事件：公司发布2023年半年报，实现营业收入17.53亿元，YoY+10.0%；归母净利润0.90亿元，经调整后归母净利润1.13亿元，扭亏为盈。
　　双主业增长稳健，网络游戏付费率提升。1H23公司信息服务业务收入6.03亿元，同比提升29%，受益于上半年游戏市场复苏，客户营销需求增加，量价齐升驱动公司广告业务增长。TapTap中国版APP平均月活跃用户数为3397万人，通过近两个月数次策略调整，7月TapTap月活跃用户数已提升至3930万人左右。1H23公司游戏业务收入11.50亿元，同比增长2.1%，网络游戏平均月活跃用户1327万，平均月付费用户139万，付费率同比提升0.5pct至10.5%，《火炬之光：无限》等新游有效助力用户数量增长。
　　降本增效成果显著。1H23公司整体业务毛利率为59.17%，同比提升10.05pct，其中游戏业务毛利率同比提升7.13pct至47.27%，主要由于《火力苏打》《火炬之光：无限》等相对高毛利产品收入增加，信息服务业务毛利率同比提升11.11pct至81.85%。1H23销售费用率18.85%，同比收窄6.48pct，研发费用率同比下滑11.07pct至30.11%，主要由于人员优化。
　　自研产品计划陆续上线，TAPTAP渠道价值愈发受重视。公司自研产品《铃兰之剑》已于今年8月上线中国港澳台地区，预计将于第四季度上线中国大陆地区；放置类游戏《出发吧麦芬》也规划在今年第四季度或明年第一季度上线。7月8日，公司举办2023TapTap游戏发布会，共公布42款游戏内容（VS 22年26款），近30款第三方游戏亮相，行业供给同比显著丰富，同时更多的大型商业游戏重视TapTap渠道，以及宣布与TapTap合作，包括腾讯、米哈游、完美世界、网易等，有望助力TapTap内容丰富度提升。
　　盈利预测：预计公司23/24/25年归母净利润2.35/3.85/4.75亿元，同比扭亏/+64%/+23%，维持“买入”评级。
　　风险提示：自研游戏表现不及预期；平台用户增长放缓；政策风险