行业点评
　　本周A股地产、港股地产、物业板块均有所下跌。本周（8.12-8.18）申万A股房地产板块涨跌幅为-1.9%，在各板块中位列第15；WIND港股房地产板块涨跌幅为-6.2%，在各板块中位列第19。本周恒生物业服务及管理指数涨跌幅为-6.4%，恒生中国企业指数涨跌幅为-6%，沪深300指数涨跌幅为-2.6%；物业指数对恒生中国企业指数和沪深300的相对收益分别为-0.4%和-3.8%。
　　本周土地成交规模环比上升同比下降，土地市场延续低迷趋势。本周（8.12-8.18）全国300城宅地成交建面539万㎡，单周环比+22%，单周同比-23%，平均溢价率5%。深圳市光明区成交首宗限售价突破5万/㎡地块。2023年初至今，全国300城累计宅地成交建面21988万㎡，累计同比-25%；年初至今，保利发展、华润置地、建发房产、绿城中国、中海地产的权益拿地金额位居行业前五。
　　本周新房销售同比下降，环比上升，总体成交规模维持7月以来的低位。本周（8.12-8.18）35个城市商品房成交合计287万平米，周环比+8%，周同比-22%。其中：一线城市周环比+26%，周同比-20%；二线城市周环比+2%，周同比-17%；三四线城市周环比+10%，周同比-64%。
　　本周二手房成交同环比均略有上升，总体成交规模维持低位。本周（8.12-8.18）15个城市二手房成交合计158万平米，周环比+4%，周同比+1%。其中：一线城市周环比+7%，周同比-10%；二线城市周环比-5%，周同比-2%；三四线城市周环比+155%，周同比+79%（扬州市二手房成交数据出现极大值）。
　　7月新房销售持续筑底，支持性政策有望加速落地。8月15日，国家统计局发布2023年1-7月份全国房地产市场基本情况：经追溯调整后，1-7月商品房销售额70450亿元，同比下降1.5%；7月单月商品房销售额7358亿元，同比下降19.3%。1-7月商品房销售面积66563万方，同比下降6.5%；7月单月商品房销售面积7048万方，同比下降15.5%。8月16日，国家统计局发布2023年7月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况：从新房价格指数看，7月全国70城的新房价格指数环比下跌0.2%，连续2个月下跌，其中一线城市环比继续持平，二线城市环比由持平转为下降0.2%，三线城市环比下降0.3%，降幅扩大0.2个百分点。从城市数量看，7月有20城新房价格环比上涨，较6月减少11城；有49城环比下跌，较6月增加11城。我们认为销售数据的颓势有望促进各地支持性政策的加速落地。
　　MLF超预期下调，后续五年期以上LPR有望跟降，房贷利率将进一步下降。8月15日，央行开展2040亿元逆回购操作和4010亿元中期借贷便利（MLF）操作，其中MLF下调15个基点，MLF利率降至2.5%。由于央行最近一次调降MLF是在6月，仅两个月后8月MLF利率再次迎来调降，间隔时间之短超出市场预期。根据“LPR=MLF利率+加点”的传导机制，随着本次MLF利率下调，8月的LPR将大概率随之下调，对应的房贷利率亦有望进一步下降，助力降低购房成本，提振购房需求。目前金融端的支持性政策正逐步落地，后续各地有望因城施策加速出台各类需求端支持政策，形成政策组合拳，进一步加快推动销售市场的复苏回升。
　　投资建议
　　日前国家统计局公布的7月新房销售额、销售面积、价格涨跌情况等数据均表现承压。目前销售市场正持续筑底，金融端下调房贷利率箭在弦上，更多需求端支持性政策有望加速落地。推荐重点布局优质一二线城市、改善产品占比高的头部央国企和改善型房企，如中国海外发展、华润置地、招商蛇口、越秀地产、绿城中国等。
　　风险提示
　　宽松政策对市场提振不佳；三四线城市恢复力度弱；多家房企出现债务违约

研究报告全文：4本周A股地产港股地产物业板块均有所下跌本周812-818申万A股房地产板块涨跌幅为-19在各板块中位列第15WIND港股房地产板块涨跌幅为-62在各板块中位列第19本周恒生物业服务及管理指数涨跌幅为-64恒生中国企业指数涨跌幅为-6沪深300指数涨跌幅为-26物业指数对恒生中国企业指数和沪深300的相对收益分别为-04和-38本周土地成交规模环比上升同比下降土地市场延续低迷趋势本周812-818全国300城宅地成交建面539万单周环比22单周同比-23平均溢价率5深圳市光明区成交首宗限售价突破5万地块2023年初至今全国300城累计宅地成交建面21988万累计同比-25年初至今保利发展华润置地建发房产绿城中国中海地产的权益拿地金额位居行业前五本周新房销售同比下降环比上升总体成交规模维持7月以来的低位本周812-81835个城市商品房成交合计287万平米周环比8周同比-22其中一线城市周环比26周同比-20二线城市周环比2周同比-17三四线城市周环比10周同比-64本周二手房成交同环比均略有上升总体成交规模维持低位本周812-81815个城市二手房成交合计158万平米周环比4周同比1其中一线城市周环比7周同比-10二线城市周环比-5周同比-2三四线城市周环比155周同比79扬州市二手房成交数据出现极大值7月新房销售持续筑底支持性政策有望加速落地8月15日国家统计局发布2023年1-7月份全国房地产市场基本情况经追溯调整后1-7月商品房销售额70450亿元同比下降157月单月商品房销售额7358亿元同比下降1931-7月商品房销售面积66563万方同比下降657月单月商品房销售面积7048万方同比下降1558月16日国家统计局发布2023年7月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况从新房价格指数看7月全国70城的新房价格指数环比下跌02连续2个月下跌其中一线城市环比继续持平二线城市环比由持平转为下降02三线城市环比下降03降幅扩大02个百分点从城市数量看7月有20城新房价格环比上涨较6月减少11城有49城环比下跌较6月增加11城我们认为销售数据的颓势有望促进各地支持性政策的加速落地MLF超预期下调后续五年期以上LPR有望跟降房贷利率将进一步下降8月15日央行开展2040亿元逆回购操作和4010亿元中期借贷便利MLF操作其中MLF下调15个基点MLF利率降至25由于央行最近一次调降MLF是在6月仅两个月后8月MLF利率再次迎来调降间隔时间之短超出市场预期根据LPRMLF利率加点的传导机制随着本次MLF利率下调8月的LPR将大概率随之下调对应的房贷利率亦有望进一步下降助力降低购房成本提振购房需求目前金融端的支持性政策正逐步落地后续各地有望因城施策加速出台各类需求端支持政策形成政策组合拳进一步加快推动销售市场的复苏回升日前国家统计局公布的7月新房销售额销售面积价格涨跌情况等数据均表现承压目前销售市场正持续筑底金融端下调房贷利率箭在弦上更多需求端支持性政策有望加速落地推荐重点布局优质一二线城市改善产品占比高的头部央国企和改善型房企如中国海外发展华润置地招商蛇口越秀地产绿城中国等宽松政策对市场提振不佳三四线城市恢复力度弱多家房企出现债务违约敬请参阅最后一页特别声明1行业周报内容目录7月新房销售持续筑底4房贷利率有望进一步下降4行情回顾5地产行情回顾5物业行情回顾5数据跟踪6宅地成交6新房成交7二手房成交9重点城市库存与去化周期10地产行业政策和新闻11地产公司动态13物管行业政策和新闻13物管公司动态14行业估值14风险提示15图表目录图表17月商品房销售额同比-1934图表27月商品房销售面积同比-1554图表37月各能级城市的新房价格指数均环比下跌4图表47月新房价格环比下跌的城市49个上升的20个4图表5申万A股房地产板块本周涨跌幅排序5图表6WIND港股房地产板块本周涨跌幅排序5图表7本周地产个股涨跌幅前5名5图表8本周地产个股涨跌幅末5名5图表9本周恒生物管指数恒生中国企业指数沪深300涨跌幅5图表10本周物业个股涨跌幅前5名6图表11本周物业个股涨跌幅末5名6图表12全国300城单周宅地成交建面及平均成交溢价率6图表13全国300城累计宅地成交建面万及同比6敬请参阅最后一页特别声明2行业周报图表142023年初至今权益拿地金额前20房企7图表1540城新房成交面积及同比增速7图表16各能级城市新房成交面积月初至今累计同比8图表17各能级城市新房成交面积年初至今累计同比8图表1835城新房成交明细万平方米8图表1915城二手房成交面积及同比增速周9图表20一二三线城市二手房成交面积月初至今累计同比9图表21一二三线城市二手房成交面积年初至今累计同比9图表2215城二手房成交明细万平方米9图表2312城商品房的库存和去化周期10图表2412城各城市能级的库存去化周期10图表2512个重点城市商品房库存及去化周期10图表26地产行业政策新闻汇总11图表27地产公司动态13图表28物管行业资讯13图表29物管公司动态14图表30A股地产PE-TTM14图表31港股地产PE-TTM14图表32港股物业股PE-TTM15图表33覆盖公司估值情况15敬请参阅最后一页特别声明3行业周报7月新房销售正持续筑底支持性政策有望加速落地8月15日国家统计局发布2023年1-7月份全国房地产市场基本情况经追溯调整后1-7月商品房销售额70450亿元同比下降157月单月商品房销售额7358亿元同比下降1931-7月商品房销售面积66563万方同比下降657月单月商品房销售面积7048万方同比下降1558月16日国家统计局发布2023年7月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况从新房价格指数看7月全国70城的新房价格指数环比下跌02连续2个月下跌其中一线城市环比继续持平二线城市环比由持平转为下降02三线城市环比下降03降幅扩大02个百分点从城市数量看7月有20城新房价格环比上涨较6月减少11城有49城环比下跌较6月增加11城在此背景下我们认为销售数据的颓势有望促进各地支持性政策的加速落地图表17月商品房销售额同比-193图表27月商品房销售面积同比-1556040304020102000-10-20-20-30-40-40-50-60-60210621102202220522082209221223042307210721082109211121122203220422062207221022112302230323052306210821112203220622092211221223032306210621072109211021122202220422052207220822102302230423052307年初累计同比单月同比年初累计同比单月同比来源国家统计局国金证券研究所来源国家统计局国金证券研究所图表37月各能级城市的新房价格指数均环比下跌图表47月新房价格环比下跌的城市49个上升的20个4100209015803701060052504000130-0520-100100-15-12015-072016-012016-072017-012017-072018-012018-072019-012019-072020-012020-072011-012011-072012-012012-072013-012013-072014-012014-072015-012021-012021-072022-012022-072023-012023-072014-052015-012015-092016-052017-012017-092011-012011-092012-052013-012013-092018-052019-012019-092020-052021-012021-092022-052023-01-2环比上涨数环比持平数一线城市二线城市三线城市环比下滑数环比指数右来源国家统计局国金证券研究所来源国家统计局国金证券研究所MLF超预期下调后续五年期以上LPR有望跟降房贷利率将进一步下降8月15日央行开展2040亿元逆回购操作和4010亿元中期借贷便利MLF操作其中MLF下调15个基点MLF利率降至25由于央行最近一次调降MLF是在6月仅两个月后8月MLF利率再次迎来调降间隔时间之短超出市场预期根据LPRMLF利率加点的传导机制随着本次MLF利率下调8月的LPR将大概率随之下调对应的房贷利率亦有望进一步下降助力降低购房成本提振购房需求目前金融端的支持性政策正逐步落地后续各地有望因城施策加速出台各类需求端支持政策形成政策组合拳进一步加快推动销售市场的复苏回升敬请参阅最后一页特别声明4行业周报地产行情回顾本周申万A股房地产板块涨跌幅为-19在各板块中位列第15WIND港股房地产板块涨跌幅为-62在各板块中位列第19本周地产涨跌幅前5名为卡森国际ST泛海渝开发天房发展中迪投资涨跌幅分别为182151198757末5名为珠光控股花样年控股路劲世茂集团碧桂园涨跌幅分别为-25-233-225-225-224图表5申万A股房地产板块本周涨跌幅排序图表6WIND港股房地产板块本周涨跌幅排序10-10-2-3-1-4-5-2-6-7-3-8-9-4家商技医电软媒半食能多资公制耐运银材房食消保零汽-5庭业术疗信件体导品源元本用药用输行料地品费险售车与和硬保服与体金货事消产与者业与-6个专件健务服与饮融物业生费主服汽纺轻国建采公钢交机银建综非家房食化商医农休汽通电有传计电人业与设务半料物品要务车织工防筑掘用铁通械行筑合银用地品工业药林闲车信气色媒算子用服设备导与科与用零服制军材事运设装金电产饮贸生牧服设金机品务备与体烟技服品部装造工料业输备饰融器料易物渔务备属草装件来源wind国金证券研究所来源wind国金证券研究所图表7本周地产个股涨跌幅前5名图表8本周地产个股涨跌幅末5名20-21-22珠花路世碧15-22光样劲茂桂-23控年集园股控团10-23股-245-24-250-25ST卡渝天中-26森开房迪国泛发发投际海展资来源wind国金证券研究所来源wind国金证券研究所物业行情回顾本周恒生物业服务及管理指数涨跌幅为-64恒生中国企业指数涨跌幅为-6沪深300指数涨跌幅为-26物业指数对恒生中国企业指数和沪深300的相对收益分别为-04和-38本周物业涨跌幅前5名为银城生活服务中奥到家宋都服务朗诗绿色生活浦江中国涨跌幅分别为14394848379末5名为融信服务奥园健康恒大物业时代邻里雅生活服务涨跌幅分别为-278-219-20-154-151图表9本周恒生物管指数恒生中国企业指数沪深300涨跌幅020238142023815202381620238172023818-1-2-3-4-5-6-7恒生物业服务及管理沪深300恒生中国企业指数来源wind国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明5行业周报图表10本周物业个股涨跌幅前5名图表11本周物业个股涨跌幅末5名16014融奥恒时雅12-5信园大代生10服健物邻活-108务康业里服务6-1542-200-25银中宋朗浦城奥都诗江生到服绿中-30活家务色国服生务活来源wind国金证券研究所来源wind国金证券研究所宅地成交根据中指研究院数据2023年第34周全国300城宅地成交建面539万单周环比22单周同比-23平均溢价率52023年初至今全国300城累计宅地成交建面21988万累计同比-25年初至今保利发展华润置地建发房产绿城中国中海地产的权益拿地金额位居行业前五分别为538509416373371亿元图表12全国300城单周宅地成交建面及平均成交溢价率70004560004035500030400025300020152000101000500周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周1591591591721252913374145492125291333374145491721252933131733年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第20222022202220212021202120232023202320212021202120212022202220222022202220232023202320212021202120212021202120222022202220222022202320232023单周宅地成交建面万平均溢价率来源中指研究院国金证券研究所图表13全国300城累计宅地成交建面万及同比70000403060000205000010040000-1030000-20-3020000-40-5010000-600-702022年累计宅地成交建面2023年累计宅地成交建面2022年累计同比2023年累计同比来源中指研究院国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明6行业周报图表142023年初至今权益拿地金额前20房企权益拿地金额权益建筑面积总规划建面排行企业名称土地宗数宗溢价水平楼面均价元亿元万万1保利发展41538347387648155592华润置地28509255360881200003建发房产394163353771195125734绿城中国21373175209645203325中海地产12371121121978307326招商蛇口21272133196903187187万科16242168221556150398越秀地产132261181401091179569中国铁建202211752297761182610滨江集团162001331475321523711A房企8174878911272057912龙湖集团13125151162709864513中国金茂812273956721415514保利置业610266858481615815伟星房产10102929510921115316中建三局810051644651863817长隆集团499428512662330818首开股份49437374822544519国贸地产791526110281623520中国中铁7825695116511301来源中指研究院国金证券研究所注截至2023年第34周8月18日新房成交根据wind数据本周8月12日-8月18日35个城市商品房成交合计287万平米周环比8周同比-22月度累计同比-25年度累计同比-10其中一线城市周环比26周同比-20月度累计同比-28年度累计同比13二线城市周环比2周同比-17月度累计同比-19年度累计同比-9三四线城市周环比10周同比-64月度累计同比-62年度累计同比-55图表1540城新房成交面积及同比增速700806060040500204000-20300-40200-60-80100-1000-12020236302023772023714202372120237282023842023811202381835城单周成交面积万方周环比周同比来源wind国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明7行业周报图表16各能级城市新房成交面积月初至今累计同比图表17各能级城市新房成交面积年初至今累计同比3017020101200202363020237142023728202381170-10-2020-30-302023630202371420237282023811-40-50-80-60一线城市二线城市三四线城市一线城市二线城市三四线城市来源wind国金证券研究所来源wind国金证券研究所图表1835城新房成交明细万平方米城市本周成交周环比周同比月累计值月同比年累计值年同比北京23156-6491-1975513上海2708-43683-41121225广州162392034296632深圳66517173-39307-2杭州82-26-45286-276712宁波25-16-6669-53242-2南京80-44-48292-30510-20苏州17382-3342-19479-31武汉21532-30495-33993-10济南12110-36315-37670-5青岛20830-15473-26989-19成都475011339-318931福州7428243109-36152-28厦门-------佛山124-50-47497-8751-16南宁949-31254-22447-4无锡55-16-5121-12247-13常州-------绍兴-------温州1196852223-2157722金华4344163857784-30惠州9941297136-614023泉州14-50-43-21-27扬州3048-2363-291218镇江-------连云港-------盐城-------舟山055-7813-7848-35汕头26023663282-14江门2619-2896131405清远-------莆田13894922-2940-31敬请参阅最后一页特别声明8行业周报城市本周成交周环比周同比月累计值月同比年累计值年同比芜湖1493-5427-72112-40岳阳09-7-7224-7112116韶关14-51-5547072-19来源wind国金证券研究所注成交数据为各地房管局备案口径可能较实际市场情况滞后二手房成交根据wind数据本周8月12日-8月18日15个城市二手房成交合计158万平米周环比4周同比1月度累计同比-2年度累计同比31其中一线城市周环比7周同比-10月度累计同比-14年度累计同比17二线城市周环比-5周同比-2月度累计同比1年度累计同比35三四线城市周环比155周同比79月度累计同比11年度累计同比35图表1915城二手房成交面积及同比增速周25012080200401500100-4050-800-12020236302023772023714202372120237282023842023811202381815城单周成交面积万方周环比周同比来源wind国金证券研究所图表20一二三线城市二手房成交面积月初至今累计同比图表21一二三线城市二手房成交面积年初至今累计同比2007015060501004050300202023630202371420237282023811-5010-10002023630202371420237282023811一线城市二线城市三四线城市一线城市二线城市三四线城市来源wind国金证券研究所来源wind国金证券研究所图表2215城二手房成交明细万平方米城市本周成交周环比周同比月累计值月同比年累计值年同比北京24412-16600-2198711深圳62-8251742123547杭州75-15-42161926520南京105-16-26329-1356740苏州113-20-18351-2251821敬请参阅最后一页特别声明9行业周报城市本周成交周环比周同比月累计值月同比年累计值年同比成都3933410385154348厦门5533-4158-22186-24南宁504201254816569青岛92-11-14275-938627佛山158-684391756234东莞59-83516929243132金华233039692794-1江门1953652276737扬州942141811465914990衢州-------来源wind国金证券研究所注成交数据为各地房管局备案口径可能较实际市场情况滞后重点城市库存与去化周期本周12城商品房库存可售面积为158亿平米环比0同比-1以3个月移动平均商品房成交面积计算去化周期为222月较上周04个月较去年同比43个月图表2312城商品房的库存和去化周期图表2412城各城市能级的库存去化周期4530354025303525302025201520151510101055500-2019-122020-082021-042021-122022-082023-0420191222202012222021122220221222商品房销售面积万方日商品房去化周期月一线城市去化周期月二线城市去化周期月来源wind国金证券研究所来源wind国金证券研究所图表2512个重点城市商品房库存及去化周期3个月移动日均成交城市可售面积万方同比去年同期去化周期月同期增减月面积万方北京2512-133256053上海613235338031广州2274728272157深圳8591014212062杭州776-202991044南京2725-320459-045苏州1309-1319233100福州1335-206784362南宁837-1418154051泉州7154021468-温州14491320241018莆田354-1101874724来源wind国金证券研究所注成交数据为各地房管局备案口径可能较实际市场情况滞后敬请参阅最后一页特别声明10行业周报图表26地产行业政策新闻汇总时间城市机构内容根据财联社福州厦门成都沈阳等多个城市拟于近日调整优化限购政策降低二套房首付福州厦门成2023814比例下限限购取消后当地首套二套房最低首付比例可进一步降至2030有望激活刚性和都沈阳改善性住房需求提升房地产市场交易活跃度后续可能还有其他优化政策出台上海决定发行6笔专项债券计划发行面值总额为5709亿元拟于8月21日上午930-10102023814上海招标其中专项债券十一期十二期为棚改专项债发行金额分别为8亿元和235亿元兰溪上调公积金最高可贷额度进一步加大购房支持力度更好满足居民刚性和改善性住房需求促进房地产市场平稳健康发展根据兰溪现行的公积金贷款政策首套和二套首付比例分别为20和2023814兰溪40此外二孩家庭贷款额度可上浮20全日制硕士研究生毕业和博士毕业购买建筑面积144平方米含以下住宅的可分别上浮50和100阜阳市发布关于开展偿还住房商贷委托按月划转公积金业务的通知通知显示为充分发挥住房公积金制度保障作用全面优化营商环境为缴存职工提供更为方便快捷的服务根据阜阳市2023814阜阳市相关文件要求阜阳市缴存职工使用商业贷款购房的可申请办理偿还住房商贷委托按月划转公积金业务人民银行开展2040亿元公开市场逆回购操作和4010亿元中期借贷便利MLF操作其中逆2023815央行回购中标利率为180较此前下降10个基点MLF中标利率为250较此前下降15个基点同日人民银行下调常备借贷便利利率各期限均下调10个基点山东省发布了40条提振扩大消费的政策措施在住房消费方面提出各市可通过发放住房消费券优化公积金贷款服务等对新市民青年人等群体开展群团购商品房给予支持对购买首套自住住房的多子女家庭可适当提高住房公积金贷款额度为加大住房公积金租房支持力度助力新市民青年人安居进一步支持多子女家庭解决住房问题其中在强化大宗消费支撑方面提出支2023815山东省持刚性和改善性住房需求各市可通过发放住房消费券优化公积金贷款服务等对新市民青年人等群体开展群团购商品房给予支持新市民青年人连续足额缴存住房公积金满3个月本人及配偶在缴存城市无自有住房且租赁住房的可按照上月本人住房公积金月缴存额度提取住房公积金住房公积金政策向多子女家庭倾斜在缴存城市无自有住房且租赁住房的多子女家庭可按照实际房租支出提取住房公积金对购买首套自住住房的多子女家庭可适当提高住房公积金贷款额度合肥市住房公积金管理中心发布关于公开征求关于进一步优化住房公积金使用政策的通知征求意见稿意见的公告意见稿显示缴存人使用公积金贷款购买一星级及以上居住类绿色建筑新建商品住宅的计算最高可贷额度时上浮20上浮后贷款额度不得超过合肥市规定的相应档次贷2023815合肥款额度上限标准合肥市将支持新市民青年人刚性购房需求在合肥市购买首套自住住房的租房提取额与公积金余额合并计算贷款额基数同时合肥还将推出偿还公积金贷款商业贷款组合贷款提取事项随心取服务举措将还贷提取次数由每年一次放宽至每月一次缴存人在累计提取额不超过实际已还贷款本息时可随时提取公积金温州市住房公积金管理中心发布关于进一步完善我市住房公积金业务政策规定的通知通知明确调高并统一全市住房公积金贷款额度双人缴存家庭最高贷款额度调整至100万元最低保底贷款额度调整至30万元单人缴存家庭最高贷款额度调整至65万元最低保底贷款额度调整至20万元调整贷款计算规则贷款额度计算办法中按缴存时限确定的基数倍数调整至6倍最高倍数调2023815温州整至12倍优化住房公积金贷款家庭住房套数认定标准缴存人家庭住房套数认定范围以不动产登记部门记载的购房所在地县市级行政区域范围内房屋信息为准已拥有的房屋使用土地性质为集体所有的申请住房公积金贷款时不计入住房套数其他地市缴存住房公积金的职工在温州行政区域内购买住房的符合相关规定的均可向该市申请个人住房公积金贷款住房公积金缴存职工家庭无房申请无房租赁提取住房公积金的每月可提取额度提高至1600元2023816北京中央国家机关住房资金管理中心发布关于优化住房公积金提取政策进一步规范提取行为的通敬请参阅最后一页特别声明11行业周报时间城市机构内容知通知明确因北京非首都功能疏解而迁往雄安新区的中央国家机关含中央企业职工可零材料办理提取住房公积金职工提取住房公积金用于支付房租的可按月提取住房公积金职工家庭在北京市行政区域内无自有住房且租赁住房的可按每人每月2000元限额提取住房公积金职工在北京市外的工作地户籍地或户籍地所在省份的省会首府城市购买自住住房的可申请提取住房公积金国家金融与发展实验室发布2023年二季度报告指出2023年下半年随着新增个人住房贷款利率的下降首付比例的下调存量个人住房贷款利率的调整等住房需求端政策的落地住房销售市场将缓慢筑底但受房企违约风险尚未出清影响年度住房销售面积可能不及10亿平方米对于需求国家金融与发展2023816端来说刚需群体的住房消费需求仅通过房地产政策的调整难以释放更多地要依靠宏观经济形势的实验室好转就业收入预期的改善改善群体的购房需求则可以依靠认房又认贷政策的调整交易成本的下降等优化措施来释放对于供给端来说房企融资恢复和销售复苏均不及预期后续可能仍有房企出现债务违约8月17日央行公布2023年第二季度中国货币政策执行报告报告指出适应房地产市场供求关系发生重大变化的新形势适时调整优化房地产政策促进房地产市场平稳健康发展包括落实好金融16条保持房地产融资平稳有序加大对住房租赁城中村改造保障性住房建设等金融2023817央行支持力度延续实施保交楼贷款支持计划至2024年5月末稳步推进租赁住房贷款支持计划在试点城市落地因城施策用好政策工具箱更好满足居民刚性和改善性住房需求扎实做好保交楼保民生保稳定各项工作促进房地产市场平稳健康发展南昌市政府根据关于进一步促进房地产市场平稳健康发展的指导意见制定有关措施一实行阶段性购房补贴二支持改善需求置换住房三推行二手房带押过户四推行货币化和房票安置方式五优化房地产用地供应六优化土地出让价款缴纳期限七支持商业库存加快去2023817南昌化八优化项目审批服务九提升商品住房品质十完善预售资金监管十一完善项目周边配套设施十二加快推进租购并举十三按低限执行住房信贷政策十四优化住房公积金使用政策十五满足房企合理融资需求证监会表示将进一步推出稳预期稳信心的措施激发债券市场活力坚持底线思维全力做好房地产城投等重点领域风险防控适应房地产市场供求关系发生重大变化的新形势继续抓好资本2023818证监会市场支持房地产市场平稳健康发展政策措施落地见效保持房企股债融资渠道总体稳定支持正常经营房企合理融资需求坚持一企一策稳妥化解大型房企债券违约风险强化城投债券风险监测预警把公开市场债券和非标债务防爆雷作为重中之重全力维护债券市场平稳运行经济日报文章称化解房企债务风险既要千在当下又要谋划长远必须推动房地产业向新发展模式平稳过渡路径之一是开展现房销售试点住建部此前明确表示有条件的可以进行现房销售继续实行预售的必须把资金监管责任落实到位防止资金抽逃最后要保持定力在发展中稳步2023818经济日报有序化解风险当前要抓紧研究促进房地产业健康发展的治本之策其中要改革完善与房地产相关的土地财税金融等基础性制度多渠道增加市场化长租房保障性租赁住房供给推动房企转型有序构建房地产业健康发展新模式8月17日央行公布2023年第二季度中国货币政策执行报告报告指出适应房地产市场供求关系发生重大变化的新形势适时调整优化房地产政策促进房地产市场平稳健康发展包括落实好金融16条保持房地产融资平稳有序加大对住房租赁城中村改造保障性住房建设等金融2023817央行支持力度延续实施保交楼贷款支持计划至2024年5月末稳步推进租赁住房贷款支持计划在试点城市落地因城施策用好政策工具箱更好满足居民刚性和改善性住房需求扎实做好保交楼保民生保稳定各项工作促进房地产市场平稳健康发展来源各政府官网央行国家金融与发展实验室经济日报财联社国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明12行业周报图表27地产公司动态公司名称公告时间类型内容公司已将17亿元款项拨入18龙湖04债券兑付专户目前龙湖年内境内到期债务仅余龙湖集团2023814提前偿债11月到期的119亿元碧桂园2023814债券展期公司提议将9月2日到期的境内债16碧园05展期三年公司7月权益销售额约人民币893亿同比-6021-7月权益销售额约人民币9684祥生控股集团2023814经营业绩亿同比-451远洋集团2023814经营业绩公司预计上半年亏损约170-200亿元人民币而上年同期亏损约1087亿元人民币弘阳地产2023814经营业绩公司预计上半年亏损约25-30亿元人民币而上年同期亏损约405亿元人民币中国恒大2023814减持股份恒大汽车获纽顿集团投资5亿美元公司持股将降至约4686不再并表恒大汽车作为境外债务拟议重组的一部分公司及其他方向恒大新能源汽车提供的若干贷款拟按中国恒大2023814资产换股每股恒大新能源汽车股份384港元的换股价转换为恒大新能源汽车新股雅居乐集团2023815配股公司346亿股配股认购成功筹集净款项3872亿港元成功发行第二期中票发行规模为5亿元期限为11票面利率470第三期绿色中美的置业2023815发行中票票发行规模为42亿元期限2年票面利率490两期合计发行规模92亿元万达酒店发展2023816经营业绩上半年收入464亿港元同比增加3053归母净利润14亿港元同比增加1197公司关于对2024年票据2027年票据及2029年票据各自延期支付利息的特别决议案远洋集团2023817票据付息已获正式通过公司拟发行2023年第二期公司债发行规模不超过50亿元品种一期限3年票面利招商蛇口2023817发行公司债率询价区间25-35品种二期限5年票面利率询价区间为29-39融创中国2023817出售项目公司先后以1229亿元向债权人荣丰公司或其指定方出售三个项目以偿还相关债务宝龙地产2023817经营业绩公司预计核心归母净利润约11亿元至13亿元同比减少2312至34957月实现合同销售金额348亿元同比减少16751-7月累计实现合同销售金额2625华侨城A2023818经营业绩亿元同比减少17时代中国控股2023818经营业绩预计上半年归母净亏损约15-20亿元而上年同期归母净利润为23752万元融创中国2023818经营业绩预计上半年归母净亏损为150-160亿元而上年同期归母净亏损约为1876亿元公司上半年营业收入为6204亿元同比减少3456归母净利润为806亿元同比龙湖集团2023818经营业绩增加773碧桂园首支境内债的展期方案为将在债券到期后的第123个月分别支付2的本金碧桂园2023818展期方案第12个月支付10的本金第24个月支付15的本金第30个月支付25本金第36个月支付剩余44的本金碧桂园将于8月23日至25日召开债权人会议来源各公司公告第一财经财联社界面新闻国金证券研究所图表28物管行业资讯时间城市机构内容近日泉州召开全市物业党建联建暨公共收益点题整治部署现场会启动党建引领物业融入基层治理三年行动下阶段泉州市将开展无物业服务小区清零行动对无物业服务的住宅小区采取2023819泉州选聘专业化物业企业社区两委组织居民自我管理探索街道社区党组织领办公益性物业企业等方式实现兜底物业服务探索将无物业服务住宅小区与邻近小区捆绑打包集中管理2025年年底全部住宅小区实现物业服务全覆盖来源中国物业新闻网国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明13行业周报图表29物管公司动态公司名称公告时间类型内容远洋服务2023814经营业绩公司预计上半年归母净利润约120-133亿元同比下降502-551建业新生活2023815经营业绩公司预计上半年净亏损2-4亿元而2022年同期为盈利301亿元融创服务2023815经营业绩公司预计上半年归母净利润不低于3亿元而2022年同期为归母净亏损75亿元滨江服务2023816关联交易全资子公司宁波滨润拟合计斥资186335万元承接若干停车场的使用权公司上半年总收入约888亿元同比增加334归母净利润约58683万元同比京城佳业2023816经营业绩增加120荣万家2023816经营业绩公司预计上半年净利润约为9700万元同比减少约46公司上半年收入约为706亿元同比增加165归母净利润约3200万元同比增东原仁知服务2023818经营业绩加408来源各公司公告国金证券研究所图表30A股地产PE-TTM2520151052019712020712021712022112023112017112017712018112018712019112020112021112022712023710201671PE-TTMAVGAVGSTDVAVG-STDV来源wind国金证券研究所图表31港股地产PE-TTM20PE-TTMAVGAVGSTDVAVG-STDV181614121086422018112018712019112021112021712022112017112017712019712020112020712022712023112023710201671来源wind国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明14行业周报图表32港股物业股PE-TTM120PE-TTMAVGAVGSTDVAVG-STDV100806040202016712020712021112021712022112022712023112023712017712018112018712019112019712020110201711来源wind国金证券研究所图表33覆盖公司估值情况市值股票代码公司评级PE归母净利润亿元归母净利润同比增速亿元2022A2023E2024E2022A2023E2024E2022A2023E2024E000002SZ万科A增持1586706761226223822596059600048SH保利发展买入1695927561183522712793-332423001979SZ招商蛇口买入11592721761094266591065-595562600153SH建发股份买入34355443962877188632315002244SZ滨江集团买入3228668533744726142426300688HK中国海外发展买入1619706253232626003073-4212183900HK绿城中国买入170662825258616685-21138111908HK建发国际集团买入3376854404936248514026362423HK贝壳买入134147217313628477498724172289666HK金科服务买入60NA11799-1825161-272128199983HK建业新生活买入26463834566878-921146098HK碧桂园服务买入2211149982194223269-5215201209HK华润万象生活买入7073202532102212803362827203316HK滨江服务买入4911993734153672828286626HK越秀服务买入399582714248561616162156HK建发物业买入47192138101253447553936平均值6081429878580745904-174724中位值33092786627154464922620来源wind国金证券研究所注1数据截至2023年8月18日2预测数据为国金预测贝壳的利润数据为Non-GAAP净利润口径宽松政策对市场提振不佳目前房地产调控宽松基调已定各地均陆续出台房地产利好政策若政策利好对市场信心的提振不及预期市场销售将较长一段时间处于低迷态势三四线城市恢复力度弱目前一二线城市销售已有企稳复苏迹象而三四线城市成交量依然在低位徘徊而本轮市场周期中三四线城市缺少棚改等利好刺激市场恢复力度相对较弱多家房企出现债务违约若在宽松政策出台期间多家房企出现债务违约将对市场信心产生更大的冲击房企自救意愿低落消费者观望情绪加剧金融机构挤兑债务等房地产业良性循环实现难度加大敬请参阅最后一页特别声明15行业周报行业投资评级的说明买入预期未来36个月内该行业上涨幅度超过大盘在15以上增持预期未来36个月内该行业上涨幅度超过大盘在515中性预期未来36个月内该行业变动幅度相对大盘在-55减持预期未来36个月内该行业下跌幅度超过大盘在5以上敬请参阅最后一页特别声明16行业周报特别声明国金证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格形式的复制转发转载引用修改仿制刊发或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用经过书面授权的引用刊发需注明出处为国金证券股份有限公司且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改本报告的产生基于国金证券及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料但国金证券及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证本报告反映撰写研究人员的不同设想见解及分析方法故本报告所载观点可能与其他类似研究报告的观点及市场实际情况不一致国金证券不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他任何损失承担任何责任且本报告中的资料意见预测均反映报告初次公开发布时的判断在不作事先通知的情况下可能会随时调整亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与国金证券其它业务部门单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反本报告仅为参考之用在任何地区均不应被视为买卖任何证券金融工具的要约或要约邀请本报告提及的任何证券或金融工具均可能含有重大的风险可能不易变卖以及不适合所有投资者本报告所提及的证券或金融工具的价格价值及收益可能会受汇率影响而波动过往的业绩并不能代表未来的表现客户应当考虑到国金证券存在可能影响本报告客观性的利益冲突而不应视本报告为作出投资决策的唯一因素证券研究报告是用于服务具备专业知识的投资者和投资顾问的专业产品使用时必须经专业人士进行解读国金证券建议获取报告人员应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问报告本身报告中的信息或所表达意见也不构成投资法律会计或税务的最终操作建议国金证券不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保在任何时候均不构成对任何人的个人推荐在法律允许的情况下国金证券的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务本报告并非意图发送发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送发布该研究报告的人员国金证券并不因收件人收到本报告而视其为国金证券的客户本报告对于收件人而言属高度机密只有符合条件的收件人才能使用根据证券期货投资者适当性管理办法本报告仅供国金证券股份有限公司客户中风险评级高于C3级含C3级的投资者使用本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况目标或需要不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的建议或策略对于本报告中提及的任何证券或金融工具本报告的收件人须保持自身的独立判断使用国金证券研究报告进行投资遭受任何损失国金证券不承担相关法律责任若国金证券以外的任何机构或个人发送本报告则由该机构或个人为此发送行为承担全部责任本报告不构成国金证券向发送本报告机构或个人的收件人提供投资建议国金证券不为此承担任何责任此报告仅限于中国境内使用国金证券版权所有保留一切权利上海北京深圳电话021-60753903电话010-85950438电话0755-83831378传真021-61038200邮箱researchbjgjzqcomcn传真0755-83830558邮箱researchshgjzqcomcn邮编100005邮箱researchszgjzqcomcn邮编201204地址北京市东城区建内大街26号邮编518000地址上海浦东新区芳甸路1088号新闻大厦8层南侧地址深圳市福田区金田路2028号皇岗商务中心紫竹国际大厦7楼18楼1806敬请参阅最后一页特别声明17