宏观：低基数提振7月利润营收降幅收窄
　　7月工业企业利润数据点评
　　2023年8月27日，国家统计局公布了2023年7月工业企业财务数据。7月企业利润同比降幅从6月的8.4%收窄至6.6%，主要是营收增速的降幅收窄（从6月的-2.6%回升至-1.1%）。行业中，6月表现亮眼的电子计算机行业并未延续增速回升，但电气机械行业同比增速明显回升、已连续保持15个月的两位数增速。往前看，韩国8月前20天出口同比回落显示电子产业链景气度仍待改善，总需求回升仍有不确定性，7月底政治局会议以来、货币政策（下调LPR等）、财政政策（减税降费等）均有所部署，均有助于改善工业企业的资产负债表状况，但实际执行及效果需进一步追踪和观察。
　　风险提示：1）若稳增长政策不及预期、内需回升的动能可能偏弱，拖累企业盈利；2）若地产周期超预期下行，居民资产负债表及企业信心可能会受到明显拖累。
　　研报发布日期：2023-08-27
　　研究员
　　易峘SAC:S0570520100005 SFC:AMH263
　　宏观：美欧PMI走弱；联储年会立场偏鹰
　　上周美国和欧元区PMI明显走弱；鲍威尔和拉加德在杰克逊霍尔年会上表态偏鹰：若增长持续超预期和劳动力市场不继续放缓，则需进一步加息；美元上涨、美债收益率仍处高位。关注本周的PCE和非农数据。
　　风险提示：美欧经济下行超预期；海外央行“鹰派”立场超预期。
　　研报发布日期：2023-08-27
　　研究员
　　易峘SAC:S0570520100005 SFC:AMH263
　　宏观：政策宽松推动二手房成交小幅回暖
　　暑期居民出行保持较高景气，工业生产季节性回升，低基数叠加环比回升二手房成交同比增速转正。上周银行间流动性总体偏紧；8月21日央行调降1年期LPR利率10个基点、5年期以上LPR未调降。央行等三部门联合推动“认房不认贷”并纳入“一城一策”工具箱，推动二手房成交小幅回暖。
　　风险提示：稳增长政策执行力度低于预期、地产需求超预期走弱。
　　研报发布日期：2023-08-27
　　研究员
　　易峘SAC:S0570520100005 SFC:AMH263
　　常慧丽SAC:S0570520110002 SFC:BJC906