【行情复盘】
　　期货市场：上周，聚烯烃移仓换月，价格重心小幅上涨，LLDPE2401合约收8302元/吨，周涨1.90%，增仓12.08万手，PP2401合约收7574元/吨，周涨2.78%，增仓17.07万手。
　　现货市场：聚烯烃现货价格上调，截止上周五，国内LLDPE主流价格8100-8500元/吨；PP市场，华北拉丝主流价格7330-7480元/吨，华东拉丝主流价格7360-7550元/吨，华南拉丝主流价格7490-7550元/吨。
　　【重要资讯】
　　（1）供需方面：近期计划内装置变动不大，计划外PP短检增多，PE供应端变化不大，PP供应小幅收缩。截至8月18日当周，PE开工率为79.38%（+0.56%）；PP开工率80.63%（-3.13%）。PE方面，上海石化、独山子石化、福建联合、燕山石化、独山子石化、海南炼化装置停车，上海石化、大庆石化、扬子石化、榆林化工重启，延安能化、独山子石化、福建联合、燕山石化、海南炼化装置计划近期重启，广州石化计划近期检修。PP方面，北方华锦、金能化学、中景石化、京博聚烯烃装置停车，燕山石化、兰港石化、万华化学、大庆海鼎重启，青海盐湖、京博聚烯烃计划近期重启，海天石化计划近期检修。
　　（2）需求方面：8月18日当周，农膜开工率34%（+6%），包装55%（+1%），单丝50%（持平），薄膜49%（1%），中空51%（持平），管材35%（+1%）；塑编开工率40%（持平），注塑开工率48%（+1%），BOPP开工率53.55%（+0.35%）。棚膜需求延续回升，同时地膜需求启动，农膜开工提负加快，其他下游大部分行业随着订单稍有好转，开工亦小幅抬升，部分工厂提前备货为旺季做准备。
　　（3）库存端：8月18日，主要两油库存62万吨，较上一交易日环比去库1万吨，周环比累库1万吨。截止8月18日当周，PE社会库存15.834万吨（+0.114万吨），PP社会库存5.01万吨（+0.39万吨）。
　　【套利策略】
　　塑料和PP期货9/1价差在合理区间波动，暂时观望。
　　【交易策略】
　　供应端，计划内装置检修变动不大，PP计划外短检装置增加，供应短期小幅收缩；下游需求来看，棚膜需求继续季节性回升，地膜需求启动，其他行业订单稍有改善，目前来看力度不明显，部分下游工厂提前适量补货，但对高价货源存有一定抵触心态。预计聚烯烃短期跟随成本端相对区间高位震荡调整。
　　

研究报告全文：聚烯烃周报polyolefinWeeklyReport行情复盘期货市场上周聚烯烃移仓换月价格重心小幅上涨LLDPE2401合约收8302元吨周涨190增仓1208万手PP2401合约收7574元吨周涨278增仓1707万手现货市场聚烯烃现货价格上调截止上周五国内LLDPE主流价格投资咨询业务资格京证监许可201275号8100-8500元吨PP市场华北拉丝主流价格7330-7480元吨华东拉丝主流价格7360-7550元吨华南拉丝主流价格7490-7550元吨作者能源化工研究中心封晓芬重要资讯1供需方面近期计划内装置变动不大计划外PP短检增多PE执业编号F03098955从业Z0017725投资咨询供应端变化不大PP供应小幅收缩截至8月18日当周PE开工率为7938联系方式fengxiaofenfoundersccom056PP开工率8063-313PE方面上海石化独山子石化福建联合燕山石化独山子石化海南炼化装置停车上海石化成文时间2023年8月19日星期六大庆石化扬子石化榆林化工重启延安能化独山子石化福建联合燕山石化海南炼化装置计划近期重启广州石化计划近期检修PP方面北方华锦金能化学中景石化京博聚烯烃装置停车燕山石化兰港石化万华化学大庆海鼎重启青海盐湖京博聚烯烃计划近期重启海天石化计划近期检修2需求方面8月18日当周农膜开工率346包装551单丝50持平薄膜491中空51持平管材351塑编开工率40持平注塑开工率481BOPP开工率5355035棚膜需求延续回升同时地膜需求启动农膜开工提负加快其他下游大部分行业随着订单稍有好转开工亦小幅抬升部分工厂提前备货为旺季做准备3库存端8月18日主要两油库存62万吨较上一交易日环比去库1万吨周环比累库1万吨截止8月18日当周PE社会库存15834万吨0114万吨PP社会库存501万吨039万吨套利策略塑料和PP期货91价差在合理区间波动暂时观望交易策略供应端计划内装置检修变动不大PP计划外短检装置增加供应短期小幅收缩下游需求来看棚膜需求继续季节性回升地膜需求启动其他行业订单稍有改善目前来看力度不明显部分下游工厂提前适量补货但对高价货源存有一定抵触心态预计聚烯烃短期跟随成本端相对区更多精彩内容请关注方正中期官方微信间高位震荡调整请务必阅读最后重要事项第1页目录一行情回顾3二现货市场3三聚烯烃上游市场3四聚烯烃利润情况4五聚烯烃供给端情况5六库存情况6七进出口利润情况7八下游开工率7九期权分析8请务必阅读最后重要事项第2页一行情回顾期货市场上周聚烯烃移仓换月价格重心小幅上涨LLDPE2401合约收8302元吨周涨190增仓1208万手PP2401合约收7574元吨周涨278增仓1707万手元吨元吨110001100010000100009000900080008000700070006000600020210120210720211020220120220420220720221020230120230420230720210421-0421-0721-1022-0422-0723-0123-0423-0721-0122-0122-10期货收盘价1月交割连续线型低密度聚乙烯期货收盘价1月交割连续聚丙烯期货收盘价5月交割连续线型低密度聚乙烯期货收盘价5月交割连续聚丙烯期货收盘价9月交割连续线型低密度聚乙烯期货收盘价9月交割连续聚丙烯图1国内LLDPE期货价格走势图2国内PP期货价格走势数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院二现货市场聚烯烃现货价格上调截止上周五国内LLDPE主流价格8100-8500元吨PP市场华北拉丝主流价格7330-7480元吨华东拉丝主流价格7360-7550元吨华南拉丝主流价格7490-7550元吨元吨元吨1400012000120001000010000800080006000600021-0121-0421-1022-0422-0722-1023-0123-0721-0722-0123-0421-0121-0421-0722-0122-0723-0123-0722-0422-1023-0421-10完税自提价低端价聚丙烯PP拉丝级熔指2-4天津完税自提价低端价线型低密度聚乙烯LLDPE膜级天津完税自提价低端价聚丙烯PP拉丝级熔指2-4上海完税自提价低端价线型低密度聚乙烯LLDPE膜级上海完税自提价低端价低密度聚乙烯LDPE普通膜级天津完税自提价低端价聚丙烯PP低熔共聚级熔指05-25天津完税自提价低端价高密度聚乙烯HDPE膜级上海期货收盘价活跃合约线型低密度聚乙烯LLDPE图3国内PE现货价格走势图图4国内PP现货价格走势图数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院三聚烯烃上游市场原油成本端上周布油价格重心高位小幅回落在原油持续大涨之后上周油价出现高位小幅回落上半周市场对全球经济增长存有一定担忧欧美股市普跌叠加成品油馏分油消费数据出现走弱油价高位回落下半周油价再度小幅反弹走高整体来看随着主产油国减产不断落实原油供应紧张对油价有一定支撑但是在油价持续上涨之后继续上涨动能或将逐步不足宏观面暂时来看暂无明显利多利空因素仍存较大不确定性建议谨慎关注油价动态谨防价格回落风险请务必阅读最后重要事项第3页1501400美元桶期货结算价连续布伦特原油1200150期货结算价连续WTI原油13010001301108001109060090704007050200503003021-0421-0721-1022-0422-0722-1023-0423-0721-0122-0123-01现货价中间价石脑油FOB新加坡202101202104202110202201202204202207202210202301202304202307202107现货价中间价石脑油CFR日本图5国际原油价格走势图图6石脑油价格走势图数据来源WIND方正中期研究院整理数据来源WIND方正中期研究院整理1500400040001400350035003000300013002500250012002000200011001500150010001000100050050090000800700202101202103202107202111202201202203202205202209202301202303202305202307202105202109202207202211现货价丙烷冷冻货CFR华东21-0121-0421-0721-1022-0122-0422-0722-1023-0123-0423-07现货价中间价乙烯CFR东北亚期货结算价活跃合约动力煤市场价甲醇江苏现货价中间价丙烯CFR中国图7乙烯及丙烯价格走势图图8丙烷甲醇及动力煤价格走势图数据来源WIND方正中期研究院整理数据来源WIND方正中期研究院整理四聚烯烃利润情况各工艺路线占比MTO-聚合PP各工艺路线占比蒸汽裂解23PDH16CTO-聚合16CTO20油制聚丙烯54外采丙烯MTO55乙烯裂解-聚合79图9各工艺制聚乙烯路线占比走势图图10各工艺制聚丙烯路线占比走势图数据来源卓创方正中期研究院整理数据来源卓创方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第4页元吨元吨油制LLDPE利润油制HDPE薄膜利润油制PP利润煤制PP利润油制LDPE利润外采乙烯制LLDPE利润12000CTO制LLDPE利润MTO制聚乙烯利润甲醇制PP利润PDH制烯烃利润7000油制LLDPE利润油制HDPE薄膜利润10000外采丙烯制PP粉利润80005000600030004000100020000-1000-2000-3000-4000-6000-500021-0421-1022-0122-0422-0722-1023-0123-0721-0121-0723-0421-0421-0721-1022-0422-0723-0122-0122-1023-0423-0721-01图11各路径制PE利润走势图图12各路径制PP利润走势图数据来源WIND方正中期研究院整理数据来源WIND方正中期研究院整理上周聚烯烃装置利润得以小幅修复上周LLDPEPP价格小幅上涨成本端布油价格小幅下跌煤价和甲醇价格微幅走弱使得油制煤制和甲醇制装置利润均得以小幅修复五聚烯烃供给端情况供给端供需方面近期计划内装置变动不大计划外PP短检增多供应小幅收缩PE供应变化不大截至8月18日当周PE开工率为7938周环比提负056PP开工率8063周环比下降313据卓创统计预估预计8月份PE检修损失量达259万吨同比预计减少1718万吨8月PP检修损失量预计3521万吨同比增加2198万吨目前来看计划内装置检修变动不多PP计划外短检装置增加导致供应小幅收缩新装置方面宁夏宝丰PP新装置8月17日试车预计近期出料此外下旬金发宁波装置计划投产如若投产落地将对冲检修带来的损失100100959590908580857580707565607020-0520-1121-0221-0521-1122-0222-0522-0822-1123-0223-0520-0821-0820-0520-0921-0121-0521-0922-0122-0522-0923-0123-0520-0320-0720-1121-0321-0721-1122-0322-0722-1123-0323-07PP中国PE周度开工负荷率中国周度开工负荷率图13中国PE周度开工率走势图图14中国PP周度开工率走势图数据来源卓创方正中期研究院整理数据来源卓创方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第5页六库存情况库存端8月18日主要两油库存62万吨较上一交易日环比去库1万吨周环比累库1万吨截止8月18日当周PE社会库存15834万吨周环比累库0114万吨PP社会库存501万吨周环比累库039万吨PE港口库存267万吨周环比去库02万吨PP周度港口库存195万吨周环比累库001万吨PE样本总库存79214万吨周环比累库3294万吨PP周度样本总库存45395万吨周环比去库0605万吨千吨千吨PE港口库存PE社会库存5003002504002003001502001001005014710131619222528313437404346495214710131619222528313437404346495220172018201920202017201820192020202120222023202120222023图15PE港口库存走势图图16PE社会库存走势图数据来源卓创方正中期研究院整理数据来源卓创方正中期研究院整理千吨30PE样本周度总库存中国PP周度港口库存千吨150025201000155001050147101316192225283134374043464952020172018201920202021202220-0120-0721-0121-0421-1022-0122-0422-0722-1023-0123-0720-1021-0723-04202320-04图17PE样本企业总库存走势图图18PP港口库存走势图数据来源卓创方正中期研究院整理数据来源卓创方正中期研究院整理90000中国PP样本贸易商库存吨100080000900中国PP周度样本总库存千吨700008006000070060050000500400004003000030020000200100001000020-0520-0820-1121-0521-0822-0222-0822-1123-0223-0523-0821-0221-1122-0520-0320-0520-0920-1121-0521-0721-0921-1122-0122-0322-0722-1123-0123-0323-0720-0721-0121-0322-0522-0923-0520-01请务必阅读最后重要事项第6页图19中国PP贸易商库存走势图图20PP样本总库存走势图数据来源卓创方正中期研究院整理数据来源卓创方正中期研究院整理贸易商库存华南PP样本贸易商周度库存吨万吨聚烯烃石化库存华北PP样本贸易商周度库存吨18080000华东PP样本贸易商周度库存吨16014060000120100400008060200004020000209022803190407060306220711073008180925101411021121121001020121042605150906122920192020202120222023图21PP三地社会库存走势图图22聚烯烃上游石化库存走势图数据来源卓创方正中期研究院整理数据来源卓创方正中期研究院整理七进出口利润情况4000LLDPE进口利润LDPE进口利润3000PP拉丝进口利润PP共聚进口利润HDPE薄膜进口利润HDPE注塑进口利润250030002000150020001000100050000-500-1000-1000-1500-2000-200021-0121-0721-1022-0422-0723-0123-0421-0422-0122-1023-0721-0121-0421-0721-1022-0122-0422-0723-0123-0422-1023-07图23PE进口利润走势图图24PP进口利润走势图数据来源WIND方正中期研究院整理数据来源WIND方正中期研究院整理八下游开工率需求方面8月18日当周农膜开工率346包装551单丝50持平薄膜491中空51持平管材351塑编开工率40持平注塑开工率481BOPP开工率5355035棚膜需求延续回升同时地膜需求启动农膜开工提负加快其他下游大部分行业随着订单稍有好转开工亦小幅抬升部分工厂提前备货为旺季做准备请务必阅读最后重要事项第7页0780067005600450034002302001100021-1222-0122-0222-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1223-0123-0223-0323-0423-0523-0822-0322-0422-1123-0623-0718-0518-0919-0119-0520-0120-0520-0921-0922-0122-0522-0923-0123-0518-0119-0921-0121-05农膜包装单丝薄膜中空管材中国塑编制品周度开工负荷率图25PE下游开工率走势图图26塑编开工率走势图数据来源卓创方正中期研究院整理数据来源卓创方正中期研究院整理8030070250605020040150301002010500018-0118-0618-1119-0419-0920-0220-0720-1221-0521-1022-0322-0823-0123-0620482078211821482178221822482278234823782318211082210820108中国BOPP周度开工负荷率中国注塑制品周度原料库存吨图27BOPP开工率走势图图28注塑开工率走势图数据来源卓创方正中期研究院整理数据来源卓创方正中期研究院整理九期权分析1期权成交及持仓张张LLDPE期权成交量LLDPE期权持仓量1400005000012000040000100000300008000020000600004000010000200000020220820220920221020221120221220230120230220230320230420230520230620230722-0822-0922-1022-1122-1223-0123-0223-0323-0423-0523-0723-06日认购成交量日认沽成交量日认沽持仓量日认购持仓量图29LLDPE期权成交量图30LLDPE期权日度持仓量数据来源WIND方正中期研究院整理数据来源WIND方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第8页张张PP期权成交量PP期权持仓量160000600001400005000012000040000100000300008000060000200004000010000200000020220820220920221020221120221220230120230320230420230520230620230720230222-0922-1022-1122-1223-0223-0423-0523-0623-0722-0823-0123-03日认购成交量日认沽成交量日认沽持仓量日认购持仓量图31PP期权成交量图32PP期权持仓量数据来源WIND方正中期研究院整理数据来源WIND方正中期研究院整理6060LLDPE波动率PP波动率50504040303020201010002021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062021082021122022022022042022062022082022102022122023022023062021102023045日10日20日60日5日10日20日60日图33塑料波动率走势图图34PP波动率走势图数据来源WIND方正中期研究院整理数据来源WIND方正中期研究院整理2期权策略从PEPP基本面来看需求端延续缓慢修复部分工厂提前备货为旺季做准备但是对高价货源有一定抵触心理供给端来看PEPP计划内装置检修不多PE供给变化不大PP因计划外短检装置增加供应小幅收缩新装置方面宁夏宝丰装置已试车金发宁波下旬有投产计划随着新装置投产落地供应或将再度攀升整体来看PE供需尚可PP供需仍偏弱预计跟随成本端波动为主考虑到近期油价在持续反弹后价格继续上涨动能或将不足建议上游企业关注买入看跌期权及时锁定现有库存利润请务必阅读最后重要事项第9页联系我们请务必阅读最后重要事项第10页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第11页