研究报告全文：苯乙烯期货期权周报EthenylbenzeneFuturesOptionWeeklyReport更多精彩内容请关注方正中期官方微信成本坚挺库存低位价格高位运行摘要作者能源化工研究中心俞杨烽原油继续反弹PTA供需偏弱行情复盘期货市场上周成本震荡但库存下降及出口商谈苯执业编号F3081543从业Z0015361投资咨询乙烯先抑后扬EB10收于8363周涨98元吨涨幅119现货市联系方式yuyangfengfoundersccom场现货价格上涨江苏现货877088008月下旬876087709月下旬投资咨询业务资格京证监许可201275号85608570重要资讯成文时间2023年8月19日星期六1成本端成本偏强震荡沙特和俄罗斯延续减产油价偏强震荡纯苯供需双增成本支撑价格偏强乙烯供需偏好并在成本支撑下价格回升2供应端部分装置检修冲抵了开工回升及新装置产能释放带来的增量新阳30万吨短停2-3天山东利华益8万吨计划8月20日检修山东晟原8万吨计划8月17日检修宁夏宝丰20万吨近期将投产浙石化60万吨乙苯脱氢装置8月7日开始试车浙石化60万吨POSM装置因故障8月8日停车计划8月14日重启淄博峻辰50万吨8月5日重启天津大沽50万吨8月4日重启浙石化60万吨新装置计划8月上旬投料试车截止8月17日周度开工率77230533需求端利润不佳部分下游开工走弱对苯乙烯刚需走弱截至8月17日PS开工率5903-455EPS开工率5412-156ABS开工率87870554库存端截至8月16日华东港口库存424-101万吨进口到货延期本周期到港2万吨提货301万吨出口05万吨下周期计划到船28万吨出口05万吨由于有出口预期预计库存维持相对低位套利策略EB0910价差预计主要波动区间0-100元吨供应回升价差预计下行建议做空更多精彩内容请关注方正中期官方微信交易策略供应回升力度不及预期且港口库存仍在低位对价格有支撑同时在亏损压力下成本支撑明显预计苯乙烯价格偏强震荡建议维持偏多操作关注成本走势和装置动态请务必阅读最后重要事项第1页目录一行情综述3二现货市场4三上游市场4四装置运行动态6五下游市场7六港口库存8七基差及跨期价差9八苯乙烯仓单9九苯乙烯期权10十后市走势预测11请务必阅读最后重要事项第2页一行情综述苯乙烯期货主力合约结算价100009000800070006000500040003000图1-1苯乙烯主力合约结算价数据来源Wind方正中期期货研究院手苯乙烯持仓量手苯乙烯成交量70000000100000000900000006000000080000000500000007000000040000000600000005000000030000000400000002000000030000000200000001000000010000000000000图1-2苯乙烯期货持仓量图1-3苯乙烯期货成交量数据来源Wind方正中期期货研究院数据来源Wind方正中期期货研究院表1-1苯乙烯期货周度数据合约开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅成交量万手成交额万元持仓量万手持仓变化万手EB10828883638430981191116246019002660861085EB0984648492857850059150146288689117737-1273数据来源Wind方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第3页二现货市场表2-1现货市场周度数据品种单位8月18日周涨跌周涨跌幅品种单位8月18日周涨跌周涨跌幅苯乙烯华东价元吨8850185214苯乙烯华南价元吨9075150168中石化华东价元吨8800150173茂名石化元吨885050057CFR中国主港美元吨991-46-439FOB韩国美元吨996-46-437数据来源Wind方正中期研究院整理元吨苯乙烯华东地区苯乙烯华南地区美元吨苯乙烯CFR中国主港苯乙烯FOB韩国140001700120001500100001300800011006000900400070020005000300图2-1苯乙烯市场价图2-2苯乙烯进口价数据来源Wind方正中期期货研究院数据来源Wind方正中期期货研究院上周库存低位成本回调及装置计划外停车苯乙烯价格先抑后扬苯乙烯现货华东价至8850185元吨华南价至9075150元吨中石化华东价至8800150元吨茂名石化出厂价至885050元吨CFR中国主港价至991-46美元吨FOB韩国至996-46美元吨三上游市场表3-1上游市场周度数据品种单位8月18日周涨跌周涨跌幅品种单位8月18日周涨跌周涨跌幅布伦特原油美元桶8480-198-228WTI原油美元桶8125-179-215乙烯CFR东北亚美元吨83120247乙烯CFR东南亚美元吨86150617纯苯华东价元吨782540051纯苯华南价元吨7850100129数据来源Wind方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第4页美元桶期货结算价连续WTI原油美元吨乙烯CFR东南亚乙烯CFR东北亚期货结算价连续布伦特原油16001401400120120010010008080060600404002020000图3-1国际原油价格图3-2乙烯价格数据来源Wind方正中期期货研究院数据来源Wind方正中期期货研究院元吨元吨纯苯华东市场纯苯华南市场纯苯江苏出罐纯苯山东出罐90001200080001000070008000600050006000400040003000200020000100002022-12-202023-02-202023-04-202023-06-20图3-3纯苯市场价图3-4纯苯出罐价数据来源Wind方正中期期货研究院数据来源Wind方正中期期货研究院上周原油震荡回调布伦特原油收至8480-198美元桶WTI原油收至8125-179美元桶美国能源信息署EIA预计美国页岩油产量将在9月份下降2万桶日至942桶日将8月页岩油产量预测从940万日桶修正至944万桶日推迟发布钻井生产率报告预计9月份美国主要页岩油产区的石油产量将降至2023年5月以来的最低水平联合石油数据库JODI沙特石油产品出口在6月份下降了26万桶日降至1347万桶日沙特对石油产品的需求在6月份增加了151万桶日达到2627万桶日花旗集团表示今明两年的供应预计将远比预期强劲石油产量将来自俄罗斯及伊朗伊拉克利比亚等国而在消费方面世界似乎大幅夸大了一些亚洲国家的需求增长此外欧洲面临着衰退的风险美国经济可能出现放缓整体来看在供需紧平衡支撑下原油价格将维持偏强震荡上周纯苯供应偏紧价格上涨华东市场价7825元吨周40元吨华南市场价7850元吨周100元吨供应端装置陆续重启产量回升需求端下游开工回升对纯苯刚需增量成本端成请务必阅读最后重要事项第5页本预计偏强震荡对纯苯底部有支撑库存端船货到港隋增加但提货也相应增加港口库存维持低位现货偏紧综合来看当前供需双增但成本支撑及现货偏紧价格将延续偏强乙烯东北亚价格上涨乙烯CFR东南亚861美元吨周50美元吨CFR东北亚831美元吨周20美元吨在石脑油偏强的支撑下外盘乙烯价格偏强而国内供应增加需求持稳供需面偏弱导致内外盘价格倒挂四装置运行动态苯乙烯开工率生产利润右苯乙烯纯苯元吨元吨1102019年2020年2021年2022年2023年160006000100140005000901200040001000030008080002000706000100060400002000-1000500-20002017-11-152018-11-152019-11-152020-11-152021-11-152022-11-15图4-1苯乙烯开工率图4-2苯乙烯生产利润数据来源卓创方正中期期货研究院数据来源Wind方正中期期货研究院截至2023年8月18日乙烯价格为83100美元吨纯苯价格为787000元吨两者较上周分别20美元吨和105元吨目前苯乙烯非一体化装置即时生产成本为9198元吨较上周142元吨生产利润为-348元吨较较上周43元吨截止8月17日周度开工率7723053部分装置检修冲抵了开工回升及新装置产能释放带来的增量新阳30万吨短停2-3天山东利华益8万吨计划8月20日检修山东晟原8万吨计划8月17日检修宁夏宝丰20万吨近期将投产浙石化60万吨乙苯脱氢装置8月7日开始试车浙石化60万吨POSM装置因故障8月8日停车计划8月14日重启淄博峻辰50万吨8月5日重启天津大沽50万吨8月4日重启浙石化60万吨新装置计划8月上旬投料试车表4-1国内苯乙烯装置检修动态企业名称涉及产能检修动态阿贝尔252020年12月30日停车重启待定山东玉皇4525万吨2021年11月19日停车20万吨3月25日停车7月初重启宁波科元30一条15万吨产线2022年5月5日附近重启15万吨12月25日停车重启待定10万吨2022年4月8日检修重启待定另一套125万吨2023年5月停车7月底重大庆石化225启茂名石化102月28日停车检修重启待定利士德42一套21万吨年装置4月初停车重启待定另一套21万吨5月15日检修重启待定请务必阅读最后重要事项第6页新浦化学322022年11月21日停车检修2023年8月初重启燕山石化84月21日检修计划8月25日重启浙石化605月上旬投料预计7月售出产品8月8日停车8月14日重启连云港石化60计划8月18日停车一周茂名石化405月17日停车重启待定东明石化88月17日停车重启待定兰州石化66月8日停车8月上旬重启淄博峻辰507月3日故障停车8月初重启安庆石化407月2日投料利华益88万吨装置计划8月20日停车40天天津大沽507月17日停车8月3日重启渤化发展45计划8月20日附近停车检修55天辽宁宝来358月1日停车检修45天宁夏宝丰208月初投料试车新阳308月16日停车8月18日重启数据来源卓创资讯隆众资讯方正中期期货研究院五下游市场表5-1苯乙烯下游产品主流价品种单位8月18日周涨跌周涨跌幅品种单位8月18日周涨跌周涨跌幅ABS国内市场价元吨10100-50-049EPS普通料市场价元吨9800200208PS改苯元吨965050052PS透苯元吨920075082数据来源Wind方正中期研究院整理元吨现货价EPS普通料国内现货价ABS通用国内完税自提价中间价高抗冲聚苯乙烯HIPS改苯江苏完税自提价中间价通用级聚苯乙烯GPPS透苯江苏170001500013000110009000700050003000202212022420227202210202312023420237图5-1苯乙烯下游产品价格数据来源Wind方正中期期货研究院上周ABS需求不足价格偏弱国内市场价至10100-50元吨EPS现货充足价格跟随成本波动普通料市场价为9800200元吨PS跟随成本波动改苯江苏市场价至965050元吨透苯江苏市场价至920075元吨请务必阅读最后重要事项第7页PS开工率ABS开工率EPS开工率UPR开工率120100806040200201701201704201707201710201801201804201807201810201901201904201907201910202001202004202007202010202101202104202107202110202201202204202207202210202301202304202307图5-2苯乙烯下游开工率数据来源卓创方正中期期货研究院截至8月17日PS开工率5903-455星辉化学改苯停工河北盛腾河北宝晟等装置继续停工上海赛科降负EPS开工率5412-156华东东北区域部分装置降负或短停ABS开工率8787055大庆石化装置重启后负荷在提升中带动行业开工率上行其他装置暂稳变化六港口库存2015年2016年2017年华东主港库存万吨2018年2019年2020年402021年2022年2023年35302520151050图6-1苯乙烯华东地港口区库存数据来源卓创方正中期期货研究院截至8月16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