策略摘要
　　粕类观点
　　■市场分析
　　国际方面，USDA本周发布的供需报告显示，22/23美豆周度出口净售缩至9.36万吨，累计销售5325万吨，同比降幅631万吨，进度98.8%。23/24美豆周度出口净售增至140.75万吨，累计销售1059万吨，同比降幅缩至646万吨，进度21.33%，数据略高于市场预期。巴西方面，巴西谷物出口商协会表示，估计8月份巴西玉米出口量900万吨，高于上周预估的883.3万吨，此数字将会超过2019年8月份的历史纪录767万吨。综合来看，国内当前开工率持续维持高位，现货成交减少，部分油厂处于断豆停机的情况，油厂豆粕库存处于低位，现货价格持续坚挺。从长期来看，供应端仍是市场关注的焦点，美豆的减产给到了豆粕价格强有力的支撑，而天气预报显示，未来一段时间美豆主产区将重回高温干旱天气，或再度对美豆生长造成影响，叠加出口报告数据利好，预计美豆及豆粕价格仍将维持强势。后续需持续关注美豆主产区的天气情况，一旦产区天气无法改善，国内豆粕价格仍将随美豆价格同步上涨。
　　■策略
　　单边谨慎看涨
　　■风险
　　美国产区质量改善
　　玉米观点
　　■市场分析
　　国际方面，USD本周供需报告显示，22/23美玉米周度出口销售净增23.35万吨，累计销售4055万吨，同比降幅扩至2040万吨，进度98.24%。23/24美玉米周度出口净售增至70.47万吨，累计销售668万吨，同比降幅增至212万吨，进度12.8%，基本符合市场预期。此外，国际谷物理事会还上了调2023/24年度全球玉米产量预测，预计2023/24年度全球玉米产量12.21亿吨，高于上月预测的12.20亿吨，比去年同期的11.60亿吨提高5.3%。国内方面，当前市场购销略显清淡，采购节奏放缓，玉米现货价格震荡运行。整体来看，当前玉米价格受其他替代谷物影响较为明显，偏强的小麦价格和超期稻谷的溢价成交都给到了玉米一定的支撑。后期需持续关注新季玉米的上市情况、小麦的价格变化以及定向稻谷的成交情况，预计短期内玉米价格或将维持偏强震荡的格局。
　　■策略
　　单边中性
　　■风险
　　无

研究报告全文：期货研究报告饲料周报2023-08-20美豆产区重回干旱粕类价格维持强势研究院农产品组策略摘要研究员邓绍瑞粕类观点010-64405663市场分析dengshaoruihtfccom从业资格号F3047125国际方面USDA本周发布的供需报告显示2223美豆周度出口净售缩至936万吨投资咨询号Z0015474累计销售5325万吨同比降幅631万吨进度9882324美豆周度出口净售增至14075万吨累计销售1059万吨同比降幅缩至646万吨进度2133数据略高投资咨询业务资格于市场预期巴西方面巴西谷物出口商协会表示估计8月份巴西玉米出口量900证监许可20111289号万吨高于上周预估的8833万吨此数字将会超过2019年8月份的历史纪录767万吨综合来看国内当前开工率持续维持高位现货成交减少部分油厂处于断豆停机的情况油厂豆粕库存处于低位现货价格持续坚挺从长期来看供应端仍是市场关注的焦点美豆的减产给到了豆粕价格强有力的支撑而天气预报显示未来一段时间美豆主产区将重回高温干旱天气或再度对美豆生长造成影响叠加出口报告数据利好预计美豆及豆粕价格仍将维持强势后续需持续关注美豆主产区的天气情况一旦产区天气无法改善国内豆粕价格仍将随美豆价格同步上涨策略单边谨慎看涨风险美国产区质量改善玉米观点市场分析国际方面USD本周供需报告显示2223美玉米周度出口销售净增2335万吨累计销售4055万吨同比降幅扩至2040万吨进度98242324美玉米周度出口净售增至7047万吨累计销售668万吨同比降幅增至212万吨进度128基本符合市场预期此外国际谷物理事会还上了调202324年度全球玉米产量预测预计202324年度全球玉米产量1221亿吨高于上月预测的1220亿吨比去年同期的1160亿吨提高53国内方面当前市场购销略显清淡采购节奏放缓玉米现货价格震荡运行整体来看当前玉米价格受其他替代谷物影响较为明显偏强的小麦价格和超期稻谷的溢价成交都给到了玉米一定的支撑后期需持续关注新季玉米的上市情况小麦的价格变化以及定向稻谷的成交情况预计短期内玉米价格或将维持偏强请仔细阅读本报告最后一页的免责声明饲料周报丨20230820震荡的格局策略单边中性风险无请仔细阅读本报告最后一页的免责声明饲料周报丨20230820目录策略摘要1粕类市场分析5玉米市场分析6图表图1中国大豆月度进口量丨单位吨8图2中国菜籽月度进口量丨单位吨8图3中国玉米月度进口量丨单位吨8图4中国周度豆粕产量丨单位万吨8图5中国周度大豆压榨量丨单位万吨8图6中国周度菜粕产量丨单位万吨8图7中国周度油菜籽压榨量丨单位万吨9图8中国主要油厂大豆库存丨单位万吨9图9中国主要油厂菜籽库存丨单位万吨9图10中国主要油厂豆粕库存丨单位万吨9图11中国主要油厂菜粕库存丨单位万吨9图12北方四港玉米周下海量丨单位万吨9图13中国玉米周度港口库存丨单位万吨10图14氨基酸加工企业玉米周消费量丨单位万吨10图15玉米淀粉加工企业玉米周消费量丨单位万吨10图16玉米酒精加工企业玉米周消费量丨单位万吨10图17主要深加工企业玉米周消费量丨单位万吨10图18主要深加工企业玉米库存丨单位万吨10图19主要玉米淀粉企业周产量丨单位万吨11图20主要玉米淀粉企业周开工率丨单位11图21主要玉米淀粉企业周提货量丨单位万吨11图22主要企业淀粉周库存丨单位万吨11图23全球大豆产量库存丨单位千吨11图24美国大豆产量库存丨单位千吨11图25巴西大豆产量库存丨单位千吨12图26阿根廷大豆产量库存丨单位千吨12图27中国大豆产量库存丨单位千吨12图28全球菜籽油产量库存丨单位千吨12图29加拿大菜籽油产量库存丨千吨12图30欧盟菜籽油产量库存丨千吨12图31乌克兰菜籽油产量库存丨单位千吨13图32中国菜籽油产量库存丨单位千吨13请仔细阅读本报告最后一页的免责声明319饲料周报丨20230820图33全球玉米产量库存丨单位千吨13图34美国玉米产量库存丨单位千吨13图35巴西玉米产量库存丨单位千吨13图36中国玉米产量库存丨单位千吨13图37豆粕主力合约丨单位元吨14图38菜粕主力合约丨单位元吨14图39玉米主力合约丨单位元吨14图40玉米淀粉主力合约丨单位元吨14图41豆粕现货均价丨单位元吨14图42菜粕现货均价丨单位元吨14图43玉米现货均价丨单位元吨15图44玉米淀粉现货均价丨单位元吨15图45豆粕1-5合约价差丨单位元吨15图46豆粕5-9合约价差丨单位元吨15图47豆粕9-1合约价差丨单位元吨15图48菜粕1-5合约价差丨单位元吨15图49菜粕5-9合约价差丨单位元吨16图50菜粕9-1合约价差丨单位元吨16图51玉米1-5合约价差丨单位元吨16图52玉米5-9合约价差丨单位元吨16图53玉米9-1合约价差丨单位元吨16图54玉米淀粉1-5合约价差丨单位元吨16图55玉米淀粉5-9合约价差丨单位元吨17图56玉米9-1合约价差丨单位元吨17图57豆粕主力基差丨单位元吨17图58菜粕主力基差丨单位元吨17图59玉米主力基差丨单位元吨17图60豆菜粕比价丨元吨17图61阿根廷大豆近月进口利润丨单位元吨18图62巴西大豆近月进口利润丨单位元吨18图63美湾大豆近月进口利润丨单位元吨18图64美西大豆近月进口利润丨单位元吨18图65加拿大菜籽近月进口利润丨单位元吨18图66美湾玉米近月进口利润丨单位元吨18请仔细阅读本报告最后一页的免责声明419饲料周报丨20230820粕类市场分析价格行情期货方面上周末收盘豆粕2401合约4010元吨环比上涨151元涨幅391上周末收盘菜粕2401合约3407元吨环比上涨195元涨幅607现货方面天津地区豆粕现货价格4830元吨环比上涨170元现货基差M01800环比下跌1江苏地区豆粕现货价格4800元吨环比上涨230元现货基差M01780环比上涨69广东地区豆粕现货价格4850元吨环比上涨190现货基差M01840环比下跌1福建地区菜粕现货价格4200元吨环比上涨190元现货基差M01793环比下跌6豆粕供需国际方面美国农业部USDA每周作物生长报告显示截止8月13日当周2324年度美豆优良率59预期55前周54去同58五年均61结荚率78前周66去同72五年均75开花率94前周90去同92五年均92同期2324年度美玉米优良率59预期58前周57去同57五年均63蜡熟率18前周8去同15五年均18乳熟率65前周47去同60五年均63抽丝率96前周93去同93五年均96巴西方面截至8月13日当月共9个工作日巴西出口大豆3765万吨日均出口环比提升至418万吨高于去年8月的258万吨日出口豆粕1124万吨日均出口环比降至125万吨仍高于去年8月的81万吨日出口玉米3148万吨日均出口环比提升至35万吨高于去年8月的324万吨日国内方面2023年7月份中国大豆进口量9731万吨同比去年增加1848万吨同比增幅234环比6月进口量减少539万吨环比减幅52此外2023年1-7月中国进口大豆62303万吨同比增加15库存方面豆粕库存为6644万吨较上周减少1059万吨减幅1375同比去年减少1282万吨减幅1617需求方面第32周国内豆粕市场成交减淡周内共成交9881万吨较上周成交减少12104万吨日均成交19762万吨较上周日均减少24208吨减幅为5506其中现货成交5691万吨远月基差成交419万吨本周豆粕提货总量为91145万吨较前一周增加1616万吨日均提货18229万吨较上周日均增加032万吨增幅为18菜粕供需供应方面本周沿海油厂菜籽压榨量为54万吨较上周增加13万本周沿海油厂菜粕产量为313万吨较上周增加075万吨需求方面本周沿海油厂菜粕提货量为333万吨较上周增加031万请仔细阅读本报告最后一页的免责声明519饲料周报丨20230820后市展望国际方面USDA本周发布的供需报告显示2223美豆周度出口净售缩至936万吨累计销售5325万吨同比降幅631万吨进度9882324美豆周度出口净售增至14075万吨累计销售1059万吨同比降幅缩至646万吨进度2133数据略高于市场预期巴西方面巴西谷物出口商协会表示估计8月份巴西玉米出口量900万吨高于上周预估的8833万吨此数字将会超过2019年8月份的历史纪录767万吨综合来看国内当前开工率持续维持高位现货成交减少部分油厂处于断豆停机的情况油厂豆粕库存处于低位现货价格持续坚挺从长期来看供应端仍是市场关注的焦点美豆的减产给到了豆粕价格强有力的支撑而天气预报显示未来一段时间美豆主产区将重回高温干旱天气或再度对美豆生长造成影响叠加出口报告数据利好预计美豆及豆粕价格仍将维持强势后续需持续关注美豆主产区的天气情况一旦产区天气无法改善国内豆粕价格仍将随美豆价格同步上涨玉米市场分析价格行情期货方面上月收盘玉米2311合约26452713元吨环比下跌68元跌幅250淀粉2311合约2908元吨环比下跌138元跌幅453现货方面北良港玉米现货价格2820元吨与上周持平现货基差C11175环比上涨68吉林地区玉米淀粉现货价格3275元吨与上周上涨60元吨现货基差CS11367环比上涨198玉米供需供应方面据海关总署统计数据显示2023年6月国内玉米进口量1847万吨较2022年6月份2207万吨减少36万吨同比减163较2023年5月份1662万吨增加185万吨环比增111其中6月份进口均价为3411美元吨环比增32美元吨同比增85美元吨需求方面据样本点数据统计本周全国主要126家玉米深加工企业共消费玉米10214万吨较前一周减少112万吨与去年同比增加1852万吨增幅2215库存方面本周北方四港玉米库存合计1431万吨周比减少45万吨广东港内贸玉米库存共计312万吨较上周减少01万吨淀粉供需供应方面据样本点统计数据显示本周全国玉米淀粉生产企业总产量为2835万吨周环比降低075万吨开机率为5281较上周降低14利润方面本周吉林玉米淀粉对冲副产品利润为160元吨环比升高42元吨黑龙江玉米淀粉对冲副产品利润为101元吨环比升高78元吨请仔细阅读本报告最后一页的免责声明619饲料周报丨20230820后市展望国际方面USD本周供需报告显示2223美玉米周度出口销售净增2335万吨累计销售4055万吨同比降幅扩至2040万吨进度98242324美玉米周度出口净售增至7047万吨累计销售668万吨同比降幅增至212万吨进度128基本符合市场预期此外国际谷物理事会还上了调202324年度全球玉米产量预测预计202324年度全球玉米产量1221亿吨高于上月预测的1220亿吨比去年同期的1160亿吨提高53国内方面当前市场购销略显清淡采购节奏放缓玉米现货价格震荡运行整体来看当前玉米价格受其他替代谷物影响较为明显偏强的小麦价格和超期稻谷的溢价成交都给到了玉米一定的支撑后期需持续关注新季玉米的上市情况小麦的价格变化以及定向稻谷的成交情况预计短期内玉米价格或将维持偏强震荡的格局请仔细阅读本报告最后一页的免责声明719饲料周报丨20230820图1中国大豆月度进口量丨单位吨图2中国菜籽月度进口量丨单位吨2019202020212022202320192020202120222023140000008000001200000070000060000010000000500000800000040000060000003000004000000200000200000010000000123456789101112123456789101112数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图3中国玉米月度进口量丨单位吨图4中国周度豆粕产量丨单位万吨201920202021202220232019202020212022202340000003500000200180300000016025000001402000000120100150000080100000060500000402001234567891011120135791113151719212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