玉米摘要：
　　【行情复盘】
　　期货市场：主力11合约本周呈现下跌走势，收于2645元/吨，周度跌幅为2.51%；
　　现货市场：本周全国玉米现货价格稳中略降。截至周五，北港玉米二等收购2780-2800元/吨，较前一周五持平，广东蛇口新粮散船2900-2920元/吨，较前一周五下跌30元/吨，集装箱一级玉米报价2980-3000元/吨，较前一周五持平；黑龙江深加工玉米主流收购2680-2750元/吨，吉林深加工玉米主流收购2680-2720元/吨，内蒙古玉米主流收购2750-2830元/吨，饲料企业收购2750-2850元/吨，较前一周五基本持平；山东收购价2960-3120元/吨，河南2960-3040元/吨，河北2870-2980元/吨，较前一周五基本持平。（中国汇易）
　　【重要资讯】
　　（1）玉米深加工企业库存：截止8月16日加工企业玉米库存总量235.3万吨，较上周减少1.01%。（钢联农产品）
　　（2）深加工玉米消费量：2023年33周（8月10日-8月16日），全国主要126家玉米深加工企业（含淀粉、酒精及氨基酸企业）共消费玉米102.14万吨，较前一周减少1.12万吨；与去年同比增加18.52万吨，增幅22.15%。（钢联农产品）
　　（3）USDA作物周报显示，截至8月13日当周，美国玉米优良率为59%，高于市场预期的58%，前一周为57%，上年同期为57%。
　　（4）市场点评：外盘市场来看，美玉米天气预期反复，期价低位遇支撑。外盘市场的主要支撑是天气波动以及黑海谷物运输受阻，天气炒作热情虽有下降，但是干扰并未结束，近期天气反复再度对市场预期产生影响，不过整体供应宽松预期压力未发生改变，巴西玉米的阶段性压力以及潜在的北半球高产的压力将限制期价的上行幅度，外盘期价短期或继续震荡反复波动。国内市场来看，前期市场情绪受台风天气扰动以及下游利润回升确实有一定改善，但是台风实际影响力度有限，市场情绪回落修正，再度回到前期的运行区间，目前国内玉米继续面临阶段性供应偏紧与远期全球供应宽松的博弈延续，期价短期或再度进入震荡纠结波动。
　　【套利策略】
　　淀粉-玉米价差回归观望；
　　【交易策略】
　　期价高位回落之后，短期玉米期价或震荡，中期压力不变的预期下操作方面建议继续维持偏空思路。
　　玉米淀粉摘要：
　　【行情复盘】
　　期货市场：主力09合约本周呈现下跌走势，收于2908元/吨，周度跌幅4.53%；
　　现货市场：本周国内玉米淀粉现货价格涨跌互现。中国汇易网数据显示，截至周五，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3250元/吨，较前一周五持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3280元/吨，较前一周五上涨30元/吨；河北宁晋玉米淀粉报价为3520元/吨，较前一周五下跌10元/吨；山东诸城玉米淀粉报价为3460元/吨，较前一周五上涨10元/吨。
　　【重要资讯】
　　（1）企业开机率：本周（8月10日-8月16日）全国玉米加工总量为56.35万吨，较上周环比降低1.12万吨；周度全国玉米淀粉产量为28.35万吨，较上周产量降低0.75万吨；开机率为52.81%，较上周降低1.4%。
　　（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截至8月16日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量90.1万吨，较上周减少4.7万吨，降幅4.54%，月降幅0.33%；年同比降幅19.91%。
　　（3）市场点评：玉米淀粉市场继续围绕成本端与现货预期波动，行业利润不佳的情况下，企业挺价意愿增强给淀粉市场带来一定的支撑，不过成本端玉米价格面临压力以及消费淡季的冲击比较明显，淀粉期价呈现震荡偏弱波动。
　　【套利策略】
　　淀粉-玉米价差以波段做多思路为主。
　　【交易策略】
　　淀粉期价面临一定的压力，操作方面建议维持偏空思路。
　　

研究报告全文：玉米及玉米淀粉周报CornandCornStarchFuturesWeeklyReport玉米摘要行情复盘投资咨询业务资格京证监许可201275号期货市场主力11合约本周呈现下跌走势收于2645元吨周度跌幅为251作者饲料养殖研究中心侯芝芳现货市场本周全国玉米现货价格稳中略降截至周五北港玉米二等收购2780-2800元吨较前一周五持平广东蛇口新粮散执业编号F3042058从业Z0014216投资咨询船2900-2920元吨较前一周五下跌30元吨集装箱一级玉米报价2980-3000元吨较前一周五持平黑龙江深加工玉米主流收购联系方式010-68578922houzhifangfoundersccom2680-2750元吨吉林深加工玉米主流收购2680-2720元吨内蒙成文时间2023年8月20日星期日古玉米主流收购2750-2830元吨饲料企业收购2750-2850元吨较前一周五基本持平山东收购价2960-3120元吨河南2960-3040元吨河北2870-2980元吨较前一周五基本持平中国汇易重要资讯1玉米深加工企业库存截止8月16日加工企业玉米库存总量2353万吨较上周减少101钢联农产品2深加工玉米消费量2023年33周8月10日-8月16日全国主要126家玉米深加工企业含淀粉酒精及氨基酸企业共消费玉米10214万吨较前一周减少112万吨与去年同比增加1852万吨增幅2215钢联农产品3USDA作物周报显示截至8月13日当周美国玉米优良率为59高于市场预期的58前一周为57上年同期为574市场点评外盘市场来看美玉米天气预期反复期价低位遇支撑外盘市场的主要支撑是天气波动以及黑海谷物运输受阻天气炒作热情虽有下降但是干扰并未结束近期天气反复再度对市场预期产生影响不过整体供应宽松预期压力未发生改变巴西玉米的阶段性压力以及潜在的北半球高产的压力将限制期价的上行幅度外盘期价短期或继续震荡反复波动国内市场来看前期市场情绪受台风天气扰动以及下游利润回升确实有一定改善但是台风实际影响力度有限市场情绪回落修正再度回到前期的运行区间目前国内玉米继续面临阶段性供应偏紧与远期全球供应宽松的博弈延续期价短期或再度进入震荡纠结波动套利策略淀粉-玉米价差回归观望更多精彩内容请关注方正中期官方微信交易策略期价高位回落之后短期玉米期价或震荡中期压力不变的预期下操作方面建议继续维持偏空思路请务必阅读最后重要事项第1页玉米淀粉摘要行情复盘期货市场主力09合约本周呈现下跌走势收于2908元吨周度跌幅453现货市场本周国内玉米淀粉现货价格涨跌互现中国汇易网数据显示截至周五黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3250元吨较前一周五持平吉林长春玉米淀粉现货报价为3280元吨较前一周五上涨30元吨河北宁晋玉米淀粉报价为3520元吨较前一周五下跌10元吨山东诸城玉米淀粉报价为3460元吨较前一周五上涨10元吨重要资讯1企业开机率本周8月10日-8月16日全国玉米加工总量为5635万吨较上周环比降低112万吨周度全国玉米淀粉产量为2835万吨较上周产量降低075万吨开机率为5281较上周降低142企业库存据我的农产品网信息显示截至8月16日全国玉米淀粉企业淀粉库存总量901万吨较上周减少47万吨降幅454月降幅033年同比降幅19913市场点评玉米淀粉市场继续围绕成本端与现货预期波动行业利润不佳的情况下企业挺价意愿增强给淀粉市场带来一定的支撑不过成本端玉米价格面临压力以及消费淡季的冲击比较明显淀粉期价呈现震荡偏弱波动套利策略淀粉-玉米价差以波段做多思路为主交易策略淀粉期价面临一定的压力操作方面建议维持偏空思路请务必阅读最后重要事项第2页目录一行情回顾4一期货行情回顾4二现货行情回顾5三玉米基差情况6四玉米淀粉基差情况6五玉米与玉米淀粉价差情况7二玉米市场基本面情况7一新季玉米情况7二饲料养殖市场情况8三深加工企业情况9三淀粉市场基本面情况10四玉米期权市场情况11一成交持仓分析11二波动率分析12三期权交易策略12五期货仓单情况13一历史仓单情况13二玉米期货仓单情况单位手14三玉米淀粉期货仓单情况单位手14请务必阅读最后重要事项第3页一行情回顾一期货行情回顾玉米09合约玉米11合约33003100310029002900270027002500250023002300210021001900190017001700150015001222324252627282921021121221222324252627282921021121222019202020212022202320192020202120222023图玉米09合约走势图玉米11合约走势资料来源wind方正中期研究院资料来源wind方正中期研究院玉米淀粉09合约玉米淀粉11合约4000400035003500300030002500250020002000150015001222324252627282921021121221222324252627282921021121222019202020212022202320192020202120222023图玉米淀粉09合约走势图玉米淀粉11合约走势资料来源同花顺方正中期研究院资料来源同花顺方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第4页二现货行情回顾大连玉米现货价格吉林长春玉米淀粉价格310038002900360034002700320025003000230028002100260019002400170022001500200012223242526272829210211212212223242526272829210211212220182019202020212022202320192020202120222023图大连玉米现货价格元吨图吉林长春玉米淀粉现货价格元吨资料来源同花顺方正中期研究院资料来源同花顺方正中期研究院青岛-大连玉米价差蛇口-大连玉米价差400350350300300250250200200150150100100505000-50-50-100-100122232425262728292102112122122232425262728292102112122201820192020202120222023201820192020202120222023图青岛-大连玉米价差图蛇口-大连玉米价差资料来源同花顺方正中期研究院资料来源同花顺方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第5页三玉米基差情况玉米9月基差玉米11月基差40040030030020020010010000-100-200-100-300-2001222324252627282921021121221222324252627282921021121222019202020212022202320192020202120222023图玉米9月合约基差元吨图玉米11月合约基差资料来源wind方正中期研究院资料来源wind方正中期研究院四玉米淀粉基差情况玉米淀粉9月合约基差玉米淀粉11月合约基差60070050060040050040030030020020010010000-100-100-200-200-300-300-400-4001222324252627282921021121221222324252627282921021121222019202020212022202320192020202120222023图玉米淀粉7月合约基差元吨图玉米淀粉9月合约基差资料来源同花顺方正中期研究院资料来源同花顺方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第6页五玉米与玉米淀粉价差情况9月玉米淀粉-玉米11月玉米淀粉-玉米70090080060070050060040050040030030020020010010000-100122232425262728292102112122122232425262728292102112122-2002019202020212022202320192020202120222023图9月淀粉-玉米价差元吨图11月淀粉-玉米价差资料来源同花顺方正中期研究院资料来源同花顺方正中期研究院二玉米市场基本面情况一新季玉米情况图主产区玉米单产情况数据来源中央气象台请务必阅读最后重要事项第7页二饲料养殖市场情况生猪存栏及能繁母猪存栏情况5000050004500045004000040003500035003000030002500025002000020001500015001000010005000500002015-062015-122016-062016-122017-062017-122018-062018-122019-062019-122020-062020-122021-062021-122022-062022-122023-06生猪存栏左轴能繁母猪存栏右轴图生猪及能繁育母猪存栏图全国饲料产量资料来源wind方正中期研究院资料来源wind方正中期研究院生猪养殖利润元头禽类养殖利润元只4000150030001000200050010000000-500-1000-1000-2000白羽肉鸡817肉杂鸡肉鸭自繁自养外购仔猪图生猪养殖利润图禽类养殖利润资料来源同花顺方正中期研究院资料来源同花顺方正中期研究院蛋鸡养殖预期盈利元只小麦玉米价差80090008000600700040060002005000400003000-2002000-4001000000-600-1000-800-2000河南山东安徽河北江苏黑龙江图蛋鸡养殖利润图小麦-玉米价差资料来源同花顺方正中期研究院资料来源同花顺方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第8页进口谷物价格400038003600340032003000280026002400220020002022-02-282022-03-312022-04-302022-05-312022-06-302022-07-312022-08-312022-09-302022-10-312022-11-302022-12-312023-01-312023-02-282023-03-312023-04-302023-05-312023-06-302023-07-31进口高粱价格进口大麦价格图进口谷物价格图谷物及谷物粉进口量资料来源同花顺方正中期研究院资料来源同花顺方正中期研究院三深加工企业情况图深加工企业玉米库存图深加工企业玉米周度消耗量资料来源我的农产品网资料来源我的农产品网吉林地区玉米淀粉加工利润山东地区玉米淀粉加工利润8006007005006004003005002004001003000200-100100-2000-300-100-400112131415161718191101111121112131415161718191101111121202120222023202120222023图吉林地区玉米淀粉加工利润图山东地区玉米淀粉加工利润资料来源同花顺方正中期研究院资料来源同花顺方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第9页黑龙江地区玉米酒精企业加工利润山东地区玉米酒精企业加工利润600100040020050000-200-400-500-600-800-1000-1000-1500-1200-1400-2000112131415161718191101111121112131415161718191101111121202120222023202120222023图黑龙江地区玉米酒精加工利润图山东地区玉米酒精加工利润资料来源同花顺方正中期研究院资料来源同花顺方正中期研究院三淀粉市场基本面情况图玉米淀粉开机率图玉米淀粉库存资料来源我的农产品网资料来源我的农产品网山东面粉-玉米淀粉价差山东白糖-淀粉糖价差1000500080045006004004000200350003000-200-4002500-6002000-8001500-1000122232425262728292102112122122232425262728292102112122201820192020202120222023201820192020202120222023图山东面粉-玉米淀粉价差图山东白糖-淀粉糖价差资料来源同花顺方正中期研究院资料来源同花顺方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第10页玉米淀粉出口量吨1600001400001200001000008000060000400002000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2017201820192020202120222023图玉米淀粉出口量资料来源同花顺方正中期研究院四玉米期权市场情况一成交持仓分析图玉米期权总成交量持仓量图玉米期权成交持仓比资料来源wind方正中期研究院资料来源wind方正中期研究院图玉米期权认沽认购比率图各行权价成交量持仓量资料来源wind方正中期研究院资料来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第11页二波动率分析图历史波动率图历史波动率锥资料来源wind方正中期研究院资料来源wind方正中期研究院图隐含波动率图隐含波动率微笑曲线资料来源wind方正中期研究院资料来源wind方正中期研究院三期权交易策略目前对于玉米11合约维持2350-2750区间波动判断建议上游企业卖出虚值看涨期权弥补库存贬值下游企业卖出虚值看跌弥补成本增长投资者继续以卖出宽跨式组合策略为参考请务必阅读最后重要事项第12页图玉米期权卖出跨式组合策略资料来源万得方正中期研究院五期货仓单情况一历史仓单情况玉米期货仓单量手玉米淀粉期货仓单量手1800002500016000014000020000120000100000150008000060000100004000020000500000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日71273949381日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日142619152721162821152720132514261913255932454449月月月月月月月月月月月1323122214242015251424142417291929162615252030月月月月月月月月月月月月月月123456789月月月月月月月月月月月月月月月112334556778991112月月月月月月月月月月月月月月月月月12356789月月月月月月10101112121122334556677889911121010111112122018年2019年2020年2021年2022年2023年2018年2019年2020年2021年2022年2023年图玉米期货仓单图玉米淀粉期货仓单资料来源同花顺方正中期研究院资料来源同花顺方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第13页二玉米期货仓单情况单位手表玉米仓单情况品种仓库分库8月18日仓单量8月11日仓单量增减玉米嘉吉投资300030000松原嘉吉300030000玉米吉林云天化231223120吉林云天化231223120玉米厦门象屿298529850富锦象屿298529850玉米陕西粮农9601360-400陕粮农开鲁9601360-400玉米河北粮产8001000-200公主岭禾丰8001000-200玉米京粮粮贸804480440源发物流804480440玉米锦阳锦州12782028-750玉米北良港22533683-1430北良港主库区22533683-1430玉米营口百丰泰65396639-100玉米辽宁粮食物流1011010玉米大连象屿锦象库75467916-370玉米小计3581839068-3250三玉米淀粉期货仓单情况单位手表玉米淀粉仓单情况品种仓库分库8月18日仓单量8月11日仓单量增减玉米淀粉小计000请务必阅读最后重要事项第14页联系我们请务必阅读最后重要事项第15页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第16页