一、本周行业概括
　　SW基础化工指数收3657.57,下降2.38%，跑赢沪深300指数0.20pct。化工板块涨幅前五的子行业分别为粘胶(0.37%)、其他塑料制品(0.04%)，跌幅前五的子行业分别为炭黑(-5.32%)、有机硅(-4.44%)、氟化工(-4.31%)、磷肥及磷化工(-4.11%)、涤纶(-3.49%)。
　　二、本周重点公司更新
　　万华化学：公司子公司匈牙利宝思德化学公司TDI装置（25万吨/年）停产检修已经结束，恢复正常生产。
　　昊华科技：公司拟作价72.44亿元向中化集团、中化资产发行股份购买中化蓝天100%股权。通过本次重组，公司将进一步丰富氟化工产品线，完善产业链布局
　　三、本周重点行业更新
　　聚氨酯：MDI，本周聚合MDI价格为1.78万元/吨，环比上升4.7%，整体供应量小幅下滑。TDI，本周TDI价格为1.88万元/吨，环比上升2.2%，整体供应量有所下滑，供需仍处于弱平衡状态。
　　四、投资建议
　　我们从供给逻辑出发建议关注三条主线：1）基于国产替代新材料的投资机会，建议关注卫星化学、鼎际得、华润材料、万凯新材；2）供给格局优秀赛道MDI、TDI，有望在需求复苏后获得更大的盈利弹性，建议关注龙头万华化学；3）行业盈利有望改善，估值低位的细分赛道龙头：涤纶长丝行业建议关注化纤业务占比更高的桐昆股份、新凤鸣；甜味剂行业建议关注三氯蔗糖与安赛蜜双龙头金禾实业。
　　五、风险提示：需求下滑风险、竞争加剧风险、价格下跌风险。

研究报告全文：行业研究20230820基础化工行业周报万华宝思德TDI装置复产昊华科技拟作价7244亿元收购中化蓝天方正证券研究所证券研究报告分析师一本周行业概括SW基础化工指数收365757下降238跑赢沪深300指数020pct化任宇超登记编号S1220522100002工板块涨幅前五的子行业分别为粘胶037其他塑料制品004跌幅前五的子行业分别为炭黑-532有机硅-444氟化工-431磷联系人韩广智肥及磷化工-411涤纶-349二本周重点公司更新万华化学公司子公司匈牙利宝思德化学公司TDI装置25万吨年停产行业评级推荐检修已经结束恢复正常生产公司信息昊华科技公司拟作价7244亿元向中化集团中化资产发行股份购买中上市公司总家数416化蓝天100股权通过本次重组公司将进一步丰富氟化工产品线完善产业链布局总股本亿股352887三本周重点行业更新销售收入亿元1387425聚氨酯MDI本周聚合MDI价格为178万元吨环比上升47整体供利润总额亿元164582应量小幅下滑TDI本周TDI价格为188万元吨环比上升22整体行业平均PE069供应量有所下滑供需仍处于弱平衡状态四投资建议平均股价元1530我们从供给逻辑出发建议关注三条主线1基于国产替代新材料的投资机会建议关注卫星化学鼎际得华润材料万凯新材2供给格局优秀行业相对指数表现赛道MDITDI有望在需求复苏后获得更大的盈利弹性建议关注龙头万华化学3行业盈利有望改善估值低位的细分赛道龙头涤纶长丝行业50建议关注化纤业务占比更高的桐昆股份新凤鸣甜味剂行业建议关注三氯-5蔗糖与安赛蜜双龙头金禾实业-10五风险提示需求下滑风险竞争加剧风险价格下跌风险-15-20-2522820221112311323327236823820基础化工沪深300数据来源wind方正证券研究所相关研究永和股份半年报营收同比增加硅宝科技半年报归母净利润同比增长20230813万华烟台MDI石化等装置计划检修湖北宜化拟建20万吨年精制磷酸20230813泛亚微透取得国际PCT专利证书永太科技子公司化学原料药获批上市20230806泰和新材拟投建2万吨年间位芳纶盛虹炼化100万吨年醋酸环评公示202308061敬请关注文后特别声明与免责条款基础化工行业周报1SW基础化工指数变动跟踪本周SW基础化工指数跑赢沪深300指数本周SW基础化工指数跌幅为238跑赢沪深300指数020pct年初以来SW基础化工跌幅为972跑输沪深300指数746pct图表1本周SW基础化工指数SW基础化工指数上证综指深证成指创业板指沪深300本周指数3657573131951045851211892378400周涨跌幅-238-180-324-311-258月涨跌幅-554-483-649-526-574年初至今-972138-506-971-226资料来源Wind方正证券研究所注数据截止至2023年8月18日图表2本周基础化工子行业涨跌幅100000-100-200-300-400-500-600资料来源Wind方正证券研究所图表3本周化工行业涨跌幅靠前的公司排序股票周涨跌幅年初以来PEPB排序股票周涨跌幅年初以来PEPB1美农生物113226443281鼎际得-105-165603322阿科力107197487542鹿山新材-95-4184584263松井股份97-131860483黑猫股份-8914-1063284红星发展95-25350264华西股份-86950413175保立佳68221-1254245雅本化学-85-231436346宝丽迪67252573196川恒股份-81-272140227同大股份64189-12598257江山股份-76-265119288天禾股份61-196354238确成股份-76-159172259杭州高新56174-4562239蒙泰高新-70-1635603010农心科技56-172742410震安科技-66-53275236资料来源Wind方正证券研究所备注PB为LF方法计算PE为TTM方法计算截至2023年8月18日图表4本周化工品价格涨幅靠前的产品排序产品单位最新价格上周价格价格分位周涨跌幅月涨跌幅季涨跌幅1醋酸价格华东元吨37000315005761752982132顺酐价格山东元吨670006000029311763003磷酸氢钙现货价元吨2137019450684992251274煤焦油市场价元吨54420495403209993725环氧氯丙烷市场价元吨850008000011863133246赖氨酸25公斤件985市场价元千克1009580658811567合成氨价格河北元吨313002963056756-281018硫磺块状镇海炼化元吨97009200297541412139合成氨出厂价元吨3300031500544481790010碳酸丙烯酯PC市场均价电池级元吨10500010000091442160295资料来源Wind百川盈孚卓创资讯方正证券研究所2敬请关注文后特别声明与免责条款s基础化工行业周报图表5本周化工品价格跌幅靠前的产品排序产品单位最新价格上周价格价格分位周涨跌幅月涨跌幅季涨跌幅1液氯现货价国内元吨33003800506-132312523002氯化铵出厂价干铵元吨80009500792-58-286-3333丙烷冷冻货CFR华东美元吨60706420655-551281454石脑油FOB新加坡美元桶685724632-531411195动力煤Q6000榆林元吨71007500356-53-66-216柴油含硫005FOB新加坡美元桶11521208861-471682687无烟煤河南元吨1400014600651-41-200-3688航空煤油FOB新加坡美元桶11551201873-391942789WTI原油期货结算价连续美元桶804828829-296111910煤沥青市场均价元吨5345054980723-2871149资料来源Wind百川盈孚卓创资讯方正证券研究所图表6本周化工品价差扩大领先的产品排序产品单位最新价差上周价差周涨跌幅月涨跌幅季涨跌幅1涤纶短纤-1005PET元吨234326312145511322丙烯-12丙烷美元吨9264061281-290-6143PS-099苯乙烯元吨211810241069-564-6674炭黑-165煤焦油元吨81604860679-446-2725甲醇-15无烟煤元吨267519503721548224006丙烯-石脑油CFR日本美元吨17991341341-137-3777乙二醇-084石脑油乙烯氧化法元吨40343052322-577-5908乙烯-石脑油CFR日本美元吨14891131316-83-4339醋酸-054甲醇元吨242161862130050329210磷酸一铵-18磷矿石-13硫磺元吨27562146284109143456资料来源Wind百川盈孚卓创资讯方正证券研究所图表7本周化工品价差收窄领先的产品排序产品单位最新价差上周价差周涨跌幅月涨跌幅季涨跌幅1乙二醇-3动力煤煤基合成法元吨-4338-2007-1161-1749-26272丙烯腈-12丙烯-合成氨048元吨12183112-608578-6733磷酸-027黄磷元吨34594809-281-317-6794PTA-0655PX元吨-1405-1105-271-1556-36265PVC-145电石-076盐酸元吨66208218-194-7411416丙烯酸丁酯-061丙烯酸-061正丁醇元吨30083490-1382015004937涤纶长丝POY-1005PET元吨21842532-137-12121688石脑油FOB新加坡-布伦特原油美元桶-156-140-113203-659纯碱-12原盐-0345合成氨氨碱法元吨64106693-42-179-13610涤纶长丝FDY-1005PET元吨79348282-42-65547资料来源Wind百川盈孚卓创资讯方正证券研究所2聚氨酯行业跟踪图表8本周聚氨酯板块涨跌幅收盘价周涨跌幅月涨跌幅年涨跌幅PBPB分位数PEPE分位数市值国内公司元股LF2010-TTM2010-亿元同大股份1756415189252488-125980015汇得科技2014411-10220124052399528高盟新材8226-2919917822423721035科隆股份5823-1077263574-1360017隆华新材10920-210828616335134547美思德12019-167916012227036022红宝丽41-10-443015155-4560030沧州大化146-21-56-9515617015434161万华化学918-34-61093561922007022882美瑞新材203-34-5815762477154382761收盘价周涨跌幅月涨跌幅年涨跌幅PBPB分位数PEPE分位数市值海外龙头美元股LF2010-TTM2010-亿美元科思创48645-04331133313-13200744巴斯夫457-22-62-1410060-1430003236亨斯迈273-27-841013594268810350资料来源Wind方正证券研究所备注PB为LF方法计算PE为TTM方法计算国内公司股价取自8月18日国外公司股价取自8月17日3敬请关注文后特别声明与免责条款s基础化工行业周报图表9本周重点公司公告及行业新闻分类来源发布时间事件万华化学关于子公司公司子公司匈牙利宝思德化学公司TDI装置25万吨年停公司公告匈牙利宝思德化学公23818产检修已经结束恢复正2常生产司TDI装置复产公告环球聚氨酯网瑞泰8公司拟通过对部分工艺进行升级优化扩产改造新增部分配套行业新闻万吨年尼龙66等扩建23817设备将现有年产4万吨尼龙66及25万吨中间体J装置产项目公示能提升到年产8万吨尼龙66及5万吨中间体J资料来源Wind环球聚氨酯网方正证券研究所备注截止至2023年8月18日图表10万华化学重点要素跟踪产品万元吨数据环比上周同比202223Q223Q122Q422Q322Q222Q1聚合MDI17847148173161151160181206聚氨酯纯MDI22804226227189190190216226TDI18822133185190200188174187丙烯酸丁酯0922817090098091094136152新戊二醇09411-11094102094103163175PVC06308-45062065063063089092石化PP07507-57075080080079087086LLDPE0830644082082083083089091HDPE08800-28088084085086095096MTBE077-1907077072071070077066HDI三聚体35000-496350546629472742777精-新IPDI48000-200480525551520790771PC1590857154162171156210223动力煤007-53-342000009009000009010纯苯0780541077070070072092079原料甲苯0811777080070071073081069丙烷006-55-94006007007006008008丁烷005-44-133005007006006009007聚合MDI价差12753141124103092115109142价差纯MDI价差17904289178131132144144161TDI价差09427193093110118104080187净利润亿元263323501537历史分位数2018-聚合MDI66605545507095聚氨酯纯MDI76955060557593TDI82759095857080丙烯酸丁酯43355540507585新戊二醇383550405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