指数整体上行上证综指报收本周上涨基础化工沪深300本周行情313325上证指数226深证指数本周上涨329A股指数上涨227其中化工板块上涨63101-5化工公司行情本周涨幅前五的股票为同益股份2473利通科技-102176常青科技1573康普化学1422彩蝶实业1389本-15周跌幅前五的股票为江盐集团-1886建龙微纳-1416天晟新材-21-1245苏盐井神-1156永悦科技-1076化工品行情本周化工品涨幅前五分别为硫酸小苏打正丁醛硫铁矿分析师毕春晖SAC证书编号S0160522070001丙烯酸甲酯华东本周化工品跌幅前五分别为磷酸铁锂维生素B2六氟bichctseccom磷酸锂纯MDI华东松香湿地松香华南本周重点关注化工品中萤石氢氟酸各类制冷剂各类氨基酸均有较大涨幅其中萤石受国家政策以联系人梅宇鑫meiyxctseccom及环保影响当前国内原矿供应低迷难改酸级萤石粉生产困难重重整体供应偏紧氢氟酸受此影响萤石和硫酸作为原料在成本面支撑强势从而带动下游各类制冷剂价格上涨苏氨酸赖氨酸缬氨酸蛋氨酸色氨酸呈集体相关报告上涨态势主要系原料端玉米上涨成本有支撑且生猪养殖业复苏需求端向1化工行业周报2023-08-28好纯MDITDILiPF6碳酸锂各类维生素均有较大跌幅其中对TDI2化工行业周报2023-08-21来说原料甲苯华东市场价格下降叠加传统旺季将至前夕终端需求仍然低迷3化工行业周报2023-08-14导致价格下跌纯MDI下游氨纶开工率一般虽然局部需求有所回升但整体需求跟进依旧一般LiPF6原料端萤石价格弱稳碳酸锂市场价持续弱势运行的同时下游电解液企业对LiPF6需求偏弱导致LiPF6价格连续下跌维生素供应充足需求无好转因此价格下跌投资建议1关注高端光学材料国产替代我国已经成为消费电子产品的生产和消费大国但是其中部分零件仍未实现完全自主生产因此重点关注需要国产替代的产品包括OCA光学胶光学膜光学基膜高端树脂等建议关注OCA光学胶领先企业斯迪克拥有领先的光学基膜高频高速树脂的东材科技PI材料领先企业瑞华泰显示材料领先企业瑞联新材同时建议关注率先推进芳纶隔膜涂覆的泰和新材2关注动物营养品行业在豆粕减量行动方案的不断推进饲养行业弱势运行地情况下饲养原料或将优先考虑性价比其中杂粕氨基酸的方案有望加快替代部分豆粕需求同时叠加对于国外大豆减量的预期大豆和豆粕价格有所回升进一步推动氨基酸需求增长建议关注苏氨酸赖氨酸龙头梅花生物3关注化工行业龙头白马随着天然气价格回落至历史低水平成本端利好靠近上游上下游一体化高程度化工企业同时多产品随下游终端需求恢复有望提振需求建议关注轻烃一体化龙头卫星化学化工行业龙头万华化学请阅读最后一页的重要声明行业投资策略周报证券研究报告风险提示需求增长不及预期风险竞争加剧风险原油价格波动风险表1重点公司投资评级总市值收盘价EPS元PE代码公司投资评级亿元09012022A2023E2024E2022A2023E2024E300806斯迪克80151767055063110426428051606增持601208东材科技109571194046052084248522961421增持688323瑞华泰4104228002201705410809134124222增持002254泰和新材170221970064088153331422391288增持600873梅花生物26874913144137155707666589增持688550瑞联新材50443668252172231185021331588增持数据来源wind数据财通证券研究所谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准2行业投资策略周报证券研究报告内容目录1本周化工行情回顾411化工细分板块行情412化工板块公司行情42本周化工品价格价差变动521本周原油价格变动情况522本周化工品涨跌情况623本周重点化工品价格价差变动83本周重点关注行业公司新闻1031本周重点关注行业新闻1032本周重点关注公司新闻104投资建议115风险提示12图表目录图1本周化工细分板块行情4图2本周化工涨幅前十公司5图3本周化工跌幅前十公司5图4OPEC一揽子原油价格变动单位美元桶6图5本周化工品涨幅前十7图6本周化工品跌幅前十7图7R22价格和价差单位元吨9图8R32价格和价差单位元吨9图9R125价格和价差单位元吨9图10R134a价格和价差单位元吨9表1本周A股重点跟踪指数行情4表2重点关注化工品涨跌幅8谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准3行业投资策略周报证券研究报告1本周化工行情回顾本周市场综合指数整体上行上证综指报收313325本周上涨226深证指数本周上涨329A股指数上涨227其中化工板块上涨310表1本周A股重点跟踪指数行情现值周涨跌周涨跌幅月涨跌幅年涨跌幅上证指数3133256917226043142深证指数104637433327329044-501A股指数3285117280227043145化工62885718925310052-1086数据来源wind财通证券研究所11化工细分板块行情其中化工板块细分板块行情来看涨幅前三板块为炭黑828钛白粉656电子化学品634下跌板块为无机盐-344图1本周化工细分板块行情数据来源wind财通证券研究所以申万分类为准12化工板块公司行情谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准4行业投资策略周报证券研究报告本周涨幅前五的股票为同益股份24738月29日同益股份发布公告称按照财政部颁布的准则解释第16号规定的施行日期开始执行上述企业会计准则利通科技21768月21日利通科技计划围绕超高压特种装备领域进行战略布局拟设立全资子公司河南利通超高压装备有限公司常青科技1573康普化学14227月19日康普化学拟通过招拍挂的方式以自有或自筹资金参与竞拍重庆市长寿区的工业用地使用权及地上厂房建筑物彩蝶实业1389本周跌幅前五的股票为江盐集团-1886建龙微纳-1416天晟新材-1245苏盐井神-1156永悦科技-1076图2本周化工涨幅前十公司数据来源wind财通证券研究所图3本周化工跌幅前十公司数据来源wind财通证券研究所2本周化工品价格价差变动21本周原油价格变动情况谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准5行业投资策略周报证券研究报告本周8月24日-8月31日原油价格上涨319欧佩克或进一步减产叠加EIA原油库存骤降提振市场国际原油价格整体上涨图4OPEC一揽子原油价格变动单位美元桶OPEC一揽子原油价格美元桶140001200010000800060004000200000020102011201220132014201520162017201820192020202120222023数据来源wind财通证券研究所22本周化工品涨跌情况本周化工品涨幅前五分别为1硫酸9月3日硫酸市场均价为275元吨较上周同期均价上涨59元吨涨幅为2731主要系上游原料硫铁矿价格大幅上涨且下游产品肥料钛白粉氢钙等需求旺盛2小苏打9月3日小苏打市场均价为2377元吨较上周同期均价上涨498元吨涨幅为2650主要系部分小苏打厂家处于检修供应偏紧且原料端纯碱价格上涨成本有所支撑3正丁醛9月3日正丁醛市场均价为9500元吨较上周同期均价上涨1800元吨涨幅为2338主要系上游原料丙烯价格持续上涨且部分生产企业装置检修导致供给偏紧4硫铁矿9月3日硫铁矿市场均价为497元吨较上周同期均价上涨83元吨涨幅为2005主要系上游部分矿山定价上涨且下游肥料企业仍有待发订单需求面表现稳定5丙烯酸甲酯华东9月3日丙烯酸甲酯市场均价为9350元吨较上周同期均价上涨1350元吨涨幅为1688主要系上游原材料价格甲醇上涨且丙烯酸甲酯需求较好本周化工品跌幅前五分别为谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准6行业投资策略周报证券研究报告1磷酸铁锂9月3日磷酸铁锂市场均价为72000元吨较上周同期均价下跌6000元吨跌幅为769主要系原料碳酸锂跌势难止终端实质需求依旧增速缓慢2维生素B29月3日维生素B2市场均价为115元吨较上周同期均价下跌9元吨跌幅为726主要系下游需求一般市场购销一般行情偏弱运行3六氟磷酸锂9月3日六氟磷酸锂市场均价为111000元吨较上周同期均价下跌5000元吨跌幅为431主要系上游原料价格下调下游需求表现欠佳4纯MDI华东9月3日纯MDI市场均价为21700元吨较上周同期均价下跌950元吨跌幅为419主要系国内纯苯市场小幅下滑下游氨纶终端需求传统旺季尚未体现5松香湿地松香华南9月3日松香湿地松香市场均价为8500元吨较上周同期均价下跌350元吨跌幅为395主要系下游需求偏弱运行图5本周化工品涨幅前十数据来源百川盈孚财通证券研究所图6本周化工品跌幅前十数据来源百川盈孚财通证券研究所注维生素B2的单位为元公斤谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准7行业投资策略周报证券研究报告23本周重点化工品价格价差变动本周重点关注化工品中萤石氢氟酸各类制冷剂各类氨基酸均有较大涨幅其中萤石受国家政策以及环保影响当前国内原矿供应低迷难改酸级萤石粉生产困难重重整体供应偏紧氢氟酸受此影响萤石和硫酸作为原料在成本面支撑强势从而带动下游各类制冷剂价格上涨苏氨酸赖氨酸缬氨酸蛋氨酸色氨酸呈集体上涨态势主要系原料端玉米上涨成本有支撑且生猪养殖业复苏需求端向好纯MDITDILiPF6碳酸锂各类维生素均有较大跌幅其中对TDI来说原料甲苯华东市场价格下降叠加传统旺季将至前夕终端需求仍然低迷导致价格下跌纯MDI下游氨纶开工率一般虽然局部需求有所回升但整体需求跟进依旧一般LiPF6原料端萤石价格弱稳碳酸锂市场价持续弱势运行的同时下游电解液企业对LiPF6需求偏弱导致LiPF6价格连续下跌维生素供应充足需求无好转因此价格下跌表2重点关注化工品涨跌幅现价周涨跌周涨跌幅月涨跌幅年涨跌幅单位聚合MDI17050-250-1450591986元吨纯MDI21700-950-4192842056元吨TDI18150-350-189-472028元吨萤石干粉33401003093091291元吨氢氟酸9967877965965328元吨R22197505002603951449元吨R32142502501791791400元吨R12522000500233233-3846元吨R134a230001250575952-707元吨LiPF6111000-5000-431-1957-5811元吨碳酸锂工业级190000-17000-821-2369-6008元吨碳酸锂锂电级202000-18000-818-2319-5912元吨维生素A80-3-303-805-2889元公斤维生素B11150000000-1321元公斤维生素B2100-30-2308-2000811元公斤维生素B580-5-588-2727-5152元公斤维生素C19-2-952-952-2830元公斤维生素D565-25-424-424-960元公斤维生素E700000000-1515元公斤维生素K675-5-690-690-6538元公斤苏氨酸991145032694092246元公斤赖氨酸98510250252508471517元公斤蛋氨酸99182507399704-943元公斤缬氨酸99222512821892476元公斤色氨酸99735573017604135元公斤谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准8行业投资策略周报证券研究报告味精926050054416-598元吨玉米285818063303609元吨大豆540030056019-1401元吨豆粕49803006110201057元吨菜粕4027-6-0153821290元吨棉粕4675751638391358元吨尿素248320081185611元吨数据来源wind百川盈孚财通证券研究所制冷剂板块制冷剂原料整体价格大幅上涨制冷剂价格同步上涨且配额消耗快出货速度得到控制本周内制冷剂主要原料氢氟酸价格上涨同比上周日数据下同9月3日市场价为9967元吨877元吨制冷剂主要原料三氯甲烷二氯甲烷三氯乙烯均有一定程度上升9月3日市场价为2331元吨2731元吨5883元吨对应制冷剂R22价格上涨价差下降-65元吨制冷剂R32价格上涨价差下降-543元吨制冷剂R134a价格上涨价差下降-356元吨制冷剂主要原料四氯乙烯价格下降9月3日市场价为3674元吨对应制冷剂R125价格上升价差下降-356元吨图7R22价格和价差单位元吨图8R32价格和价差单位元吨R22价差R22氢氟酸R32价差R32氢氟酸40000200002500060001600040003000020000200012000150002000008000100001000020004000500040000006000201820192020202120222023数据来源百川盈孚财通证券研究所数据来源百川盈孚财通证券研究所图9R125价格和价差单位元吨图10R134a价格和价差单位元吨R125价差R125氢氟酸R134a价差R134a氢氟酸6000035000600002000050000300005000015000250004000040000100002000030000300005000150002000020000100001000001000050000500000201820192020202120222023数据来源百川盈孚财通证券研究所数据来源百川盈孚财通证券研究所谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准9行业投资策略周报证券研究报告3本周重点关注行业公司新闻31本周重点关注行业新闻18月28日山东东明石化集团有限公司与施耐德电气在法国签署协议共建石油化工产业数字化联合创新实验室以期共促产业数字化与绿色发展根据协议东明石化将与施耐德电气合作共建石油化工产业数字化联合实验室为石油化工行业的数字化绿色发展提供助力28月28日安徽华茂纺织股份有限公司发布关于拟投资建设聚乳酸纤维项目的公告该年产约10万吨聚乳酸纤维项目初步预计分两期建设一期投资建设约3万吨聚乳酸纤维项目计划于2023年11月开工建设建设周期18个月38月29日胜华新材发布公告称其控股孙公司东营富华达远新材料有限公司启动第二期1万吨年高端氟材料项目该项目预计总投资42826万元建设地为山东省东营市东营富华达远新材料有限公司厂区内占地面积为148325建设周期为8个月预计2024年4月投产48月29日睿安科技发布参与意大利米兰橡塑展PLAST2023的预告同时也提到目前公司已攻破PBS生产的关键技术3万吨年的项目建设完成即将量产面市58月31日中沙石化有限公司26万吨年聚碳酸酯PC项目在天津南港工业区投入商业运营该项目是继百万吨乙烯项目之后中国石化与沙特基础工业公司合资合作的又一硕果32本周重点关注公司新闻18月28日亚香股份有限公司发布2023半年度报告称公司本报告期内营业收入为287亿元同比减少2260同时归属于上市公司股东的净利润461801万元同比减少3202归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为382998万元同比减少434828月28日华恒生物发布2023半年度报告称公司本报告期内营业收入为850亿元同比增加3514同时归属于上市公司股东的净利润191亿元同比增加4826归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为189亿元同比增加5604谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准10行业投资策略周报证券研究报告38月28日新和成发布关于关联交易的公告本次关联交易内容主要为保障镇新生物液蛋项目顺利实施公司及下属子公司为镇新生物液蛋项目建设许可专有技术提供专有设备专有催化剂及各类服务支持48月30日荣盛石化股份有限公司发布关于浙江石油化工有限公司年产1000吨-烯烃中试装置投产的公告公告表示荣盛石化股份有限公司控股子公司浙江石油化工有限公司在舟山绿色石化基地投资建设的1000吨年-烯烃中试装置于近期投料成功目前已顺利产出合格产品1-己烯58月30日花园生物发布关于花园转债预计触发转股价格向下修正条件的提示性公告表示自2023年8月17日至2023年8月30日公司股票已有10个交易日的收盘价低于当期转股价格1505元股的85如后续公司股票收盘价格继续低于当期转股价的85预计将可能触发花园转债转股价格向下修正条件68月31日宇新股份发布关于向特定对象发行股票会后事项承诺函披露的提示性公告称公司本次向特定对象发行股票的申请于2023年6月28日获得深圳证券交易所上市审核中心审核通过并于2023年8月29日收到中国证券监督管理委员会出具的批复79月1日恒逸石化股份有限公司发布了关于回购公司股份第三期事项的进展公告公司于2022年10月31日首次通过回购专用证券账户以集中竞价方式实施了本次回购截至2023年8月31日公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购第三期股份数137702300股占公司总股本的37689月1日中研股份首次公开发行股票说明书中研股份本次发行股票类型为境内上市人民币普通股A股发行股票3042万股占公司发行后总股本的比例为25每股面值1元98月30日兴发集团发布半年报公司实现营收亿元同比下降归母净利润亿元同比下降同时终止实施2023年限制性股票激励计划9月3日公司公告20万吨磷酸铁项目一期10万吨年磷酸铁投产4投资建议1关注高端材料国产替代我国已经成为消费电子产品的生产和消费大国但是其中部分零件仍未实现完全自主生产因此重点关注需要国产替代的产品包括OCA光学胶光学膜光学谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准11行业投资策略周报证券研究报告基膜高端树脂等建议关注OCA光学胶领先企业斯迪克拥有领先光学基膜高频高速树脂的东材科技PI材料领先企业瑞华泰显示材料领先企业瑞联新材同时建议关注率先推进芳纶隔膜涂覆的泰和新材2关注动物营养品行业在豆粕减量行动方案不断推进饲养行业弱势运行的情况下饲养原料或将优先考虑性价比其中杂粕氨基酸的方案有望加快替代部分豆粕需求同时叠加对于国外大豆减量的预期大豆和豆粕价格有所回升进一步推动氨基酸需求增长建议关注苏氨酸赖氨酸龙头梅花生物3关注化工行业龙头白马随着天然气价格回落至历史低水平成本端利好靠近上游上下游一体化高程度化工企业同时多产品随下游终端需求恢复有望提振需求建议关注轻烃一体化龙头卫星化学化工新材料龙头万华化学5风险提示1需求增长不及预期风险若全球经济增长不及预期对部分化工品的需求有所影响2竞争加剧风险化工行业具有一定周期性产品扩建后产能有过剩风险可能造成竞争加剧3原油价格波动风险化工品多以原油为原料生产原油价格波动可能对化工品原料造成不利影响谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准12行业投资策略周报证券研究报告信息披露分析师承诺作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师具备专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响作者也不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿资质声明财通证券股份有限公司具备中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格公司评级买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在510之间中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-55之间减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5无评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级行业评级看好相对表现优于同期相关证券市场代表性指数中性相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平看淡相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数免责声明本报告仅供财通证券股份有限公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告的信息来源于已公开的资料本公司不保证该等信息的准确性完整性本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请或向他人作出邀请本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司通过信息隔离墙对可能存在利益冲突的业务部门或关联机构之间的信息流动进行控制因此客户应注意在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的情况下本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告仅作为客户作出投资决策和公司投资顾问为客户提供投资建议的参考客户应当独立作出投资决策而基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前应咨询所在证券机构投资顾问和服务人员的意见本报告的版权归本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准13