核心观点
　　原油相关信息：
　　原油及相关库存：2023年8月25日美国原油商业库存4.229亿桶，周减少1060万桶；汽油库存2.174亿桶，周减少20万桶；馏分油库存1.179亿桶，周增加120万桶；丙烷库存0.95465亿桶，周增加317.9万桶。美国原油产量及钻机数：2023年8月25日美国原油产量为1280.0万桶/天，周不变，较一年前增加80万桶/天。9月1日美国钻机数631台，周减少1台，年减少129台；加拿大钻机数187台，周减少3台，年减少21台。其中美国采油钻机512台，周不变，年减少84台。
　　价格变化：
　　我们监测的188种化工产品中，本周价格涨幅前3名的产品分别为硫酸（上涨27.3%）、三氯乙烯（上涨12.5%）、蒽油（上涨11.6%）；跌幅前3名为：维生素B2（下跌23.1%）、硝酸铵-国际（下跌10.7%）、维生素C（下跌9.5%）。
　　月度方面，价格涨幅前3名的产品分别为硫酸（上涨116.5%）、液氯（上涨65.9%）、轻质纯碱（上涨47.6%）；跌幅前3名为：维生素B2（下跌20.0%）、草甘膦（下跌18.5%）、烟酰胺（下跌13.6%）。
　　价差变化：
　　本周价差涨幅前3名的产品分别为丙烯酸丁酯价差（上涨345.1%）、PTA（上涨121.5%）、油头乙二醇价差（上涨82.2%）；跌幅前3名为：R32价差（下跌43.3%）、聚丙烯价差（下跌33.0%）、顺酐（正丁烷）价差（下跌30.6%）。
　　月度方面，价差涨幅前3名的产品分别为MTO（上涨157.0%）、炭黑（上涨115.9%）、丙烯酸丁酯（上涨112.0%）；跌幅前3名为：油头乙二醇（下跌105.3%）、醋酸乙烯(电石法)价差（下跌63.0%）、DMAC（下跌50.7%）。
　　投资建议与投资标的
　　国家通过税收政策加强对成品油非正规市场的监管，未来“油转化”趋势也将进一步收紧成品油供给增速，正规炼油企业有望受益于成品油份额与炼油利润双重提升，建议关注中国石化(600028，增持)、中国石油(601857，未评级)、荣盛石化(002493，买入)、恒力石化(600346，买入)、东方盛虹(000301，未评级)。
　　我们看好MTBE和烷基化油景气，而具有稳定原料供应和地域优势的企业有望获得较大收益，建议关注宇新股份(002986，买入)、齐翔腾达(002408，未评级)和岳阳兴长(000819，未评级)。
　　磷产业链建议关注磷矿石-磷酸一铵-复合肥产业链上的新洋丰(000902，买入)、司尔特(002538，买入)、云图控股(002539，未评级)、芭田股份(002170，未评级)，以及云天化(600096，未评级)、兴发集团(600141，买入)。农药板块建议关注拥有海外终端布局的润丰股份(301035，买入)，以及赋能于先正达体系协同且新项目资本开支持续的原药龙头扬农化工(600486，增持)。
　　中沙全面战略合作下，双方在石油石化领域拥有大量合作机会。建议关注油运化工品运输标的盛航股份(001205，未评级)、中远海能(600026，未评级)、招商南油(601975，未评级)，炼化设备及EPC标的中国化学(601117，未评级)、卓然股份(688121，未评级)、兰石重装(603169，未评级)、中国一重(601106，未评级)、科新机电(300092，未评级)，及合资炼厂中国石化(600028，增持)、华锦股份(000059，未评级)、荣盛石化(002493，买入)。
　　风险提示
　　新材料项目进展不及预期；新能源行业需求不及预期；海外销售不及预期；原材料价格大幅波动。

研究报告全文：行业研究行业周报石油化工行业看好维持东方证券化工周报-2023年9月第1周国家地区中国行业石油化工行业报告发布日期2023年09月04日核心观点原油相关信息原油及相关库存2023年8月25日美国原油商业库存4229亿桶周减少1060万桶汽油库存2174亿桶周减少20万桶馏分油库存1179亿桶周增加120万桶丙烷库存095465亿桶周增加3179万桶美国原油产量及钻机数2023年8月25日美国原油产量为12800万桶天周不变较一年前增加80万桶天9月1日美国钻机数631台周减少1台年减少129台加拿大钻机数187台周32151284减少台年减少台其中美国采油钻机台周不变年减少台倪吉021-633258887504价格变化nijiorientseccomcn我们监测的188种化工产品中本周价格涨幅前3名的产品分别为硫酸上涨执业证书编号S0860517120003021-633258882504273三氯乙烯上涨125蒽油上涨116跌幅前3名为维生万里扬wanliyangorientseccomcn素B2下跌231硝酸铵-国际下跌107维生素C下跌95执业证书编号S0860519090003月度方面价格涨幅前3名的产品分别为硫酸上涨1165液氯上涨顾雪莺guxueyingorientseccomcn659轻质纯碱上涨476跌幅前3名为维生素B2下跌200执业证书编号S0860523080005草甘膦下跌185烟酰胺下跌136价差变化李跃liyueorientseccomcn本周价差涨幅前3名的产品分别为丙烯酸丁酯价差上涨3451PTA上涨1215油头乙二醇价差上涨822跌幅前3名为R32价差下跌433聚丙烯价差下跌330顺酐正丁烷价差下跌306非正规市场份额退出看好成品油高景气2023-07-23月度方面价差涨幅前3名的产品分别为MTO上涨1570炭黑上涨从估值折价走向世界一流示范企业中国2023-05-101159丙烯酸丁酯上涨1120跌幅前3名为油头乙二醇下跌特色估值体系视角专题报告1053醋酸乙烯电石法价差下跌630DMAC下跌507MTBE和烷基化油将迎景气周期2023-05-10投资建议与投资标的国家通过税收政策加强对成品油非正规市场的监管未来油转化趋势也将进一步收紧成品油供给增速正规炼油企业有望受益于成品油份额与炼油利润双重提升建议关注中国石化600028增持中国石油601857未评级荣盛石化002493买入恒力石化600346买入东方盛虹000301未评级我们看好MTBE和烷基化油景气而具有稳定原料供应和地域优势的企业有望获得较大收益建议关注宇新股份002986买入齐翔腾达002408未评级和岳阳兴长000819未评级磷产业链建议关注磷矿石-磷酸一铵-复合肥产业链上的新洋丰000902买入司尔特002538买入云图控股002539未评级芭田股份002170未评级以及云天化600096未评级兴发集团600141买入农药板块建议关注拥有海外终端布局的润丰股份301035买入以及赋能于先正达体系协同且新项目资本开支持续的原药龙头扬农化工600486增持中沙全面战略合作下双方在石油石化领域拥有大量合作机会建议关注油运化工品运输标的盛航股份001205未评级中远海能600026未评级招商南油601975未评级炼化设备及EPC标的中国化学601117未评级卓然股份688121未评级兰石重装603169未评级中国一重601106未评级科新机电300092未评级及合资炼厂中国石化600028增持华锦股份000059未评级荣盛石化002493买入风险提示新材料项目进展不及预期新能源行业需求不及预期海外销售不及预期原材料价格大幅波动有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明石油化工行业行业周报东方证券化工周报-2023年9月第1周目录1本周核心观点42原油及化工品价格信息421原油422化工品4风险提示5有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明2石油化工行业行业周报东方证券化工周报-2023年9月第1周图表目录表1化工品价格涨幅榜单位元吨国际产品为美元吨天然气期货为美元mmbtu4表2化工品价差涨幅榜单位元吨5有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明3石油化工行业行业周报东方证券化工周报-2023年9月第1周1本周核心观点国家通过税收政策加强对成品油非正规市场的监管未来油转化趋势也将进一步收紧成品油供给增速正规炼油企业有望受益于成品油份额与炼油利润双重提升建议关注中国石化600028增持中国石油601857未评级荣盛石化002493买入恒力石化600346买入东方盛虹000301未评级我们看好MTBE和烷基化油景气而具有稳定原料供应和地域优势的企业有望获得较大收益建议关注宇新股份002986买入齐翔腾达002408未评级和岳阳兴长000819未评级磷产业链建议关注磷矿石-磷酸一铵-复合肥产业链上的新洋丰000902买入司尔特002538买入云图控股002539未评级芭田股份002170未评级以及云天化600096未评级兴发集团600141买入农药板块建议关注拥有海外终端布局的润丰股份301035买入以及赋能于先正达体系协同且新项目资本开支持续的原药龙头扬农化工600486增持中沙全面战略合作下双方在石油石化领域拥有大量合作机会建议关注油运化工品运输标的盛航股份001205未评级中远海能600026未评级招商南油601975未评级炼化设备及EPC标的中国化学601117未评级卓然股份688121未评级兰石重装603169未评级中国一重601106未评级科新机电300092未评级及合资炼厂中国石化600028增持华锦股份000059未评级荣盛石化002493买入2原油及化工品价格信息21原油截至9月1日Brent油价周上涨48至8855美元桶本周国际油价上涨有报道称沙特可能将100万桶日的额外减产延期至10月份加之EIA原油库存骤降并创下2022年以来最低原油价格震荡走高2023年8月25日美国原油商业库存4229亿桶周减少1060万桶汽油库存2174亿桶周减少20万桶馏分油库存1179亿桶周增加120万桶丙烷库存095465亿桶周增加3179万桶22化工品我们监测的188种化工产品中本周价格涨幅前3名的产品分别为硫酸上涨273三氯乙烯上涨125蒽油上涨116跌幅前3名为维生素B2下跌231硝酸铵-国际下跌107维生素C下跌95本周三氯乙烯价格上涨原料液氯价格回念电石价格上扬成本支撑强厂家开工表现暂稳库存低位下游R134a厂家生产积极性较高三氯乙烯市场供不应求本周维生素C价格下跌部分装置仍检修产量低位以消化库存为主原料云米价格小幅走高维C成本增加下游需求端无好转表1化工品价格涨幅榜单位元吨国际产品为美元吨天然气期货为美元mmbtu周涨幅前三产品价格周变动月变动1硫酸27527311652三氯乙烯58831251383蒽油488111616月涨幅前三产品价格周变动月变动1硫酸2752731165有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明4石油化工行业行业周报东方证券化工周报-2023年9月第1周2液氯287796593轻质纯碱3093107476周跌幅前三产品价格周变动月变动1维生素B2100-231-2002硝酸铵-国际241-107713维生素C19-95-95月跌幅前三产品价格周变动月变动1维生素B2100-231-2002草甘膦30803-61-1853烟酰胺4800-136数据来源百川盈孚Wind东方证券研究所本周价差涨幅前3名的产品分别为丙烯酸丁酯价差上涨3451PTA上涨1215油头乙二醇价差上涨822跌幅前3名为R32价差下跌433聚丙烯价差下跌330顺酐正丁烷价差下跌306本周PTA价格上涨原油价格上涨整体支撑良好PTA开工率上涨整体货源宽松下游聚酯负荷维持高位需求端支撑尚可表2化工品价差涨幅榜单位元吨周涨幅前三产品最新周变动月变动1丙烯酸丁酯价差489345111202PTA23712155993油头乙二醇价差-8822-1053月涨幅前三产品最新周变动月变动1MTO价差2728-0315702炭黑价差12152011593丙烯酸丁酯价差48934511120周跌幅前三产品最新周变动月变动1R32价差862-433-4242聚丙烯价差791-330-2313顺酐正丁烷价差1459-30627月跌幅前三产品最新周变动月变动1油头乙二醇价差-8822-10532醋酸乙烯电石法价差503-174-6303DMAC价差1071-120-507数据来源百川盈孚Wind东方证券研究所风险提示新材料项目进展不及预期新能源行业需求不及预期海外销售不及预期原材料价格大幅波动有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明5石油化工行业行业周报东方证券化工周报-2023年9月第1周分析师TableDisclaimer申明每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系投资评级和相关定义报告发布日后的12个月内行业或公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准A股市场基准为沪深300指数香港市场基准为恒生指数美国市场基准为标普500指数公司投资评级的量化标准买入相对强于市场基准指数收益率15以上增持相对强于市场基准指数收益率515中性相对于市场基准指数收益率在-55之间波动减持相对弱于市场基准指数收益率在-5以下未评级由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内分析师基于当时对该股票的研究状况未给予投资评级相关信息暂停评级根据监管制度及本公司相关规定研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级盈利预测及目标价格等信息不再有效行业投资评级的量化标准看好相对强于市场基准指数收益率5以上中性相对于市场基准指数收益率在-55之间波动看淡相对于市场基准指数收益率在-5以下未评级由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内分析师基于当时对该行业的研究状况未给予投资评级等相关信息暂停评级由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明6免责声明HeadertTableDisclaimerTableDisclaimer本证券研究报告以下简称本报告由东方证券股份有限公司以下简称本公司制作及发布本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的证券研究报告本公司会适时更新我们的研究但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的证券研究报告之外绝大多数证券研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动过去的表现并不代表未来的表现未来的回报也无法保证投资者可能会损失本金外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响那些涉及期货期权及其它衍生工具的交易因其包括重大的市场风险因此并不适合所有投资者在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告主要以电子版形式分发间或也会辅以印刷品形式分发所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面协议授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途经本公司事先书面协议授权刊载或转发的被授权机构承担相关刊载或者转发责任不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告HeadertTableAddress东方证券研究所地址上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼电话021-63325888传真021-63326786网址wwwdfzqcomcn东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格据此开展发布证券研究报告业务东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系因此投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素