本报告导读：
　　7月经济数据不及预期，复苏线节奏待观察。地产、财政等托底政策有望稳住经济，继续推荐经济复苏、农化及新材料相关主线。
　　摘要：
　　本周市场表现及价格跟踪：本周（8.28-9.01）上证指数涨跌幅为+2.26%，创业板指涨跌幅为+2.93%，基础化工指数（CI005006）涨跌幅为+2.92%，在30个板块中排名第15位。周价格涨幅前五：硫酸（浙江巨化98%）（+20.00%）、氯化钾(青海盐湖95%)（+18.22%）、氯仿（+13.00%）、三氯乙烯（滨化）（+12.82%）、氢氟酸（+11.54%）。
　　基础化工行业周观点：“金九银十”旺季即将来临，叠加部分行业检修季，相关化工品（化肥、化纤、纯碱等）价格持续推涨。同时应关注“认房不用认贷”政策的效果。推荐经济复苏、农化及新材料相关主线。推荐三条主线：1.与经济趋势强相关的复苏主线：复苏预期下，22年承压的化工品需求复苏的预期将指引周期方向向上，但对于向上斜率的判断需根据经济复苏的进程去不断调整。随着经济微观层面的弱现实不断呈现，之前对于经济复苏的强预期修正至温和复苏的预期，目前我们对于复苏主线的核心观点是“趋势确定且积极可为”，优选供需格局边际向好且持续进行资本开支具备成长性的龙头企业，受益的相关子行业包括聚氨酯、煤化工、氟化工、钛白粉、轮胎、纯碱等。2.与产业趋势强相关的新材料主线：看好产业趋势确定、竞争格局较好、国产替代趋势的细分品类，关注2023年下游景气度往上、有下游需求持续增长或进口替代空间较大的长逻辑公司，且业绩高增长的确定性及高壁垒综合优势带来的强阿尔法，受益的相关子行业包括吸附树脂、分子筛、硅微粉、润滑油添加剂、POE、贵金属催化剂等。3.景气度拐点将至的农化板块：化肥及农药行业均处于周期底部区域，内外需求边际修复但产能周期仍处于释放期的大背景下仍处于寻底中，看好库存周期行将结束最先受益、上游原药价格仍将处于低位的农药制剂龙头。长期磷矿石资源属性逐步凸显也有望带来上游资源型企业的价值重估，关注磷肥出口带来的磷化工产业链提振机会。
　　投资建议：推荐万华化学、华鲁恒升、润丰股份、蓝晓科技、龙佰集团、赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎、瑞丰新材、建龙微纳、联瑞新材、鼎际得、远兴能源、亚钾国际、凯立新材、国瓷材料等，相关受益标的三美股份、巨化股份、永和股份、金石资源、川恒股份、万润股份、飞凯材料等。
　　风险提示：经济复苏不及预期、贸易摩擦、油价波动较大。
　　

研究报告全文：股票研究TableindustryInfo基础化工TableMainInfoTableTitleTableInvest20230903评级增持上次评级增持关注地产政策实施效果继续推荐三条主线TablesubIndustry细分行业评级基础化工行业周报行业钟浩分析师李旋坤分析师沈唯分析师周021-38038445010-839397800755-23976795zhonghao027638gtjascomlixuankun025757gtjascomshenwei024936gtjascom报证书编号S0880522120008S0880522120002S0880523080006本报告导读7月经济数据不及预期复苏线节奏待观察地产财政等托底政策有望稳住经济相关报告TableDocReport继续推荐经济复苏农化及新材料相关主线旺季来临推涨部分化工品关注地产政摘要策实施效果20230827进口量维持高位钾肥短期有望持续上TableSummary本周市场表现及价格跟踪本周828-901上证指数涨跌幅为涨20230823创业板指涨跌幅为基础化工指数涨跌出口量同比持续改善看好磷矿石涨价226293CI005006持续性20230823幅为292在30个板块中排名第15位周价格涨幅前五硫酸7月产销出口维持强势看好国内轮胎龙头成长性20230820浙江巨化982000氯化钾青海盐湖951822氯旺季来临推涨部分化工品轮胎产销出仿1300三氯乙烯滨化1282氢氟酸1154口延续强势20230820基础化工行业周观点金九银十旺季即将来临叠加部分行业检修季相关化工品化肥化纤纯碱等价格持续推涨同时应关证注认房不用认贷政策的效果推荐经济复苏农化及新材料相关券主线推荐三条主线1与经济趋势强相关的复苏主线复苏预期下研22年承压的化工品需求复苏的预期将指引周期方向向上但对于向究上斜率的判断需根据经济复苏的进程去不断调整随着经济微观层面报的弱现实不断呈现之前对于经济复苏的强预期修正至温和复苏的预期目前我们对于复苏主线的核心观点是趋势确定且积极可为优告选供需格局边际向好且持续进行资本开支具备成长性的龙头企业受益的相关子行业包括聚氨酯煤化工氟化工钛白粉轮胎纯碱等2与产业趋势强相关的新材料主线看好产业趋势确定竞争格局较好国产替代趋势的细分品类关注2023年下游景气度往上有下游需求持续增长或进口替代空间较大的长逻辑公司且业绩高增长的确定性及高壁垒综合优势带来的强阿尔法受益的相关子行业包括吸附树脂分子筛硅微粉润滑油添加剂POE贵金属催化剂等3景气度拐点将至的农化板块化肥及农药行业均处于周期底部区域内外需求边际修复但产能周期仍处于释放期的大背景下仍处于寻底中看好库存周期行将结束最先受益上游原药价格仍将处于低位的农药制剂龙头长期磷矿石资源属性逐步凸显也有望带来上游资源型企业的价值重估关注磷肥出口带来的磷化工产业链提振机会投资建议推荐万华化学华鲁恒升润丰股份蓝晓科技龙佰集团赛轮轮胎森麒麟玲珑轮胎瑞丰新材建龙微纳联瑞新材鼎际得远兴能源亚钾国际凯立新材国瓷材料等相关受益标的三美股份巨化股份永和股份金石资源川恒股份万润股份飞凯材料等风险提示经济复苏不及预期贸易摩擦油价波动较大请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报目录1本周行情回顾311板块表现312个股表现32投资建议43重点公司跟踪54重要子行业跟踪841轮胎行业842农化行业843磷化工行业1044氟化工行业1245新材料行业135本周828-901重点化工品价格与价差跟踪136重点化工品价格及价差走势1961基础原材料1962石化产品2063化肥2164农药2165纯碱氯碱2266化纤2267聚氨酯2368其他247风险提示27请务必阅读正文之后的免责条款部分2of28行业周报1本周行情回顾11板块表现本周828-901上证指数涨跌幅为226创业板指涨跌幅为293基础化工指数CI005006涨跌幅为292在30个板块中排名第15位图1基础化工指数CI005006涨跌幅为292在30个板块中排名第15位中信一级行业涨跌幅1086420-2电子煤炭传媒机械医药综合家电汽车通信建材钢铁建筑银行计算机房地产轻工制造国防军工有色金属基础化工商贸零售石油石化农林牧渔综合金融纺织服装食品饮料交通运输消费者服务非银行金融电力及公用事业电力设备及新能源数据来源Wind国泰君安证券研究12个股表现股价周涨幅排名前五容大感光2700同益股份2473宏和科技1905华特气体1546洁特生物1438股价周跌幅排名前五建龙微纳-1416天晟新材-1245苏盐井神-1156永悦科技-1076雪天盐业-948表1股价周涨幅前十及跌幅前十的个股股票简称涨幅前十股票简称跌幅前十容大感光2700建龙微纳-1416同益股份2473天晟新材-1245宏和科技1905苏盐井神-1156华特气体1546永悦科技-1076洁特生物1438雪天盐业-948金宏气体1383洪汇新材-873扬帆新材1380龙蟠科技-800请务必阅读正文之后的免责条款部分3of28行业周报宝丽迪1370鸿达兴业-670三孚新科1365中晟高科-622永利股份1339清水源-611数据来源Wind国泰君安证券研究2投资建议七月生产投资出口等数据整体低于预期本周住房城乡建设部中国人民银行金融监管总局联合印发了关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知推动落实购买首套房贷款认房不用认贷政策措施未来地产财政提速等托底政策有望稳住经济但复苏线节奏仍待观察金九银十旺季即将来临叠加部分行业检修季相关化工品化肥化纤纯碱等价格持续推涨轮胎七月份产销及出口延续强势预计三季度订单仍然饱满继续推荐经济复苏农化及新材料相关三条主线1与经济趋势强相关的复苏主线复苏预期下22年承压的化工品需求复苏的预期将指引周期方向向上但对于向上斜率的判断需根据经济复苏的进程去不断调整随着经济微观层面的弱现实不断呈现之前对于经济复苏的强预期修正至温和复苏的预期目前我们对于复苏主线的核心观点是趋势确定且积极可为优选供需格局边际向好且持续进行资本开支具备成长性的龙头企业受益的相关子行业包括聚氨酯煤化工氟化工钛白粉轮胎纯碱等2与产业趋势强相关的新材料主线看好产业趋势确定竞争格局较好国产替代趋势的细分品类关注2023年下游景气度往上有下游需求持续增长或进口替代空间较大的长逻辑公司且业绩高增长的确定性及高壁垒综合优势带来的强阿尔法受益的相关子行业包括吸附树脂分子筛硅微粉润滑油添加剂POE贵金属催化剂等3景气度持续回暖的农化板块化肥及农药行业均处于周期底部区域内外需求边际修复但产能周期仍处于释放期的大背景下仍处于寻底中看好库存周期行将结束最先受益上游原药价格仍将处于低位的农药制剂龙头长期磷矿石资源属性逐步凸显也有望带来上游资源型企业的价值重估关注磷肥出口带来的磷化工产业链提振机会表2基础化工重点公司推荐估值表2023901EPSPE评级收盘价2022A2023E2024E2022A2023E2024E600309SH万华化学增持9658596683797162014141212002601SZ龙佰集团增持187116812919311131450969600426SH华鲁恒升增持341033825235010091353974600486SH扬农化工增持6497595393462109116531406002597SZ金禾实业增持22203201522256931461987002984SZ森麒麟增持3299130191231254417271428601966SH玲珑轮胎增持21590050901164184323991861601058SH赛轮轮胎增持1231045071085274217341448603713SH密尔克卫增持8123369374484220021721678002930SZ宏川智慧增持2240054076096411729472333300910SZ瑞丰新材增持53302866878921864776598请务必阅读正文之后的免责条款部分4of28行业周报603260SH合盛硅业增持620472334141185818191509688357SH建龙微纳增持52563535676911488927761002986SZ宇新股份增持18131511832061205991880300487SZ蓝晓科技增持5990115288302518920801983688386SH泛亚微透增持4006094140169426328612370600141SH兴发集团增持206959912516034516551293688300SH联瑞新材增持4345141209242309220791795605399SH晨光新材增持1504331429593454351254688722SH同益中增持155406512418624001253835603255SH鼎际得增持3944100077092395451224287300721SZ怡达股份增持1547188385478821402324301100SZ风光股份增持201504212420848191625969301035SZ润丰股份增持7600597438530127217351434300109SZ新开源增持20291452874101397707495000683SZ远兴能源增持744144090098517827759000893SZ亚钾国际增持2765183178213151315531298688269SH凯立新材增持5088162215295314523671725300285SZ国瓷材料增持2891065077092446037553142数据来源国泰君安证券研究收盘日期2023年9月1日3重点公司跟踪1万华化学纯MDI挂牌价上调丙烯酸项目开建纯MDI挂牌价上调聚合MDI保持稳定根据公司公告自2023年8月份开始万华化学集团股份有限公司中国地区聚合MDI挂牌价19500元吨比7月份价格上调700元吨纯MDI挂牌价24300元吨比7月份价格上调1000元吨出口需求略降内需或于下半年好转根据海关数据我国聚合MDI7月总出口量为776万吨同比-59环比-1287月出口单价环比470出口需求有所下降内需方面冰箱冷柜7月产量相较6月环比下降月度冰箱产量为8495万台同比1657环比-292月度冷柜产量为2155万台同比3850环比-191我们认为随着下游行业库存的逐步去化内需或于下半年好转本周8月28日-9月1日边际变化1聚氨酯本周8月28日-9月1日聚合MDITDI纯MDI价格较上周均下降截至9月1日聚合MDI不含税价格1491681元吨周涨幅-171月涨幅000纯MDI不含税价格1881947元吨周涨幅-419月涨幅为383TDI不含税价格1592920元吨周涨幅-217月涨幅为-2702石化价格端截止9月1日公司大部分石化产品价格稳定成本端公司主要原料为LPG其最新不含税价格约403013元吨周涨幅000月涨幅166石化及新材料布局众多成长可期1聚氨酯福建基地40万吨MDI请务必阅读正文之后的免责条款部分5of28行业周报及25万吨TDI顺利投产2石化乙烯二期含POE项目预计24年开始陆续投产蓬莱项目预计24年6月开始陆续投产部分项目已正式开工3新材料公司5万吨水性树脂投产成功且柠檬醛POE等产业化顺利推进公司发布年产1万吨六氟磷酸锂项目环境影响报告书报批前公示4其他万华化学与欧拓集团战略合作签约仪式在万华化学磁山总部隆重举行双方在车用PUPCPPPE及POE等领域进行了深入的沟通万华化学尼龙12荣获2023荣格塑料行业技术创新奖2华鲁恒升荆州铁路专用线开通项目投产就在眼前本周8月28日-9月1日边际变化1原油方面截止2023年8月31日WTI原油最新价格为8363美元桶周涨幅441月涨幅424煤化工作为油头路径的竞争路径在高油价背景下其竞争力愈发明显2根据百川数据截止2023年9月1日全国动力煤Q5500均价为717元吨周涨幅042月跌幅-138从供给角度看主产地煤价暂稳部分地区受安全检查以及月末设备检修影响导致停产长协煤发运稳定整体煤炭供应有所收缩从需求角度看电力用煤需求有限炎热天气消退电厂日耗并无明显回升迹象仅维持刚需采购非电用煤支撑有限工业需求疲软并未达到往年同期水平水泥行业需求稍有好转但下游观望情绪较浓民用块煤化工煤需求稳定短期煤价稳中小幅上涨长期看进入秋季电厂日耗难有大幅增加下游需求整体走势低迷难以支撑动力煤市场后续价格或小幅上涨后依旧偏弱运行预计价格波动幅度在10元吨左右公司作为煤化工企业德州基地对煤炭年均需求量达到600-700万吨后续荆州基地投产后预计再新增数百万吨需求因此煤价市场轻微波动对公司成本有一定影响3产品价格方面本周公司主要产品尿素DMF醋酸乙二醇草酸辛醇己二酸最新含税价格分别为25505800430041504100131009500元吨价格周环比变化分别为1193571181220000770534产品价差方面本周公司当前主要产品尿素DMF醋酸乙二醇己二酸草酸辛醇DMC最新含税价差分别为1481458532508843710246780002318元吨价差周环比变化分别为231631156599425000031-354荆州铁路专用线开通项目落地后业绩中枢抬升根据中铁十一局公众号公司承建的华鲁恒升铁路专用线正式开通运营由十六化建第二分公司承建的荆州华鲁恒升合成气综合利用项目35KV1和4变电所一次受电成功1高端溶剂根据十三化建公司公众号华鲁30万吨碳酯装置投产成功拉开了新一轮投产之年的帷幕预计30万吨EMC装置于23年贡献利润2二元酸公司30万吨二元酸项目持续推进已有20万产能投产第三套产能预计于Q2末投产3荆州基地承担异地谋新篇任务的荆州基地项目预计23年Q3正式投料23年公司累计新增产能近300万吨新的一年公司将坚持稳中求进于德州本部厚势增盈荆州基地开车达效请务必阅读正文之后的免责条款部分6of28行业周报3合盛硅业工业硅价格反弹关注龙头成长性本周8月28日-9月1日边际变化1金属硅本周金属硅市场整体价格上涨根据百川截至9月1日金属硅3303金属硅441金属硅421最新价格分别为148001425014900元吨周涨跌幅分别为102179000月涨跌幅分别为314364456从供给面来看南北主产区均保持高质量生产其余非主产区硅厂也存在复产操作成本端来看石油焦炭电极价格较为弱势但煤矿近期安全检查停产减产情况频现供应收紧价格上调且下月云南地区硅厂用电成本将有调整企业生产压力稍增需求端来看下游多晶硅产能处于爬坡阶段尽管多晶硅厂在金属硅价格上涨期间有意推迟采买但实际需求确有增多有机硅铝合金在金九即将到来之际陆续增加开工目前业者看法不一部分业者出货顺畅订单较多对后市较有信心看涨硅价部分从下游需求消耗出发预计后期价格持稳据海关数据2023年7月中国金属硅出口474万吨环比下降061同比下降19452023年1-7月中国金属硅出口共计3357万吨同比下降16682有机硅DMC近日国内有机硅市场部分松动截至9月1日DMC价格13400元吨周涨幅-074月涨幅-074本周有机硅市场稳居被打破周二作为风向标的山东小厂价格下调200元吨市场DMC价格在13200-13600元吨实际上自本月中下旬左右买盘跟进逐步降温有机硅市场业者信心已不如之前不过由于成本端支撑强劲加之场内供应并无压力持货商稳盘整理近期山东内蒙以及云南的检修装置陆续恢复但下游企业反响平平多消化现有库存新订单跟进显犹豫持货商心态不佳让利操作上线目前有机硅上游产品走势坚挺下游硅酮胶也如火如荼唯有机硅独自黯然神伤归根结底还是供需面动力不足全国单体企业16家华东5家华中1家西北2家山东3家华北3家西南2家从地区开工率来看本周国内总体开工率在732左右其中华东区域开工率在78山东区域开工率在70左右华北地区开工率90左右华中区域开工率60西北地区开工率80左右本周浙江地区某企业个别生产线停车而前期检修的云南内蒙以及山东地区装置陆续恢复生产市场供应量提升23年工业硅价格有望维稳22年工业硅和有机硅迎来扩产周期价格下跌叠加成本端硅石煤炭等价格大幅上涨行业景气度受影响业绩同比下滑后续看预计23-24年带来这两年工业硅需求156174万吨有机硅带来需求11641200万吨需求端增量明显预计工业硅总体供需平衡硅价有望维稳多晶硅放量在即光伏产业链布局逐步完善未来两年工业硅和有机硅单体产能都将扩张至200万吨以上公司年产20万吨高纯多晶硅项目有望于23年投产延伸布局20GW单晶硅棒单晶切片单晶电池片产能光伏组件产能以及年产150万吨光伏玻璃项目2万片宽禁带半导体碳化硅衬底及外延片产业化生产线项目已于近期通过验收实现量产产业链布局逐步完善龙头成长性强请务必阅读正文之后的免责条款部分7of28行业周报4重要子行业跟踪41轮胎行业轮胎重点公司业绩环比改善明显产销改善叠加成本下行轮胎企业盈利修复可期相关公司利润中枢有望上移产销及出口延续良好态势产量根据国家统计局数据2023年7月中国橡胶轮胎外胎产量约为84789万条同比增加1311-7月累计产量约为559亿条较上年同期增长135出口根据海关数据7月轮胎出口延续强势1从出口量来看2023年7月中国汽车轮胎出口8100万吨同比647环比0952从出口金额来看2023年7月中国汽车轮胎出口1683亿美元同比211环比013国内汽车产销及出口延续强势森麒麟及玲珑轮胎等企业在互动平台表示公司目前订单充足海运费恢复正常天胶价格下跌炭黑价格上涨截至8月31日波罗的海运费指数已较最高点回调-8086出口集装箱运价指数SCFI高点回落-7971海运费回到正常水平截至8月25日天然橡胶价有所上升市场价12800元吨月涨幅为492季涨幅987炭黑价格上升价格为8750元吨月涨幅1438季涨幅1589产能释放保证成长相关公司利润中枢有望上移赛轮轮胎2023年公司越南三期300万条半钢100万条全钢项目柬埔寨900万条半钢及165万条全钢项目陆续投产将有望贡献增量远期规划董家口3000万套高性能子午线轮胎15万吨非公路轮胎及50万吨功能化新材料液体黄金材料相关项目青岛非公路胎技改项目有序推进玲珑轮胎75战略有序推进23年塞尔维亚工厂160万套全钢已投产半钢计划9月份进行试生产安徽1400万套高性能子午线轮胎和3万吨废旧轮胎再生项目也在稳步推进森麒麟833plus战略规划步伐稳健泰国二期600万条半钢及200万条全钢胎已满产募资加码摩洛哥西班牙项目全球化布局持续推进投资建议短期产销及出口持续向好相关公司业绩有望继续改善中长期看国内轮胎企业产能持续释放将凭借性价比蚕食海外巨头市场份额中长期成长有保障推荐赛轮轮胎森麒麟和玲珑轮胎42农化行业农药本周草甘膦价格逐步回落同时行业开工率逐步提升行业库存有所上升我们认为在目前阶段下游制剂厂商议价权有望重新提升过去三年中国和印度农药产能的扩增及释放预计将造成大部分原药品种在未来一段时间内价格底部盘整故农药行业持续推荐最先把握农药行业拐点具备自身强成长属性以及独特商业模式的稀缺标的润丰股份以及农药原药成长性龙头扬农化工化肥受前期尿素价格持续上涨带动海内外磷钾价格接连出现反弹目前化肥粮食的易货比已经构成了采购的信号在需求的支撑下磷肥钾肥价格上涨持续性较强另外磷矿石价格在磷肥开工提升的带动下持续请务必阅读正文之后的免责条款部分8of28行业周报上涨钾肥行业推荐产能不断扩充的龙头亚钾国际磷肥及磷化工行业推荐磷化工转型标的兴发集团受益标的云天化川恒股份等农药草甘膦本周2023825-2023831草甘膦市场冷清价格下跌根据百川草甘膦原粉多数供应商仍谨慎报价部分供应商报价35万元吨95原粉市场成交参考31-315万元吨从供应端看华东检修工厂复产其余工厂开工稳好市场供应充足从需求端看北美终端库存高位南美库存有所消化但对当前价格接受困难观望为主草甘膦需求疲软出口低迷且持买涨不买跌心态采购商态度谨慎市场新单成交零星从成本端看本周上游黄磷下跌甘氨酸价格重心略有上移综合看草甘膦生产成本较上周窄幅减少草铵膦本周2023825-2023831草铵膦需求稳定价格不变根据百川95草铵膦部分供应商报价62-63万元吨市场成交参考6-61万元吨50精草铵膦母液折百价参考11万元吨具体价格实单商议从供应看华北新增产能逐步释放其余主流工厂开工稳定市场整体供应良好整体行业处于企业竞争阶段从需求看草铵膦需求表现平稳下游正常采购企业均可连续接单主流企业订单排至9月-10月其他农药品种本周2023825-2023831吡虫啉市场行情偏淡价格持稳运行根据百川97吡虫啉目前实际主流成交价至9万元吨供应方面多数主流生产厂家开工正常开工率对比上周维稳运行新单成交空间正常市场供应有保障需求方面下游市场需求偏淡运行采购商采买心态有待促进近期市场交投气氛一般96高效氯氟氰菊酯行情低位维持价格僵持运行根据百川96高效氯氟氰菊酯主流成交价格至13万元吨供应方面主流生产厂家开工维持上周负荷运行整体市场现货库存高位可以正常接单走货市场供应有保障需求方面下游市场行情偏淡维持采买者多信心不足按需补货贸易商观望心态不减市场整体新单成交气氛趋于平稳代森锰锌国内市场价格稳定根据百川代森锰锌主流厂家85原药成交价格参考23000-24000元吨80可湿粉成交价格参考21000-22000元吨较上周同期稳定供应方面本周代森锰锌国内主流厂家开工情况延续前期以完成订单为主市场供应良好开工率较前期稳定市场供应面较稳支撑其价格需求方面市场需求依旧弱势工厂多交付前期订单下游谨慎采购市场现货成交氛围偏向冷清化肥钾肥本周2023825-2023831氯化钾市场价格持续上行涨势明显本周进口钾上行幅度较大市场挺价氛围较浓港口持续限售少量出货流通货源紧俏月底盐湖出台九月基准产品价格较前期市场价格有所提升但目前进口国产价差依然较大根据百川供应方面国内整体开工暂无明显波动前期部分检修小厂暂未复产后期市场放货量仍有缩减趋势主供前期订单市场现货供应偏紧中欧班列和边贸近期暂无过货进口商持续限售少量放货库存消化有限市场流通现货持续紧俏但整体市场库存仍维持高位进口后期到货量仍有增加趋势需求方面下游硫酸钾曼海姆开工小幅提升市场采购量增加复请务必阅读正文之后的免责条款部分9of28行业周报合肥备肥持续推进需求端有一定支撑下游经销商提货情绪积极向好货源流通速度加快国际市场方面近期国际市场价格整体稳中小幅反弹国产钾方面盐湖集团九月最新暂定价格为基准产品60粉晶到站价2660元吨暂无销售政策变化目前市场挺价观望气氛浓郁现货供应偏紧进口钾方面大型进口商持续限售港口少量出货可售现货紧俏贸易商观望东北市场推进情况市场挺价情绪较强价格持续攀升边贸基本无货满洲里口岸62俄白钾参考价格2550-2600元吨左右中欧班列新货源近期暂无到货预计暂停至九月底左右磷肥本周2023825-2023831磷酸一铵价格继续拉涨市场看涨情绪仍存根据百川当前55粉状一铵主流价格在3000-3050元吨目前大部分一铵厂家依旧以发送前期预收订单为主且待发量充足大部分可持续发至9月中旬一铵成本端价格坚挺合成氨价格偏强震荡磷矿石市场稳中伴涨硫磺市场高位整理受原料价格影响厂家报价纷纷上调市场价格重心向上整理供应方面西南地区部分厂家装置停车西北某厂检修结束恢复正常生产华中地区厂家继续释放产能产量提升在多重利好因素提振下一铵价格延续上扬趋势价格高位整理运行本周国际一铵价格窄幅整理市场需求逐步放缓当前国际一铵中国FOB价格55颗粒4275吨较上周末427吨上涨约05吨幅度约为012二铵市场震荡上行华东市场64含量二铵出库价3850-3950元吨需求方面目前二铵市场仍不断推进秋季备肥市场在刚性需求下用肥主流地区华北华东等地刚需采购市场货源供应紧张新单成交多以小单为主氮肥本周20230825-20230831国内尿素市场价格先稳后涨市场活跃度有所提升根据百川山东及两河主流地区报价在2520-2610元吨成交价在2500-2590元吨较上周累计调整10-30元吨不等尿素市场价格稳中伴涨但因市场恐高心理逐步显现山东及两河部分工厂成交转弱周中尿素价格以稳为主工厂新单成交寥寥工厂在待发订单的支撑下价格坚挺为主而下游复合肥厂考虑到尿素价格仍有下降预期对原料采购提升不明显市场观望情绪浓厚尿素行情陷入僵持状态直至30日尿素期货价格强势上行影响现货市场心态好转下游贸易商拿货积极性有所提升支撑部分工厂报价窄幅上调主产区甚至出现停售现象且因工厂新单成交明显好转今日工厂报价继续上调复合肥本周2023825-2023831国内复合肥市场继续走高受钾肥等原料强势上涨加之需求释放的利好支撑多地市价走高20-80元吨但高价货源成交有限根据百川复合肥市场延续坚挺运行随着备肥时间缩短基层零售商询价陆续开始货源速度下沉加快复合肥厂家预计以兑现前期订单为主部分小麦肥供应偏紧市场保持产销两旺的局面同时原料继续走高复合肥市场看涨氛围延续部分企业继续上调报价部分企业暂停报价收款酝酿出台新价但近期上调后的高价货源成交有限主因经销商前期低价库存较多仍待消化新单方面观望为主43磷化工行业本周磷肥国内外价格均持续宽幅上调背后是需求的大幅持续释放另请务必阅读正文之后的免责条款部分10of28行业周报外高粮价低库存等指标也支撑了磷肥价格上涨的持续性磷矿石在磷化工整体景气的带动下开启了新一轮上涨之路我们认为磷矿石短期将持续受磷肥和磷系农药景气的带动中长期在供给约束和新能源需求爆发的共振下维持较高价格中枢磷矿石本周2023825-2023831磷矿石市场走势上行各产区价格坚挺根据百川30品位磷矿石市场均价为883元吨较上周相比上涨了9元吨幅度约为103下游利好支撑有力磷矿石场内推涨情绪始终存在上周五湖北地区某矿山发生安全事故受此事故影响湖北和贵州地区磷矿石价格推涨提前整体涨幅在50-100元吨目前贵州地区30品位原矿主流车板价在850元吨少数高位报价在900元吨左右湖北地区28品位原矿船板价在830-880元吨目前下游对低品位矿石询价情绪偏高且部分矿企磷矿石现货偏紧接单谨慎综合来看磷矿石场内仍存调涨心态目前贵州四川等主产区仍逐步试探调高磷矿石价格黄磷本周2023825-2023831黄磷市场先跌后稳前期询单清淡价格继续上行困难开始逐步走弱后期市场略有好转商谈气氛转变挺价探涨根据百川前半周黄磷市场询单清淡新单商谈气氛偏弱价格重心不断下移累计下降幅度800-1000元吨左右供应市场开工良好部分企业仍有订单执行部分企业可正常接新单现货充裕但新单商谈困难为促进走货部分贸易商和厂家开始让价签单下游企业对高价接受困难纷纷延迟采购计划保持观望压价询单拿货积极性低价格难获利好支撑后半周黄磷市场商谈气氛转变供需僵持观望价格暂稳运行一方面随着价格持续下滑部分黄磷企业达成一致低价接单意向低计划惜售挺价所以开始收紧低价货源挺价探涨另一方面采购商仍持观望心态部分企业有补货计划但低价货源难寻少量补单继续观望磷酸氢钙本周2023825-2023831磷酸氢钙市场原料价格再度上涨企业报价继续上调根据百川本周磷酸氢钙成本端持续加压加之目前多数磷酸氢钙企业排单充足挺价意向较为坚挺本周企业报价继续调涨涨幅约在150-200元吨供应方面本周磷酸氢钙市场产量开工小幅提升个别企业日产量增加企业主发前期预收订单为主个别待发订单较少多数排单量充足基本可执行1-2个月本周经销商市场出货积极性提升需求方面终端市场备货充足部分表示备货已至国庆节前后对当前市场高价保持刚需采购跟进贸易商市场多反馈下游采购需求量不多出货表现较慢当前市场价格较高下游总体采购较为谨慎磷酸铁本周2023825-2023831磷酸铁利润倒挂严重企业探涨意愿浓厚根据百川磷酸铁市场均价在126万元吨较上周同期持平周内上游磷酸震荡上行其中工业级磷酸一铵上调165元吨价格上调至5212元吨涨幅为327湿法磷酸价格上调至6470元吨环比上调503另一原料双氧水周内亦稳步攀升价格拉涨至1353元吨上游原料价格持续拉涨磷酸铁成本压力增加企业利润倒挂严重持货厂商推涨探市意愿浓厚然终端实质需求依旧增速缓慢下游铁锂企请务必阅读正文之后的免责条款部分11of28行业周报业出货受阻对磷酸铁采购较为谨慎刚需小批量接货为主综上周内原料端报盘坚挺下游客户接货意愿欠佳压价采买磷酸铁企业成本承压出货不畅氛围僵持价格暂稳整理现阶段上游磷酸市场继续冲高上涨磷酸铁企业承压生产场内9月份预售订单增多磷酸铁持货厂商报价坚挺实单商谈空间有限目前部分企业为下月提前生产磷酸铁整体开工窄幅上调净化磷酸本周2023825-2023831供应端市场心态坚挺湿法净化磷酸价格偏强上行根据百川湿法净化磷酸85净水市场均价至6470元吨与上周同期6160元吨上调310元吨涨幅503本周新单成交陆续靠拢高端低端价格收紧表现前半周受前期同品市场价格高位指引湿法净化磷酸市场情绪挺价积极下半周受同品市场价格震荡走跌指引场内观望看跌心态并存多方利好支撑湿法净化酸磷酸价格高位坚挺但下游谨慎观望情绪同样浓厚新单商谈有限本周供应市场产量窄幅提升企业装置陆续恢复中部分大企签单尚可短期重心发运部分工厂依旧维持偏低负荷库存低位外销少量本周下游采购刚需为主合理采购原料新能源市场整体采购积极性向好对湿法净化磷酸刚需稳定磷酸盐市场相对谨慎表现对高价仍存一定抵触心理有延迟采购计划44氟化工行业氟化工本周825-901氟化工产品价格上扬需求回暖含氟聚合物市场除个别品种和市场小降外大面维稳市场综述本周2023825-2023901氟化工市场从上游原材料莹石氢氟酸到下游含氟制冷剂产品含氟聚合物价格较上周行情有所上涨场内交投回暖据百川盈孚数据统计截至8月31日华东市场参考3250-3400元吨华北市场97湿粉主流价格参考3000-3100元吨无水氢氟酸市场均价在9967元吨左右较上周市场均价上涨877元吨涨幅为965国内制冷剂R22均价在19750元吨较上周价格上涨26制冷剂R134a均价在23000元吨较上周价格上涨698本周聚四氟乙烯市场价格暂稳运行截止2023年8月31日市场主流报价区间悬浮中粒主流报价41-48万元吨悬浮细粉主流报价区间45-48万元吨分散树脂主流报价区间集中在43-48万元吨乳液主流意向报价区间集中在30-32万元吨本周聚偏氟乙烯市场行情稳定当前涂料市场主流报价为60-80万元吨粒料市场主流报价为70-90万元吨锂电级主流报价为70-80万元吨光伏级报价为70万元吨原料端萤石及氢氟酸市场分析萤石本周2023825-2023901受国家政策以及环保影响当前国内原矿供应吃紧酸级萤石粉生产困难整体供应偏紧酸厂近期报价上调而下游产品本周已同步开始上调月度定价氢氟酸受制于原料端成本施压明显氢氟酸价格大幅上调场内信心回暖含氟制冷剂市场分析据百川盈孚数据统计本周制冷剂市场普遍探涨原料价格上涨带动明显上扬三氯乙烯新月价格突破6000元氢氟酸新请务必阅读正文之后的免责条款部分12of28行业周报月定价上调但下游需求处于淡季无明显利好支撑受配额影响R22价格保持坚挺R134a供应缓慢提升出货情况有所好转工厂挺涨心态较强后市价格普遍有上涨预期二代制冷剂与三代制冷剂行业毛利分析R22本周行业毛利92555元吨毛利较上周下降06毛利率为4686R32本周毛利-11738元吨较上周下降12285毛利率-082含氟聚合物分析据百川盈孚数据统计本周2023825-2023901本周聚四氟乙烯市场价格暂稳运行上游原料端价格维持坚挺挺涨心态强烈整体市场消化库存为主企业出货平稳交付长单为主供大于求持续存在主流产品价格维稳为主本周聚偏氟乙烯市场行情持稳企业开工稳定厂家出货平稳虽然电池行业对PVDF的需求持续增长但增速乏力市场压力仍存原料端价位支撑有限长约订单走货为主配额余量逐步收紧市场供大于求矛盾持续库存面依旧承压随着供给端逐步释放价格筑底运行预期较大当前涂料市场主流报价为60-80万元吨粒料市场主流报价为70-90万元吨锂电级主流报价为70-80万元吨光伏级报价为70万元吨45新材料行业重点推荐关键领域半导体显示材料创新药贵金属催化剂POE国产替代以及海外扩张吸附树脂润滑油添加剂进入礼来多肽减肥药物的链条的吸附分离国内领先企业蓝晓科技受益于人工智能所推动的半导体及电子相关产业链相关材料的国产替代联瑞新材国内贵金属催化剂龙头企业产品涉及创新药农药氢产业链PVC无汞催化剂多数产品从零到一实现突破凯立新材高端光伏胶膜需求推动下POE树脂的国产替代核心企业鼎际得5本周828-901重点化工品价格与价差跟踪本周828-901重点化工产品上涨61个下跌15个周价格涨幅前五硫酸浙江巨化982000氯化钾青海盐湖951822氯仿1300三氯乙烯滨化1282氢氟酸1154硫酸浙江巨化98最新价格420元吨周涨幅2000原因供应端利好供给端湖北甘肃地区大厂检修持续无新进入或退出检修的酸企全国范围内酸企库存多数保持低位运行供应面利好持续需求端秋季肥继续释放利好钛白粉及氢钙订单充足价格保持坚挺硫酸需求充分氯化钾青海盐湖95最新价格2660元吨周涨幅1822原因供应趋紧供给端国内整体开工暂无明显波动前期部分检修小厂暂未复产后期市场放货量仍有缩减趋势主供前期订单市场现货供应偏紧需求端下游硫酸钾曼海姆开工小幅提升市场采购量增加复请务必阅读正文之后的免责条款部分13of28行业周报合肥备肥持续推进需求端有一定支撑下游经销商提货情绪积极向好货源流通速度加快氯仿最新价格2260元吨周涨幅1300原因成本支撑供给端本周三氯甲烷装置持稳运行为主主流厂家开工波动不大需求端国内制冷剂R22市场偏强运行厂家按照配额计划生产部分厂家反馈配额消耗过快控制出货速度厂家报盘坚挺价价格高位持稳原料端氢氟酸厂家挺价心态强烈价格上涨涨幅较大价格强势运行三氯甲烷价格小幅上行成本面支撑较强三氯乙烯滨化最新价格6000元吨周涨幅1282原因供应趋紧原料端液氯再度回暖电石价格一路上扬成本支撑强势增加供给端三氯乙烯产量暂稳流通货源表现较为紧张场内供不应求情况持续需求端国内R134a厂家生产积极性仍处高位原料采买意愿积极氢氟酸最新价格10150元吨周涨幅1154原因成本支撑原料端成本施压明显国内萤石原矿供应低迷难改酸级萤石粉生产困难重重企业纷纷磋商定价氢氟酸价格大幅上调供给端场内供应紧张加剧致使近期厂家惜售提价意愿强烈需求端下游市场按配额采购备货情绪回暖周价格跌幅前五草甘膦新安化工-1014纯MDI华东-419二甲醚河南-227TDI华东-217黄磷川投化工-194周价差涨幅前五硝酸常压法价差995联碱法价差912氨碱法价差891苯酚价差626炭黑价差620周价差跌幅前五草甘膦价差-1129硝酸铵价差-676二甲醚价差-620三聚磷酸钠湿法磷酸一步法价差-575丙烯酸价差-492表3化工产品价格涨幅榜前十名称周涨幅名称月涨幅名称年涨幅硫酸浙江巨化982000硫酸浙江巨化9814000液氯华东16395氯化钾青海盐湖951822轻质纯碱华东4884辛醇华鲁恒升5273氯仿1300重质纯碱华东4505蛋氨酸3854三氯乙烯滨化1282醋酸华东3781硫磺温哥华FOB现货3778价氢氟酸1154硫磺Cfr中国现货价3689异辛醇3684辛醇华鲁恒升1143硫磺温哥华FOB现货价1923正丁醇3571蛋氨酸1034DMF华东1875醋酸华东2581液氯华东1019辛醇华鲁恒升1875DOP2200NYMEX天然气1008蛋氨酸1822R222059炭黑864辛醇华鲁恒升1762纯MDI华东2056数据来源百川资讯国泰君安证券研究表4化工产品价格跌幅榜前十请务必阅读正文之后的免责条款部分14of28行业周报产品名称周跌幅产品名称月跌幅产品名称年跌幅草甘膦新安化工-1014醋酐华东-833NYMEX天然气-6981纯MDI华东-419冰晶石-694三聚磷酸钠兴发集团工-6194业级95二甲醚河南-227己二酸华东-600THF-5339TDI华东-217尿素波罗的海小粒散装-490DMF华东-4865黄磷川投化工-194环氧氯丙烷华东-449三氯乙烯滨化-4783纯苯-191液氨河北金源-413草甘膦新安化工-4701醋酐华东-179己内酰胺CPL-341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