▍ A股策略聚焦20230723—政策时点临近，两大拐点将至
　　投资策略｜月底政策关键时点临近，美联储加息进程或在7月结束，人民币汇率的拐点正在构筑，活跃资金仓位迅速下降，场内流动性和情绪的拐点将至，市场正临近三重谷底尾声，8月料将迎来转机。首先，政策的关键时点临近，预计月底政治局会议会围绕产业政策、债务处置和扩大内需三个维度展开，下半年政府支出边际上或发力，扭转上半年负增长的趋势，民营经济支持政策密集推出，提振信心的效果料将逐渐积累。其次，人民币汇率正构筑拐点，美联储在7月或继续加息25个基点，加息周期临近尾声，央行在关键时点和位置上调跨境融资宏观审慎调节参数有较强信号作用。最后，市场流动性和情绪正临近拐点，活跃私募仓位在近两周迅速下降，今年以来首次降至历史中位之下，两市缩量背景下TMT板块融资余额明显下滑，市场热度指标回归低位。配置上，建议借情绪冰点逐步布局产业主题，坚守科技、能源和国防三大安全领域的优势品种。
　　▍促进资本健康发展系列报告之五—公共数据授权运营：激发活力，共享红利
　　政策研究｜2023年7月18日，北京市经济和信息化局起草了《北京市公共数据专区授权运营管理办法（征求意见稿）》（下称管理办法）。建设数据资源体系是数字中国“两大基础”之一，公共数据的授权运营更是重中之重。我们认为本次管理办法共有三大看点：1）授权模式注重场景牵引，意在避免数据垄断。2）数据分级更加规范，意在扩大数据供给。3）收益分配鼓励红利共享，意在保障运营主体权益。后续，我们预计国家数据局成立后，公共数据要素治理发展有望进一步提速，而地方各省市的公共数据管理办法也将陆续出台。
　　▍房地产行业重大事项点评—本轮城中村改造的承继和创新
　　房地产和物业服务｜2023年4月，中央政治局会议指出，要在超大特大城市积极稳步推进城中村改造。2023年7月，国务院常务会议要求，在超大特大城市积极稳步实施城中村改造是改善民生、扩大内需、推动城市高质量发展的一项重要举措。我们认为，本轮城中村改造和历史上的棚改，不同点多于相同点。本轮城中村改造在区域上，在主要工作方式上，在受益主体上都和历史上的棚改政策有比较大的区别。我们相信，更强调高质量发展的城中村改造政策可能细水长流，持续助推具备资产运营和空间服务的企业持续发展。
　　▍债市启明系列20230724—政治局会议关注哪些政策方向？
　　固定收益｜通过分析过去几次与经济相关的政治局会议，可以帮助我们探寻7月政治局会议的政策方向。宏观的增量政策主要来源于政策性金融工具重启扩张以及结构性货币工具扩容增新，预计产业政策将聚焦在新能源车、AI以及消费领域，民营经济以及平台经济也将成为热点话题。对于债市而言，本周市场博弈的关键将是政治局会议涉及的政策力度，若稳增长政策不及预期，长债利率存在进一步下探的可能。
　　▍银行业2023年二季度基金持仓分析报告—机构持仓底部特征明确
　　银行｜2023年二季度，银行股表现较为震荡，4-5月上旬中特估逻辑催化板块景气度提升，5月上旬之后多项宏观数据和银行经营预期走弱，板块景气度又高位回落，截至二季度末，主动型基金重仓股中银行股市值较上季度末基本持平，机构持仓底部特征明确。
　　▍深圳瑞捷（300977.SZ）投资价值分析报告—工程评估领跑者，厚积薄发再成长
　　基础材料和工程服务｜深圳瑞捷是工程评估行业的领跑者，公司客观和专业的服务树立了良好的公信力，构筑起品牌护城河，持续沉淀优质客户资源。在政策支持和工程品质需求的驱动下，公司业务向政府公建、企业自持和保险客户渗透，不断开辟蓝海市场空间。公司在精心打造优质产品和服务案例的过程中，积累下人才、技术、产品和服务优势，将为其可持续发展赋能。受地产行业景气下行等影响，公司业绩短期承压。随着客户和业务结构的持续优化，公司有望逐步恢复至2020年前的高盈利状态，长期发展值得期待。给予目标市值35亿元，目标价23元，首次覆盖，给予“买入”评级。