核心观点：
　　7月财政收入增速继续回落，财政收入水平达到全年预算进度的64%，达到往年平均水平。但结构细分来看，各税种增速仍在低位，映照经济弱复苏的现实。
　　7月财政支出总量尚可，基建类支出增速略见起色。进入二季度之后，但基建相关支出并未明显提速，财政对基建的支持力度仍有待增强，预算内财政支出和专项债发行亟需发力。
　　土地市场冷清继续拖累政府性基金收入，单月增速有所回升，但仍在磨底状态。目前土拍市场热度不高，大多具备区域性和结构性，总量回暖仍需观察。
　　摘要：
　　1-7月累计，全国一般公共预算收入139334亿元，同比增长11.5%。其中，税收收入117531亿元，同比增长14.5%；非税收入21803亿元，同比下降2.3%。
　　1-7月累计，全国一般公共预算支出151623亿元，同比增长3.3%。分中央和地方看，中央一般公共预算本级支出19617亿元，同比增长6.2%；地方一般公共预算支出132006亿元，同比增长2.9%。
　　1-7月累计，全国政府性基金预算收入28596亿元，同比下降14.3%。分中央和地方看，中央政府性基金预算收入2214亿元，同比增长2.6%；地方政府性基金预算本级收入26382亿元，同比下降15.5%，其中,国有土地使用权出让收入22875亿元，同比下降19.1%。
　　1-7月累计，全国政府性基金预算支出49147亿元，同比下降23.3%。分中央和地方看，中央政府性基金预算本级支出896亿元，同比下降67.1%；地方政府性基金预算支出48251亿元，同比下降21.3%，其中，国有土地使用权出让收入相关支出27551亿元，同比下降20.4%。
　　风险分析
　　第一，宏观经济和金融体系仍然面临海内外环境的多重扰动，国内受到疫情余波、地产、地方政府债务的影响，国外受到贸易冲突、海外紧缩和极化思潮的影响，国内经济发展和改革都可能存在一定不确定性。第二，既有政策落地效果及后续增量政策出台进展不及预期，地方政府对于中央政策的理解不透彻、落实不到位。第三，经济增速放缓，宏观经济基本面下行，经济运行不确定性加剧。第四，近期房地产市场较为低迷，国际资本市场风险传染也有可能诱发国内资本市场动荡。