纸浆期货主力合约继续下跌2.8%，收于5400元附近。进口针叶浆、阔叶浆现货市场均价下跌，针叶浆周均价5502元/吨，较上周回落0.56%，进口阔叶浆周均价4623元/吨，较上周回落0.24%。
　　纸浆期货延续弱势，现货价格跟随下调，当前针叶浆含税价5100-5400元，阔叶浆含税价格4550-4650元。外盘报价依然偏强，据Fastmarkets消息，加拿大NBSK价格为670-700美元/吨，较上周涨10美元/吨，北欧NBSK价格也上涨10美元/吨至640-660美元/吨。供应商对漂阔浆价格的上涨表示乐观，在6月订单顺利提价30美元/吨后，多数卖家在7月和8月的订单中累计再次成功提涨30美元/吨，南美漂阔浆价格达520-540美元/吨。供需方面，中国7月木浆进口量季节性下降，同比维持历年高位，1-7月进口累计增加335万吨，6月全球商品浆出货量同环比均增加，年内首次高于去年，对中国市场出货量同比增加50%。智利7月对中国针叶浆出口量大幅下降，巴西阔叶浆对中国出口量增至100万吨以上。国内成品纸继续上涨，6月欧洲港口木浆库存增加，6月全球生产商库存环比下降，全球市场由宽松转向弱平衡状态。
　　综合看，供应端扰动结束，国内木浆供需状态仍好于海外，但后者库存未继续增加表明宽松程度也下降，近期交易所新增两个交割品，包括首个国产品牌。在供应偏高、缺乏利多刺激之下，纸浆向上突破的驱动明显下降，结合外盘报价计算，01合约下方支撑5300元，上方压力5600元/吨。

研究报告全文：纸浆期货周报PulpWeeklyReport纸浆期货周报PulpWeeklyReport纸浆期货主力合约继续下跌28收于5400元附近进口作者生鲜软商品研究中心汤冰华针叶浆阔叶浆现货市场均价下跌针叶浆周均价5502元吨执业编号F3038544从业Z0015153投资咨询较上周回落056进口阔叶浆周均价4623元吨较上周回落联系方式010-68518793tangbinghuafoundersccom024投资咨询业务资格京证监许可201275号纸浆期货延续弱势现货价格跟随下调当前针叶浆含税价5100-5400元阔叶浆含税价格4550-4650元外盘报价依然偏成文时间2023年8月20日星期日强据Fastmarkets消息加拿大NBSK价格为670-700美元吨较上周涨10美元吨北欧NBSK价格也上涨10美元吨至640-660美元吨供应商对漂阔浆价格的上涨表示乐观在6月订单顺利提价30美元吨后多数卖家在7月和8月的订单中累计再次成功提涨30美元吨南美漂阔浆价格达520-540美元吨供需方面中国7月木浆进口量季节性下降同比维持历年高位1-7月进口累计增加335万吨6月全球商品浆出货量同环比均增加年内首次高于去年对中国市场出货量同比增加50智利7月对中国针叶浆出口量大幅下降巴西阔叶浆对中国出口量增至100万吨以上国内成品纸继续上涨6月欧洲港口木浆库存增加6月全球生产商库存环比下降全球市场由宽松转向弱平衡状态综合看供应端扰动结束国内木浆供需状态仍好于海外但后者库存未继续增加表明宽松程度也下降近期交易所新增两个交割品包括首个国产品牌在供应偏高缺乏利多刺激之下纸浆向上突破的驱动明显下降结合外盘报价计算01合约下方支撑5300元上方压力5600元吨更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页目录一期货市场3二现货市场3三木浆和成品纸库存6四价差及套利机会7五核心宏观数据8六纸厂利润情况9七全球纸浆发运及进口情况10八中国市场需求12九海外市场需求13十上期所纸浆仓单14十一市场展望及操作建议15造纸行业股票周度涨跌情况15请务必阅读最后重要事项第2页一期货市场表1纸浆期货行情汇总SP2309SP2401收盘价元吨结算价成交量手持仓量收盘价结算价成交量手持仓量1月-9月2023-08-1852065210696411788945434544218674962473652322023-08-1153085316129060015946055705594786716158817278涨跌-102-106-594189-80566-136-152108078088548-46涨跌幅-192-199-4604-5052-244-272137385575-SP2309合约本周总持仓78894手环比变化-80566手总成交696411手环比变动-594189手结算价5210元吨环比-199SP2401合约本周总成交1867496手环比变动1080780手持仓量247365手环比变动88548手周内结算价5442元涨跌幅为-272二现货市场表2国内针叶浆现货成交均价元吨日期北木凯利普金狮月亮雄狮马牌银星俄针2023-08-18600059005900540054005400535051502023-08-11600059005900545054505450540052002023-08-04600058505850550055005500545053002023-07-28600058505850560056005600550053502023-07-2159005850585053505350535053005100数据来源卓创资讯方正中期表3国内阔叶浆现货成交均价元吨鹦鹉明星乌斯奇布拉茨克小叶相思阿尔派2023-08-18465046504550455045502023-08-11470047004600460046002023-08-04470047004600460046002023-07-28460046004500450045002023-07-2143504350425042504250数据来源卓创资讯方正中期表4新一期进口漂针浆CFR中国报价美元吨请务必阅读最后重要事项第3页针叶浆美元北木凯利普月亮马牌银星乌针金狮雄狮最近一期----670-750720上期-760720-660-730700折人民币----5627-62876040内外价差-----277--387-640数据来源卓创资讯方正中期表5木浆系主要纸类周均价格元吨日期河北木浆大轴原纸山东白卡纸山东双胶纸山东双铜纸2023-08-1863504350545052002023-08-1162504350540051502023-08-0462504350540051502023-07-2861504200530050002023-07-216050420053004975数据来源卓创资讯方正中期注双胶纸为山东地区晨鸣纸业70g含税价双铜纸为山东晨鸣雪兔157gA级市场价白卡纸为山东万国骄阳250-400g市场价生活用纸为河北市场大轴原纸市场价木浆市场进口针叶浆周均价5502元吨较上周回落056进口阔叶浆周均价4623元吨较上周回落024非木浆市场非木浆市场维持平稳西南漂白竹浆板主流成交价格参考4600-4800元吨本色竹浆板价格参考3900-4000元吨漂白以及本色均一单一谈广西漂白甘蔗浆湿浆含税主流成交价格参考4000-4100元吨辽宁漂白苇浆湿浆报价参考3900元吨漂白苇浆板报价参考4200元吨卓创资讯ARAUCO针叶浆银星报价美元吨ARAUCO阔叶浆明星报价美元吨1050950950850850750750650650550550450450350请务必阅读最后重要事项第4页进口漂针浆现货价格进口漂阔浆现货价格元吨元吨银星银星4个月均价鹦鹉8000800070007000600060005000500040004000300030002020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-07包装纸白卡纸市场延续稳中有涨趋势本周250-400g平张白卡纸市场含税均价4364元吨较上周上涨149市场主流参考价格4300-4500元吨规模企业本月订单已接满但盈利仍处于低位继续促进市场价格上调50-100元吨贸易商亦存涨价意愿并试探性拉涨但终端订单增量有限实际成交视单而定市场供应整体充足且下游客户后市看法偏谨慎维持按需拿货为主涨价向下推进尚需过程文化纸双胶纸市场价格仍有稳中偏强态势本周70g木浆双胶纸市场均价为5553元吨环比上涨036部分规模纸厂订单已接至9月加之成本面压力缓解有限周内继续有涨价函发出支撑业者心态局部经销商反馈社会面订单跟进有所减缓个别高价放量不足纸厂开工向好市场供应较为充足不利于高价继续向上突破铜版纸市场价格涨势放缓逐步趋稳本周157g铜版纸市场均价为5298元吨环比上涨057生活用纸生活用纸市场行情稳中上行高价成交一般本周木浆生活用纸均价6343元吨环比上涨068由于前期纸浆价格上涨影响部分纸企成本增加纸企提价缓解成本压力因此市场价格重心上移纸价宣涨过程中下游加工厂适量采买原纸原纸需求略有向好终端市场成品高价成交不畅下游加工厂订单表现不佳导致原纸高价成交放缓纸企调价动作趋于谨慎卓创资讯山东双铜纸价格山东双胶纸价格元吨元吨800075007000650060005000550040004500请务必阅读最后重要事项第5页山东白卡纸价格河北木浆生活用纸价格元吨元吨1100090001000080009000800070007000600060005000500040004000三木浆和成品纸库存欧洲港口木浆库存万吨青岛常熟保定高栏港木浆库存万吨20227年最高7年最低7年平均202320192020202120222023220250200180200160140150120100801001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月全球生产商木浆库存天数季调双胶纸企业库存天数针叶浆库存天数阔叶浆库存天数408035703060255020401510305200200911200981201031201151201271201321201391201441201561201611201681201731201851201971202021202091202141202261202311201010120111212014111201710120181212021111请务必阅读最后重要事项第6页铜版纸企业库存天数白卡纸企业库存天数403535303025252020151510105500青岛港常熟港高栏港及保定地区纸浆合计库存量较上周增加2982023年6月份欧洲港口木浆库存总量1814万吨环比增加24万吨同比增加786万吨2023年6月全球生产商木浆库存天数49天环比减少7天同比增加8天阔叶浆库存天数48天环比下降9天同比增加5天针叶浆总库存52天环比减少4天同比增12天四价差及套利机会纸浆期货月间价差纸浆09合约基差银星09-10月09-01月09-12月2020年2021年2022年2023年2002000100150001000-100500-2000-300-500-400-1000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日9528372152810232117301629112420152810241427221831月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月13478月月月月月112234455667889911121010111212纸浆01合约基差银星纸浆期货与银星进口成本价差2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年1500300010002000100050000-1000-500-2000-1000-3000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日39727928日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日21261420182331101420301119132522152721261432775月月月月月月月月21102419161630152910241916142812262167389月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123589123445667810111229138月月月月月月月月月月月月月月月月月月1011111213355779112446681211101210请务必阅读最后重要事项第7页针叶浆现货内外价差银星当月纸浆交割利润银星092020年2021年2022年2023年5003000200001000-5000-1000-1000-1500-2000-3000-2000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日3127732181816301716163014281529122610242224月月月月月月月12389月月月月月月月月月月月月月月月月月月12334455667789111210111212纸浆期货91价差由-300元反弹至-200元但仍较低近期盘面持续走弱近月承受仓单量持续增加的压力导致月间价差偏弱运行现货价格反弹后持稳近一周人民币汇率低位波动外盘报价小幅上涨进口维持亏损五核心宏观数据美国密歇根大学消费者信心指数社会消费品零售总额当月增速欧盟27国消费者信心指数季调110040100-53090-102080-151070-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