周度观点
　　碳酸锂
　　价格：本周碳酸锂整体继续维持跌势，较上周跌幅放缓，市场情绪仍偏弱，但近日现货已有企稳迹象。截至8月18日收盘，主力合约LC2401收于195750元/吨。现货仍在下跌，但近日逐渐有企稳迹象。截至8月18日，SMM电池级碳酸锂现货均价22.5万元/吨，较上周下跌7.79%；工业级碳酸锂均价21.1万元/吨，较上周下跌8.66%；电碳和工碳价差为1.4万元/吨。SMM电池级氢氧化锂均价20.9万元/吨，较上周下降8.13%；工业级氢氧化锂均价19万元/吨，较上周下降8.87%。
　　供给：截至当前统计的8月碳酸锂月度产量共计46701吨，较上月增加1387吨，同比增长56.16%；其中，电池级碳酸锂产量28249吨，较上月减少292吨，同比增长101.3%；工业级碳酸锂产量18452吨，较上月增加1679吨，同比增加16.25%。碳酸锂产量整体维持平稳增长，上游产线投产持续推进，伴随碳酸锂价格持续下跌近期江西云母有小幅减产预期，但目前影响不大，供应整体仍充足。
　　需求：8月碳酸锂月度需求量为58232.07吨，较上月减少2643吨，环比减少4.34%。碳酸锂月度需求量下滑，目前需求比较疲软，电芯需求不足带动材料厂订单减量，现货市场需求信心较差，现货成交清淡。
　　展望
　　本周碳酸锂整体继续维持跌势，较上周跌幅放缓，市场情绪仍偏弱，但近日现货已有企稳迹象。当前基本面逻辑并未发生实质性边际变化，现货端悲观情绪有小幅改善，但市场交投表现仍清淡。市场暂时没有看到明确多头驱动，短期反弹的预期不足。经过一轮大幅下探，盘面已经已反应大部分悲观预期，继续单边空的下方安全垫不高。后续关注9月下游排产进度和上游江西减产情况，短期建议整体以观望为主，谨慎操作。
　　

研究报告全文：碳酸锂市场周报作者张若怡张若怡联系人林嘉旎从业资格F3014466联系方式020-88818038投资咨询资格Z0013119广发期货APP微信公众号本报告中所有观点仅供参考请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明2023年8月18日品种周度观点展望价格本周碳酸锂整体继续维持跌势较上周跌幅放缓市场本周碳酸锂整体继续情绪仍偏弱但近日现货已有企稳迹象截至8月18日收盘维持跌势较上周跌主力合约LC2401收于195750元吨现货仍在下跌但近日幅放缓市场情绪仍逐渐有企稳迹象截至8月18日SMM电池级碳酸锂现货均价偏弱但近日现货已225万元吨较上周下跌779工业级碳酸锂均价211万有企稳迹象当前基元吨较上周下跌866电碳和工碳价差为14万元吨本面逻辑并未发生实SMM电池级氢氧化锂均价209万元吨较上周下降813质性边际变化现货工业级氢氧化锂均价19万元吨较上周下降887端悲观情绪有小幅改善但市场交投表现供给截至当前统计的8月碳酸锂月度产量共计46701吨较仍清淡市场暂时没碳酸锂上月增加1387吨同比增长5616其中电池级碳酸锂产有看到明确多头驱动量28249吨较上月减少292吨同比增长1013工业级碳短期反弹的预期不足酸锂产量18452吨较上月增加1679吨同比增加1625经过一轮大幅下探碳酸锂产量整体维持平稳增长上游产线投产持续推进伴随盘面已经已反应大部碳酸锂价格持续下跌近期江西云母有小幅减产预期但目前影分悲观预期继续单响不大供应整体仍充足边空的下方安全垫不高后续关注9月下需求8月碳酸锂月度需求量为5823207吨较上月减少2643游排产进度和上游江吨环比减少434碳酸锂月度需求量下滑目前需求比较西减产情况短期建疲软电芯需求不足带动材料厂订单减量现货市场需求信心议整体以观望为主较差现货成交清淡谨慎操作目录01主要产品价格02碳酸锂供给03碳酸锂需求04终端情况一主要产品价格碳酸锂期货价格继续下跌跌幅放缓本周碳酸锂整体继续维持跌势较上周跌幅放缓市场情绪仍偏弱但近日现货已有企稳迹象截至8月18日收盘主力合约LC2401收于195750元吨LC2403收于184400元吨远月合约LC2407收于175350元吨价差结构相对平稳碳酸锂期货主力合约价格元吨国内锂盐价格现货逐渐有企稳迹象碳酸锂和氢氧化锂价格持续下跌后半周跌幅收窄现货有企稳迹象供应维持增加上游锂盐厂目前库存位置偏高近期江西有小幅减产但供应整体仍充足部分企业即将进入成本倒挂的阶段下游在价格不断下行区间采购仍十分谨慎目前仅刚需采购下游询盘有增加但后续需求补库情况仍待确认截至8月18日SMM电池级碳酸锂现货均价225万元吨较上周下跌779工业级碳酸锂均价211万元吨较上周下跌866电碳和工碳价差为14万元吨SMM电池级氢氧化锂均价209万元吨较上周下降813工业级氢氧化锂均价19万元吨较上周下降887碳酸锂价格及价差元吨氢氧化锂价格及价差元吨600000600006000004500040000500000500005000003500040000030000400000400002500030000030000030000200002000001500020000020000100001000005000100000100000000价差电碳-工碳价差右轴碳酸锂992工业零级国产-平均价氢氧化锂565工业级国产-平均价碳酸锂995电池级国产-平均价氢氧化锂565电池级粗颗粒国产-平均价海外锂盐价格跌速加快锂盐CIF均价延续回落本周价格下跌程度扩大与CIF中日韩电池级碳酸锂均价美元千克国内锂盐价差缩窄海外价格变动通常滞后于国内3905现货零单交易价格前期国内现货快速下跌区间海38外跌幅明显平缓近期随着国内现货跌势放缓CIF价37-05跌速加快在现货情绪整体低迷的氛围下目前海36-1535外氢氧化锂和碳酸锂均价也持续回落但波动程度-25小于国内现货情况34-3533截至8月18日中日韩CIF电池级碳酸锂均价3275美32-45元千克较上周回落1027中日韩CIF电池级氢氧化锂均价33美元千克较上周下降991与国内氢氧化锂价差约286万元吨较上周缩窄1758电池级碳酸锂CIF中日韩-平均价美元千克电池级碳酸锂CIF中日韩-涨跌幅美元千克CIF中日韩电池级氢氧化锂均价美元千克电池级氢氧化锂内外价差美元吨9081500008067041000006025005000040-2030-420-6-5000010-80-10-100000-150000电池级氢氧化锂CIF中日韩-平均价美元公斤-200000电池级氢氧化锂CIF中日韩-涨跌幅美元公斤CIF中日韩电池级氢氧化锂与SMM电池级氢氧化锂价差元吨锂矿原料价格继续回落矿端挺价锂辉石外采企业成本倒挂目前仅刚需采购近日锂辉石精矿6CIF中国均价美元吨部分选矿厂希望以低于市场价的价格来从国内港口60006收货但持货方价格已经接近进口时的成本港口5挺价情绪偏强流通的云母现货以及临单成交量依500043旧偏少盐厂原料采购压价但矿端持续挺价4000213000截至8月18日6锂辉石精矿CIF均价继续回落至03340美元吨较上周继续下降75美元吨锂云母2000-1-215-2均价下降10至3600元吨2-1000-325品位均价5500元吨较上周继续下降984-40-5磷锂铝石6-7和7-8均价分别下跌至2019-08-192020-08-192021-08-192022-08-1919400元吨和23300元吨锂辉石精矿6CIF中国-平均价美元吨锂辉石精矿6CIF中国-涨跌幅锂云母均价元吨磷锂铝石均价元吨160004000014000350001200030000100008000250006000200004000150002000010000锂云母Li2O15-20-平均价元吨磷锂铝石Li2O6-7-平均价元吨锂云母Li2O20-25-平均价元吨磷锂铝石Li2O7-8-平均价元吨正极材料三元价格持续回落三元材料价格整体继续回落锂盐价格下跌带动三元成本下降除国内动力端市场需求小幅改善之外国内消费及海外动力需求表现较为疲软电池端压价意愿强烈部分企业为获取订单调低报价拉动现货成交价继续下跌截至8月18日523消费型三元材料均价182万元吨523动力型三元材料均价198万元吨分别较上周回落619和571622消费型三元材料均价2015万元吨613动力型三元材料均价194万元吨分别较上周回落562和583811动力型三元材料均价回落367至2365万元吨811消费型三元材料运价下跌532至2315万元吨中低镍三元材料均价元吨高镍三元材料均价元吨4500004500004000004000003500003500003000003000002500002500002000002000001500001500001000001000005000050000002022-03-022022-04-022022-06-022022-08-022022-10-022022-11-022022-12-022023-01-022023-02-022023-03-022023-05-022023-07-022023-08-022022-05-022022-07-022022-09-022023-04-022023-06-022020-03-022020-07-022020-09-022021-01-022021-03-022021-07-022021-09-022022-01-022022-03-022022-05-022022-07-022022-09-022022-11-022023-01-022023-05-022020-05-022020-11-022021-05-022021-11-022023-03-022023-07-02三元材料811多晶动力型-平均价元吨三元材料523多晶消费型-平均价三元材料523单晶动力型-平均价三元材料622多晶消费型-平均价三元材料613单晶动力型-平均价三元材料811多晶消费型-平均价元吨正极材料铁锂采购谨慎材料价格整体继续下滑企业谨慎采购铁锂厂订磷酸铁锂均价元吨单减量下游电芯企业以消化库存为主继续观望200000情绪较重储能订单好于动力碳酸锂价格持续下180000跌四钴价格小幅回落原料端带动钴酸锂的价格160000140000持续下行原料成本降低以及需求清淡的情况下后120000100000续价格可能继续偏弱运行800006000040000截至8月18日动力型磷酸铁锂价格小幅下跌至8220000万元吨高端中低端储能型磷酸铁锂价格分别为081万元吨和74万元吨动力型容量型锰酸锂均价分别回落274和308至71万元吨和63万元2020-03-022020-09-022020-11-022021-01-022021-07-022021-09-022021-11-022022-01-022022-03-022022-05-022022-07-022022-09-022022-11-022023-01-022023-03-022023-05-022023-07-022020-05-022020-07-022021-03-022021-05-02吨钴酸锂44V445V448V45V价格回落至磷酸铁锂动力型-平均价磷酸铁锂高端储能-平均价2665-2815万元吨磷酸铁锂中低端储能-平均价锰酸锂均价元吨钴酸锂均价元吨18000070000016000060000014000050000012000040000010000030000080000200000100000600000400002000002022-03-022022-04-022022-06-022022-08-022022-10-022022-11-022022-12-022023-01-022023-02-022023-03-022023-05-022023-07-022023-08-022022-05-022022-07-022022-09-022023-04-022023-06-022018-04-192019-04-192020-04-192021-04-192022-04-192023-04-19钴酸锂44V-平均价元吨钴酸锂445V-平均价元吨锰酸锂动力型-平均价锰酸锂容量型-平均价钴酸锂448V-平均价元吨钴酸锂45V-平均价元吨二碳酸锂供给产量投产推进供应充足碳酸锂产量整体维持平稳增长上游产线投产持续碳酸锂产量同比吨推进伴随碳酸锂价格持续下跌近期江西云母有小50000100幅减产预期但目前影响不大供应整体仍充足450008040000截至当前统计的8月碳酸锂月度产量共计46701吨35000603000040较上月增加1387吨同比增长5616其中电池25000级碳酸锂产量28249吨较上月减少292吨同比增2000020长1013工业级碳酸锂产量18452吨较上月增15000010000-20加1679吨同比增加162550000-40SMM碳酸锂月度产量总实物吨SMM碳酸锂月度产量同比电池级碳酸锂产量同比吨工业级碳酸锂产量同比吨30000140250001401201202500010020000100200008080150006060150004040100001000020200500005000-20-200-400-40SMM碳酸锂月度产量电池级实物吨电池级碳酸锂同比SMM碳酸锂月度产量工业级实物吨工业级碳酸锂同比产量锂辉石提锂持续增量各冶炼原料碳酸锂产品的产量均有增加云母提锂增量最大盐湖系也随生产旺季到来提产云母环保停产恢复后各大盐厂复工完成碳酸锂整体投产增量可观各原料类型碳酸锂产量均有增加其中辉石产碳酸锂共计13427吨较上月增加836吨云母产碳酸锂共12963吨较上月减少147吨盐湖提碳酸锂共10171吨增量254吨回收提锂增加444吨至10140吨分地区产量来看江西青海和四川三大主产区均有一定增量8月江西碳酸锂产量14380吨较上月减少29355吨青产量海增加244吨至9675吨四川产量减少39194吨至4258吨碳酸锂分原料产量吨碳酸锂分地区产量吨160001600014000140001200012000100001000080008000600060004000400020002000002018-04-012018-07-012018-10-012019-07-012019-10-012020-01-012020-04-012020-07-012021-07-012021-10-012022-01-012022-04-012022-07-012023-07-012019-04-012020-10-012021-01-012021-04-012022-10-012023-01-012023-04-01碳酸锂月度产量盐湖实物吨碳酸锂月度产量锂云母实物吨2019-01-01碳酸锂月度产量锂辉石实物吨碳酸锂月度产量回收量实物吨江西吨青海吨四川吨江苏吨山东吨河北吨产能开工产能继续回升上游碳酸锂投产量的中枢已经明显上移在前两年锂价大幅增长的背景下锂盐厂扩产增速较快从去年开始产能已有明显释放今年上半年碳酸锂月度产能均在5万吨以上且逐月增长较去年42万吨的产能均值有明显增加进入下半年年后碳酸锂产能整体的产能和开工或继续保持回升8月碳酸锂月度产能602万吨较上月提升206氢氧化锂产能373万吨较上月提升09碳酸锂月度开工率61较上月小幅提升1氢氧化锂产能提升至60锂盐月度产能吨锂盐月度开工率700008060000705000060504000040300003020000201000010002018-05-012018-08-012018-11-012019-02-012019-05-012019-08-012020-08-012020-11-012021-02-012021-05-012021-08-012021-11-012022-11-012023-02-012023-05-012023-08-012019-11-012020-02-012020-05-012022-02-012022-05-012022-08-012018-08-012018-11-012019-05-012019-08-012019-11-012020-05-012020-08-012021-02-012021-05-012021-11-012022-02-012022-05-012022-11-012023-02-012023-08-012018-05-012019-02-012020-02-012020-11-012021-08-012022-08-012023-05-01SMM碳酸锂月度产能吨SMM氢氧化锂月度产能吨SMM碳酸锂月度开工率SMM氢氧化锂月度开工率库存下游仅按需补库目前库存水平相对还比较高下游库存确有消化但电芯需求不足铁锂厂订单大幅减量下游本轮刚需补库幅度较低短期补库需求拉动的逻辑已被证伪目前下游仅少量按需采购根据SMM根据SMM7月样本月度总库存为52260吨其中样本冶炼厂库存为39172吨样本正极材料厂库存为13088吨碳酸锂库存量同比吨碳酸锂上下游库存结构吨8000080000200007000070000150006000060000500001000050000400004000050003000030000200000002000010000-50001000000-10000SMM中国碳酸锂月度库存下游实物吨SMM中国碳酸锂月度库存总计实物吨同比SMM中国碳酸锂月度库存冶炼厂实物吨进口进口总量小幅增加碳酸锂进口量小幅增加下半年进口数量有望继续上升预计年进口总量超过15万吨进口结构相对稳定进口区域仍以南美为主对最大进口区智利的月度进口量维持在1万吨附近碳酸锂月度进口总量12787吨较上月增加2678吨进口总金额326亿美元较上月减少73亿美元从进口国别结构来看主要进口区仍集中在南美阿根廷碳酸锂月度进口量945吨较上月小幅减少254吨智利碳酸锂月度进口量11589吨较上月增加2737吨碳酸锂进口量金额吨百万美元碳酸锂分国别进口量吨300002000300001800250002500016002000020000140015000120010000150001000500080001000060050004002002017-04-012017-08-012018-04-012018-12-012019-04-012019-12-012020-08-012020-12-012021-08-012022-04-012022-08-012023-04-012018-08-012019-08-012020-04-012021-04-012021-12-012022-12-01002017-12-01碳酸锂月度进口量分国别阿根廷吨碳酸锂月度进口量分国别智利吨2017-04-012017-08-012017-12-012018-08-012018-12-012019-08-012019-12-012020-04-012020-08-012021-04-012021-08-012022-04-012022-08-012022-12-012023-04-012019-04-012020-12-012021-12-012018-04-01碳酸锂月度进口量分国别韩国吨碳酸锂月度进口量总计吨碳酸锂月度进口金额总计百万美元碳酸锂月度进口量分国别日本吨三碳酸锂需求需求量需求偏弱出口减少碳酸锂月度需求量持续下滑目前需求比较疲软碳酸锂需求同比吨电芯需求不足带动材料厂订单减量现货市场需求7000025000信心较差现货成交清淡60000200008月碳酸锂月度需求量为5823207吨较上月减少50000150002643吨环比减少434月度出口量为863吨4000010000较上月减少571吨出口金额31709万美元较上月300005000减少32968万美元出口国别结构仍以日韩为主20000000出口至韩国的碳酸锂月度量为441吨较上月减少10000-5000599吨出口至日本135吨较上月减少179吨0-100002020-11-012021-02-012021-05-012021-08-012021-11-012022-02-012022-05-012022-08-012022-11-012023-02-012023-05-012023-08-012019-05-012019-08-012019-11-012020-02-012020-05-012020-08-01碳酸锂月度需求实物吨同比碳酸锂出口量金额吨百万美元碳酸锂分国别出口量吨3500120250030001002000250080150020006010001500401000500205000002017-07-012018-03-012018-11-012019-03-012019-07-012019-11-012020-03-012020-07-012021-03-012021-11-012022-07-012023-03-012017-03-012017-11-012018-07-012020-11-012021-07-012022-03-012022-11-012017-03-012017-07-012017-11-012018-03-012019-07-012019-11-012020-03-012020-07-012020-11-012021-03-012021-07-012021-11-012022-03-012018-11-012019-03-012022-07-012022-11-012023-03-012018-07-01碳酸锂月度出口量分国别德国吨碳酸锂月度出口量分国别韩国吨碳酸锂月度出口量总计吨碳酸锂月度出口金额总计百万美元碳酸锂月度出口量分国别美国吨碳酸锂月度出口量分国别日本吨三元材料产量下滑三元产量有所下滑产量增速比较平稳与碳酸锂消费量的增长相对应终端需求向上传导正极材料整体生产和订单采购都有增加中高镍三元的产量增量相对更大8月三月材料产量55017吨环比减少342同比减少611其中333产量维持在258吨中低镍三元523622产量为17130吨和13160吨分别较上月减少660吨和690吨高镍三元811产量20660吨较上月减少490吨三元材料产量变化吨分类型三元材料产量吨800003503500070000300300002500060000250200200005000015015000400001001000030000505000200000010000-500-1002018-04-012018-07-012018-10-012019-01-012019-04-012019-07-012019-10-012020-01-012020-04-012020-07-012020-10-012021-01-012021-04-012021-07-012021-10-012022-01-012022-04-012022-07-012022-10-012023-01-012023-04-012023-07-01SMM三元材料333月度产量实物吨SMM三元材料523月度产量实物吨2018-04-012018-08-012018-12-012019-04-012021-12-012022-04-012022-08-012022-12-012023-04-012023-08-012019-08-012019-12-012020-04-012020-08-012020-12-012021-04-012021-08-01三元材料月度产量实物吨三元材料月度产量实物吨SMM三元材料月度产量总实物吨SMM三元材料月度产量同比SMM622SMM811三元材料月度产量实物吨SMM三元材料月度产量环比SMMNCA其他正极材料厂普遍减产目前电芯需求较弱向上传导至材料端订单减量磷酸铁锂产量变化吨铁锂有一定减产储能市场需求稳定提升整体好160000500于动力电池需求数码市场和小动力市场需求不及140000400预期钴酸锂和锰酸锂产量小幅下滑1200003001000008月磷酸铁锂月度产量133450吨环比减少398000020060000100同比增长475钴酸锂月度产量6398吨环比减400000少4同比增长13锰酸锂月度产量7526吨环20000比减少2528同比增长31650-1002018-04-012018-08-012019-04-012019-08-012019-12-012020-08-012020-12-012021-08-012021-12-012022-04-012022-12-012023-04-012018-12-012020-04-012021-04-012022-08-012023-08-01SMM磷酸铁锂月度产量总实物吨SMM磷酸铁锂月度产量同比SMM磷酸铁锂月度产量环比钴酸锂产量变化吨锰酸锂产量变化吨90001201600035080001001400030080700012000250600060200401000050001502080004000100060003000-205040002000-4001000-602000-500-800-1002018-04-012018-07-012018-10-012019-01-012019-04-012019-07-012019-10-012020-01-012020-04-012020-07-012020-10-012021-01-012021-04-012021-07-012021-10-012022-01-012022-04-012022-07-012022-10-012023-01-012023-04-012023-07-012018-04-012018-07-012018-10-012019-01-012019-04-012019-07-012020-01-012020-07-012021-01-012021-07-012022-01-012022-04-012022-07-012022-10-012023-01-012023-04-012023-07-012019-10-012020-04-012020-10-012021-04-012021-10-01SMM钴酸锂月度产量总实物吨SMM钴酸锂月度产量同比SMM锰酸锂月度产量总实物吨SMM锰酸锂月度产量同比SMM钴酸锂月度产量环比SMM锰酸锂月度产量环比