目前，公募基金2023年半年报已披露完毕，我们摘取了规模过百亿的纯债基金和混合基金中债券投资占比八成以上的基金季报观点，从基金经理的视角看后续债市走势。
　　一、下一阶段债市投资策略：票息策略，中短久期
　　对于下一阶段的债市投资策略，不少基金经理认为票息策略更为占优，并且认为中短久期品种占优。比如，长城基金邹德立表示“长城短债坚持以短债票息打底，尽量在收益率高点加仓建仓加适度久期”。交银施罗德基金黄莹洁表示“在当前位置，信用债的票息优势明显。后续操作方面，组合仍将以中高等级信用债为底仓，适时调整组合久期，采取票息策略为主的思路”。
　　由于流动性风险可控，一些基金认为中短久期品种占优。国泰基金陶然和丁士恒表示“充裕的流动性环境、较强的配置力量对债市形成一定支撑，为中短久期债券提供了较安全的投资窗口，短端资产的风险相对可控”。南方基金夏晨曦表示“预计债券资产下半年依旧具有配置价值，中短端利率债在流动性维持宽松的环境下仍是较好的配置品种”。
　　二、经济基本面展望：下半年经济将平稳恢复，但是力度还需观察
　　基金经理大多认为下半年经济将会震荡上行，但上行幅度有待观察。易方达基金胡剑表示“目前居民消费倾向仍远低于疫情前水平，消费仍有进一步修复空间，然而经济增速向上的弹性有限”。中银基金郑涛表示“下半年新老周期将共同托底经济增长，叠加较为宽松的政策环境支持，预计我国经济基本面将逐渐步入企稳回升阶段”。博时基金黄海峰表示“展望后市，国内经济潜力大韧性强，企稳向好基本面不会发生改变，预计全年能够实现年初两会制定的经济增长目标”。
　　三、货币政策展望：保持宽松
　　多数基金经理认为，现阶段货币政策将维持宽松以支持经济进一步修复。华安基金孙丽娜表示“货币政策有进一步稳健宽松可能，资金利率大概率低位运行，长短无风险利率或将震荡为主”。博时基金黄海峰表示“在经济没有大幅好转和降低实体融资成本诉求下，货币政策仍会维持宽松，下半年还有降准降息等总量政策”。
　　四、海外经济和货币政策展望：美国经济在下行中有一定韧性，联储加息进入尾声
　　不少基金经理认为美国经济将仍有韧性，联储加息步入尾声。招商基金侯杰表示“美联储保持紧缩进程，但市场开始预期加息的停止甚至降息，且预期经济软着陆”。景顺长城基金董晗等表示“不过因为美国积累的较高的超额储蓄尚未释放完全，居民资产负债表较为健康，以及服务业尚有一定修复空间，就业依然保持韧性，短期经济失速的风险不大”。
　　五、基金经理关注三方面风险
　　基金经理主要关注三类风险。首先是交易层面拥挤度可能放大波动；其次是风险偏好和宽信用推进导致债市调整；最后是稳增长政策加码，经济回升，从而给债市带来风险。
　　风险提示：宏观经济走势超预期，政策环境变化超预期，投资机构观点具有主观性，对基金经理观点解读存在偏误。