底部特征再度强化，公募、北向重仓行业持续低迷。本周北向资金结束连续13个交易日净流出，期间累计流出近780亿元，但短暂流入1个交易日后复又流出，8月以来累计净流出近740亿元，远甚于2022年10月（约573亿元），至月底可能达到历史单月净流出最高水平。同时，近期多家公募、券商及券商资管密集宣布自购旗下权益基金，再度强化底部信号。结构上，本周公募重仓行业医药、电子、电新、计算机、食品饮料等测算仓位均有下降，北向资金对重仓行业食品饮料、电新、银行等卖出幅度亦较大，机构资金整体情绪尚处在低迷状态。据此，我们维持短期可能继续磨底的判断，看好A股长期高性价比。
　　公募：截至2023/8/25，主动权益型平均测算仓位86.25%。普通股票型、偏股混合型、配置型基金平均测算仓位87.91%、86.55%、85.00%。主动权益型基金行业配置方面：本周公募重仓行业测算仓位均有下降。低仓位基金方面：低仓位基金平均测算权益仓位21.65%。受市场行情等因素影响，主动权益型基金发行数量及规模不及以往。
　　私募：截至2023年7月底，私募证券投资基金规模5.88万亿元。截至2023年7月底，华润信托阳光私募股票多头指数成份基金平均股票仓位65.28%，较6月底提升1.70pct。
　　保险：6月估算仓位12.91%，较5月底提升。
　　信托：2023Q1估算仓位4.45%，持平上年底水平。
　　大中小单：本周主力继续大幅流出。行业方面：本周电新、计算机、非银等行业主力流出居前。分歧个股：（1）主力（超大单+大单）净流入&中小单净流出：中金公司、工业富联、C泰凌微、C波长、恒银科技等。（2）主力（超大单+大单）净流出&中小单净流入：隆基绿能、太平洋、科大讯飞、比亚迪、浪潮信息等。分歧行业：（1）主力（超大单+大单）净流入&中小单净流出：-（2）主力（超大单+大单）净流出&中小单净流入：电力设备及新能源、计算机、非银行金融、电子、医药等。主动资金方面：2023W33周主买净额-1423亿元，主动资金流出机械、计算机、电新等行业。（1）个股：主动资金更看好中国电信、贵州茅台、迈瑞医疗、指南针、中国移动等标的，久其软件、五粮液、鸿博股份、中贝通信、中国平安等标的遭大幅净流出。（2）行业：主买净额居前的行业有：银行、传媒、石油石化；流出较多的行业有：机械、计算机、电力设备及新能源、电子、基础化工等。
　　外资：北向资金当周共计净流出约224.20亿元，其中沪股通净流出约137.31亿元，深股通净流出约86.88亿元。年初以来北向资金累计净流入约1563.40亿元，8月以来累计净流出约739.95亿元。行业方面：北向重仓行业再遭大幅卖出。
　　两融：本周融资余额边际下行。截至2023/8/24，沪深两市两融余额15676亿元，其中融资余额14790亿元。
　　一级首发：2023M8以来沪深上市新股共计25只，首发募资金额约531.92亿元。
　　限售解禁：2023M8沪深限售解禁金额预计约4300亿元。
　　产业资本：2023M8以来重要股东净减持约171亿元。
　　风险因素：结论基于历史数据统计、建模和测算，受市场不确定性影响可能存在失效风险。