产地价格稳弱运行，大集团外购价下调，市场情绪转弱，站台贸易商采购减少。港口发运倒挂影响，贸易商采购积极性不高，但是需求偏弱，价格开始松动。台风影响减弱后，日耗回升力度偏弱，当前仍低于去年同期水平，随着淡季的逐步临近，后市电厂需求将进一步减弱，叠加运输和供给的不断好转，预计煤价将开始承压回落

研究报告全文：动力煤期货周报淡季临近煤价继续承压作者王凌翔投资咨询资格Z0014488联系方式020-88818003广发期货APP微信公众号本报告中所有观点仅供参考请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明2023820动力煤观点品种主要观点本周策略上周策略产地价格稳弱运行大集团外购价下调市场情绪转弱站台贸易动力煤商采购减少港口发运倒挂影响贸易商采购积极性不高但是需--求偏弱价格开始松动台风影响减弱后日耗回升力度偏弱当前仍低于去年同期水平随着淡季的逐步临近后市电厂需求将进一步减弱叠加运输和供给的不断好转预计煤价将开始承压回落2动力煤行情展望现货截至8月18日榆林5800大卡指数718元周环比下跌9元鄂尔多斯5500大卡指数630元周环比下跌20元大同5500大卡指数680元周环比下跌10元CCI进口4700指数报79美元周环比持平CCI进口3800指数报585美元周环比持平主产区市场稳中偏弱运行大集团外购价下跌叠加港口市场下行坑口煤价整体延续稳中偏弱走势供给截至8月17日三西地区煤矿产量783万吨周环比减少10万吨其中山西地区产量257万吨周环比减少3万吨陕西地区产量206万吨周环比减少6万吨内蒙产量321万吨周环比减少1万吨煤矿产能限制较严监测点部分煤矿安排检修或换工作面减产停产局部区域煤炭供应偏紧大部分煤矿生产较正常整体供应变化不大需求及库存截至8月16日内陆17省沿海8省日耗6264万吨周环比增加9万吨库存117671万吨周环比减少907万吨平均可用天数181天周环减少035天终端日耗表现平稳电厂库存去化速度缓慢下游采购积极性低迷迎峰度夏后期日耗有回落预期市场看空情绪逐渐浓厚截至8月11日江内六港煤炭库存636万吨周环比减少168万吨截至8月17日广州港煤炭库存2897万吨周环比增加116万吨观点产地价格稳弱运行大集团外购价下调市场情绪转弱站台贸易商采购减少港口发运倒挂影响贸易商采购积极性不高但是需求偏弱价格开始松动台风影响减弱后日耗回升力度偏弱当前仍低于去年同期水平随着淡季的逐步临近后市电厂需求将进一步减弱叠加运输和供给的不断好转预计煤价将开始承压回落3煤价继续承压回落产地煤价持续回暖元吨截至8月18日榆林5800大卡指数718元周环比下跌9元1200鄂尔多斯5500大卡指数630元周环比下跌20元大同11005500大卡指数680元周环比下跌10元CCI进口4700指1000数报79美元周环比持平CCI进口3800指数报585美元900周环比持平主产区市场稳中偏弱运行大集团外购价下800跌叠加港口市场下行坑口煤价整体延续稳中偏弱走势70060022062208221022122302230423062308陕西5500内蒙5500大同5500海外煤价企稳反弹FOB美元吨港口煤价震荡偏强元吨50018004001600140030012002001000100800060040022062208221022122302230423062308南非理查德港欧洲三港澳大利亚纽卡斯尔港5500大卡5000大卡4500大卡4产地供应有所回落原煤产量万吨截至8月17日三西地区煤矿产量783万吨周环4400042000比减少10万吨其中山西地区产量257万吨周环比减4000038000少3万吨陕西地区产量206万吨周环比减少6万吨36000内蒙产量321万吨周环比减少1万吨3400032000煤矿产能限制较严监测点部分煤矿安排检修或换工作3000028000面减产停产局部区域煤炭供应偏紧大部分煤矿生产26000较正常整体供应变化不大1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20192020202120222023三西地区煤矿产量万吨内蒙地区煤矿产量万吨9003908503708003503307503107002906502706002501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20192020202120222023201920202021202220235进口煤市场平稳投标价格有所上涨进口煤市场维稳运行国内终端招标活跃度一般但是人民币贬值以及运价抬升支撑了投标价格的上行同时部分空单补货需求释放对外盘价格也形成支撑目前印尼CV3800报价FOB52美金澳煤CV5500报价FOB86-87美金供给总结国内煤矿产量下幅回落部分煤矿上半年任务已完成下半年市场低迷期间生产积极性不高随着进口煤价企稳回升进口成交活跃度有所增加但是实际成交仍偏少煤炭累计进口量及同比增速万吨煤炭月度进口量季节性走势万吨35000120490030000100440080390025000603400200004029001500020240010000019005000-2014000-40900210821112202220522082211230223051月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月煤炭累计进口量进口增速2019年2020年2021年2022年2023年6大前线发运开始提升北方五港铁路调入量万吨180截至8月17日北方五港铁路调入量为140万吨周环比增170加7万吨截至8月16日大秦线发运量7日平均为1601501165万吨周环比增加1万吨1401301201101001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20192020202120222023大秦线发货量7日平均万吨北方五港吞吐量万吨140180130170120160110150100140901308012070110601001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20192020202120222023201920202021202220237船舶数量增加货船比大幅回落秦皇岛港发运量万吨450截至8月11日秦皇岛港口发运量为311万吨周环比下降4003万吨截至8月17日北方四港锚定船舶数量77船周环350比增加25船3002502001501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20192020202120222023北方四港锚定船舶数量船秦皇岛港货船比2501002008015060100405020001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20192020202120222023201920202021202220238运力宽松难改沿海运价再度走弱截至8月17日秦皇岛运至上海的海运费指数为15周环比上涨03秦皇岛运至广州的海运费指数为25周环比下降03台风天气虽然影响了部分船期但是对需求的影响更大使得短期运力宽松格局难改运价指数秦皇岛-上海4-5万DWT运价指数秦皇岛-广州4-5万DWT809070806070506040503040203010201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20192020202120222023201920202021202220239国际需求略有回升澳洲航线运费有所回升截至8月17日澳洲亚海波因特发往舟山的运费为1191美元周环比上涨04美金澳洲纽卡斯尔发往舟山运费为1245美元周环比下降02美金印尼萨马林达发往广州运费为65美元周环比上涨06美金印尼塔巴尼奥发往南广州运费为864美元周环比上涨04美金澳洲至国内运费美元吨印尼至国内运费美元吨22211920171815161311149127105澳大利亚海波因特-舟山澳大利亚纽卡斯尔-舟山印尼萨马林达-广州印尼塔巴尼奥-广州10水力发电逐步改善三峡入库流量万立方米截至8月17日三峡水电站入库流量为15000立方米秒6090050900周环比减少2200立方米秒出库流量18400立方米秒40900周环比持平受降水影响三峡上游来水再获补充促使3090020900出库流量再迎好转109009001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020202120222023三峡蓄水量亿立方米三峡出库流量万立方米40050900350409003003090025020900200109001509001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020202120222023202020212022202311火力发电进一步加快今年7月份发电量8462亿千瓦时同比增长36增速比6月份加快08个百分点日均发电2730亿千瓦时今年1-7月份发电量50130亿千瓦时同比增长38分品种看7月份火电核电太阳能发电增速回落水电降幅收窄风电增速由负转正其中火电同比增长72增速比6月份回落70个百分点水电下降175降幅比6月份收窄164个百分点核电增长29增速比6月份回落109个百分点风电增长2506月份为下降18太阳能发电增长64增速比6月份放缓24个百分点火电发电量亿千瓦时水电发电量亿千瓦时650016001500600014001300550012005000110010004500900800400070035006001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201920202021202220232019202020212022202312淡季即将到来电厂需求将进一步减弱17省8省日耗万吨700截至8月16日内陆17省沿海8省日耗6264万吨周环比增650加9万吨库存117671万吨周环比减少907万吨平均可用600天数181天周环减少035天终端日耗表现平稳电厂库存550500去化速度缓慢下游采购积极性低迷迎峰度夏后期日耗有450回落预期市场看空情绪逐渐浓厚4003503001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022202317省8省库存17省8省可用天数天13000301200011000251000020900080001570006000101月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201920202021202220232019202020212022202313到货减少北港库存进一步回落截至8月14日生产企业煤炭库存14023万吨周环比减少15万吨产地库存继续回升截至8月18日北方五港库存减少378万吨至15134万吨港口库存仍呈现下降趋势发运倒挂水平仍在扩大贸易商发运积极性仍难提振化工焦化刚需稳定民用需求增多影响坑口仍去库为主生产企业动力煤库存万吨北方五港库存万吨15102100149019001470170014501500143013001410110013909001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20192020202120222019202020212022202314江内口岸库存大幅下降截至8月11日江内六港煤炭库存636万吨周环比减少168万吨截至8月17日广州港煤炭库存2897万吨周环比增加116万吨需求总结化工焦化刚需稳定民用需求增多但是终端日耗表现平稳电厂库存去化速度缓慢下游采购积极性低迷迎峰度夏后期日耗有回落预期市场看空情绪逐渐浓厚长江口煤炭库存万吨广州港煤炭库存万吨90040080035070060030050025040030020020015010001001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20182020202120222023202020212022202315免责声明报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告反映研究人员的不同观点见解及分析方法并不代表广发期货或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